“國內最大十元店”上市，葉國富資本版圖浮出水面，高瓴、騰訊為外部股東

頂著國內“最大十元店”的名頭，MINISO（名創優品）終于登上了資本市場。

2020年10月15日晚，名創優品在紐交所掛牌上市。名創優品開盤價為24.4美元，較發行價20.00美元大漲22%。截止收盤，名創優品報20.88美元，較發行價上漲4.4%，市值達63.47億美元。

名創優品成立于2013年，以“優質低價”的戰略詮釋年輕人的潮流態度，被稱為“年輕人都愛逛”的生活好物集合店。

不過，一直以來，名創優品的發展模式都飽受爭議。一方面，名創優品的商品外觀被指抄襲山寨；另一方面，其盈利模式也曾一度被質疑涉嫌“自融”。

盡管如此，名創優品還是譜寫了國內實體零售商業的傳奇。在招股書中，名創優品自稱為“全球第一的自有品牌生活方式產品零售商”。IPO前，名創優品也只引入了一輪外部融資，騰訊與高瓴資本成為了其唯二的機構投資人。

另外，不亞于名創優品的名氣，名創優品的全球聯合創始人葉國富也有極強的個人品牌。他一度被視為商界中“白手起家”的典范，還曾因公然叫板馬云名噪一時。

然而，頗有戲劇性的是，就在名創優品上市前夕，淘寶特價版第一家“1元體驗店”在上海開業。有消息稱，淘寶特價版還將在3年內在全國至少開出1000家“1元店”。

不得不說，這某種程度上是對名創優品“十元店”模式的降維打擊，也是阿里在線下零售領域對名創優品的正面抗衡。這同時也意味著，名創優品此番上市的耀眼光環背后，仍承載著重重憂慮。

80個國家超4200家門店，靠“十元店”撐起一個百億商業帝國

不得不說，在主打高性價比的雜貨生意里，名創優品開創了商業傳奇。

根據名創優品招股書，截止6月30日，名創優品在全球超過80個國家和地區開設了超過4200家門店的零售網絡。其中，在中國市場，名創優品的門店數量為2522家，在海外市場則超過了1600家。

換句話說，成立僅7年時間，名創優品已經將門店開到了全世界。并且，名創優品的拓店速度快得出奇，平均一年可達600家。

如此驚人的開店速度無疑要歸功于名創優品的加盟模式。招股書顯示，在全球4222家零售門店中，名創優品的直營門店只有129家，中國市場有7家，其余122家在海外。也就是說，公司的加盟門店數量高達97%。

這也意味著，看似重投入的線下零售店，名創優品實則通過“輕資產”模式來控制成本，以實現持續標準化擴張。

按照名創優品官網介紹的投資政策，加盟商需繳納特許商標使用金、貨品保證金和裝修預付金，特許商標使用金與貨品保證金每年至少83萬。與此同時，加盟商還要與公司進行利潤分配，門店每天營業額的38%（食品為33%）作為投資商的收入。而店鋪租金、人工、電費、工商及稅收等雜費，均由投資商自理。

憑借巨量的門店商品銷售與不菲的加盟服務費，名創優品一路高歌猛進，營收高達百億。招股書提到，2019財年（2018年7月至2019年6月）和2020財年（2019年7月至2020年6月），名創優品的營收分別為93.94億元和89.79億元；同時期內，公司毛利潤分別為25.11億元和27.32億元；毛利率則分別為26.7%和30.4%。

除了以性價比優勢征戰全球市場外，名創優品另一個突出的勢能便是高效的商品開發及周轉體系。

根據招股書，截至2020年6月30日，名創優品為消費者提供大約8000個核心存貨單位（SKU），涵蓋11個主要類別，包括化妝品美容工具、文具、玩具、小吃、家居裝飾、小型電子產品、紡織品、個人護理，香水等，平均每月推出超600個SKU。

值得一提的是，近年來，名創優品還與全球知名IP推出了一系列聯名產品，以促進產品多元化創新，包括HelloKitty、粉紅豹、芝麻街、故宮宮廷文化、漫威等。

在葉國富看來，IP聯名已經是名創優品的企業戰略之一，是未來助推公司業績增長的關鍵動力。從某種角度來說，名創優品已經不是一家零售企業，而是一家娛樂公司。

葉國富持股達80%，高瓴和騰訊為唯二外部股東

雖然打著來自日本的旗號，但名創優品是一家實實在在的中國品牌。

名創優品的前身其實是曾風靡一時的飾品店品牌“哎呀呀”。2004年，葉國富在佛山開出了第一家十元店，專賣女性小飾品。由于價格低廉，很多消費者進店的第一句話經常是“哎呀呀，這么便宜。”

這樣的感嘆之聲啟發了葉國富。2005年，葉國富正式創辦“哎呀呀”品牌公司，專門為廣大女孩提供平價時尚的潮流飾品。

很快，哎呀呀的門店便密集出現在街頭巷尾。2005年10月，哎呀呀一天簽約11家店；2006年，哎呀呀店鋪數量就達到400家。

為擴大品牌影響力，葉國富還不惜以上千萬重金請來了彼時的當紅女子組合SHE與林宥嘉做品牌代言人，創下了小飾品行業代言的歷史記錄。在此之前，應采兒、李湘、阿SA等明星曾先后代言過“哎呀呀”。

到了2009年，哎呀呀的店鋪數量已達2000多家，年零售總額突破12億元。2009年12月，哎呀呀還獨家冠名“哎呀呀之夜快樂女聲2009廣州演唱會”，可謂名聲大噪。

不過，盡管發展迅猛，但彼時的葉國富很清楚，飾品生意在大眾商業世界里是一個“邊緣化行業”。

“6年前剛開始創業時，所有人都覺得飾品這種小東西登不了大雅之堂。以前大商場里有化妝品專柜、服裝專柜，但不會有飾品專柜。我們已經進了沃爾瑪、大潤發、易初蓮花，還有很多大超市，現在又在前門開了店。”葉國富曾在采訪中表示。

或許，在葉國富心中，將不起眼的“小飾品”生意做大甚至做到全世界一直是最為堅定的信念。

因此，最鼎盛的時期，哎呀呀也曾計劃上市。2011年下半年，哎呀呀準備引入戰略投資者，當時與紅杉、鼎暉等PE都有接觸。

據悉那時，對于引入的投資機構，葉國富還提出了兩點要求：引入1億元左右，稀釋不超過10%的股份，一輪就夠；投資者要有名氣，是投入消費品比較多的PE。

然而，哎呀呀最終未能如愿，其上市之路就此擱淺。

2013年，葉國富去了趟日本。他發現，日本也有類似的十元小店，并且商品更為精致。與此同時，他還結識了日本時尚設計師三宅順也。

受到日本連鎖店的模式啟發，葉國富決定再造一個快時尚小百貨品牌。就在當年，葉國富與三宅順也一起創辦了名創優品，由三宅順也負責產品設計，葉國富負責推廣。

2013年11月，國內第一家名創優品誕生。從此，名創優品延續了哎呀呀的上市夢。

值得注意的是，名創優品的戰略投資者與當時葉國富為哎呀呀擬定的資本引進標準也出奇一致。從公司成立到IPO前，名創優品只進行了一輪融資，投資方名氣十足。

CVSource投中數據顯示，2018年9月，名創優品獲得騰訊與高瓴資本10億元戰略投資。這是名創優品自創立以來第一次引入外部融資，也是IPO前的唯一一輪。

根據招股書，IPO前，葉國富持有公司超80%的股份，高瓴資本和騰訊則分別持股5.4%。

“草根逆襲”后的資本版圖：不僅開店，還做投資

在國內市場，葉國富的個人品牌不亞于名創優品。他甚至被稱為敢公然叫板馬云的“零售狂人”，也是自主創業、白手起家的典范。

1977年，葉國富出生在湖北十堰的一戶貧苦農家。由于家里的經濟問題，葉國富中專畢業后便開始外出打工。

1998年，葉國富只身來到廣州。“我一直記得多年前的那個黃昏，只身一人踏上了南下的列車，獨自承受著背井離鄉的惆悵與未知前程的迷茫。”葉國富曾在回憶這段往事時如此感慨。

起初，學歷不高的葉國富找到了鋼管廠的業務員工作。憑借著自己的勤奮努力，葉國富成為了當時廠里最優秀的員工，還當上了銷售經理。后來，葉國富還到福建做起了陶瓷配件的生意，這算是他第一次創業。

不過，因經驗不足，葉國富的這次創業以失敗告終。

2001年年底，葉國富認識了妻子楊云云。彼時，楊云云正在做化妝品銷售。兩人一拍即合，在佛山開了一家化妝品店。自此，葉國富的商業傳奇之路正式踏上征程。

事實上，葉國富的資本版圖不止于名創優品這一時尚連鎖店。投中網經查詢發現，葉國富還將觸角延伸到了投資領域。

根據天眼查信息，葉國富共有87家公司，其中涉及私募基金的公司包括廣州南粵名創私募證券投資基金管理有限公司、廣州華鈦創業投資中心（有限合伙）、上海星灣創業投資合伙企業（有限合伙）、廣州賽曼投資有限公司等，涵蓋的投資機構主要有南粵基金、天使灣創投與賽曼基金。

而公開資料顯示，賽曼基金是由葉國富聯合其他全球合伙人管理總規模50多億美元的投資基金，是全球杰出的風險投資和成長期企業投資基金之一。賽曼基金連續多年位列“國際私募基金”全球風險投資基金TOP100。

截至目前，賽曼基金共公開投資了15個項目，主要有彩妝集合店WoW COLOUR、母嬰SaaS服務提供商覘智科技、海淘平臺199全球購、收賬服務平臺人人收、大學生兼職服務移動應用平臺兼職貓等；在投資階段上，賽曼基金覆蓋了早期與成長期全階段，并且在定增市場也有出手。

基于這些龐大的資本版圖，葉國富也早已成為身價百億的富豪。并且，葉國富還曾多次榮登全球天使投資人榜，在亞太地區，與孫正義、馬云和雷軍齊列。

2020年2月26日，葉國富以150億元人民幣財富名列《2020世茂深港國際中心·胡潤全球富豪榜》第1303位。