中層朋友圈“炫訂單”收關注函，背后老板曾推“干部魔訓營”

“發(fā)力儲能，我們認真的，23年在手已簽4吉瓦時（GWh）多了。。。”1月11日，東方日升全球市場總監(jiān)莊英宏（Leon Chuang）的一條朋友圈火了。

中信建投電新首席分析師朱玥見狀，也不含糊，立刻就展開了線上調研，就產(chǎn)業(yè)鏈價格、成本等問題與莊英宏你來我往、熱烈交流。

朱玥提問：“貴司組件成本是不是只有1.2-1.3了。”莊英宏則回復，“按照硅片報價5.1元/片，電池非硅0.14元/瓦，再加組件非硅成本0.6元/瓦，差不多是如您所說，這是電池+組件一體化。求推薦，支持?！敝飓h感嘆，“那貴司這個交付價格，業(yè)績要起飛了”“硅片還是5.1的，硅片后面感覺得破3”……

這條朋友圈出來，業(yè)界嘩然，質疑涉嫌信披違規(guī)。

事實上，莊英宏的激動之心并不難理解，此時正值光伏上游原料價格大跌，而此前東方日升作為光伏組件龍頭之一，飽受高價原料之苦已久，2021年凈利潤一度出現(xiàn)了9年來的首次負值。

這是否意味著東方日升開始否極泰來了呢？

公司火速澄清，但仍涉嫌信披違規(guī)

“莊英宏發(fā)布的相關言論均系其個人行為，不代表公司立場。”1月12日一早，東方日升就發(fā)布了澄清和致歉公告。

據(jù)公告所述，莊英宏在朋友圈披露的信息與公司訂單的真實情況有所出入。

首先，綜合全球權威光伏分析機構PV InfoLink于一周前發(fā)布的周光伏供應鏈價格，以及中信證券于2022年12月發(fā)布的相關研報中對產(chǎn)能成本進行的測算，電池片非硅成本為0.14元/W，組件非硅成本為0.61元/W，這點與莊英宏所述一致。

但東方日升也指出，儲能業(yè)務由控股子公司寧波雙一力負責，而寧波雙一力目前已雙簽訂單量約1GWh，意向在談訂單量約3GWh，合計約4GWh。此處與莊英宏口中的“已簽4吉瓦時多”不同。

事實上，1月9日東方日升剛剛對寧波雙一力與海辰儲能簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議進行了詳細披露。雙方約定2023-2025年，寧波雙一力向海辰儲能采購合計15GWh電芯，其中2023年3GWh、2024年5GWh、2025年7GWh。

來源：東方日升公告

“我們是希望廣大投資者在看到這條新聞的時候不會受到誤導?！睎|方日升董秘表示，“他（莊英宏）有可能加入了自己個人的猜測。”

而東方日升則表示，公司十分重視該不當發(fā)言事件，鑒于該事件的嚴重性，將對莊英宏進行內部問責。

即便如此，東方日升還是收到了深交所的關注函，后者要求公司核實說明2023年儲能業(yè)務在手訂單情況、公司組件成本、交付價格等信息是否真實、準確；莊某在朋友圈發(fā)布的相關信息是否違反了信息披露有關規(guī)定等。

“我們會根據(jù)證監(jiān)會的要求在1月16日前進行相關回復?！倍乇硎?。

不過，北京威諾律師事務所合伙人、清華大學研究生導師楊兆全認為，上市公司簽訂的重大合同，應該通過法定的媒體進行披露。根據(jù)公告，東方日升控股子公司簽署的是采購協(xié)議，適用《深交所股票上市規(guī)則》第6.2.1條第一款第一項，即合同金額占上市公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)50%以上，且絕對金額超過五億元時，應當予以信息披露。

資料顯示，最近三年寧波雙一力與海辰儲能發(fā)生交易金額共3.97億元。

“如果沒有達到這個標準，就不屬于必須披露的信息。而如果不屬于必須披露的信息，公司可以通過其他渠道披露。”楊兆全表示。

但楊兆全也指出，披露不準確，甚至是嚴重失實的披露，也屬于信息披露違規(guī)。我國法律規(guī)定，上市公司高管對公司負有忠實和勤勉義務，這就要求高管不得泄露公司尚未披露的重大信息，不得利用內幕信息謀取不正當利益。高管私下散步不實信息，已屬于違反忠實勤勉義務的表現(xiàn)，涉嫌違規(guī)。上市公司或者相關人員應該立即更正并消除影響。

原料價格，對東方日升有多重要？

發(fā)布不到一個小時后，莊英宏就刪除了與朱玥的評論對話。但這番對話，已經(jīng)充分揭示了業(yè)內對光伏組件廠商成本價格的關注程度。

東方日升的主業(yè)，是光伏電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時公司還圍繞新能源產(chǎn)業(yè)從事太陽能電站EPC（工程總承包模式之一）與轉讓、光伏電站運營等業(yè)務。

簡而言之，東方日升在產(chǎn)業(yè)鏈中處于中游位置，對上下游也略有涉足。

（紅虛線內為公司業(yè)務范圍）

在光伏行業(yè)，上游核心原材料硅的價格，決定了很多企業(yè)的生命線。以東方日升為例，以單晶硅片為首的原材料，一直是公司最大的成本項。2018年-2021年，東方日升太陽能組件原材料成本占公司核心業(yè)務營收的比重一直維持在75%以上，2021年甚至達85.4%。

而單晶硅片的成本，則受更上游多晶硅料價格的影響。由于多晶硅擴展周期較長，過去幾年多晶硅總量一直呈現(xiàn)供不應求的狀態(tài)，價格也持續(xù)走高。

在這個階段，硅料玩家是最大受益者。通威股份、大全能源等企業(yè)，收入和利潤均出現(xiàn)了翻倍式增長；而同時布局了硅片和組件環(huán)節(jié)、追求“垂直一體化”的隆基綠能，也能通過銷售高價硅片將成本向下轉嫁。

而中游的東方日升，利潤則受到擠壓。2021年，硅料價格從年初的80元/kg漲到11月的270元/kg，而東方日升的漲價幅度不及上游成本的暴增，導致了業(yè)績的虧損。這一年，東方日升在營收同比增長17.23%的情況下，凈利潤由盈轉虧至-1490.23萬元，同比下降106.31%，這是自2013年以來公司凈利潤首次出現(xiàn)負值，扣非凈虧損更是高達6.47億元。

與此同時，東方日升產(chǎn)能利用率自2019年起便掉頭向下，連續(xù)兩年低于50%；同期公司產(chǎn)銷率則保持在90%以上。有觀點認為，此舉有調控出貨量之意，是“產(chǎn)一件，虧一件”局面下的無奈之選。

2022年，硅料價格繼續(xù)上漲，最高時一度達330元/kg。但隨著多晶硅料產(chǎn)能快速釋放，硅料價格開始回落，整個產(chǎn)業(yè)周期迎來拐點。

來源：東莞證券研報

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的數(shù)據(jù)顯示，2021年國內硅料產(chǎn)能合計51.9萬噸；2022年底這一數(shù)據(jù)將達到120.3萬噸，同比翻倍有余；2023年國內多晶硅產(chǎn)能將再次翻倍，達到250萬噸。

在此背景下，原先受苦的東方日升終于有了翻身的機會。InfoLink上周發(fā)布的光伏產(chǎn)品價格顯示，今年首周，硅料、硅片價格環(huán)比下降超20%、電池片環(huán)比下降約15%、組件下降幅度則不超過4%，相當抗跌。

有業(yè)內人士分析稱，組件目前跌幅小與上游價格傳導需要時間有關，此外海外市場不受春節(jié)假期及冬季凍土難以施工的影響，撐起了組件的裝機需求。多家券商機構也認為，組件環(huán)節(jié)有望從硅料降價中受益。

2022年前三季度，東方日升營收同比增61.86%，凈利潤同比增92.35%，業(yè)績已經(jīng)有所回暖。

“硬漢”林海峰，這次能賭贏嗎?

東方日升業(yè)績的復蘇，除了受光伏行業(yè)整體景氣度的影響，也與2021年林海峰重回董事會執(zhí)掌公司業(yè)務有關。

作為東方日升的創(chuàng)始人，林海峰對外一直以“硬漢”的形象示人，這給身邊人留下了深刻的印象。

來源：東方日升官網(wǎng)

據(jù)《證券時報》報道，東方日升上市之初記者前去采訪時，林海峰身著迷彩服，手臂粗壯有力，看上去威風凜凜。

更能體現(xiàn)林海峰個性的是，東方日升開展的為期8個月的后備干部選拔活動中，不僅要搞好本職工作，還要參加很多素質拓展訓練。2011年東方日升的首期“儲備干部魔訓營”，學員們要在兩天內，負重10多公斤的背包，穿過海拔584米的東海云頂，873米的摩柱峰，長途跋涉70余公里。

“我討厭輸不起的人?！绷趾７逶硎?。這大概與他創(chuàng)業(yè)過程中經(jīng)歷的多次失敗有關。

林海峰大學畢業(yè)后的一段時間里，無論是做汽車功率放大器、塑料顆粒、進水機閥門，還是繼承父親的老本行，做塑膠模具，都以失敗而告終，并且負債累累。

在此背景下，林海峰迎來了人生中的第一個轉折點。在家里已對外欠款70多萬的情況下，林海峰提出要做科技含量和成本都很高的有機玻璃。巨大的壓力下，林海峰靠著對技術的不懈鉆研，成功將家里橡塑廠的產(chǎn)值由幾十萬元發(fā)展到380萬元。

后來，考慮到太陽能燈具和有機玻璃管行業(yè)鏈相近、技術相仿，林海峰又踏入太陽能燈領域。2002年，林海峰創(chuàng)立了東方日升的前身，成為國內最早進軍光伏應用行業(yè)的企業(yè)之一，2005年，該公司銷售已經(jīng)過億。

此時，林海峰又做出了一個頗具賭性的決定，他選擇拿出全部身家押注太陽能電池片研發(fā)，當時光伏還是在歐洲剛剛興起的新事物。

哪怕是在公司即將上市時，林海峰也曾遭到全體家人的反對。但他有自己的堅持：“要么你們來當總經(jīng)理，我當?shù)脑捑鸵鲜??！?

不過，雖然林海峰有著不同常人的經(jīng)歷，但東方日升市值最高時也不過300多億，與光伏產(chǎn)業(yè)鏈中真正的龍頭有不小的差距。而且在光伏企業(yè)紛紛追求“垂直一體化”的當下，東方日升的組件主陣地也正遭到侵蝕，因此對于公司而言，求變又一次迫在眉睫。

恰逢國家提出“雙碳”目標，林海峰2021年回歸后，已開始了新一輪的發(fā)力，包括大舉收縮公司業(yè)務線，借助出售東方日升旗下諸多優(yōu)質資產(chǎn)、募資等方式回籠資金，并進行擴產(chǎn)，其中多個項目斥資金額達數(shù)百億。

來源：東方日升官網(wǎng)

為此，林海峰不惜質押自己的股份。截至1月10日，林海峰近半數(shù)所持股份均已被質押。

而東方日升擴產(chǎn)的領域，也早已不局限于組件和電池，而是向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。2022年上半年，公司多晶硅業(yè)務已實現(xiàn)營收9.7億元，占總營收的比例達7.7%。

不過，東方日升想要完成真正的“一體化”還有不小的難度。比如目前，由于缺少硅片環(huán)節(jié)，公司生產(chǎn)的多晶硅只能出售，不能為自己所用，且近兩年收購的新產(chǎn)線，產(chǎn)能爬坡也需要一定時間。