買過房子的人都知道，裝修有多累。

從硬裝到軟裝，大到水電走向，小到一個柜門，任何一個角落都不容忽視。隨著生活質(zhì)量的提高，人們對家居產(chǎn)品的需求也從實用性轉(zhuǎn)向了智能化、舒適化、便捷化等方向，“家居五金”則是家居產(chǎn)品功能實現(xiàn)的重要橋梁。

廣東圖特精密五金科技股份有限公司（下稱“圖特股份”）便集中在“家居五金”這個領(lǐng)域掘金，并向深市主板發(fā)起沖刺。值得注意的是，圖特股份在今年6月首次遞交后，9月30日因財務(wù)資料未更新被中止IPO，近日又重新恢復(fù)了IPO狀態(tài)。如此次沖刺順利，成功上市，圖特股份背后的兩位實控人也有望帶著自己家族成員一同共享這場資本盛宴。

年入7億，凈利潤三年翻三倍

家居五金，指在廚房、臥室、盥洗室、客廳、陽臺等生活場景中使用的，提供收納、裝飾、連接、運動等用途的金屬材質(zhì)的制件。比如抽屜上的滑軌、柜門上的鉸鏈、廚房的移門系統(tǒng)。

別小看這些不起眼的五金產(chǎn)品。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，我國家居五金產(chǎn)品的出口額呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢，至2022年，我國家居五金出口規(guī)模已增至150.95億美元。

圖特股份成立于2009年，創(chuàng)立初期以產(chǎn)品出口為主，從事一段力鉸鏈的生產(chǎn)與銷售，主要市場為歐洲及南美洲地區(qū)。

2013年，圖特股份推出帶緩沖功能的移門系統(tǒng)，市場反饋良好。2019年，圖特股份開發(fā)了櫥柜拉籃系列，其中收納系統(tǒng)產(chǎn)品的開發(fā)，使得圖特股份進一步加深了與歐派家居、索菲亞等國內(nèi)頭部家居品牌以及國外如EBCO等大公司的合作。至今，圖特股份的主要產(chǎn)品包括鉸鏈、滑軌、移門系統(tǒng)、收納系統(tǒng)、反彈器等各類精密五金產(chǎn)品。

圖源：《招股書》

截至目前，圖特股份的客戶包括國內(nèi)多家知名家居品牌，如索菲亞（002572.SZ）、金牌廚柜（603180.SH）、歐派家居（603833.SH）、好萊客（603898.SH）、顧家家居（603816.SH）、尚品宅配（300616.SZ）等。

受地產(chǎn)低迷，以及疫情反復(fù)等拖累消費需求下行的影響，過去三年我國家居行業(yè)業(yè)績整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。

“當(dāng)前家居行業(yè)發(fā)展面臨三大新挑戰(zhàn)，一方面，上游的房地產(chǎn)市場受政策沖擊，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的家居行業(yè)發(fā)展也受到影響，預(yù)料短期內(nèi)家居行業(yè)的增長壓力將持續(xù)；另一方面，家居行業(yè)面臨再次轉(zhuǎn)型升級的需求，令經(jīng)營成本增大。第三方面，環(huán)球經(jīng)濟在地緣政治、疫情、通脹等多因素的沖擊下，增加更多的不確定性，經(jīng)濟前景較為不樂觀，民眾消費欲降低，對家居行業(yè)的出口也帶來沖擊。”絲路智谷研究院院長梁海明表示。

不過，圖特股份經(jīng)受住了時間的考驗，營收凈利不僅逆勢上漲，并且是以翻倍的速度增長。

《招股書》顯示，2020年-2022年、2023年上半年（下稱“報告期”），圖特股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.58億元、6.44億元、6.95億元和3.5億元，凈利潤分別為0.33億元、0.64億元、0.93億元和0.5億元。營收三年增長1.94倍、凈利潤三年增長2.82倍。

翻倍增長后，圖特股份達到上市條件：最近三年凈利潤均為正，且最近三年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或者營業(yè)收入累計不低于10億元。

逆勢增長背后

索菲亞、金牌廚柜老板入股

“公司能夠保持快速發(fā)展主要基于以下原因：公司產(chǎn)品品類不斷豐富，帶動收入增長；行業(yè)整體需求旺盛；戰(zhàn)略客戶合作不斷加深；行業(yè)競爭更趨向于品牌化競爭，公司作為家居五金頭部品牌優(yōu)勢不斷凸顯。”圖特股份表示。

除此之外，圖特股份逆勢上漲的背后，是多家家居企業(yè)或從業(yè)者增資入股圖特股份。

2021年5月，索菲亞對公司增資225.5萬注冊資本，持股4.37%。同年索菲亞成為公司第二大客戶，對索菲亞的銷售金額達到3103.59萬元，2022年翻倍至7405.86萬元。

“公司與索菲亞保持了多年的良好合作關(guān)系，早期雙方的合作品類相對較少，近年來隨著公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富，能夠不斷滿足客戶的創(chuàng)新需求，雙方陸續(xù)拓展了多個品類產(chǎn)品的合作，合作規(guī)模不斷擴大，與入股無關(guān)。公司產(chǎn)品質(zhì)量和交期穩(wěn)定，性價比高，服務(wù)響應(yīng)及時，雙方的合作是基于正常的商業(yè)需求，索菲亞入股不存在關(guān)于銷量、銷售價格等其他約定。”圖特股份表示。

圖源：罐頭圖庫

和索菲亞一同入股的還有曾勇，其增資200.44萬注冊資本，持股3.88%。曾勇也是家居行業(yè)的從業(yè)者，擁有一家定制家居企業(yè)——博駿家居。其主辦的中國定制家居展，從2011年舉辦至今，已成為全國乃至全球定制家居行業(yè)首個規(guī)模最大、專業(yè)程度最高的定制家居展。

2022年11月，德韜大家居出資1800萬元對圖特股份增資253.61萬股，持股3%。德韜大家居背后，是金牌廚柜的兩位實控人溫建懷和潘孝貞。金牌廚柜創(chuàng)立于1999年，主要從事整體廚柜及定制家居的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

圖特股份與三位外部股東均存在特殊權(quán)利安排約定，即俗稱的“對賭協(xié)議”。協(xié)議規(guī)定，圖特股份需在2024年12月31日前完成遞交上市申請材料、獲得受理，并在2026年12月31日前掛牌上市，否則將面臨相關(guān)的股份回購約束。

“當(dāng)下的資本市場對于沖刺上市的家居企業(yè)各方面指標(biāo)的審核更加嚴格，還有現(xiàn)實下的更加嚴峻的國際國內(nèi)市場環(huán)境，再加家居行業(yè)眾多細分領(lǐng)域中陸續(xù)有企業(yè)已上市、行業(yè)發(fā)展中早期紅利優(yōu)勢越來越少。總之，家居企業(yè)IPO要比以前更加復(fù)雜和困難。”中國家居、設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國表示。

據(jù)“搜狐財經(jīng)”測算，如對賭失敗，圖特股份四年需要向三位股東分別支付2343.6萬元、1964.16萬元和2520萬元的本金和利息，總計支付6827.76萬元。

圖源：搜狐財經(jīng)

“索菲亞、曾勇、德韜等股東入股公司是基于對公司發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)地位和市場前景的高度認可，上市退出并非唯一目的。未來，公司將繼續(xù)致力于高質(zhì)量發(fā)展，為股東創(chuàng)造良好回報。如股東需行使回購權(quán)，則公司實際控制人將按協(xié)議約定回購股權(quán)。公司實際控制人目前持有公司81.3%的股份，回購后持股比例會更高，不會影響公司的控制權(quán)。”圖特股份表示。

背后兩大家族共享資本盛宴

和金牌廚柜相似的是，圖特股份的兩位創(chuàng)始人同樣為朋友。

何驍宇出生于1974年，大學(xué)畢業(yè)后在廣東中僑五金電器制造有限公司負責(zé)外貿(mào)業(yè)務(wù)，發(fā)現(xiàn)了隱藏在家居五金中的商機，意欲自主創(chuàng)業(yè)。

另一邊，據(jù)“龍江鎮(zhèn)新市民商會聯(lián)合會”報道，1972年出生的陳解元高考落榜后，懷揣著從親戚家借來的150元路費南下打工，成為了廣州芳村一間小型家居五金廠的生產(chǎn)工，因為努力，從生產(chǎn)工逐漸升至到質(zhì)檢員、倉管、模具制作師傅、模具設(shè)計，最后又由產(chǎn)品研發(fā)工程師到生產(chǎn)廠長。

2000年9月，廣州的一位老板邀請陳解元去順德協(xié)助辦一間家居五金制品廠并聘請他擔(dān)任廠長。在順德，陳解元結(jié)識了何驍宇，兩人的命運就此開始相交。

2006年，兩人一同創(chuàng)辦圖特有限（圖特股份前身）。《招股書》顯示，目前何驍宇持有44.71%的股份，擔(dān)任圖特股份董事長；陳解元持有36.59%股份，擔(dān)任副董事長、總經(jīng)理、法定代表人。兩人為一致行動人，合計控制81.3%股份。

兩位創(chuàng)始人在“致富路上”也沒忘記自家人，均有多個親屬在圖特股份任職、持股。圖特股份一共有7名股東，除了三名外部股東和兩位創(chuàng)始人外，還有兩個持股平臺，2020年11月，圖特股份設(shè)立佛山集恒、佛山勝亨，作為實施股權(quán)激勵計劃和實際控制人親屬入股的員工持股平臺。兩個持股平臺合計14位持股人中，9位均為何驍宇、陳解元的親屬。

圖源：《招股書》

何驍宇有三位親屬在公司任職，弟弟何均燕為圖特股份的供應(yīng)鏈管理部經(jīng)理，間接持股1.6%；配偶的妹妹張佳妮為董事長助理，間接持股0.71%；外甥女呂麗文為商務(wù)部經(jīng)理，間接持股0.4%。合計持股2.71%。

陳解元有6位親屬，兩位哥哥陳愛元、陳仁元分別為模具部經(jīng)理和后勤部主管，間接持股0.53%、0.36%；弟弟陳小春為模具部主管，間接持股0.36%；外甥女唐秋香為制造中心高級經(jīng)理，間接持股0.4%；姐姐的配偶龍利軍為研發(fā)中心樣品主管，間接持股0.36%；配偶的妹夫陳明亮為車間主管，間接持股0.36%。合計持股2.35%。

圖源：《招股書》

值得注意的是，兩家持股平臺的認購價格均為2.25元/股，半年后索菲亞的入股價約為7.44元/注冊資本。并且對實際控制人親屬入股部分，由于不設(shè)置服務(wù)期和業(yè)績條件，不做分攤，一次計入當(dāng)期損益，因此圖特股份于2020年確認股份支付費用1454.17萬元。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建認為，“股權(quán)激勵計劃的目的是激勵公司管理層和員工為公司的發(fā)展努力工作，但如果業(yè)績考核目標(biāo)過低，就可能存在利益輸送的嫌疑。如果公司制定的業(yè)績考核目標(biāo)過低，導(dǎo)致員工和管理層可以輕松獲得激勵，這就可能會引起投資者的質(zhì)疑，認為公司在變相地輸送利益。因此，公司在制定股權(quán)激勵計劃時，應(yīng)該合理設(shè)置業(yè)績考核目標(biāo)，確保激勵與公司的實際業(yè)績相匹配，避免利益輸送的嫌疑。”

“實際控制人親屬增資入股系基于其與公司實際控制人的親屬關(guān)系，屬于實際控制人家族財產(chǎn)的內(nèi)部安排和分配，因此公司及實際控制人未對該等親屬設(shè)置服務(wù)期限條件和業(yè)績條件，未設(shè)置限售條款，不存在利益輸送的情況。”圖特股份表示。

無論如何，圖特股份若能成功上市，兩個家族都將在不同程度上享受這場資本的盛宴。家居行業(yè)也將再度出現(xiàn)一對“朋友幫”實控人。