阿里:增持66億成第二大股東，圓通有希望超越中通韻達重返第一嗎？

繼豐巢事件糾紛后，快遞行業又迎來重大轉折。

9月1日晚間，圓通速遞公告稱，蛟龍集團、喻會蛟、張小娟擬以17.406元/股向阿里網絡轉讓3.79億股股份，占公司總股本的12%，轉讓價款為66億元。轉讓完成后，阿里網路與阿里創投、菜鳥供應鏈合計持有22.5%的股份，為圓通第二大股東。

圓通在A股市場的表現還算冷靜，2日漲停，3日跌6.48%，港股的圓通速遞國際的漲勢迅猛，9月2日漲幅259.3%，9月3日漲幅15.94%。

潛藏在背后的，不僅是菜鳥和圓通在國際化戰略上的相互需要，更有圓通想重返昔日寶座的野心。

1 航空物流優勢僅次于順豐

為什么阿里與圓通會產生進一步的火花？圓通表示與阿里、菜鳥的合作重點包括全球化、數字化兩塊。有業內人士分析，圓通在航空、國際領域的優勢，是區別于阿里陣營其他玩家的亮點。

一個典型的例證是，圓通是除順豐外第二家擁有自有航空公司的民營快遞企業。

從2020年半年報看，雖然圓通自有機隊12架，不敵順豐自營和租賃貨機73架，但航空線路和覆蓋區域差距不大。順豐覆蓋2004條航空線路，國際小包業務覆蓋全球225個國家與地區，而圓通子公司圓通國際覆蓋超150個國家與地區，有超2000條航線。

構建航空物流壁壘并不容易，關鍵要肯砸錢，比如圓通嘉興機場就投入66.1億元，而且建成后還需要一段爬坡期。京東8月剛花30億元控股跨越速運，看重的也是航空物流資源，但跨越缺乏自營機隊，與順豐、圓通還有差距。

這種優勢可以助力阿里的全球化戰略。

在8月結束的2020財年第一財季電話會議上，張勇說阿里的目標在于打造一種全球化網絡，這是阿里的長期戰略，但也會根據地緣政治環境變化等調整。據了解，阿里國際站每一年的GMV增長率都超過100%，第一財季國際商業零售業務、國際貿易批發業務營收分別為70億元、32億元，增速分別為26%、43%。

這也反向推動菜鳥物流的業績增長，菜鳥物流該季度營收同比增速超50%，甩開大部分業務增速，營收也超過餓了么主導的當地消費者服務業務，阿里解釋這源自國際商業零售訂單平均收入和訂單量都增加。

2 圓通“奪二爭一”有戲嗎？

合作加深背后，是否隱藏著圓通更大的野心？在快遞專家趙小敏看來，圓通在為“奪二爭一”鋪路。

圓通在2015年超越申通成為快遞老大，此后被中通、韻達超越，如今市場份額落居第三。這很可惜，要知道圓通曾創下多個行業第一，2005年最早接入淘寶平臺，2016年率先上市，并收購香港先達物流（如今的圓通速遞國際），最早搭建“A+H股”架構。

在趙小敏看來，圓通內部機構臃腫、人效較低、流程冗長，對市場反應過慢，對網絡末端渠道不夠重視，都導致被反超。“圓通需要一場迫切的變革，本來它應該在2016年上市前變革，但上市后四年都沒有大的動作，依然滯后。”

那么，圓通“奪二爭一”是可能性有多大？先來看它與韻達的差距。

截至9月3日收盤，韻達市值605億元，領先圓通A股市值63億元。從2020年半年報看，韻達市場份額16.61%，領先圓通2個百分點。但二者在營收、營業成本、單票收入上相差不大，圓通的凈利潤甚至比韻達高出近3億元，毛利率比韻達高2.6個百分點，但圓通上半年的研發費用很低，有1362萬元，僅為韻達的1/10，可能影響后續的長期競爭力。

可以這么說，圓通與韻達的整體差距不太大，努一把力還是有希望的。

韻達這家公司稍顯獨立，是最后一家被阿里入股的頭部快遞企業，阿里持股也僅占2%。趙小敏認為，持股之低說明韻達戰略搖擺不定，其實韻達有時過于自信，對市場判斷有一定偏差，“韻達認為現在第二就能往第一上發展，其實它與其他幾家相比沒有太大優勢，目前的競爭態勢對韻達明顯不利。如果業務增速再下降，股價也會受影響。”

與之相比，圓通就緊跟阿里步伐，包括在國際化、一帶一路戰略上分杯羹。“每家企業掌門人想法不同，圓通就想和有更多資源的企業合作，現在圓通在資本市場、網絡業務層面趨勢向好，但最終怎樣我們持謹慎樂觀的態度，畢竟它曾經手里也有很多牌。”

自從拼多多搶奪快遞包裹30%的市場后，菜鳥已經加深與內部聯盟的合作，無論是新入股還是增持股份，留給拼多多物流布局的時間不多了。對此，趙小敏表示，“拼多多去年提出建新物流技術平臺，但一年過去，沒有實質動作，能用的牌越來越少，后面要付出的成本會更大。