6月27日晚間,據(jù)港交所文件，名創(chuàng)優(yōu)品集團控股有限公司（下稱“名創(chuàng)優(yōu)品”）通過港交所上市聆訊，將擇日將在港交所雙重主要上市，美銀、海通國際和瑞銀擔任聯(lián)席保薦人。

此前，名創(chuàng)優(yōu)品于2020年10月15日在美國紐交所掛牌上市。截至6月27日美股收盤，名創(chuàng)優(yōu)品報收8.79美元，股價較歷史高點34.8美元已跌去超七成，總市值近27億美元。

三年虧損近20億

根據(jù)招股書顯示，截至2019年、2020年以及2021年6月30日止財政年度，名創(chuàng)優(yōu)品分別實現(xiàn)收入人民幣93.95億元、89.79億元及90.72億元。

雖然其營收穩(wěn)定在90億元左右，但名創(chuàng)優(yōu)品三年來一直處在虧損狀態(tài)。截至2019年、2020年以及2021年6月30日止財政年度，名創(chuàng)優(yōu)品年內(nèi)虧損分別為2.94億元、2.6億元及14.29億元，三年來合計虧損近20億元。

對于2021財年的巨額虧損，名創(chuàng)優(yōu)品解釋為，公司在截至2020年12月31日止六個月產(chǎn)生大量與具有可贖回及其他優(yōu)先權(quán)的實收資本，或具有其他優(yōu)先權(quán)的可贖回股份的公允價值變動，導(dǎo)致了部分虧損。

成本方面，名創(chuàng)優(yōu)品的銷售成本占營收比重逾七成，主要為存貨成本及物流開支等，受疫情影響明顯。截至2021年12月31日止六個月，名創(chuàng)優(yōu)品毛利率為29.3%，去年同期為26.7%。

“X-戰(zhàn)略”遇阻

2021年2月18日，創(chuàng)始人葉國富曾宣布公司新的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略——“X-戰(zhàn)略”，將名創(chuàng)優(yōu)品轉(zhuǎn)變成一個新零售平臺，孵化更多子品牌，實現(xiàn)多元化經(jīng)營。

為了推動“X-戰(zhàn)略”，2020年1月美妝集合店WOW COLOUR成立；9月會員制飾品集合店ACC超級飾成立；12月開始潮玩集合店TOP TOY在全國擴張；2022年又有高端美妝零售店HAYDON開店。

但因為疫情影響，多家店鋪面臨時停業(yè)。2020年年中，WOW COLOUR創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官楊陽也宣布離職。

截至2021年12月31日，就進駐的國家和地區(qū)數(shù)量而言，名創(chuàng)優(yōu)品在全球自有品牌綜合零售行業(yè)擁有最廣泛的全球門店網(wǎng)絡(luò)，全球有5,000多家名創(chuàng)優(yōu)品門店，其中在中國有3,100多家名創(chuàng)優(yōu)品門店，在海外有約1,900家 名創(chuàng)優(yōu)品門店。截至2021年12月31日，其已經(jīng)累計進駐全球約100個國家和地區(qū)。

此外，截至2021年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品于共有89家TOP TOY門店。TOP TOY被葉國富視為新增長曲線。

但TOP TOY創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫元文孫元文曾提到，TOP TOY自研IP與外部采購的產(chǎn)品比例是3：7，同時，占據(jù)了30%的自研產(chǎn)品大多來自與漫威、Hello Kitty等知名大IP 的合作授權(quán)。

可見TOP TOY缺乏自有IP的打造，只有30%的自研產(chǎn)品都是聯(lián)名款，這意味著其很難構(gòu)建起自己的護城河。TOP TOY也無法引發(fā)用戶粉絲的分享、傳播，甚至在社交媒體自發(fā)性生產(chǎn)PCG內(nèi)容。

回港二次上市后，名創(chuàng)優(yōu)品的困局也仍待解決。