“新品越來越多，用料也越來越豐富，現在奶茶都可以管飽！”

手捧一大杯粥狀奶茶的琦琦是一名“奶茶重度愛好者”，每天能喝上一杯奶茶，用她的話來說就是在“續命”。但離不開奶茶的她，卻不會離不開哪一個品牌，她選擇什么奶茶首先取決于口味，或是對新品的好奇和新鮮感，再就是價位，一般都不會選擇30+的飲品。

此刻沉浸在奶茶美味的琦琦或許不會想到，為了迎合她“新款、低價”的偏好，她的茶飲“后宮”都已經卷成什么樣了。

近日，一家深圳市美好自有力量投資有限公司（下稱：美好力量）悄然成立，主要進行創業投資。乍一看沒什么特別，但它背后的控股公司是深圳市品道餐飲管理有限公司，后者也是奈雪的茶（2150.HK）的母公司。

也就是說，繼喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等新茶飲品牌之后，“新式茶飲第一股”奈雪的茶也挺進了創投圈。

新茶飲頭部品牌紛紛開始在創投圈發力，原有賽道究竟發生了什么？新茶飲又是如何在投資領域攻城略地？創投是否會成為新茶飲激戰的“第二戰場”？

虧了1.45億，奈雪還要給別人錢

3月28日，奈雪的茶正式步入創投圈。這天，主要進行創業投資的美好力量正式成立，注冊資本有1000萬元。

不過，目前這位“新晉投資人”還沒有參與到任何其他外部品牌的投資中。

據了解，奈雪的茶還沒有過對外投資的經歷。之前的多品牌戰略下，奈雪的茶成立的主打二三線城市的臺蓋、梨山兩個品牌也基本上是全資控股，而不是財務投資。

在成為“新晉投資人”之前，奈雪的茶還因另一個高光身份“新式茶飲第一股”備受關注。

2021年6月，奈雪的茶在港股上市，成為第一個上市的新茶飲品牌。創始人彭心、趙林夫婦被看作是有望成為中國排名前200位的富豪，一時間風光無兩。

但上市之后，奈雪的茶股價表現卻一直不盡如人意。上市首日就破發，收盤17.12港元（折合人民幣約為13.9元）/股，跌幅為13.54%。截至4月2日港股收盤，奈雪股價僅為4.64港元（折合人民幣約為3.77元）/股，市值僅為80億港元（折合人民幣約為65億元），較上市首日已縮水240億港元（折合人民幣約為195億元）。

在美好力量成立的前幾天，奈雪的茶上市首份成績單也恰好公布。數據顯示，2021年奈雪的茶收入42.97億元，同比增長40.5%，但經調整后的凈利潤虧損1.45億元。奈雪的茶在2020年曾一度盈利，當年調整后凈利潤為1660萬元。

雖然奈雪的茶擁有現金及等價物40.52億元，但外界一度感到疑惑的是，奈雪的茶在沒有解決自身造血問題的情況下，為什么還要拿錢給別人？

喜茶、蜜雪等早已入局

作為新茶飲賽道目前唯一的上市公司，奈雪的茶營收數據和股價表現也可一定程度上反映出整個行業的現狀。但即便是行業面臨不小壓力的情況下，在奈雪的茶之前，喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等諸多茶飲品牌也都先后入局創投。

拿到D輪融資估值漲到600億元后，喜茶立馬就搖身一變成了“金主爸爸”。而且，喜茶出手還相當密集，4個月發生5筆對外投資，時間間隔最長兩個月，最短只有一周。

2021年7月，喜茶進行了第一筆投資，是對精品咖啡品牌Seesaw，投資金額過億。后來，喜茶相繼投資主營燕麥奶的野生植物YePlant，預調酒品牌WAT，以及茶飲品牌和気桃桃。最新的一筆投資是在2021年11月，對象是新茶飲品牌野萃山，喜茶持有其60%股份后，成為第一大股東。

圖源：罐頭圖庫

可以看出，喜茶通過投資，不僅繼續加注茶飲賽道，還不斷滲透到咖啡、低度酒、燕麥奶賽道。

喜茶方面表示，茶飲行業市場空間廣大，不同細分賽道的機會依舊巨大。喜茶不做VC投資（一般指風險投資），而是通過這樣的方式對市場機遇做主動布局。

有接近喜茶的消息人士表示，喜茶投資的主要邏輯就在于對品類的拓展和供應鏈的保障。

值得注意的是，近年來，消費者逐漸迷上磕燕麥和咖啡的CP，星巴克發布的一組數據顯示，2020年燕麥咖啡賣出了6200萬杯。而喜茶投資的野生植物在成立不到一年的時間，就成為全國第二大to B燕麥奶供應商。

圖源：罐頭圖庫

有分析認為，喜茶入局燕麥奶市場，無疑是將自己與咖啡市場從供應鏈上進行關聯，加之野生植物創始團隊在咖啡賽道的影響力，進一步提升了喜茶跨界的廣度與深度。

與喜茶拓品牌和保供應鏈的思路類似，去年12月，主攻下沉市場的網紅連鎖奶茶品牌古茗參與了乳品品牌“認養一頭牛”的B輪融資。值得一提的是，去年10月，“認養一頭牛”還被傳出已經有IPO上市打算。

此外，還有的品牌則通過投資進行價格上的“互補”。

去年10月，蜜雪冰城入股了一家主打珍珠奶茶的廣東本土茶飲品牌——匯茶。與蜜雪冰城3-10元的低價策略不同，匯茶的價格區間在10-15元。

同年7月，茶顏悅色入股湖南本土的鮮果茶品牌果呀呀。果呀呀20-30元之間的定價，也高于茶顏悅色15元-20元的價格區間。

內卷加劇，投資是好出路嗎？

像奶茶愛好者琦琦一樣，新茶飲的消費者絕大多數品牌忠誠度都不高，隨時會被新的品牌吸引。這也就導致了，新玩家不斷涌入這一賽道，尤其是各種中、低端價位品牌擴張更為迅速。賽道本就擁擠，再加上疫情因素，消費力還在減弱，整個行業都面臨不小壓力。

不久前，喜茶和奈雪的茶相繼降價，推出多款低價位產品。例如，喜茶點單界面中已看不到“3”字頭的產品，20元以下產品占據整個產品數量大約38%，最低價位飲品僅售8元。頭部品牌已打價格策略，競爭壓力可見一斑。

消費品領域獨立營銷專家陳軒對財經十一人表示，目前新茶飲行業一定程度上已經在經歷存量搏殺了。一家公司推出新品后，往往很快被抄襲模仿，產品是同質化的；飲品的價格彈性也很高，消費者忠誠度低，圖個新鮮，也就是說，“便宜”“折扣”的確對消費者有吸引力。“茶飲陷入價格戰是遲早的事。”

消費市場的壓力必然會迅速傳導到投資市場。一位茶飲類品牌投資部人士曾向媒體表示，除了價格之外，還需要拓寬品類。如果沒有賺錢的能力，就會被資本拋棄。如果沒有好的產品和服務贏得消費者的心，也會很快被消費者拋棄。所以這也就是各茶類品牌在自身財務都需要擔心的情況下，仍紛紛變身VC的原因。

圖源：罐頭圖庫

那投資是新茶飲的好出路嗎？

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，新式茶飲、咖啡等等，都是新生代參與程度比較高的消費品。現在很多資本都圍繞新生代的核心需求和訴求布局。所以不難看出，在新生代主流人群不斷擴容的節點下，無論資本端還是產業端，對于這一類的一些細分市場都非常看好。新式茶飲在對外投資時，選擇比較擅長的新式茶飲領域。從整個契合度、匹配度及對未來可持續發展方面，這都是不錯的選擇。

不過，新的出路也意味著面臨新的挑戰和問題。有分析指出，新消費頭部品牌面對同行業在創投圈的“內卷”，勢必要更快速布局產業鏈，穩固生態。但這也增加了自身投資資金回籠的時間。如何平衡戰略布局與投資回報，成為新難題。畢竟目前的新消費品牌，并沒有一家能夠成長出像騰訊、阿里那樣的大體量，有足夠的時間和資金來布局投資，等待回報。