昔日“國民基金經理”王宗合遭遇滑鐵盧，旗下230億基金半年收益全部為負原创

2022年，似乎是鵬華基金的水逆年。

這一年，不僅鵬華基金千億規模的權益類產品業績慘淡，而且含辛茹苦培養下的“國民基金經理”王宗合遭遇滑鐵盧。

目前公募基金二季報全部出爐。鵬華基金的業績真可謂一個“慘”字。

據Wind顯示，鵬華基金在管的權益類產品規模超1300億元，超九成產品出現虧損，上半年累計虧損近120億元，整體排名也由上年業績后20%跌落至后10%，整體評級由4星降到3星。

與此同時，上半年鵬華基金在管的所有股票型基金業績無一例外都是負收益，其中虧損超過15%的產品就占半數之多。

“雪崩時，沒有一片雪花是無辜”。

以王宗合為例，雖頭頂“國民基金經理”、“雙料金牛獎得主”光環，但這業績實難令投資者接受。今年以來在管的230多億產品全面虧損，無一幸免，其中鵬華基金所有股票型基金虧損之最便為其管理的鵬華創新未來混合型基金，高達38%。

對此，不少投資者表示，“真搞不明白王宗合是怎么做到持有到現在還虧40個點，就算放那里一動不動也不會虧40個點，肯定是一直做接盤俠，高買低賣所造成的”。

筆者通過復盤王宗合近一年所做的投資，“追漲殺跌”現象尤為嚴重，或為業績慘淡的根源。

一向宣稱“價值投資”的王宗合為何頻頻交易，是對市場的判斷失誤導致的“追漲殺跌”嗎，還是別有隱情？鵬華基金所采用的“造星”營銷模式是個騙局嗎？

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在管千億基金迅速衰減

據Wind數據顯示，截至2022年6月底鵬華基金在管基金資產近萬億，其中混合型、股票型基金約分別占比14%、1%。

據濟安金信基金評價中心數據顯示，截至2022年3月31日鵬華基金混合型基金評級為3星，較2021年3月31日之前的4星下降1星，并已持續了4個季度。

資料來源：濟安金信基金評價中心。

從收益率來看，2021年鵬華基金在139個擁有混合型基金的基金公司中位于112位，同比有所下降；2022年6月份在166個擁有混合型基金的基金公司中位于148位，環比同樣有所下降。截至7月29日，鵬華基金旗下混合型基金約85%仍處于虧損，虧幅超15%的也非特例。

2021年鵬華基金在77個擁有股票型基金的基金公司中位于20位；2022年6月份在99個擁有股票型基金的基金公司中位于78位。短短半年內，鵬華基金股票型基金的排名以肉眼可見的速度加速下滑，由2021年的前30%隕落至后30%。

排名的下滑與業績的慘淡不無關系。

截至7月29日，鵬華基金在管的所有股票型基金業績都是負收益，光虧幅15%以上就占一半以上。

再從業績穩定性來看，在過去的16年中，鵬華基金旗下混合型基金有7年在前50%，年度勝算率略超40%；旗下股票型基金有6年在前50%，年度勝算率不足40%。

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一次次“追漲殺跌”將王宗合推下神壇

王宗合，何許人也。

據公開資料顯示，早期王宗合就職于招商基金，主要研究食品飲料、商業零售等行業；2009年加盟鵬華基金；2020年憑借鵬華養老產業股票基金和鵬華消費優選混合基金亮眼的業績，成功拿下2019年股混雙料金牛獎，聲名大噪。

鵬華基金對王宗合更是尤為“照顧”，自此開啟“造星”之旅。

這照顧，一般人可真的享受不到，真可謂是“無微不至”。

鵬華基金為王宗合打造了一只新基金——鵬華匠心精選混合基金。這只基金成立于2020年7月10日，發售當日便吸引千億認購額，還創下了新基金單日募集認購量新記錄，并因此一戰封神，榮獲“國民基金經理”的美譽。同時，鵬華基金還讓王宗合管理備受矚目的螞蟻戰略配售基金——鵬華創新未來。

此外，鵬華基金多次為王宗合發行新基金，管理規模由之前的不足50億急速上升至如今的230多億，2020年三季度更是飆升至550多億，短短1年時間翻了10倍多。

但鵬華基金還不滿足，2021年又將王宗合提升至管理層，目前更是兼任諸多要職，任鵬華基金副總裁、權益投資二部總經理、穩定收益投資部總經理、投資決策委員會成員、基金經理，可謂是“萬千寵愛集一身”。

但王宗合又是如何回報鵬華基金的呢？今年以來王宗合在管的230多億產品全面虧損，更有甚者虧損高達近40%。

業績的全面潰敗最終導致王宗合跌落神壇。從排名來看，2021年王宗合在1434個混合型基金經理中位列第94位；2022年6月在1934個混合型基金經理中位列第965位。這下滑的速度，似乎僅比“翻書”慢半拍。

看到這，想必鵬華基金“腸子都悔青了”。

究其原因，與王宗合逆勢而為、追漲殺跌有著直接關系。

以鵬華創新未來舉例。這只產品作為螞蟻金服上市的5只戰略配售基金之一，成立于2020年9月30日，募集期有效認購總戶數創下行業紀錄，高達近290萬戶。

對比所持重倉股可以發現，王宗合有著“叛逆”傾向。

從2020年末前十大重倉股來看，含有大量小米集團（1810.HK）等互聯網概念股。但隨著2021年監管趨嚴，這些概念股受挫。但王宗合依舊“我行我素”，非但沒有減持，反而大幅增持。2021年6月底美團（3690.HK）、騰訊控股（0700.HK）已霸居榜單前兩位。

或迫于業績壓力，王宗合在互聯網概念股走勢低迷的時候選擇“出手”，但同時又在新能源板塊爆火的當下買入大量相關概念股。到2021年底的時候，寧德時代（300750.SZ）、隆基綠能（601012.SH）替代了美團和騰訊控股，成為新的“冠亞軍”。

但好景不長，今年以來新能源概念股大幅回落，王宗合又一次上演了“追漲殺跌”。

王宗合投資的腳步仍在前進。據2022年中報顯示，前十大重倉股再度“改頭換面”，去年高位抄底的新能源概念股已淡去，取而代之的是銀行股，期末寧波銀行（002142.SZ）、招商銀行（600036.SH）又成為王宗合的“至愛”。

資料來源：Wind。

截至2022年7月29日鵬華創新未來區間收益率（年化）上漲-27.27%，平均數為- 9.32%，中位數為-9.88%，跑輸行業平均水平。不僅如此，這只基金最大回撤-31.69%。

“德不配位”的王宗合還能給投資者交上一份滿意的答卷嗎？