文|卓宇

來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)

本周二，移動(dòng)社交平臺(tái)陌陌公布了今年第三季度的“成績(jī)單”，盡管外界對(duì)于陌陌三季報(bào)評(píng)價(jià)不錯(cuò)，但投資者們似乎并不感冒，財(cái)報(bào)當(dāng)天其股價(jià)就跌了6.5%。

據(jù)陌陌的2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，其Q3凈收入為44.5億人民幣，同比增長(zhǎng)22%；凈利潤(rùn)則從2018年的5.80億人民幣上升為8.94億人民幣，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)19個(gè)季度的增長(zhǎng)；NON-GAAP凈利潤(rùn)從2018年同期的7.776億元增至2019年第三季度的10.881億元，同比增長(zhǎng)40%。對(duì)比早前來(lái)自華爾街的6.0525億美元營(yíng)收的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)，陌陌的財(cái)報(bào)成績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期。

陌陌還給出了超出預(yù)期的第四季度猜測(cè)，預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)18—20%，足以顯示出其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的信心。

那么投資者對(duì)這張成績(jī)單到底有什么不滿？

用戶被“搶”了

2011年，陌陌以陌生人社交切入社交領(lǐng)域。沿著走心與走腎之間的那條模糊界線，刺破了千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)寂寞男女的防線，上線一年多用戶數(shù)量已激增到3000萬(wàn)。經(jīng)過兩年多的野蠻生長(zhǎng)，逐漸打下用戶基礎(chǔ)的陌陌開始尋求品牌的轉(zhuǎn)型，大費(fèi)周折的對(duì)外宣稱自己做的不是荷爾蒙生意，但“約炮神器”的標(biāo)簽至今也沒有擺脫。

2014年開始，陌生人社交產(chǎn)品在商業(yè)化探索上逐步成熟，陌陌迎來(lái)了營(yíng)收爆發(fā)期，并一鼓作氣遠(yuǎn)赴納斯達(dá)克敲了鐘。近年來(lái)，在熟人社交領(lǐng)域，微信已然站在了峰頂，不甘放棄社交領(lǐng)域這塊大肥肉的投資人、創(chuàng)業(yè)者開始把目光放到陌生人社交圈。

陌生人社交圈變得熱鬧起來(lái)，陌陌不再寂寞。在與探探廝殺了幾年之后，終于在2018年花重金將其買下。可讓陌陌始料未及的是，這一邊大戰(zhàn)剛結(jié)束，又一大波對(duì)手襲來(lái)。

2018年初，主打“靈魂社交”的Soul獲得了DST領(lǐng)投的B輪融資，一問市就獲得了不少VC和大廠的青睞；2018年末，上線一個(gè)月的“音遇”，拿到紅杉資本和高榕資本等投資的數(shù)千萬(wàn)美元A輪融資；“相看”也獲得2億元融資。

除了創(chuàng)業(yè)新秀，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也沒閑著。今年4月，快手全資收購(gòu)圖片投票社交軟件“蝦頭”，布局陌生人社交；7月，映客以8500萬(wàn)美元的價(jià)格全資收購(gòu)“積目”，發(fā)力陌生人社交市場(chǎng)；最近，騰訊又被曝出內(nèi)部正秘密測(cè)試一款主打“高品質(zhì)脫單”的戀愛交友App……

毫無(wú)疑問，當(dāng)下陌陌的主要壓力來(lái)自于流量之爭(zhēng)。當(dāng)然，陌陌也沒有坐以待斃。2018年以來(lái)，加上收購(gòu)的探探，陌陌已經(jīng)先后推出5款新產(chǎn)品，其中4款具有社交屬性。這更加印證了陌陌想用主業(yè)社交爭(zhēng)搶用戶的想法，但效果卻不如人意。

財(cái)報(bào)顯示，自2018年開始陌陌的季度營(yíng)收增長(zhǎng)率就一度從兩位數(shù)逐漸下滑到個(gè)位數(shù)，甚至在今年第一季度還出現(xiàn)負(fù)數(shù)增長(zhǎng)情況。可以看出，陌陌的整體營(yíng)收增長(zhǎng)已經(jīng)放緩腳步。

而陌陌現(xiàn)在的用戶增長(zhǎng)情況幾乎處于停滯狀態(tài)。三季報(bào)顯示，陌陌Q3用戶數(shù)達(dá)到1.141億，較上一個(gè)季度增長(zhǎng)僅為60萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)1%；略高于2018年同期的1.105億，增速上遠(yuǎn)低于2018年Q3的17%，以及2017年22.0%。

我們不是直播公司

更讓陌陌哭笑不得的是，很多人已經(jīng)把陌陌當(dāng)成了一個(gè)直播公司。盡管陌陌一再聲稱自己不是一家直播公司，直播只是變現(xiàn)工具。但從財(cái)報(bào)中可以看出，陌陌的直播業(yè)務(wù)不僅是變現(xiàn)工具，完全就是它的“盈利奶牛”。

財(cái)報(bào)顯示，2019年三季度陌陌直播服務(wù)營(yíng)收32.8億元，同比增長(zhǎng)18%，占比69%。這還是是陌陌上市以來(lái)，直播營(yíng)收占比最低的一次。2018年三季度，陌陌直播營(yíng)收占比76%，此后三個(gè)季度直播營(yíng)收占比分別是77%、72%、75%。雖然直播收入占比越來(lái)越低，但能看出目前陌陌的營(yíng)收依然主要依賴于直播。

僅次于直播業(yè)務(wù)的是增值服務(wù)，主要包括虛擬禮物收入以及會(huì)員注冊(cè)費(fèi)用收入。陌陌該業(yè)務(wù)收入從2018年的5.73億元已上升為2019年的10.65億元，增幅高達(dá)86%。對(duì)于開設(shè)直播業(yè)務(wù)的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，增值業(yè)務(wù)一直都是其收入的一大頭。

但在當(dāng)前直播風(fēng)口已過的環(huán)境下，擺脫對(duì)于直播業(yè)務(wù)的過度依賴才是陌陌想看到的。為此，陌陌也開始不遺余力的進(jìn)行多元化布局。然而，陌陌想把社交流量引流到其他業(yè)務(wù)的“算盤”并沒有打好。

陌陌2019年Q3的游戲收入僅為1580萬(wàn)元，比2018年第三季度的2790萬(wàn)元下降了43%。這項(xiàng)收入在陌陌上市之初，曾是其營(yíng)收的重要支柱，而如今管理層甚至在三季度會(huì)議上表示，游戲業(yè)務(wù)將逐漸在平臺(tái)上退出。付費(fèi)用戶的大量減少是其被打入冷宮的致命原因。

值得一提的是，陌陌的移動(dòng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了大幅縮減。陌陌2019年第三季度廣告營(yíng)收為8190萬(wàn)元人民幣，較去年同期的1.17億元人民幣下滑30%。陌陌解釋，營(yíng)收下降的主要原因是廣告和營(yíng)銷客戶需求下滑，以及平臺(tái)的廣告屬性下降。

當(dāng)前來(lái)看，陌陌的多元化布局進(jìn)程正陷入僵局。

社交圈“淘金”難

就在陌陌發(fā)布財(cái)報(bào)的前幾天，探探悄悄上線了一個(gè)叫“閃聊”的新玩法。閃聊功能不用雙方喜歡，即可配對(duì)一個(gè)在線“蒙臉”用戶，聊天達(dá)到20句，頭像會(huì)自動(dòng)變清晰。其實(shí)這也算不上新鮮，都是之前的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手玩剩下的。

探探上線閃聊功能，無(wú)非是為了更好的留住用戶，閃聊打破了雙雙匹配的局限，降低了用戶互動(dòng)門檻。簡(jiǎn)而言之就是，一個(gè)匹配的都沒有去跟誰(shuí)聊天啊，閃聊就是為了預(yù)防用戶一氣之下卸載軟件所上的保險(xiǎn)。但《博望財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，閃聊除了首次免費(fèi)匹配，再匹配就要沖會(huì)員，這意思是人丑不怕，別沒錢就行？真不知道應(yīng)不應(yīng)該多謝官方的提醒。

而探探的會(huì)員制更加凸顯了“有錢就是任性”這句話，無(wú)限匹配、更改定位、超級(jí)喜歡、錯(cuò)過重回，不得不說(shuō)探探的“吃相”變得越來(lái)越難看。當(dāng)然，它也是有苦說(shuō)不出。

財(cái)報(bào)顯示，2019年三季度陌陌主App的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)13.6億元，探探的運(yùn)營(yíng)虧損為1.6億元，去年同期虧損1.3億元。不難看出探探的虧損還在擴(kuò)大，其活動(dòng)開支和海外營(yíng)銷費(fèi)用也在拖累整體利潤(rùn)水平。怪不得如此急著掏用戶腰包，原來(lái)是自己拖了后腿。

探探的力不從心其實(shí)也反映著多數(shù)社交平臺(tái)的“淘金”困境。一面要跟同行爭(zhēng)妍斗艷，一面還要躲避著“巡捕”，一不留神就可能關(guān)門大吉。

今年年初，網(wǎng)信辦便約談了微信、聊天寶、馬桶MT和多閃等四款社交類新功能新應(yīng)用企業(yè)負(fù)責(zé)人。不久后，針對(duì)傳播違法違規(guī)信息、匿名注冊(cè)、欺詐誘騙、下線違法等行業(yè)亂象的小眾即時(shí)通信工具專項(xiàng)整治活動(dòng)就正式展開。4月16日，比鄰、密語(yǔ)、聊聊等9款A(yù)pp關(guān)停；20日，音遇因內(nèi)容審核問題而下架處理；29日，探探因內(nèi)容違規(guī)下架整改兩個(gè)月。

在其后陌陌Q1財(cái)報(bào)會(huì)議中，CEO唐巖表示將加大內(nèi)容審核業(yè)務(wù)上的資源投入，回歸后的探探不僅在資料修改和朋友圈都增添了審核狀態(tài)。同樣因整改而下架的Soul，也在重新上架后加大了審核力度，同時(shí)還上線了青少年保護(hù)功能。

對(duì)于如探探這樣的陌生人社交App來(lái)說(shuō)，下架意味著沉重的打擊。在本季財(cái)報(bào)會(huì)議上，探探CEO王宇也表示，探探的日活和月活用戶至今還沒有完全恢復(fù)到下架前的狀態(tài)。而這樣的打擊對(duì)于陌陌來(lái)說(shuō)顯然不是今年的第一次。

兩個(gè)月之前的“ZAO”事件，想必很多人都印象深刻。陌陌打造出爆款換臉App“ZAO”一夜走紅，但帶來(lái)的卻是霸王條款、信息安全、用戶隱私和版權(quán)等種種風(fēng)波。拋開隱私問題不談，“ZAO”又為用戶解決了哪些痛點(diǎn)？只有用戶自己知道。

最后回過頭來(lái)看看如今的探探，見縫插針的“氪金”體驗(yàn)，真的是挖掘和留存用戶的最佳手段嗎？