漢口銀行資本吃緊、逾期激增、內控失序、盈利下滑，圓夢IPO漸行漸遠？

近年來，漢口銀行屢次籌謀IPO，卻一再受阻，至今仍停在輔導期，遲遲未能提交招股書。

2024年以來，該行股東大規模“清倉”股權，聯想控股不再是第一大股東，中國電信多次掛牌轉讓漢口銀行股份，掛牌價格甚至降至5折，但仍無人接手。股權流動性低迷，市場信心不足。

成立于1997年12月的漢口銀行，是武漢市第一家具有獨立法人資格的股份制商業銀行。其前身是武漢市商業銀行，于2008年6月25日正式更名為漢口銀行。

在其官網介紹中，漢口銀行稱，其于近年來“深化‘五篇大文章’布局，著力在科技金融、綠色金融、小微金融、民生金融、數字金融等領域不斷培育和塑造經營特色，構建了公司、零售、投行、資管、票據、科技金融、小微金融、互聯網金融等八大業務體系。”

那么，這樣一家有布局、有體系的銀行，到底是因哪些挑戰，讓其IPO進程遲遲未能得到有效推進？又是哪些原因，導致大股東急于“清倉”，甚至不惜“5折賣股”？

漢口銀行應該如何“自救”，以實現其10多年來的IPO夢想？

資本吃緊、不良抬頭，資產質量堪憂

截至2023年末，漢口銀行核心一級資本充足率僅為7.61%，勉強高于監管最低要求7.5%的紅線。

圖片來源：漢口銀行2023年度報告

與之相比，齊魯銀行2023年資本充足率和一級核心資本充足率分別為15.38%、10.54%。

即便是湖北銀行，截至2024年9月末，其資本充足率為12.15%、一級資本充足率為9.82%，盡管較2023年呈現出略有下降的趨勢，但也在兩項指標上亦優于漢口銀行。

資本吃緊，或意味著該行在信貸投放、風險資產擴張等方面面臨較大約束，倘若不良貸款進一步暴露，資本充足率或可能快速下滑，有可能進而影響到銀行的穩健運營。

為了緩解資本承壓，漢口銀行于2024年成功完成了一輪增資擴股，募資45.86億元，使核心一級資本充足率在短期內提升至9.29%，一定程度上增強了銀行的資本實力。

然而，增資擴股雖能短期緩解資本壓力，但長期資本補充，對漢口銀行來說，卻也尚存隱憂。

一是，增資方的未來增資能力存在不確定性。其此次增資擴股的主要認購方是湖北省內11家國有企業，包括武漢金控集團、武漢城市建設集團等。然而，未來能否繼續支持漢口銀行的資本補充尚待觀察。

二是，增資擴股對資本補充的可持續性存憂。近年來，地方銀行通過定向增發補充資本的案例并不少見，但效果往往有限。例如，重慶農商行、貴陽銀行等在完成定向增發后，資本充足率一度回升，但隨著信貸擴張和不良攀升，資本水平仍然面臨考驗。

更重要的是，漢口銀行IPO受阻，是其資本補充渠道受限的一大核心原因。

漢口銀行自2010年引入聯想控股成為第一大股東后，就啟動了上市計劃。然而，過去10多年，該行仍處于上市輔導期，至今未能正式提交招股書，IPO進程一拖再拖。

IPO受阻之下，發債“補血”或也難解決核心資本問題。

過去幾年，漢口銀行主要依靠發債來補充資本。2021年，該行發行了30億元無固定期限資本債券；2022—2023年，又陸續發行了50億元二級資本債券；2024年4月，進一步發行29億元二級資本債券。

然而，二級資本債和永續債只能提升資本充足率，卻無法直接補充核心一級資本。

與此形成對比的是，部分城商行正在積極探索可轉債、優先股等創新資本補充方式。

例如，南京銀行和寧波銀行通過可轉債募集資金，有效緩解資本壓力。

對漢口銀行未來發展或會帶來更大不確定性的是，其不良貸款率攀升、逾期貸款驟增。

截至2023年末，漢口銀行不良貸款率高達2.61%。2024年6月，該行不良貸款率進一步攀升至2.92%，資產質量持續惡化。

相比之下，城商行整體不良貸款率在2023年出現小幅下降，多數銀行已將不良貸款率控制在2%以內。例如，江蘇銀行2023年不良率降至0.91%，寧波銀行僅為0.76%。

圖片來源：漢口銀行2023年度報告

不良貸款率高企的背后，是漢口銀行的逾期貸款“暴增”。截至2023年末，該行逾期貸款規模達144.41億元。

頻被監管處罰，合規管理漏洞凸顯，內控機制待優化

據不完全統計，2023年至2024年，該行因違規放貸、貸款管理混亂等問題，屢遭監管處罰。

2023年9月，因貸前調查不審慎、貸后管理不盡職等問題，該行被罰100萬元。

圖片來源：國家金融監督管理總局官網

2024年4月，因14項違規被監管重罰485萬元，違規行為涉及信貸管理不到位、貸款用途不合規、違規向房地產企業放貸、違規審批授信等。

圖片來源：國家金融監督管理總局官網

這次處罰中，“以貸轉存”“貸款資金違規投向房地產”“未按規定執行貸款五級分類”等問題，或表明，該行在貸款管理、資產質量認定和資金流向監管上存在較大的合規風險。

監管處罰之外，前董事長“落馬”也對漢口銀行發展帶來一定影響。2023年12月，該行原董事長陳新民因“靠金融吃金融”“違規發放貸款”等問題被“雙開”。

漢口銀行要實現可持續發展，尤其是若要加快推進IPO進程，有必要從以下幾個方面優化合規管理，提高治理水平。

第一，強化董事會治理結構，提高獨立性和透明度，減少股東對銀行經營的直接干預，引入獨立董事，提升市場化決策能力。同時，加強信息披露，確保銀行重大決策透明可查。

第二，優化信貸審批機制，提升風控落地執行力，強化貸款“三查”制度，加強貸前盡調、貸后管理，確保貸款用途合規。此外，還應提高風控團隊專業能力，引入外部審計機構進行信貸管理評估。

第三，嚴格管理關聯交易，防范利益輸送風險。尤其需要設置關聯交易“紅線”，對大股東的授信占比進行嚴格控制，避免過度依賴股東資金。同時，建立獨立的關聯交易審查委員會，增強關聯交易透明度。

第四，加大合規投入，優化內控體系。可以考慮設立獨立的風控和合規管理部門，提高對信貸業務的實時監督能力。還應加強對高管人員的審查，確保銀行治理層廉潔合規，杜絕權力尋租。

通過強化治理結構、優化信貸管理、嚴格關聯交易監管、完善內控體系，漢口銀行才能真正提升合規管理水平，為未來的穩健發展和IPO之路打下堅實基礎。

盈利模式單一，股東“加速撤離”，IPO長跑如何開花結果？

漢口銀行近年來的經營模式，主要依賴信貸規模擴張驅動增長。但盈利模式較為單一。2023年，漢口銀行凈息差僅為1.3%。

而同期，江蘇銀行凈息差為1.98%、寧波銀行的凈息差為1.88%。即便是湖北銀行，其在2023年的凈息差也達到1.76%。

經營壓力連同10多年IPO未果，股東“清倉”“5折賣股”背后或是市場對該行發展前景的擔憂。

2024年2月，中國電信將其持有的漢口銀行股份掛牌價格調至每股2.65元，較首次掛牌時的5.29元幾乎腰斬，即便如此，市場仍未有明顯的收購意愿。

聯想控股自2009年投資漢口銀行以來，一直是第一大股東，但2024年增資擴股后，武漢金控取代其位置，聯想控股持股比例降至11.10%。

此外，中國移動、湖北通信、中國長江動力集團、中技國際工程等股東，也掛牌出售股權，甚至出現連續多次流拍的情況，或也說明市場對漢口銀行的股權流動性缺乏足夠信心。

未來，如何突破增長瓶頸，構建多元化盈利模式，提高資本市場認可度，成為漢口銀行亟須解決的問題。

而漢口銀行早在2010年即啟動IPO輔導，但10多年過去，仍未進入招股書提交階段。

2023年，海通證券發布第60期IPO輔導報告，指出漢口銀行“資本充足率面臨一定壓力”。2024年，漢口銀行增資擴股45.86億元，提升資本充足率，但長期資本補充能力仍顯不足，IPO進程仍處于幾近停滯的狀態。

相較于湖北銀行，漢口銀行IPO的遲滯，或是市場對其上市信心的不斷削弱。盡管湖北銀行IPO進程也進展不利，但2023年3月轉入注冊制通道，IPO申請狀態變為“已受理”。

而隨著2021年銀行IPO恢復，重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐農商行和上海農商行4家銀行先后上市。2022年1月，蘭州銀行上市。

盡管此后銀行IPO陷入停滯期，但2010年就啟動IPO輔導的漢口銀行，若整體發展狀態健康，成為湖北省第一家上市銀行也不是沒有可能。

那么，漢口銀行能否突破困境，提振市場信心，緩解經營壓力，或有必要從以下幾個方面“下功夫”。

其一，優化盈利模式，減少對信貸規模的依賴，提升非息收入。

譬如，可以嘗試加快發展財富管理、數字金融、綠色金融等創新業務，推動收入結構多元化。同時，發展支付結算、投行業務、供應鏈金融等高附加值業務，提升中間業務收入占比。此外，還可以引入金融科技，提高運營效率，增強數字化金融服務能力，降低運營成本，提高盈利能力。

其二，提升銀行品牌競爭力，拓展零售與小微市場，提高市場認可度。

例如，嘗試加大對優質中小企業、高端零售客群的滲透，提供差異化金融產品，提高客戶黏性。通過發展私人銀行、家族信托、財富管理等高端金融服務，提升品牌形象和盈利能力。

基于科技賦能，優化用戶體驗，提升銀行的市場競爭力。

其三，強化資本管理，提高股東回報。

一方面，有必要降低高風險資產比重，優化信貸結構，提高資本使用效率；另一方面，需要加快不良資產處置，減少不良貸款對資本的侵蝕，提高資本充足率。此外，通過分紅政策優化，吸引更多長期投資者，提高股東回報率。

其四，加快IPO輔導進程，優化股權結構

這里的關鍵，是清理歷史遺留問題，確保監管合規，以提升IPO審批成功率。同時，優化股東結構，增強市場化治理能力，減少大股東干預，提高經營獨立性。完善內部控制體系，加強董事會治理，提升公司治理透明度。

另外，也有必要優化信息披露機制，增強投資者信心，提升股權流動性。同時，加強投資者關系管理，通過路演、分析師會議等方式，增加市場認可度，為IPO創造良好市場環境。

而漢口銀行能否突破困局、增強盈利能力、成功實現IPO，我們不妨拭目以待。