“發力儲能，我們認真的，23年在手已簽4吉瓦時（GWh）多了。。。”1月11日，東方日升全球市場總監莊英宏（Leon Chuang）的一條朋友圈火了。

中信建投電新首席分析師朱玥見狀，也不含糊，立刻就展開了線上調研，就產業鏈價格、成本等問題與莊英宏你來我往、熱烈交流。

朱玥提問：“貴司組件成本是不是只有1.2-1.3了。”莊英宏則回復，“按照硅片報價5.1元/片，電池非硅0.14元/瓦，再加組件非硅成本0.6元/瓦，差不多是如您所說，這是電池+組件一體化。求推薦，支持。”朱玥感嘆，“那貴司這個交付價格，業績要起飛了”“硅片還是5.1的，硅片后面感覺得破3”……

這條朋友圈出來，業界嘩然，質疑涉嫌信披違規。

事實上，莊英宏的激動之心并不難理解，此時正值光伏上游原料價格大跌，而此前東方日升作為光伏組件龍頭之一，飽受高價原料之苦已久，2021年凈利潤一度出現了9年來的首次負值。

這是否意味著東方日升開始否極泰來了呢？

公司火速澄清，但仍涉嫌信披違規

“莊英宏發布的相關言論均系其個人行為，不代表公司立場。”1月12日一早，東方日升就發布了澄清和致歉公告。

據公告所述，莊英宏在朋友圈披露的信息與公司訂單的真實情況有所出入。

首先，綜合全球權威光伏分析機構PV InfoLink于一周前發布的周光伏供應鏈價格，以及中信證券于2022年12月發布的相關研報中對產能成本進行的測算，電池片非硅成本為0.14元/W，組件非硅成本為0.61元/W，這點與莊英宏所述一致。

但東方日升也指出，儲能業務由控股子公司寧波雙一力負責，而寧波雙一力目前已雙簽訂單量約1GWh，意向在談訂單量約3GWh，合計約4GWh。此處與莊英宏口中的“已簽4吉瓦時多”不同。

事實上，1月9日東方日升剛剛對寧波雙一力與海辰儲能簽訂的戰略協議進行了詳細披露。雙方約定2023-2025年，寧波雙一力向海辰儲能采購合計15GWh電芯，其中2023年3GWh、2024年5GWh、2025年7GWh。

來源：東方日升公告

“我們是希望廣大投資者在看到這條新聞的時候不會受到誤導。”東方日升董秘表示，“他（莊英宏）有可能加入了自己個人的猜測。”

而東方日升則表示，公司十分重視該不當發言事件，鑒于該事件的嚴重性，將對莊英宏進行內部問責。

即便如此，東方日升還是收到了深交所的關注函，后者要求公司核實說明2023年儲能業務在手訂單情況、公司組件成本、交付價格等信息是否真實、準確；莊某在朋友圈發布的相關信息是否違反了信息披露有關規定等。

“我們會根據證監會的要求在1月16日前進行相關回復。”董秘表示。

不過，北京威諾律師事務所合伙人、清華大學研究生導師楊兆全認為，上市公司簽訂的重大合同，應該通過法定的媒體進行披露。根據公告，東方日升控股子公司簽署的是采購協議，適用《深交所股票上市規則》第6.2.1條第一款第一項，即合同金額占上市公司最近一期經審計總資產50%以上，且絕對金額超過五億元時，應當予以信息披露。

資料顯示，最近三年寧波雙一力與海辰儲能發生交易金額共3.97億元。

“如果沒有達到這個標準，就不屬于必須披露的信息。而如果不屬于必須披露的信息，公司可以通過其他渠道披露。”楊兆全表示。

但楊兆全也指出，披露不準確，甚至是嚴重失實的披露，也屬于信息披露違規。我國法律規定，上市公司高管對公司負有忠實和勤勉義務，這就要求高管不得泄露公司尚未披露的重大信息，不得利用內幕信息謀取不正當利益。高管私下散步不實信息，已屬于違反忠實勤勉義務的表現，涉嫌違規。上市公司或者相關人員應該立即更正并消除影響。

原料價格，對東方日升有多重要？

發布不到一個小時后，莊英宏就刪除了與朱玥的評論對話。但這番對話，已經充分揭示了業內對光伏組件廠商成本價格的關注程度。

東方日升的主業，是光伏電池組件的研發、生產和銷售，同時公司還圍繞新能源產業從事太陽能電站EPC（工程總承包模式之一）與轉讓、光伏電站運營等業務。

簡而言之，東方日升在產業鏈中處于中游位置，對上下游也略有涉足。

（紅虛線內為公司業務范圍）

在光伏行業，上游核心原材料硅的價格，決定了很多企業的生命線。以東方日升為例，以單晶硅片為首的原材料，一直是公司最大的成本項。2018年-2021年，東方日升太陽能組件原材料成本占公司核心業務營收的比重一直維持在75%以上，2021年甚至達85.4%。

而單晶硅片的成本，則受更上游多晶硅料價格的影響。由于多晶硅擴展周期較長，過去幾年多晶硅總量一直呈現供不應求的狀態，價格也持續走高。

在這個階段，硅料玩家是最大受益者。通威股份、大全能源等企業，收入和利潤均出現了翻倍式增長；而同時布局了硅片和組件環節、追求“垂直一體化”的隆基綠能，也能通過銷售高價硅片將成本向下轉嫁。

而中游的東方日升，利潤則受到擠壓。2021年，硅料價格從年初的80元/kg漲到11月的270元/kg，而東方日升的漲價幅度不及上游成本的暴增，導致了業績的虧損。這一年，東方日升在營收同比增長17.23%的情況下，凈利潤由盈轉虧至-1490.23萬元，同比下降106.31%，這是自2013年以來公司凈利潤首次出現負值，扣非凈虧損更是高達6.47億元。

與此同時，東方日升產能利用率自2019年起便掉頭向下，連續兩年低于50%；同期公司產銷率則保持在90%以上。有觀點認為，此舉有調控出貨量之意，是“產一件，虧一件”局面下的無奈之選。

2022年，硅料價格繼續上漲，最高時一度達330元/kg。但隨著多晶硅料產能快速釋放，硅料價格開始回落，整個產業周期迎來拐點。

來源：東莞證券研報

中國有色金屬工業協會硅業分會的數據顯示，2021年國內硅料產能合計51.9萬噸；2022年底這一數據將達到120.3萬噸，同比翻倍有余；2023年國內多晶硅產能將再次翻倍，達到250萬噸。

在此背景下，原先受苦的東方日升終于有了翻身的機會。InfoLink上周發布的光伏產品價格顯示，今年首周，硅料、硅片價格環比下降超20%、電池片環比下降約15%、組件下降幅度則不超過4%，相當抗跌。

有業內人士分析稱，組件目前跌幅小與上游價格傳導需要時間有關，此外海外市場不受春節假期及冬季凍土難以施工的影響，撐起了組件的裝機需求。多家券商機構也認為，組件環節有望從硅料降價中受益。

2022年前三季度，東方日升營收同比增61.86%，凈利潤同比增92.35%，業績已經有所回暖。

“硬漢”林海峰，這次能賭贏嗎?

東方日升業績的復蘇，除了受光伏行業整體景氣度的影響，也與2021年林海峰重回董事會執掌公司業務有關。

作為東方日升的創始人，林海峰對外一直以“硬漢”的形象示人，這給身邊人留下了深刻的印象。

來源：東方日升官網

據《證券時報》報道，東方日升上市之初記者前去采訪時，林海峰身著迷彩服，手臂粗壯有力，看上去威風凜凜。

更能體現林海峰個性的是，東方日升開展的為期8個月的后備干部選拔活動中，不僅要搞好本職工作，還要參加很多素質拓展訓練。2011年東方日升的首期“儲備干部魔訓營”，學員們要在兩天內，負重10多公斤的背包，穿過海拔584米的東海云頂，873米的摩柱峰，長途跋涉70余公里。

“我討厭輸不起的人。”林海峰曾表示。這大概與他創業過程中經歷的多次失敗有關。

林海峰大學畢業后的一段時間里，無論是做汽車功率放大器、塑料顆粒、進水機閥門，還是繼承父親的老本行，做塑膠模具，都以失敗而告終，并且負債累累。

在此背景下，林海峰迎來了人生中的第一個轉折點。在家里已對外欠款70多萬的情況下，林海峰提出要做科技含量和成本都很高的有機玻璃。巨大的壓力下，林海峰靠著對技術的不懈鉆研，成功將家里橡塑廠的產值由幾十萬元發展到380萬元。

后來，考慮到太陽能燈具和有機玻璃管行業鏈相近、技術相仿，林海峰又踏入太陽能燈領域。2002年，林海峰創立了東方日升的前身，成為國內最早進軍光伏應用行業的企業之一，2005年，該公司銷售已經過億。

此時，林海峰又做出了一個頗具賭性的決定，他選擇拿出全部身家押注太陽能電池片研發，當時光伏還是在歐洲剛剛興起的新事物。

哪怕是在公司即將上市時，林海峰也曾遭到全體家人的反對。但他有自己的堅持：“要么你們來當總經理，我當的話就要上市。”

不過，雖然林海峰有著不同常人的經歷，但東方日升市值最高時也不過300多億，與光伏產業鏈中真正的龍頭有不小的差距。而且在光伏企業紛紛追求“垂直一體化”的當下，東方日升的組件主陣地也正遭到侵蝕，因此對于公司而言，求變又一次迫在眉睫。

恰逢國家提出“雙碳”目標，林海峰2021年回歸后，已開始了新一輪的發力，包括大舉收縮公司業務線，借助出售東方日升旗下諸多優質資產、募資等方式回籠資金，并進行擴產，其中多個項目斥資金額達數百億。

來源：東方日升官網

為此，林海峰不惜質押自己的股份。截至1月10日，林海峰近半數所持股份均已被質押。

而東方日升擴產的領域，也早已不局限于組件和電池，而是向產業鏈上游延伸。2022年上半年，公司多晶硅業務已實現營收9.7億元，占總營收的比例達7.7%。

不過，東方日升想要完成真正的“一體化”還有不小的難度。比如目前，由于缺少硅片環節，公司生產的多晶硅只能出售，不能為自己所用，且近兩年收購的新產線，產能爬坡也需要一定時間。