茅臺出手，投向生物科技

“商而優則投”，茅臺也不例外。

近日，青島星賽生物科技有限公司（以下簡稱“星賽生物”）完成戰略融資，由茅臺基金公司所管理的茅臺科創基金投資。

據悉，該投資旨在推動星賽生物在單細胞分析及分選領域的研發，突破生物制造產業痛點。

這并非茅臺首次跨界投資。事實上，茅臺這位釀酒高手，已經在投資領域低調耕耘了十余年。

早在2014年，茅臺集團成立了茅臺基金公司，先后參與了嘉美包裝、李子園、鍋圈等消費賽道項目的投資并且成功IPO。

直到2021年5月，京東物流港股上市，使得茅臺私募名聲大噪——茅臺基金公司參與了京東物流IPO，并也參與了京東物流上市前唯一一輪融資。

近些年來，茅臺開始加大在科技創新上的投入，在消費賽道之外，瞄準了新一代信息技術、生物技術等領域。

2023年，茅臺參投的金石基金投資了泰和偉業，后者聚焦于保護氨基酸及多肽藥物中間體市場；2022年，投資近20億的貴州茅臺醫院正式啟用……種種跡象無不表明，茅臺開始在生物醫療領域進一步加碼。

茅臺在青島，投了一家生物科技公司

獲得茅臺戰略投資的星賽生物，究竟有何來歷？

2014年，星賽生物成立于青島，公司深耕生物技術多年，聚焦單細胞分析和分選領域，致力于以創新的“拉曼組”技術刻畫單細胞代謝表型組信息。

值得一提的是，星賽生物團隊的履歷頗為耀眼。

公司的聯合創始人徐健研究員本科畢業于北京大學生物技術系，為美國圣路易斯華盛頓大學計算機碩士和生物化學博士；另一位聯合創始人馬波研究員為中國科學院大連化學物理研究所分析化學博士，先后在美國加州大學、萊斯大學等地從事科學研究，擁有十余年的單細胞技術與儀器領域的研發經驗。

依托“拉曼組”技術，星賽生物自主研發了一系列單細胞拉曼分析/分選儀器。2021年12月，星賽生物全球首發高通量流式拉曼分選儀（FlowRACS），是國內外市場上的首臺也是唯一的流式拉曼分選儀器，填補了國內外高端實驗儀器市場空缺。

技術上的領先使得資本市場對星賽生物青睞有加。2022年底，星賽生物完成數千萬元Pre-A輪融資，自研拉曼組技術開發單細胞藥敏快檢產品，投資方為高科新浚、浙江衡吉；2023年12月，星賽生物完成近億元A輪融資，投資方為恒旭資本、北洋海棠基金。

目前來看，茅臺此番入股星賽生物，一方面是出于其探索新增長曲線的考量。另一方面則是看中了星賽生物在單細胞分析技術領域的核心競爭力。

此前，貴州茅臺酒就曾作為拉曼組應用開發與示范課題的負責單位，參與了星賽生物主持的2022年度國家重點研發計劃“基礎科研條件與重大科學儀器設備研發”項目。

據悉，本輪融資將持續加深星賽生物在白酒釀造領域的產業合作，加速其“拉曼組”技術及系列產品在工業端的應用建設，重點發展星賽全球領先的單細胞拉曼分析-分選-測序-培養解決方案，進一步強化國際品牌建設和全球市場開發。

根據最新的股權穿透圖，星賽生物的兩位創始人徐健和馬波的持股比例分別為29.085%、10.9068%；天津海棠創業投資合伙企業（有限合伙）持股比例為3.5599%；茅臺科創（北京）投資基金合伙企業（有限合伙）持股比例為2.22%。

茅臺，大手筆投向生物科技

這并不是茅臺首次將目光瞄準生物科技領域。

作為VC/PE圈的老朋友，早在2014年，茅臺集團就與建信信托共同出資3億元，成立了茅臺（貴州）私募管理公司。

早年間，茅臺的投資方向聚焦在消費領域；近兩年，茅臺開始更青睞投資新能源、信息技術、生物技術等科技領域。

2023年5月，貴州茅臺發布公告稱，擬投資100億參與設立兩個產業基金，分別是“茅臺招華基金”和“茅臺金石基金”。

兩只基金的投資方向類似，包括但不限于新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、大消費等領域。這意味著，茅臺利用自有資金投向自己高科技賽道。

從目前公開信息來看，在完成備案后，貴州茅臺參與設立的基金將“首投”獻給了生物技術領域。

當年12月，泰和偉業宣布完成近3億元A+輪融資，由中信證券投資有限公司、茅臺金石基金領投。據悉，泰和偉業是一家來自成都的生物醫藥公司，主要聚焦于保護氨基酸及多肽藥物中間體。

多肽藥物作為醫藥領域的熱點之一，已經在腫瘤、肝炎、糖尿病、艾滋病等疾病的治療中展現出了巨大的潛力。茅臺首次投資生物醫藥公司的舉動，展示其對生物醫藥領域的信心和看好。

進入2024年，茅臺科創投資基金入股青島星賽生物科技，后者專注于單細胞維度醫療器械研發與產業化。

短短半年的時間內，茅臺旗下的基金連投2家生物技術公司，押注生物技術產業的意圖十分明顯。

除了對外投資，茅臺還曾斥資19億元自建醫院。

2022年5月，由茅臺集團跨界投建的非營利性三級綜合醫院“貴州茅臺醫院”（以下簡稱茅臺醫院）正式開診，該院位于茅臺大本營仁懷市，規劃床位1000張，目標是打造出“貴州一流、全國知名”的三級甲等綜合醫院，以解決茅臺員工、仁懷市及周邊群眾的就醫問題。

貴州茅臺為何要跨界做投資？

一方面，可歸因于茅臺本身充裕的現金流。

4月3日，貴州茅臺發布了2023年年度報告，其營業收入1476.94億元，同比增長19.01%；歸屬凈利潤747.34億元，同比增長19.16%；經營活動產生的現金流量金額為665.93億元，同比增長81.46%；現金及現金等價物余額達到1503.6億元。

作為A股最賺錢的企業之一，茅臺賬上擁有千億“閑錢”，投身于投資業務，或能為其創造更大的想象空間和投資收益。

另一方面，這也與茅臺自身的戰略規劃有關。早在2016年，在茅臺集團“十三五”規劃中，就明確指明了要打造多元化發展的大型酒業投資控股集團，并指明要通過股權、投資等手段，進入金融、大健康、旅游、物流等相關領域。

新風尚，酒企開始卷“投資”

近些年來，茅臺冰激凌、洋河盲盒雪糕、汾酒巧克力、醬香拿鐵等產品相繼出現，使得白酒跨界成為一種風尚，在“營銷式”跨界產品之外，越來越多的酒企把路走得更遠，開始設立產業基金或投資公司，布局新能源、汽車、大健康等賽道。

在白酒行業積累了足夠的資本后，酒企們的投資領域早已不局限在白酒。不僅僅是茅臺，五糧液、洋河股份等酒企，也紛紛開始在股權投資市場布局落子，更有多家白酒企業已將生物醫藥作為重要投資方向。

2022年8月，洋河股份發布公告稱，將共計出資30億元認購華泰洋河股權投資合伙企業（有限合伙）的基金份額。該基金將投向大消費、新經濟、大健康、新科技等領域。

2023年1月，江蘇今世緣酒業公告稱，為借助專業投資機構拓寬公司投資渠道，獲取財務性回報，其擬投資入伙“南京華泰金斯瑞生物醫藥創業投資合伙企業（有限合伙）”（以下簡稱“華泰金斯瑞”），華泰金斯瑞預計規模10億元，今世緣擬出資1.5億元，占比15%，涉足醫療健康、生命科學等領域的投資。

2023年5月，瀘州老窖與國泰君安達成戰略合作，根據協議，未來雙方將共同探索共建產業基金、并購基金，以數字科技賦能消費產業升級。

在此之前，瀘州老窖主要有兩大基金投資主體，即金舵投資和璞泉私募股權。作為瀘州老窖集團旗下的投資平臺，璞泉私募近年來出手兇猛，先后投資了海爾資本、融璽創投、磐霖資本、分享投資、遂真投資、圖靈資管等多家機構，橫跨新能源、新材料、半導體、軍工、生物醫藥等領域。

2024年2月，五糧液新成立四川普什產業發展基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“四川普什”），認繳出資額超過100億元，經營范圍為股權投資、投資管理、資產管理等。

據悉，普什集團擁有新包裝、新材料、智能制造（綠色動力）、新能源汽車（動力電池）四大事業群，其中，新包裝事業群涉及醫藥包裝及耗材等細分業務，新材料事業群涉及生物醫學材料等細分業務。此次拿出百億資金，或將是五糧液在新能源汽車和醫療領域的進一步布局。

仔細觀察，近年來一線酒企均在擴寬投資領域。除了熟悉的大消費領域之外，這些酒企的觸角伸向新能源、生物醫藥等發展更為成熟的賽道。

從行業角度來看，頭部酒企進軍投資，一方面源于其現金流較為可觀，給其做投資提供了充足的“子彈”；另一方面，酒業及上下游可拓展性較小，通過跨界投資可以尋找新的利潤增長點。

當下，白酒企業已經逐步由增量發展時代進入存量發展時代。對于渴求規模增長的企業而言，積極尋求新的增長點成為必然，投資無疑是一個好的嘗試。