雅戈?duì)柡罃S74億，從阿里“接盤”銀泰

銀泰，要易主了。

12月17日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，同意將所持全部銀泰股權(quán)以約74億元人民幣（10億美元）向雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和銀泰管理團(tuán)隊(duì)成員組成的買方財(cái)團(tuán)出售（約占銀泰股權(quán)的99%）。阿里巴巴預(yù)計(jì)因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元(13億美元)。

這意味著阿里巴巴將面向未來持續(xù)聚焦核心主業(yè)。同時(shí)，阿里方面表示，期待銀泰在雅戈?duì)柤瘓F(tuán)的支持下繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，打開更大發(fā)展空間。

公開資料顯示，銀泰百貨成立于1998年，是一家全面架構(gòu)在云上的互聯(lián)網(wǎng)百貨公司，位居中國百貨零售業(yè)前列。2014年，阿里巴巴集團(tuán)首次入股銀泰，為深化O2O業(yè)務(wù)布局，阿里斥資53.7億港元進(jìn)行戰(zhàn)略投資，持股9.9%并獲取了總額約37.1億港元的可轉(zhuǎn)換債券。隨后，阿里通過增持，于2015年成功晉升為銀泰商業(yè)的最大股東。

2016年，阿里的持股比例進(jìn)一步攀升至27.9%，正式確立了其在銀泰商業(yè)的主導(dǎo)地位。2017年，銀泰集團(tuán)董事長沈國軍與阿里聯(lián)手推動(dòng)銀泰商業(yè)私有化，阿里持股比例增至約74%，銀泰商業(yè)隨后從聯(lián)交所主板退市。

進(jìn)入阿里體系后，銀泰開啟數(shù)字化變革，建立中國百貨業(yè)首個(gè)數(shù)字化付費(fèi)會(huì)員體系INTIME 365，拓展線上線下服務(wù)場(chǎng)景，探索經(jīng)營創(chuàng)新和消費(fèi)體驗(yàn)升級(jí)。截至目前，銀泰商業(yè)集團(tuán)擁有超60家百貨門店及多個(gè)待開項(xiàng)目，線上實(shí)現(xiàn)了喵街App、“銀泰百貨”微信小程序、“銀泰百貨”支付寶小程序等全渠道銷售，數(shù)字化會(huì)員突破4000萬。

有數(shù)據(jù)顯示，銀泰百貨從2015年開始進(jìn)行數(shù)字化改造，2018年，銀泰商業(yè)全年增速到達(dá)了30.5%，同期門店增長率為23.5%；到2019年，銀泰百貨數(shù)字化會(huì)員一度突破1000萬，并宣布在2024年成為全球首家“不打烊的百貨公司”。

與此同時(shí)，銀泰百貨也從出行、物流、會(huì)員服務(wù)、首店等各個(gè)方面，不斷為顧客提升和改善消費(fèi)服務(wù)體驗(yàn)。

比如，銀泰百貨首創(chuàng)“定時(shí)達(dá)”服務(wù)，商場(chǎng)的工作人員只需一鍵操作，線上訂單就能自動(dòng)流轉(zhuǎn)至最近的線下門店，由即時(shí)物流的配送員上門取貨，包裹可以像外賣一樣送達(dá)。此外，銀泰旗下65家門店的商品均可以通過普通快遞發(fā)往全國。消費(fèi)者在喵街APP下單， 銀泰百貨旗下八成門店最快1小時(shí)定時(shí)達(dá)。

然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化和阿里戰(zhàn)略方向的調(diào)整，銀泰百貨最終被聚焦電商、AI的阿里視為非核心資產(chǎn)，從而走上了被出售的道路。

2023年9月，阿里巴巴集團(tuán)確立“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略重心，并表示將圍繞這兩大重心進(jìn)行業(yè)務(wù)梳理，重塑業(yè)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)。同年，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云指出，阿里應(yīng)該“回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)”，他判斷，接下來是淘寶而不是天貓的機(jī)會(huì)。

而后，部分非核心業(yè)務(wù)，如餓了么、盒馬、銀泰百貨接連被擺上了貨架。

在今年的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信提到，2024財(cái)年至今，9個(gè)月時(shí)間阿里完成了17億美元非核心資產(chǎn)的退出。

“目前阿里的資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，他們不是核心的聚焦業(yè)務(wù)，阿里退出也是合理的，但考慮到當(dāng)前的市場(chǎng)情況，退出可能需要時(shí)間去實(shí)現(xiàn)。”

從財(cái)報(bào)來看，截至2024年9月30日的六個(gè)月內(nèi)，包括銀泰、盒馬、高鑫零售等在內(nèi)的“所有其他”業(yè)務(wù)板塊，經(jīng)調(diào)整后的EBITA虧損仍達(dá)28.45億元，較去年同期的31.7億元虧損雖有所收窄，但持續(xù)虧損的現(xiàn)狀無疑加劇了其被剝離出核心業(yè)務(wù)的壓力。同期，阿里最新發(fā)布的半年報(bào)顯示，截至9月30日的六個(gè)月，公司退出多項(xiàng)投資所得現(xiàn)金流為65.09億元。

這意味阿里有序退出非核心資產(chǎn)，聚焦核心主業(yè)，亦為銀泰百貨如今的變化埋下了伏筆。

而此次公告，阿里巴巴出售所持銀泰百貨的全部股權(quán)，戰(zhàn)略聚焦核心業(yè)務(wù)的發(fā)展思路更加清晰，電商、“云+AI”將是面向未來最關(guān)鍵的兩大發(fā)展方向。

對(duì)于收購的消息，銀泰百貨方回應(yīng)：本次雅戈?duì)柤瘓F(tuán)主導(dǎo)與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”，面向未來一起發(fā)展銀泰。銀泰百貨秉承“好東西不貴”的經(jīng)營理念，未來在雅戈?duì)柤瘓F(tuán)支持下，共同注入資源，繼續(xù)為廣大消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的零售購物體驗(yàn)。

值得注意的是，雅戈?duì)柦颖P銀泰，也有端倪可循。

在去年的半年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，雅戈?duì)柖麻L李如成曾在業(yè)績(jī)說明會(huì)坦言，未來將收縮房產(chǎn)開發(fā)的投入，嚴(yán)防房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。并強(qiáng)調(diào)，看好服裝業(yè)未來的發(fā)展前景，因此確定了聚焦時(shí)尚主業(yè)、打造時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

2023年12月，公司名稱也從雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司更名為“雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司”，向世界時(shí)尚集團(tuán)的目標(biāo)逐步邁進(jìn)。目前，雅戈?duì)栆褬?gòu)建起了集商務(wù)、休閑、家居、戶外、運(yùn)動(dòng)、潮奢等全場(chǎng)景的品牌矩陣。

今年前三季度，雅戈?duì)栠x擇大舉進(jìn)軍實(shí)體商業(yè)，持續(xù)加強(qiáng)與頭部商業(yè)體對(duì)接，加快進(jìn)駐高端購物中心、調(diào)整重點(diǎn)店鋪，新開自營店鋪96家，關(guān)閉92家，期末自營門店1733家，較年初凈增加4家；營業(yè)面積47.24萬平方米，較年初凈增加2.03萬平方米。

其中，前三季度新開12家時(shí)尚體驗(yàn)館，包括長春店、貴陽店、太原店、溫州店、上海店、武漢店等中心城市。這些大店不僅是雅戈?duì)柕膶?shí)體消費(fèi)旗艦，更是試圖成為當(dāng)?shù)氐臅r(shí)尚地標(biāo)。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，今年前三季度，企業(yè)時(shí)尚板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.85億元，占營收總額的54.6%，地產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.99億元，占營收總額的45.2%。

而此次收購銀泰百貨，或正是看中了后者在數(shù)字化零售等領(lǐng)域的積累。