阿里添翼，菜鳥(niǎo)歸巢

菜鳥(niǎo)歸巢，官宣落地。

3月26日，阿里發(fā)布公告，決定撤回菜鳥(niǎo)上市申請(qǐng)，并要約收購(gòu)菜鳥(niǎo)少數(shù)股東的股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)，本次收購(gòu)涉及金額達(dá)到37.5億美元。

此舉意味著繼“完全分拆不再推進(jìn)”的阿里云和“IPO計(jì)劃暫緩”的盒馬之后，基于對(duì)外部環(huán)境變化的思考，分拆上市于如今的阿里來(lái)說(shuō)不再具有更多意義。

在早些時(shí)候的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里坦言，不論是盒馬還是菜鳥(niǎo)，現(xiàn)在沒(méi)有辦法通過(guò)IPO等方式反映相關(guān)業(yè)務(wù)真正的內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)前管理層更聚焦集團(tuán)內(nèi)部不同業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，使業(yè)務(wù)價(jià)值最大化。

此話不僅給菜鳥(niǎo)歸巢埋下了伏筆，也透露了歸則聚的目的。

在公告中，阿里表示是為“更好加強(qiáng)與阿里電商業(yè)務(wù)協(xié)同，以及繼續(xù)支持菜鳥(niǎo)擴(kuò)大全球物流網(wǎng)絡(luò)投入”。未來(lái)，菜鳥(niǎo)將作為阿里巴巴核心業(yè)務(wù)的組成部分和電商的重要基礎(chǔ)設(shè)施，更好加強(qiáng)與阿里電商業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展；阿里巴巴則將繼續(xù)加大對(duì)物流領(lǐng)域的戰(zhàn)略級(jí)投入，支持菜鳥(niǎo)全球擴(kuò)張。

由此來(lái)看，菜鳥(niǎo)回歸在謀求自身發(fā)展最大化外，最核心任務(wù)就是幫助阿里電商“打地基”。

菜鳥(niǎo)，阿里電商的物流基建

菜鳥(niǎo)，一開(kāi)始就是為了服務(wù)淘寶電商而生。

2012年的雙十一，淘系訂單量暴漲，僅一天時(shí)間就產(chǎn)生了超過(guò)7800萬(wàn)個(gè)包裹，物流履約的巨大壓力讓彼時(shí)的馬云開(kāi)始思考尋求阿里物流短板的解法。

次年5年，阿里、銀泰聯(lián)合復(fù)星、富春、順豐及三通一達(dá)出資50億元迎來(lái)了菜鳥(niǎo)的呱呱落地。從股東構(gòu)成不難看出，菜鳥(niǎo)成立之初就具備電商、科技和物流基因。

2013年初成立時(shí)，菜鳥(niǎo)曾被當(dāng)作智慧物流的代名詞，公司最開(kāi)始的業(yè)務(wù)重心也是以提供數(shù)字化解決方案為主。時(shí)任菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)首席運(yùn)營(yíng)官的童文紅曾表示，菜鳥(niǎo)的定位不是物流公司，是一個(gè)數(shù)據(jù)協(xié)同平臺(tái)，是快遞行業(yè)的“水電煤”，做的是基礎(chǔ)設(shè)施和催化劑的作用。

當(dāng)時(shí)，在核心電商業(yè)務(wù)之外阿里有三大基礎(chǔ)設(shè)施作為支撐，菜鳥(niǎo)就在其中承擔(dān)起物流的基礎(chǔ)設(shè)施重任。在業(yè)務(wù)方面，阿里核心電商業(yè)務(wù)的擴(kuò)張方向更是時(shí)刻引導(dǎo)著菜鳥(niǎo)的戰(zhàn)略布局。

從菜鳥(niǎo)招股書不難看出，阿里是菜鳥(niǎo)最重要也是最大的股東，在滿足阿里巴巴電商生態(tài)這一全球最大、也最復(fù)雜物流需求的過(guò)程中，菜鳥(niǎo)從最初的科技平臺(tái)逐漸演變成一張全球端到端的智慧物流網(wǎng)絡(luò)。

為與阿里生態(tài)建立戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，菜鳥(niǎo)持續(xù)推出創(chuàng)新性解決方案，不僅為淘寶、天貓量身定制服務(wù)，在速賣通、Lazada等阿里體系下的眾多電商平臺(tái)的訂單也持續(xù)增長(zhǎng)，也為阿里生態(tài)體系外的平臺(tái)和商家服務(wù)，比如快手。

作為菜鳥(niǎo)最大的客戶，2021年、2022年及2023年財(cái)年來(lái)自阿里的收入占比基本穩(wěn)定在三成左右，有70%來(lái)自于外部客戶。

這意味著10年發(fā)展下，阿里仍然是菜鳥(niǎo)穩(wěn)步增長(zhǎng)的最大助力之一，但在阿里系電商“舒適區(qū)”外，菜鳥(niǎo)也走在獨(dú)立向外尋求增量的路上。

可見(jiàn)生于阿里，菜鳥(niǎo)卻并不依賴阿里。

2023財(cái)年，菜鳥(niǎo)向逾1.33億名跨境消費(fèi)者派送超過(guò)15億件跨境電商包裹，服務(wù)超過(guò)10萬(wàn)個(gè)商家及品牌，菜鳥(niǎo)營(yíng)收778億元，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到21%。根據(jù)灼識(shí)咨詢資料，按2022年包裹量計(jì)，菜鳥(niǎo)是全球第一的跨境電商物流企業(yè)。

由此來(lái)看，菜鳥(niǎo)于去年9月成為阿里宣布“1+6+N”組織變革后，成為第一個(gè)啟動(dòng)上市的業(yè)務(wù)集團(tuán)，有先飛的基礎(chǔ)。

更別提當(dāng)時(shí)一起沖擊IPO的，還有6月向聯(lián)交所遞表的極兔，以及8月啟動(dòng)二次上市的順豐，菜鳥(niǎo)此時(shí)IPO也算是順應(yīng)時(shí)勢(shì)。

三家巨頭齊上陣，一時(shí)間勾勒出了物流企業(yè)沖刺IPO的盛況。但隨后的二級(jí)市場(chǎng)并未如預(yù)期般煥發(fā)生機(jī)。

就拿菜鳥(niǎo)想去的港股來(lái)說(shuō)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月29日，新上市企業(yè)為70家，所有公司首發(fā)募資總額僅為462.94億港元，較去年全年首發(fā)募資總額996.18億港元縮水57%，并創(chuàng)下近10年港股IPO募資金額新低。

首發(fā)融資額前十的新股共計(jì)融了237.62億港元，占全年融資總額的約51.33%。而回看2022年，當(dāng)時(shí)還有三個(gè)超過(guò)100億港元的IPO項(xiàng)目，以及6個(gè)超過(guò)50億港元的項(xiàng)目。與之相比，前五大IPO的融資額甚至不到去年同期的一半。

其中就包括去年10月上市的極兔速遞，當(dāng)時(shí)極兔發(fā)行價(jià)為12.00港元/股，是2023年港股市值最大IPO。到12月底，極兔市值甚至反超中通，來(lái)到1300多億港元，僅次于順豐國(guó)內(nèi)排名第二。

但即便如此，也掩蓋不了從1月極兔觸頂1443.43億港元市值后，目前市值已蒸發(fā)490億港元的現(xiàn)況，按今日股價(jià)10.82港元/股來(lái)看，已跌破發(fā)行價(jià)。

由此來(lái)看，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信此前所說(shuō)的“公司仍在等待更好的時(shí)機(jī)”的確是“目前市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳”下，對(duì)菜鳥(niǎo)而言是更優(yōu)的選擇。

棄IPO再創(chuàng)業(yè)，菜鳥(niǎo)、淘天、AIDC上陣“兄弟兵”

菜鳥(niǎo)撤下IPO，一方面是出于估值不及預(yù)期的考量， 另一方面則是二次創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略部署。

在菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO萬(wàn)霖26日晚間發(fā)出全員郵件中，宣布將向菜鳥(niǎo)員工推出二次創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃。這是阿里巴巴集團(tuán)公告要約收購(gòu)菜鳥(niǎo)員工股權(quán)之后，菜鳥(niǎo)員工收到的又一項(xiàng)激勵(lì)計(jì)劃，體現(xiàn)了菜鳥(niǎo)對(duì)未來(lái)物流戰(zhàn)略性建設(shè)的決心。

根據(jù)萬(wàn)霖全員郵件中公布的計(jì)劃，菜鳥(niǎo)正式員工除了在2025年4月獲得正常的年終獎(jiǎng)外，在2025年8月還將額外獲得一筆同等金額的獎(jiǎng)金。這一計(jì)劃將覆蓋屆時(shí)在崗、且有年終獎(jiǎng)的所有菜鳥(niǎo)正式員工，采用月度或季度獎(jiǎng)金非年終獎(jiǎng)激勵(lì)的員工也會(huì)有相應(yīng)方案。

2024年，據(jù)萬(wàn)霖在全員信中表示，是菜鳥(niǎo)二次創(chuàng)業(yè)路途上至關(guān)重要的一年，需要全體員工繼續(xù)共同努力奮斗。

蔡崇信稱，菜鳥(niǎo)實(shí)現(xiàn)“全國(guó)24小時(shí)、全球72小時(shí)必達(dá)”這一愿景背后，需要持續(xù)投入基礎(chǔ)設(shè)施、搭建全球物流網(wǎng)絡(luò)。這就要求菜鳥(niǎo)大幅投資，不僅是在世界不同地方進(jìn)行投資，也包括在物流價(jià)值鏈的不同環(huán)節(jié)進(jìn)行投資。

“阿里巴巴會(huì)憑借我們強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流，全力支持菜鳥(niǎo)去做這些投資。”

結(jié)合此前吳泳銘在去年12月對(duì)淘天集團(tuán)提出“正視現(xiàn)狀，重新創(chuàng)業(yè)”的要求，菜鳥(niǎo)的二次創(chuàng)業(yè)之途必然亦將圍繞著阿里電商展開(kāi)。

過(guò)去一年，電商行業(yè)已發(fā)生巨變。

拼多多在Temu的推動(dòng)下取得了2021年以來(lái)首次三位數(shù)的營(yíng)收增長(zhǎng)；抖音電商商城 GMV 同比增長(zhǎng) 277%；京東經(jīng)過(guò)百億補(bǔ)貼等一系列策略調(diào)整后，2023 年四季度核心3C產(chǎn)品的零售收入也增長(zhǎng)了 6.1%。

反觀阿里，在一變?cè)僮冎拢浜诵闹袊?guó)零售業(yè)務(wù)去年四季度的收入只增長(zhǎng)了1%。

故而在菜鳥(niǎo)撤下IPO的電話會(huì)議上，蔡崇信強(qiáng)調(diào)阿里的首要目標(biāo)是“在電商領(lǐng)域獲勝”，為此需要恢復(fù)市場(chǎng)份額，并排除菜鳥(niǎo)上市所帶來(lái)的分心。

同時(shí)，阿里也需要一個(gè)全力支持下，將堅(jiān)定面向全球市場(chǎng)進(jìn)行物流網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，構(gòu)建全球競(jìng)爭(zhēng)力、服務(wù)世界各地客戶的領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò)。

一個(gè)更強(qiáng)大的菜鳥(niǎo)，才足以能成為緊密協(xié)同淘天集團(tuán)和阿里巴巴數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，提升服務(wù)體驗(yàn)、令業(yè)務(wù)共同獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和發(fā)展空間的絕佳基建。阿里2024財(cái)年三季度財(cái)報(bào)顯示，菜鳥(niǎo)集團(tuán)本季度營(yíng)收284.76億元，同比增長(zhǎng)24%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITA為9.61億元，盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)。

據(jù)招股書，菜鳥(niǎo)收入分為國(guó)際物流、國(guó)內(nèi)物流和科技及其他服務(wù)三大板塊。在 2021-2023 財(cái)年，菜鳥(niǎo)國(guó)際物流業(yè)務(wù)的收入占總收入的 55.1%、52.3% 和 47.4%——比重持續(xù)高于國(guó)內(nèi)物流業(yè)務(wù)，可見(jiàn)跨境物流依然是菜鳥(niǎo)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

這意味著，菜鳥(niǎo)回歸后，重心之一就是助力阿里國(guó)際電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。

蔡崇信亦表示，從短期來(lái)看，菜鳥(niǎo)將與阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）進(jìn)行更緊密的合作，特別是在跨境業(yè)務(wù)方面，他相信兩者能實(shí)現(xiàn)齊頭并進(jìn)。

也就是說(shuō)，菜鳥(niǎo)跟淘天、AIDC將以“兄弟兵”攜手打響創(chuàng)業(yè)征途。

一直以來(lái)，菜鳥(niǎo)與阿里電商都是共生的關(guān)系。

阿里作為全球規(guī)模最大、也是最復(fù)雜的商業(yè)生態(tài)之一，與其生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，為菜鳥(niǎo)帶來(lái)了長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)基本盤；同時(shí)也在集團(tuán)各業(yè)務(wù)的緊密配合中， 在雙十一與各種購(gòu)物節(jié)的磨煉下，菜鳥(niǎo)也得以把物流能力與服務(wù)質(zhì)量升級(jí)到業(yè)內(nèi)一流水平。

而經(jīng)歷10年羽翼豐滿的菜鳥(niǎo)更是承接住了阿里電商物流重磅創(chuàng)新服務(wù)類似天貓超市“半日達(dá)”、速賣通Choice物流全托管等服務(wù)。

近幾個(gè)季度以來(lái)，阿里一直在通過(guò)Choice加速 AliExpress 速賣通的發(fā)展，去年11月，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)總裁蔣凡更是表示，未來(lái)Choice可能會(huì)為速賣通貢獻(xiàn)超過(guò)50%的訂單量。

值得注意的是，據(jù)匯豐報(bào)告，2023年同樣主打全托管模式的Temu貢獻(xiàn)了拼多多總收入的 23%——2024年這一數(shù)字有望升至 43%，并在2025年超過(guò) 50%。

由此來(lái)看，Choice于AIDC的重要性不言而喻，菜鳥(niǎo)扮演著關(guān)鍵角色。

更確切地說(shuō)，或許當(dāng)下這個(gè)階段，淘天、AIDC選擇和菜鳥(niǎo)一起、共同基于客戶需求去優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)，這是彼此最好的選擇。

如蔡崇信所說(shuō)，電商與物流業(yè)務(wù)視作一個(gè)有機(jī)整體，能夠更好地控制成本結(jié)構(gòu)、定價(jià)、銷售以及用戶體驗(yàn)，從而提高競(jìng)爭(zhēng)力。

在阿里迎戰(zhàn)電商新時(shí)代的當(dāng)下，菜鳥(niǎo)飛回，等同利器在握。