多年謀求上市未果的微醫(yī)，前行路上再添變數(shù)。

近期，中國證監(jiān)會披露了一份行政處罰決定書，對微醫(yī)集團以及其實控人廖杰遠(yuǎn)分別處以3030萬元以及8萬元的罰款，理由是公司所披露的股權(quán)變動情況存在誤導(dǎo)。

作為一家數(shù)字醫(yī)療平臺，微醫(yī)經(jīng)過十余年的發(fā)展，一路獲得了紅杉中國、騰訊投資等知名機構(gòu)的加注，也被寄予了登陸資本市場的厚望，而現(xiàn)實情況卻一波三折。

早在2018年，微醫(yī)就傳出了在香港上市的消息；2021年，微醫(yī)遞表港交所，6個月后招股書失效；今年3月，微醫(yī)又傳出以SPAC的方式上市，時至今日，這一消息仍然沒有后續(xù)。

如今，證監(jiān)會的一紙罰單，又給讓微醫(yī)的上市增添了一份不確定。

未能及時履行信息披露義務(wù)，處罰三千萬元

證監(jiān)會披露的文件顯示，2018年10月9日至2019年3月28日期間，微醫(yī)集團利用微醫(yī)投資(杭州)有限公司(以下簡稱微醫(yī)投資)、馮某等10個證券賬戶(以下簡稱賬戶組)交易易聯(lián)眾。

易聯(lián)眾成立于2000年，于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，專注于民生領(lǐng)域數(shù)字化。該公司2021年年報顯示，微醫(yī)是其第二大股東，持股比例9.58%。

2018年11月19日，賬戶組持有易聯(lián)眾2151萬股，達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的5%；2019年1月18日，賬戶組持有易聯(lián)眾4300萬股，達(dá)到上市公司已發(fā)行股份的10%；微醫(yī)集團均未及時履行報告及公告義務(wù)。

微醫(yī)集團在2019年1月10日、1月17日、1月21日、1月22日、1月23日相關(guān)公告中披露的持股數(shù)量和持股比例，均與賬戶組實際持股情況不一致。

2018年11月19日至2019年3月28日期間，微醫(yī)集團利用賬戶組累計買入6619萬股，累計買入金額5.8億元；累計賣出4443.5萬股，累計賣出金額約4.05億元。

證監(jiān)會表示，微醫(yī)集團持有易聯(lián)眾股份達(dá)到5%、10%時，未及時履行報告及信息披露義務(wù)，所披露的持股變動情況有誤導(dǎo)性陳述，在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)交易易聯(lián)眾股票的行為，違反了2005年《證券法》第八十六條、第三十八條的規(guī)定，構(gòu)成2005年《證券法》第一百九十三條第一款、第二百零四條所述的違法行為。

證監(jiān)會表示經(jīng)查明，微醫(yī)集團、廖杰遠(yuǎn)存在以下違法事實：一是微醫(yī)集團作為信息披露義務(wù)人，未依法及時披露在易聯(lián)眾擁有權(quán)益的股份變動情況，所披露的持股變動情況有誤導(dǎo)性陳述；二是微醫(yī)集團在限制轉(zhuǎn)讓期交易易聯(lián)眾情況。

綜合上述兩項違法事實，證監(jiān)會責(zé)令微醫(yī)集團(浙江)有限公司改正，給予警告，對微醫(yī)集團(浙江)有限公司合計處以3030萬元罰款，對廖杰遠(yuǎn)合計處以8萬元罰款。

上市之路，又添一縷迷霧

以掛號服務(wù)起家的微醫(yī)原名掛號網(wǎng)，由廖杰遠(yuǎn)創(chuàng)立于2010年。

自成立以來，微醫(yī)先后獲得了十多次融資，最近的一次融資發(fā)生在今年7月初，由一家山東國有產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投，融資金額超過10億元。

伴隨著巨額融資，微醫(yī)的資本估值也一路狂飆，但卻一直身陷難以IPO的困局。

2018年，在完成5億美元Pre-IPO融資時，微醫(yī)就傳出了在香港上市的消息，計劃將旗下微醫(yī)療、微醫(yī)藥、微醫(yī)保三塊HMO相關(guān)業(yè)務(wù)作為整體打包赴港上市。

2020年3月，微醫(yī)再傳赴港IPO，然而，現(xiàn)實情況卻一波三折，微醫(yī)遲遲未能進入二級市場。

2021年2月，微醫(yī)完成了超過4億美元的Pre-IPO融資，本輪融資后，微醫(yī)的估值近70億美元。

同年4月，微醫(yī)向港交所遞交了IPO申請。6個月后，微醫(yī)在港的招股書失效。時至今日，微醫(yī)仍未能順利通過聆訊。

今年3月，微醫(yī)再次被傳公司或?qū)で笸高^與特殊目的上市公司（SPAC）合并交易的模式進行上市，而非走傳統(tǒng)的首次公開募股模式。截至目前，這一動態(tài)也未更新。

遲遲未能上市背后，隱藏著微醫(yī)在經(jīng)營和造血上的焦慮。

即便身處黃金賽道，但微醫(yī)連年的虧損也不免讓人擔(dān)憂。2018-2020年微醫(yī)年內(nèi)虧損分別為40.52億元、19.37億元、19.14億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.15億元、7.57億元、8.69億元。

面對外圍的競爭上，微醫(yī)的優(yōu)勢也不明顯。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)，已經(jīng)上市的平安好醫(yī)生背靠平安集團，含著金湯匙出生；而阿里健康、京東健康的背后都有母公司的巨大流量池，在醫(yī)藥供應(yīng)鏈及其管理上有絕對的優(yōu)勢。

多次上市只差臨門一腳的微醫(yī)，如今又遭遇千萬元的行政處罰再受打擊，這只醫(yī)療巨頭還能重新找到自己的上市節(jié)奏嗎？