150億估值GPU企業(yè)，等來救命錢
就在元旦的幾天前，一只“休眠”了四個月的獨角獸，“重生”了。
12月26日，國產(chǎn)GPU新銳象帝先在公眾號上發(fā)布了一篇名為《融資啟新，“韌”者終迎芯片曙光》的文章，文中宣布公司在新一輪融資中取得了重大突破；公司新一代產(chǎn)品的量產(chǎn)流片研發(fā)以及市場業(yè)務拓展，均已獲得必要資金支持。
而就在2024年8月底，象帝先創(chuàng)始人、董事長兼CEO唐志敏，在線上召開的全員溝通會上表示：由于遭到股東起訴，公司資金被凍結(jié)，只能與員工解約，按照N+1給予補償。
據(jù)當時報道，象帝先裁掉了核心團隊外的大約400名員工，公司進入休眠狀態(tài)。如今，象帝先卷土重來。
在AI時代，算力成為支撐科技前進的重要資源，GPU成為最硬的資產(chǎn)。當前，國產(chǎn)GPU在各方的支持下不斷取得突破。象帝先作為估值超過150億元的創(chuàng)業(yè)公司，在時代的機遇和市場的挑戰(zhàn)中，會走向何處。
從高光到墜落，再到重現(xiàn)曙光
按照象帝先最新的說法：公司新一輪融資已有重大進展，并且在妥善處理了離職員工的欠薪等問題之后，許多老員工表達了強烈的回歸意愿，同時社會化招聘也已開啟。
盡管融資規(guī)模和來源尚不清楚，但對于一個處在危險邊緣的創(chuàng)業(yè)公司來說，無疑是迎來了曙光。
而在去年4月份，象帝先已經(jīng)開始進入“至暗時刻”，網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)了象帝先與所有應屆畢業(yè)生解約的消息。直到去年8月底，象帝先創(chuàng)始人唐志敏突然在線上對員工說，公司遭到股東起訴，公司資金被凍結(jié)，只能與員工解約，按照N+1給予補償。但是相關(guān)補償具體發(fā)放時間，公司并未通過公開口徑公布。
對于當時市場上關(guān)于其“國產(chǎn)GPU廠商象帝先解散，400人團隊原地失業(yè)”的消息，象帝先發(fā)文澄清。而在天眼查上，象帝先在2024年12月23日一天，進行了四場庭審，均是關(guān)于與相關(guān)人員的經(jīng)濟補償糾紛和勞動報酬糾紛。
值得注意的是，在2024年11月，象帝先和唐志敏雙雙成為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的金額為24萬元。唐志敏和公司甚至因此被執(zhí)行了限制消費令。
在這場變化之前，象帝先還在“中國英偉達”的聚光燈下。
2020年，在芯片行業(yè)的國產(chǎn)替代浪潮中，國產(chǎn)通用GPU行業(yè)進入爆發(fā)期，象帝先也在此時應運而生。
象帝先誕生于國內(nèi)計算機系統(tǒng)與處理器芯片設(shè)計領(lǐng)域的戰(zhàn)略級科學家唐志敏之手。唐志敏是龍芯課題組的牽頭人，曾任芯片企業(yè)海光信息的負責人，2019年，唐志敏在海光信息上市前選擇退出，次年，在重慶創(chuàng)立象帝先，開啟GPU的攻堅之路。
在唐志敏的影響下，象帝先也很快在資本市場開啟融資之路。
據(jù)天眼查信息，象帝先此前共完成五輪融資，分別為2022年10月的天使輪融資、2022年至2023年的A輪系列，以及2023年12月的B輪融資和2024年5月的B+輪融資。五輪融資中，象帝先背后已經(jīng)有兩江資本、中信集團、乾瞻投資、點豹基金、雅瑞資本、方正和生、朗空韓亞、水木春錦基金、盛世投資、千山資本、揚子江基金、芯能投資等十余家投資機構(gòu)。
2020年9月，創(chuàng)立至今累計獲得約25億元融資。據(jù)2024年度重慶市獨角獸企業(yè)名單信息，象帝先估值已達21.69億美元（約合人民幣150億元）。
2024年4月，象帝先獲得2024年度重慶市“獨角獸企業(yè)”稱號。而在這之后，象帝先從高臺上墜落，遭遇前所未有的困境，置身于狂風驟雨之中。
象帝先在12月26日的推文中表示，“在全體員工的理解和支持下，我們進行了人員優(yōu)化，保留了核心力量，公司輕裝上陣。”可見在這場危機中，象帝先的確已經(jīng)舉步維艱。
按照創(chuàng)始人唐志敏的內(nèi)部解釋，象帝先陷入危機的直接原因是股東的起訴。象帝先曾與股東簽訂對賭協(xié)議，承諾B輪融資規(guī)模要達到5億元。
顯然，象帝先在B輪融資中的表現(xiàn)并沒有達到股東的期望。對于GPU賽道，一輪融到5億元不輕松，但也不會很難。同樣是GPU初創(chuàng)公司，摩爾線程僅B輪一輪就融了15億，壁仞科技在A輪就融資11億。
想要從泥潭中拔出腿，融資解決資金問題是極為重要一步。8月底，象帝先就表示正在全力尋找外部融資機會。
不過，最新一輪融資具體哪些進展尚不清楚，對于離職員工的欠薪問題如何解決的也沒有公布。象帝先是否真正迎來了曙光，還需要時間驗證。
GPU的機遇和獨角獸的挑戰(zhàn)
在象帝先公布最新進展后不久，一位自稱是象帝先事件的“親歷者和受害者”在公眾號“快給手機充電”上發(fā)文稱：時至今日全國各地仍有數(shù)百名被解約的員工至今仍未收到一毫一厘的欠薪和賠償！但在2024年9月份，也有人在職場社交平臺上表示，已經(jīng)收到5月的裁員賠償金。
雖然還有很多質(zhì)疑，但象帝先想要留在牌桌上的目標很清晰。
國產(chǎn)GPU亟待突破，誰是“中國英偉達”的答案并不重要，市場給出了時間，也需要讓市場看到成果。在四個月的自救過程中，象帝先的做法很常規(guī)。營銷與研發(fā)雙輪驅(qū)動，推動商業(yè)化和研發(fā)進展。
象帝先在最新的推文中表示：“營銷團隊在困境中積極尋求突破，不辭辛勞地與上下游客戶溝通合作，完成了與多家整機廠商、主流軟件廠商的測試適配。憑借產(chǎn)品的高性能、穩(wěn)定性和良好兼容性，逐漸贏得客戶認可。研發(fā)團隊在已量產(chǎn)GPU產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，不斷深耕細作，優(yōu)化性能，完善解決方案，為營銷團隊提供了強力保障。同時，公司也未停止對未來新產(chǎn)品核心架構(gòu)的研究與技術(shù)創(chuàng)新。”
在GPU的研發(fā)進展上，象帝先已陸續(xù)發(fā)布GPU 芯片 “天鈞一號” 和“天鈞二號”。在2024年7月份的世界人工智能大會上，象帝先展示的是基于“天鈞一號”GPU的多款產(chǎn)品，包括桌面級顯卡XDX 121、XDX 151，工作站顯卡XDX R1900以及服務器顯卡XDX X1900。
相較于芯片研發(fā)，生態(tài)建設(shè)是國產(chǎn)GPU廠商另一項重點工作。據(jù)悉，“天鈞一號”系列產(chǎn)品已經(jīng)成功與麒麟、統(tǒng)信、中科方德等國內(nèi)主流操作系統(tǒng)，以及海光、龍芯、鯤鵬、兆芯、飛騰等CPU平臺完成了適配。而象帝先“天鈞二號”的落地工作尚未有具體進展。
對于象帝先來說，其產(chǎn)品定位中高端市場，但“天鈞一號”、“天鈞二號”兩款GPU產(chǎn)品目前還未實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化，這或許也是象帝先的新一輪融資未達到預期的原因之一。
作為象帝先的靈魂人物，唐志敏雖然沒有公開表態(tài)，但身為中國芯片領(lǐng)域久負盛名的人物，無論是做CPU還是做GPU，唐志敏都沒有放棄。
但在同行在大舉擴張的背景下，象帝先的這一輪戰(zhàn)略收縮，會帶來什么呢？
2024年下半年，國產(chǎn)GPU“獨角獸”們在相繼拿出技術(shù)迭代產(chǎn)品后，也陸續(xù)啟動了上市輔導。
據(jù)悉在2024年8月，估值160億的上海燧原科技的上市輔導備案獲受理，計劃在A股進行IPO。
9月份，上海另一家GPU獨角獸壁仞科技也在上海證監(jiān)局辦理輔導備案登記，公司公開融資總額超50億元，估值155億。
11月份，摩爾線程也啟動了A股IPO輔導備案，當前估值255億元，啟動上市前已完成數(shù)輪累積數(shù)十億元的融資。
GPU廠商沐曦科技宣布已在2024年底完成股份制改革，也將擇機啟動后續(xù)資本市場規(guī)劃。
值得注意的是，在燧原科技和壁仞科技啟動上市輔導備案的同時，象帝先正身處輿論漩渦，處境冰火兩極。
想要真正成為“中國英偉達”，以象帝先目前的進展來看并不現(xiàn)實。況且在2024年，就有燧原科技、壁仞科技、摩爾線程等三家GPU企業(yè)啟動IPO，在影響力上，象帝先就稍遜一籌。
已上市的國產(chǎn)GPU公司中，寒武紀一直在市場焦點中，由于先發(fā)優(yōu)勢，寒武紀一直在“GPU”這一稀缺標的的第一梯隊。
雖然象帝先這只獨角獸還在面臨諸多挑戰(zhàn)，但當下也是GPU最好的時代。在大模型掀起的這輪AI浪潮中，算力成為行業(yè)的硬通貨，而GPU成為這場科技變革中的主角。
GPU芯片產(chǎn)業(yè)是技術(shù)密集型與資金密集型產(chǎn)業(yè)，研發(fā)周期漫長且風險頗高。因此，作為行業(yè)獨角獸，象帝先的成長有政策和市場的支撐。作為重慶市重點引入孵化的芯片科創(chuàng)企業(yè)，象帝先落地重慶后就獲得了重慶地方國資——兩江資本的天使輪投資。
創(chuàng)業(yè)遭遇困境是常見的，但像象帝先這樣的不多。去年，礪算科技也是面臨大幅裁員，最終只剩下創(chuàng)始團隊和一些買了原始股的員工以及投資方的人。最后是上市公司東芯股份的增資才讓礪算科技緩過一口氣。
但國產(chǎn)GPU的發(fā)展，還需要如象帝先等這些獨角獸取得突破，縮小與英偉達的差距。
