2022年8月18日，平安健康醫療科技有限公司（股票簡稱“平安好醫生”，1833.HK，以下簡稱“平安健康”）公布2022年中期業績報告。

報告期內，平安健康總收入達28.3億元，毛利率提升至27.3%；凈虧損4.258億元，相比于去年同期的8.79億，減少了51.6%；付費用戶數快速增長至超4000萬，相較于2021年全年增加4.8%。

值得注意的是，即便虧損大幅收窄，但這已是平安健康第八個虧損年頭了，成立至今累計虧損金額超60億元。

近年來，平安健康風波不斷，管理層震蕩、虧損進一步加劇，市值也從兩年前的千億巔峰，下滑至如今的兩百多億。被稱為“互聯網醫療第一股”平安健康，何時才能開始賺錢？

企業健康管理服務成為新引擎，付費用戶數超4000萬

報告期內，平安健康過去12個月內付費用戶數環比增長約200萬。

公司打造“易企健康”2+4企業健管產品體系，包括“體檢+”、“健管+”等豐富內容，按需為企業員工提供一站式健康管理解決方案。

其中，某央企長期使用平安健康“易企健康”企業員工健管服務后，已有效解決部分員工所在地區就醫不便等問題，合作至今人均咨詢達2.8次。

與此同時，平安健康持續挖掘平安集團管理式醫療模式的經驗和資源優勢，實現與金融業務的雙向協同。

其中，圍繞與平安人壽共同推出的“臻享RUN”服務，平安健康全面、針對性地升級一站式醫療健康服務解決方案，升級后用戶服務滿意度超98%。此外，公司還針對平安銀行及其他綜合金融渠道用戶，推出名醫問診協助等一系列服務，協助合作渠道更有效拓客和黏客。

截至2022年6月30日，公司累計服務企業客戶數749家，過去12個月內付費的企業員工與企業的客戶超過200萬，金融端付費用戶數超過3300萬。

連年虧損，依賴“輸血”

平安健康2018年公司從平安集團分拆，于港交所獨立上市，被稱為中國互聯網醫療第一股。

2020年4月15日，公司的市值突破千億港元大關后，接著又在同年8月飆升至1500億港元。

但一切風光背后，卻無法改變平安健康年年虧損的事實。

2015年到2021年，平安健康的虧損金額分別為3.24億元、7.58億元、10.02億元、9.13億元、7.46億元、9.5億元、15.38億元。

盡管已從集團中剝離分拆，但平安健康目前依然離不開平安集團扶持。平安健康似乎是“平安集團”的好醫生，要靠著平安集團輸血續命。

2022年中期業績報告顯示，上半年，公司的注冊用戶數達4.4億，相較于2021年全年增加了4.2%；付費用戶數快速增長至超4000萬，相較于2021年全年增加4.8%。

這其中，來自平安集團插件占比46.5%，也就是說平安健康的用戶以及付費用戶，接近一半來自母公司的導流。

2021年，平安健康關聯交易收入27.17億元，營收占比37.05%，2020年關聯交易收入25.16億元，營收占比36.65%。平安健康依賴集團扶持的發展模式，一直以來便遭受了諸多詬病。

報告期內，平安健康的醫療服務毛利率環比提升13.3個百分點，醫療服務收入占比提升至40%。

公司致力于打造以家庭醫生為核心，以專科醫生為支撐的醫療健康服務生態，上半年家庭醫生服務的人均發起咨詢次數達14.5次。

截至2022年6月30日，平臺上已積累來自20個科室的近4.9萬名內外部醫生團隊及健身教練、營養師和心理咨詢師，可全面覆蓋用戶的醫療及健康需求，患者五星好評率穩定在98%以上。

同時，平臺累計簽約名醫超1500名，與專病中心相輔相成，共同提升專業醫療服務能力。

平安健康表示，公司自步入戰略2.0深化期以來，穩步落地“管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務”三大模式。

高管團隊生變，困境仍待解

資料顯示，近年來平安健康高管人員離任數在不斷增加。

去年的中期業績發布會上，一則3名高層人員辭職的公告也一同被宣布。姚波、蔡方方及劉鑫由于個人工作安排原因，分別提出辭任董事，自2021年8月24日起生效。這三位人員均為平安健康“元老”，在公司上市之初就已經任職。

從營收層面來看，與同在港股上市的京東健康和阿里健康相比，平安健康的后勁略顯不足。在上個財年，阿里健康營收205.8億元，京東健康營收為307億元，平安健康的營收微73.34億，在營收體量上，平安健康已經全面落后。

在本次的業績發布會上，在被問到公司的盈虧預期時間節點，平安健康并沒有明確回答。

在被問到健康服務火熱和整體營收下降的原因，首席財務官臧珞琦表示，公司從去年四季度起就聚焦在支付意愿強的客戶渠道，調整了關聯性較弱的業務，比如商城類業務，導致了健康板塊和整體營收的下降；不過公司抓住了新引擎，結構優化后未來有更廣闊的上升空間，長期的盈利性毋庸置疑。

前不久，由國家衛生健康委辦公廳、國家中醫藥局辦公室聯合制定的《互聯網診療監管細則（試行）》公布，引發了行業震動。對平安好醫生這類頭部互聯網醫療平臺而言，監管細則會不會影響到公司的業務發展？

以AI診斷為例，監管細則規定醫生接診前進行實名認證，確保由本人接診。對此平安健康董事會主席兼首席執行官方蔚豪在會上表示，平安健康從未獨立使用過AI進行接診，AI僅作為提升醫生效率的助手，公司堅持輕問診模式，差錯率極小。

在互聯網醫院層面，方蔚豪表示公司堅持嚴格質檢，目前平臺的醫院、醫生注冊資質完全符合細則所要求的的規范。從業務層面來看，平安健康并未越線。

“我們相信作為賽道中先行企業，在不斷規范過程中，也會從中受益。”展望下半年，方蔚豪表示，公司將持續深入洞察企業端和個人端用戶訴求，用心做好產品打磨和服務提升。