庫迪咖啡，一場血洗加盟商的五彩泡沫

當(dāng)然，陸正耀也不例外。在陸振耀眼里，作為浸潤咖啡行業(yè)多年的老兵，再造一個(gè)瑞幸的神話似乎是有很大的可能性，于是，庫迪咖啡應(yīng)運(yùn)而生。

快，是庫迪在市場上留下的第一個(gè)標(biāo)簽。去年10月庫迪首店開業(yè)，開出不到一個(gè)月的時(shí)間就開放加盟，9個(gè)月時(shí)間，全國門店數(shù)量突破5000家。怎么理解這一現(xiàn)象級開店速度呢？肯德基中國開出5000家店用了28年，蜜雪冰城開出5000家店也花了至少10年，對比之下，庫迪速度可見一斑。

只是，在庫迪蒙眼狂奔的背后，一場血洗加盟商的五彩泡泡，正在破裂。

01

像素級復(fù)制

你見過最樸實(shí)無華的商戰(zhàn)嗎？

作為瑞幸的前董事長，陸振耀是懂咖啡也懂營銷的。庫迪用一種幾乎碰瓷的方式與瑞幸完成了深度綁定，一場和瑞幸貼身肉搏的離譜商戰(zhàn)拉開序幕。

在選址上，庫迪直接復(fù)制瑞幸的門店選址，瑞幸開在哪里，庫迪就在旁邊另開一家，邏輯在于瑞幸的選址已經(jīng)經(jīng)過市場驗(yàn)證；價(jià)格上，瑞幸9.9元，庫迪就8.8元，瑞幸聯(lián)合茅臺(tái)推出茅臺(tái)醬香拿鐵，庫迪隨后聯(lián)合五常大米，推出米乳拿鐵，就連庫迪咖啡的核心團(tuán)隊(duì)有50%都來自瑞幸，剩下的50%來自于新吸收的年輕人。

同品類、同樣的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)基因、同樣的以價(jià)格戰(zhàn)開始高舉高打跑馬圈地…像素級復(fù)制之下，可以說同商圈庫迪的生存，基本上就是靠擠壓瑞幸的客群。

只是，真的打得過嗎？

據(jù)參與瑞幸和庫迪深度調(diào)研的業(yè)內(nèi)人士指出：同一商圈瑞幸和庫迪的銷量，平均水平在6：4，而根據(jù)路人的反饋數(shù)據(jù)，如果沒有促銷，選擇瑞幸的人群占到80%，庫迪占20%。另外，某社交平臺(tái)加盟商爆料：在安徽自己所在商圈，單日瑞幸的銷量甚至是庫迪的10倍之多。除銷量之外，在快速擴(kuò)張期間，庫迪的培訓(xùn)已經(jīng)嚴(yán)重脫節(jié)，影響出品品質(zhì)，在小紅書、黑貓投訴等平臺(tái)，庫迪咖啡的口味、服務(wù)體驗(yàn)、虛假宣傳等也被無數(shù)消費(fèi)者所詬病。

處處對標(biāo)瑞幸，卻處處落于下風(fēng)，在同一商圈，庫迪和瑞幸很難有一戰(zhàn)之力。

如果說庫迪是一輛狂飆的高速列車，現(xiàn)在已然出現(xiàn)了故障，可又不能停，而且列車長準(zhǔn)備越開越快。10月22日，董事長兼CEO錢治亞在庫迪一周年發(fā)布的內(nèi)部信中提到：將在2025年底實(shí)現(xiàn)全球門店20000家、門店規(guī)模進(jìn)入全球前三的戰(zhàn)略目標(biāo)。野心不小，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)自然也不小，最直接的當(dāng)屬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

02

財(cái)務(wù)危機(jī)

庫迪的現(xiàn)金流或許已經(jīng)面臨很大壓力。

外部融資層面，一方面陸振耀有當(dāng)年財(cái)務(wù)造假的“前科”，已經(jīng)很難獲得投資人的信任。另一方面，資本趨向于謹(jǐn)慎，今年上半年，咖啡相關(guān)投融資共11起，但大都是咖啡相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司并非連鎖店。快速規(guī)模化的商業(yè)模式已經(jīng)不再被資本推崇，更趨向于長期可持續(xù)、重質(zhì)量的科技類企業(yè)，對于庫迪而言，從一級市場融資的機(jī)會(huì)并不多。

內(nèi)部而言，據(jù)抖音商業(yè)博主“強(qiáng)哥聊聊新餐飲”在其視頻中爆料，從6月開始，庫迪已經(jīng)開始通過銀行承兌匯票給供應(yīng)商做結(jié)算，庫迪給供應(yīng)商的結(jié)賬周期為45天，如果承兌匯票一事屬實(shí)，那么按6個(gè)月的承兌匯票的話，相當(dāng)于賬期將被延長至225天。同期，庫迪咖啡全資子公司被曝已被列入經(jīng)營異常名錄，陸振耀共關(guān)聯(lián)四項(xiàng)被執(zhí)行人信息，累計(jì)被總執(zhí)行金額超過20億。

在B端，因?yàn)榧用说牡烷T檻和補(bǔ)貼政策，庫迪吸引了眾多加盟商入局，但快速規(guī)模化也超出了自身供應(yīng)鏈承受能力，在社交媒體，已然出現(xiàn)庫迪多種產(chǎn)品輪流下架、缺貨、甚至單杯打包袋也缺貨被迫使用塑料袋的曝光。同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士指出：2023年庫迪門店損耗在10%-15%之間，而瑞幸只有2%-7%。

于是，庫迪投資2億美元在安徽當(dāng)涂開建華東供應(yīng)鏈基地。不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露：工廠現(xiàn)在還處在有廠房沒有產(chǎn)線的階段，庫迪還集中邀約供應(yīng)商去當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工廠，鼓勵(lì)他們成為供應(yīng)鏈的合伙人，從0開始的工廠建設(shè)項(xiàng)目在占股比例上可進(jìn)行協(xié)商。

庫迪試圖用利益分成誘導(dǎo)供應(yīng)商入局，從而分擔(dān)快速擴(kuò)張中帶來的現(xiàn)金流壓力和潛在的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

不得不說，庫迪是懂布局的。先是低價(jià)屠殺跑馬圈地以補(bǔ)貼換增長，而后利益捆綁請君入甕分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，最后通過規(guī)模換融資的玩法再造第二個(gè)瑞幸。理想很好，然而，現(xiàn)金流缺口難補(bǔ)，大多數(shù)門店陷入虧損，且沒有融資造血能力，新瓶裝舊酒的老故事，還會(huì)收割多少陪跑的新韭菜？

當(dāng)然，庫迪的加盟商也許在博一個(gè)機(jī)會(huì)，一個(gè)融資上岸、享受資本紅利的機(jī)會(huì)。但是，對于現(xiàn)在的庫迪，瑞幸為期2年的9.9元活動(dòng)，足以將庫迪和瑞幸的戰(zhàn)爭拖到庫迪加盟商大逃離的那一天。

03

二選一的零和游戲

事實(shí)上，大逃殺已經(jīng)開始。

在蒙眼狂奔之下，截至目前，庫迪門店數(shù)量已達(dá)6061家。但意外的是，根據(jù)GeoQ智圖發(fā)布的《2023上半年連鎖餐飲品牌門店發(fā)展趨勢藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示：2023年上半年，庫迪的開店數(shù)量居第一，但閉店數(shù)量同樣奇居第一，其中1-10月的閉店數(shù)量超過300家，不出意外，在瑞幸促銷活動(dòng)的打擊之下，到今年年底，庫迪的閉店數(shù)還會(huì)大幅增加。

閉店不外乎賺不到錢。在36氪對于庫迪咖啡首席策略官李穎波的最新采訪中，關(guān)于目前的盈利門店數(shù)的問題，其并沒有正面回答問題，而單就今年2月研究數(shù)據(jù)來看，庫迪盈利門店比例僅為13%。

而從聯(lián)營商的視角也能得到部分印證，在某社交平臺(tái)有爆料稱：“自己花費(fèi)45w開店，平均客單價(jià)11元左右，日單量350杯左右，除去房租水電，剛可實(shí)現(xiàn)收支平衡。”庫迪測算的盈利模型中門店銷量是400杯，然而對于普通門店，日常200杯才是其上限。

在今年7月之后，庫迪就開始全面提價(jià)，8.8元的團(tuán)購價(jià)漲到9.9元，新用戶贈(zèng)送的券也從1元調(diào)整到8.8元，提價(jià)之后，卻根本留不住消費(fèi)者，不少門店的銷量直接下滑30%以上。補(bǔ)貼政策之下，庫迪的現(xiàn)金流難以支撐，提價(jià)之后，銷量又難以保證，陷入死循環(huán)，亦如當(dāng)年的出行大戰(zhàn)、外賣大戰(zhàn)表面很是熱鬧，價(jià)格戰(zhàn)補(bǔ)貼一停，資本退潮，剩下一地雞毛。

健康的商業(yè)形態(tài)是互利共贏，而庫迪走到現(xiàn)在，本質(zhì)還是在犧牲一方利益，不是加盟商，就是消費(fèi)者體驗(yàn)。

目前成立僅一周年，庫迪已經(jīng)在市場刷足了存在感，只是，在庫迪留給消費(fèi)者的印象中，并沒有太多正面的關(guān)于產(chǎn)品、體驗(yàn)、服務(wù)、口碑的標(biāo)簽，最多的便是低價(jià)，僅此而已。換言之，庫迪其實(shí)并沒有品牌力，也沒有忠實(shí)粉絲。一個(gè)只靠低價(jià)突圍的咖啡連鎖品牌，在越來越內(nèi)卷的行業(yè)趨勢下，該如何可持續(xù)發(fā)展呢？