中層朋友圈“炫訂單”收關(guān)注函，背后老板曾推“干部魔訓(xùn)營(yíng)”

“發(fā)力儲(chǔ)能，我們認(rèn)真的，23年在手已簽4吉瓦時(shí)（GWh）多了。。。”1月11日，東方日升全球市場(chǎng)總監(jiān)莊英宏（Leon Chuang）的一條朋友圈火了。

中信建投電新首席分析師朱玥見(jiàn)狀，也不含糊，立刻就展開(kāi)了線上調(diào)研，就產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格、成本等問(wèn)題與莊英宏你來(lái)我往、熱烈交流。

朱玥提問(wèn)：“貴司組件成本是不是只有1.2-1.3了。”莊英宏則回復(fù)，“按照硅片報(bào)價(jià)5.1元/片，電池非硅0.14元/瓦，再加組件非硅成本0.6元/瓦，差不多是如您所說(shuō)，這是電池+組件一體化。求推薦，支持。”朱玥感嘆，“那貴司這個(gè)交付價(jià)格，業(yè)績(jī)要起飛了”“硅片還是5.1的，硅片后面感覺(jué)得破3”……

這條朋友圈出來(lái)，業(yè)界嘩然，質(zhì)疑涉嫌信披違規(guī)。

事實(shí)上，莊英宏的激動(dòng)之心并不難理解，此時(shí)正值光伏上游原料價(jià)格大跌，而此前東方日升作為光伏組件龍頭之一，飽受高價(jià)原料之苦已久，2021年凈利潤(rùn)一度出現(xiàn)了9年來(lái)的首次負(fù)值。

這是否意味著東方日升開(kāi)始否極泰來(lái)了呢？

公司火速澄清，但仍涉嫌信披違規(guī)

“莊英宏發(fā)布的相關(guān)言論均系其個(gè)人行為，不代表公司立場(chǎng)。”1月12日一早，東方日升就發(fā)布了澄清和致歉公告。

據(jù)公告所述，莊英宏在朋友圈披露的信息與公司訂單的真實(shí)情況有所出入。

首先，綜合全球權(quán)威光伏分析機(jī)構(gòu)PV InfoLink于一周前發(fā)布的周光伏供應(yīng)鏈價(jià)格，以及中信證券于2022年12月發(fā)布的相關(guān)研報(bào)中對(duì)產(chǎn)能成本進(jìn)行的測(cè)算，電池片非硅成本為0.14元/W，組件非硅成本為0.61元/W，這點(diǎn)與莊英宏所述一致。

但東方日升也指出，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)由控股子公司寧波雙一力負(fù)責(zé)，而寧波雙一力目前已雙簽訂單量約1GWh，意向在談?dòng)唵瘟考s3GWh，合計(jì)約4GWh。此處與莊英宏口中的“已簽4吉瓦時(shí)多”不同。

事實(shí)上，1月9日東方日升剛剛對(duì)寧波雙一力與海辰儲(chǔ)能簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議進(jìn)行了詳細(xì)披露。雙方約定2023-2025年，寧波雙一力向海辰儲(chǔ)能采購(gòu)合計(jì)15GWh電芯，其中2023年3GWh、2024年5GWh、2025年7GWh。

來(lái)源：東方日升公告

“我們是希望廣大投資者在看到這條新聞的時(shí)候不會(huì)受到誤導(dǎo)。”東方日升董秘表示，“他（莊英宏）有可能加入了自己個(gè)人的猜測(cè)。”

而東方日升則表示，公司十分重視該不當(dāng)發(fā)言事件，鑒于該事件的嚴(yán)重性，將對(duì)莊英宏進(jìn)行內(nèi)部問(wèn)責(zé)。

即便如此，東方日升還是收到了深交所的關(guān)注函，后者要求公司核實(shí)說(shuō)明2023年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在手訂單情況、公司組件成本、交付價(jià)格等信息是否真實(shí)、準(zhǔn)確；莊某在朋友圈發(fā)布的相關(guān)信息是否違反了信息披露有關(guān)規(guī)定等。

“我們會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)的要求在1月16日前進(jìn)行相關(guān)回復(fù)。”董秘表示。

不過(guò)，北京威諾律師事務(wù)所合伙人、清華大學(xué)研究生導(dǎo)師楊兆全認(rèn)為，上市公司簽訂的重大合同，應(yīng)該通過(guò)法定的媒體進(jìn)行披露。根據(jù)公告，東方日升控股子公司簽署的是采購(gòu)協(xié)議，適用《深交所股票上市規(guī)則》第6.2.1條第一款第一項(xiàng)，即合同金額占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)50%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)五億元時(shí)，應(yīng)當(dāng)予以信息披露。

資料顯示，最近三年寧波雙一力與海辰儲(chǔ)能發(fā)生交易金額共3.97億元。

“如果沒(méi)有達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就不屬于必須披露的信息。而如果不屬于必須披露的信息，公司可以通過(guò)其他渠道披露。”楊兆全表示。

但楊兆全也指出，披露不準(zhǔn)確，甚至是嚴(yán)重失實(shí)的披露，也屬于信息披露違規(guī)。我國(guó)法律規(guī)定，上市公司高管對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)和勤勉義務(wù)，這就要求高管不得泄露公司尚未披露的重大信息，不得利用內(nèi)幕信息謀取不正當(dāng)利益。高管私下散步不實(shí)信息，已屬于違反忠實(shí)勤勉義務(wù)的表現(xiàn)，涉嫌違規(guī)。上市公司或者相關(guān)人員應(yīng)該立即更正并消除影響。

原料價(jià)格，對(duì)東方日升有多重要？

發(fā)布不到一個(gè)小時(shí)后，莊英宏就刪除了與朱玥的評(píng)論對(duì)話。但這番對(duì)話，已經(jīng)充分揭示了業(yè)內(nèi)對(duì)光伏組件廠商成本價(jià)格的關(guān)注程度。

東方日升的主業(yè)，是光伏電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，同時(shí)公司還圍繞新能源產(chǎn)業(yè)從事太陽(yáng)能電站EPC（工程總承包模式之一）與轉(zhuǎn)讓、光伏電站運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。

簡(jiǎn)而言之，東方日升在產(chǎn)業(yè)鏈中處于中游位置，對(duì)上下游也略有涉足。

（紅虛線內(nèi)為公司業(yè)務(wù)范圍）

在光伏行業(yè)，上游核心原材料硅的價(jià)格，決定了很多企業(yè)的生命線。以東方日升為例，以單晶硅片為首的原材料，一直是公司最大的成本項(xiàng)。2018年-2021年，東方日升太陽(yáng)能組件原材料成本占公司核心業(yè)務(wù)營(yíng)收的比重一直維持在75%以上，2021年甚至達(dá)85.4%。

而單晶硅片的成本，則受更上游多晶硅料價(jià)格的影響。由于多晶硅擴(kuò)展周期較長(zhǎng)，過(guò)去幾年多晶硅總量一直呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀態(tài)，價(jià)格也持續(xù)走高。

在這個(gè)階段，硅料玩家是最大受益者。通威股份、大全能源等企業(yè)，收入和利潤(rùn)均出現(xiàn)了翻倍式增長(zhǎng)；而同時(shí)布局了硅片和組件環(huán)節(jié)、追求“垂直一體化”的隆基綠能，也能通過(guò)銷售高價(jià)硅片將成本向下轉(zhuǎn)嫁。

而中游的東方日升，利潤(rùn)則受到擠壓。2021年，硅料價(jià)格從年初的80元/kg漲到11月的270元/kg，而東方日升的漲價(jià)幅度不及上游成本的暴增，導(dǎo)致了業(yè)績(jī)的虧損。這一年，東方日升在營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.23%的情況下，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧至-1490.23萬(wàn)元，同比下降106.31%，這是自2013年以來(lái)公司凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)負(fù)值，扣非凈虧損更是高達(dá)6.47億元。

與此同時(shí)，東方日升產(chǎn)能利用率自2019年起便掉頭向下，連續(xù)兩年低于50%；同期公司產(chǎn)銷率則保持在90%以上。有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉有調(diào)控出貨量之意，是“產(chǎn)一件，虧一件”局面下的無(wú)奈之選。

2022年，硅料價(jià)格繼續(xù)上漲，最高時(shí)一度達(dá)330元/kg。但隨著多晶硅料產(chǎn)能快速釋放，硅料價(jià)格開(kāi)始回落，整個(gè)產(chǎn)業(yè)周期迎來(lái)拐點(diǎn)。

來(lái)源：東莞證券研報(bào)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能合計(jì)51.9萬(wàn)噸；2022年底這一數(shù)據(jù)將達(dá)到120.3萬(wàn)噸，同比翻倍有余；2023年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將再次翻倍，達(dá)到250萬(wàn)噸。

在此背景下，原先受苦的東方日升終于有了翻身的機(jī)會(huì)。InfoLink上周發(fā)布的光伏產(chǎn)品價(jià)格顯示，今年首周，硅料、硅片價(jià)格環(huán)比下降超20%、電池片環(huán)比下降約15%、組件下降幅度則不超過(guò)4%，相當(dāng)抗跌。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，組件目前跌幅小與上游價(jià)格傳導(dǎo)需要時(shí)間有關(guān)，此外海外市場(chǎng)不受春節(jié)假期及冬季凍土難以施工的影響，撐起了組件的裝機(jī)需求。多家券商機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，組件環(huán)節(jié)有望從硅料降價(jià)中受益。

2022年前三季度，東方日升營(yíng)收同比增61.86%，凈利潤(rùn)同比增92.35%，業(yè)績(jī)已經(jīng)有所回暖。

“硬漢”林海峰，這次能賭贏嗎?

東方日升業(yè)績(jī)的復(fù)蘇，除了受光伏行業(yè)整體景氣度的影響，也與2021年林海峰重回董事會(huì)執(zhí)掌公司業(yè)務(wù)有關(guān)。

作為東方日升的創(chuàng)始人，林海峰對(duì)外一直以“硬漢”的形象示人，這給身邊人留下了深刻的印象。

來(lái)源：東方日升官網(wǎng)

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，東方日升上市之初記者前去采訪時(shí)，林海峰身著迷彩服，手臂粗壯有力，看上去威風(fēng)凜凜。

更能體現(xiàn)林海峰個(gè)性的是，東方日升開(kāi)展的為期8個(gè)月的后備干部選拔活動(dòng)中，不僅要搞好本職工作，還要參加很多素質(zhì)拓展訓(xùn)練。2011年?yáng)|方日升的首期“儲(chǔ)備干部魔訓(xùn)營(yíng)”，學(xué)員們要在兩天內(nèi)，負(fù)重10多公斤的背包，穿過(guò)海拔584米的東海云頂，873米的摩柱峰，長(zhǎng)途跋涉70余公里。

“我討厭輸不起的人。”林海峰曾表示。這大概與他創(chuàng)業(yè)過(guò)程中經(jīng)歷的多次失敗有關(guān)。

林海峰大學(xué)畢業(yè)后的一段時(shí)間里，無(wú)論是做汽車功率放大器、塑料顆粒、進(jìn)水機(jī)閥門(mén)，還是繼承父親的老本行，做塑膠模具，都以失敗而告終，并且負(fù)債累累。

在此背景下，林海峰迎來(lái)了人生中的第一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在家里已對(duì)外欠款70多萬(wàn)的情況下，林海峰提出要做科技含量和成本都很高的有機(jī)玻璃。巨大的壓力下，林海峰靠著對(duì)技術(shù)的不懈鉆研，成功將家里橡塑廠的產(chǎn)值由幾十萬(wàn)元發(fā)展到380萬(wàn)元。

后來(lái)，考慮到太陽(yáng)能燈具和有機(jī)玻璃管行業(yè)鏈相近、技術(shù)相仿，林海峰又踏入太陽(yáng)能燈領(lǐng)域。2002年，林海峰創(chuàng)立了東方日升的前身，成為國(guó)內(nèi)最早進(jìn)軍光伏應(yīng)用行業(yè)的企業(yè)之一，2005年，該公司銷售已經(jīng)過(guò)億。

此時(shí)，林海峰又做出了一個(gè)頗具賭性的決定，他選擇拿出全部身家押注太陽(yáng)能電池片研發(fā)，當(dāng)時(shí)光伏還是在歐洲剛剛興起的新事物。

哪怕是在公司即將上市時(shí)，林海峰也曾遭到全體家人的反對(duì)。但他有自己的堅(jiān)持：“要么你們來(lái)當(dāng)總經(jīng)理，我當(dāng)?shù)脑捑鸵鲜小！?

不過(guò)，雖然林海峰有著不同常人的經(jīng)歷，但東方日升市值最高時(shí)也不過(guò)300多億，與光伏產(chǎn)業(yè)鏈中真正的龍頭有不小的差距。而且在光伏企業(yè)紛紛追求“垂直一體化”的當(dāng)下，東方日升的組件主陣地也正遭到侵蝕，因此對(duì)于公司而言，求變又一次迫在眉睫。

恰逢國(guó)家提出“雙碳”目標(biāo)，林海峰2021年回歸后，已開(kāi)始了新一輪的發(fā)力，包括大舉收縮公司業(yè)務(wù)線，借助出售東方日升旗下諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、募資等方式回籠資金，并進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，其中多個(gè)項(xiàng)目斥資金額達(dá)數(shù)百億。

來(lái)源：東方日升官網(wǎng)

為此，林海峰不惜質(zhì)押自己的股份。截至1月10日，林海峰近半數(shù)所持股份均已被質(zhì)押。

而東方日升擴(kuò)產(chǎn)的領(lǐng)域，也早已不局限于組件和電池，而是向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。2022年上半年，公司多晶硅業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.7億元，占總營(yíng)收的比例達(dá)7.7%。

不過(guò)，東方日升想要完成真正的“一體化”還有不小的難度。比如目前，由于缺少硅片環(huán)節(jié)，公司生產(chǎn)的多晶硅只能出售，不能為自己所用，且近兩年收購(gòu)的新產(chǎn)線，產(chǎn)能爬坡也需要一定時(shí)間。