柔宇科技欠薪事件再度引起了外界的關(guān)注。

3月31日，據(jù)紅星資本局報(bào)道，有柔宇科技員工透露，自2021年9月至今，公司一直拖欠工資。

該員工稱，自己6個(gè)月內(nèi)收到5封欠薪郵件，內(nèi)容均大致是公司融資正在推進(jìn)，資金即將到賬馬上補(bǔ)發(fā)工資，但至今拖欠他的薪水已有近10萬(wàn)元。

欠薪也導(dǎo)致該公司大批員工離職，上述員工透露2022年開年以來(lái)，柔宇科技OA系統(tǒng)里的人數(shù)不斷減少，已經(jīng)從1800人下降到了700人。

作為曾經(jīng)的資本寵兒，天眼查顯示，截至2020年5月份，柔宇科技8年時(shí)間累積獲得超過(guò)86億元人民幣融資。2020年，公司還曾以60億美元的估值躋身于《2020中國(guó)新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸200強(qiáng)榜單》。

2020年底，柔宇科技向上交所提交了科創(chuàng)板IPO，擬募資144.34億元。但僅僅兩個(gè)月后，上交所就終止了對(duì)其在科創(chuàng)板IPO的審核。

招股書顯示，連年虧損的柔宇科技自身并沒有“造血”能力。公司在2017年至2020年上半年?duì)I收合計(jì)只有5億元的情況下，累計(jì)虧損卻超過(guò)30億元。外界普遍認(rèn)為，隨著上市募資計(jì)劃宣告失敗，一級(jí)市場(chǎng)融資不順利，讓柔宇科技陷入了“斷糧”的困境。

故事講不下去時(shí)，誰(shuí)能又能救柔宇？

公司被指“郵件發(fā)薪”

從公開信息來(lái)看，柔宇科技的欠薪問題一直沒有得到解決。

根據(jù)上述報(bào)道，自從去年9月份向員工發(fā)“欠薪郵件”起，今年開年以來(lái)，1月、2月和3月的工資，柔宇科技同樣以一封欠薪郵件代替。

一封在脈脈上流傳的截圖顯示，柔宇科技財(cái)務(wù)中心在2月18日向全體員工發(fā)郵件稱，公司一直在積極推進(jìn)融資工作，由于資金未及時(shí)到位，原定于2月10日發(fā)放的工資將延遲到3月發(fā)放。

郵件提到，公司將給予員工延緩實(shí)發(fā)工資的5%作為現(xiàn)金補(bǔ)充，補(bǔ)償金將在公司資金到位后累計(jì)一次性發(fā)放。

但到了3月10日，柔宇的員工又收到了一封類似話術(shù)的郵件，“公司積極地推進(jìn)融資工作，近期已有重大積極進(jìn)展，由于資金尚未到位，3月10日的工資預(yù)計(jì)將于3月底發(fā)放。”

收不到工資的員工在網(wǎng)上留言，控訴柔宇科技拖欠薪資，但此舉卻被公司以非法造謠誹謗來(lái)處理。

“首席內(nèi)幕官”提供的郵件截圖顯示，柔宇在今年3月24日發(fā)布了一則處理通告，是針對(duì)“個(gè)別員工在網(wǎng)上非法捏造是非、散布謠言及不實(shí)信息，造謠詆毀公司和管理層”一事，柔宇科技稱他們已經(jīng)報(bào)送公安機(jī)關(guān)立案調(diào)查處理。

早在去年10月份，媒體就報(bào)道當(dāng)月柔宇科技薪資未全額發(fā)放，多數(shù)員工被告知，9月薪資僅部分發(fā)放，10月薪資則全額暫停發(fā)放，公司承諾將在11月30日補(bǔ)發(fā)，但11月30日并未等到補(bǔ)發(fā)的薪資。

而在拖欠薪資背后，則是柔宇科技的資金緊張問題。在去年11月的一場(chǎng)員工大會(huì)上，柔宇CEO劉自鴻對(duì)員工坦陳了目前的資金現(xiàn)狀，并提到新一輪融資有可能12月到，也可能1月到。

去年12月12日，有知情人士透露，參與柔宇科技A、B、C三輪融資的松禾資本，正牽頭現(xiàn)有股東和有意向的投資方進(jìn)行新一輪可轉(zhuǎn)債融資。

今年1月21日，界面新聞從柔宇科技員工處獲悉，柔宇的資金斷裂問題已經(jīng)得以緩解，目前已經(jīng)發(fā)了一部分拖欠的工資，春節(jié)前還會(huì)再補(bǔ)發(fā)一部分。

此外，公司還給予員工此前承諾的額外薪資補(bǔ)償或期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，相關(guān)期權(quán)協(xié)議基本都已經(jīng)簽署完畢。

今年3月份，柔宇一名已經(jīng)離職的員工告訴媒體，公司已經(jīng)完成了1億元融資，但其中的90%都拿去還掉供應(yīng)商債務(wù)，因此劉自鴻的限制高消費(fèi)令已經(jīng)取消。

天眼查顯示，2021年10月13日，因與上海寶冶集團(tuán)有限公司的建設(shè)工程施工合同糾紛案件中，柔宇科技存在未履行金額9503萬(wàn)元，柔宇科技董事長(zhǎng)兼CEO劉自鴻被廣東省深圳市中級(jí)人民法院限制高消費(fèi)。

目前中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)已沒有劉自鴻的限制消費(fèi)信息。

值得關(guān)注的是，在今年的1月10日及11日，該公司所持北京柔宇電子有限公司等3家公司的累計(jì)約775萬(wàn)余元股權(quán)被凍結(jié)。此外，該公司的4家分支機(jī)構(gòu)均已注銷。

有網(wǎng)友評(píng)論稱，柔宇科技一次次薪資發(fā)放計(jì)劃落空，意味著其郵件中提及的融資事項(xiàng)進(jìn)展并不順利。

連年虧損，IPO夭折

公開資料顯示，柔宇科技核心技術(shù)產(chǎn)品主要是柔性顯示屏和柔性傳感器，應(yīng)用產(chǎn)品除了可折疊手機(jī)，還有柔記智能手寫本、柔宇智能會(huì)議顯示終端、電子書、車內(nèi)安全智能屏、曲面電梯中控等。

2012年5月，劉自鴻從美國(guó)歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，和他的另外兩名清華大學(xué)兼斯坦福校友魏鵬、樊俊超共同出資10萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立了柔宇科技。

在媒體報(bào)道中，劉自鴻的標(biāo)簽是“學(xué)霸”，17歲就接連斬獲全國(guó)奧賽物理和化學(xué)的一等獎(jiǎng)，并成為江西省撫州市理科高考狀元。在斯坦福大學(xué)期間，劉自鴻開始關(guān)注并研究“柔性顯示技術(shù)”，這也成為了柔宇科技的核心技術(shù)。

2014 年 8 月，柔宇科技發(fā)布了世界最薄彩色柔性顯示器，厚度僅為0.01毫米，卷曲半徑可達(dá)1毫米。劉自鴻展示該產(chǎn)品時(shí)稱，這將解決人類在溝通和攜帶上對(duì)輕便的剛性需求，不僅是一個(gè)營(yíng)銷賣點(diǎn)，還將形成一整條產(chǎn)業(yè)鏈。

憑借此項(xiàng)“黑科技”，柔宇科技備受一級(jí)市場(chǎng)明星投資人的追捧。天眼查顯示，2012年6月至2016年11月，4年時(shí)間里柔宇科技進(jìn)行了4輪融資，融資金額超過(guò)16億元，主要投資方包括松禾資本、IDG資本、深創(chuàng)投等。

至完成第4輪Pre-D輪融資時(shí)，其估值已達(dá)到 200億元。這樣的估值增長(zhǎng)速度，讓曾錯(cuò)失該項(xiàng)目的天使投資人徐小平“痛苦”不已。

在一次公開演講中徐小平透露，“2012年我去硅谷，有一個(gè)年輕人（指劉自鴻）給我一張名片，說(shuō)要做世界上最薄的柔性顯示屏。當(dāng)時(shí)就看了他給我的那個(gè)產(chǎn)品，看不出有任何激動(dòng)人心的地方。”

而且劉自鴻提出A輪要3000萬(wàn)美金時(shí)，他也覺得太貴了。這次錯(cuò)失，讓徐小平“每次看到柔宇科技的好消息，都心如刀絞。”

2018年10月31日，柔宇科技正式發(fā)售了全球首款可折疊柔性屏手機(jī)FlexPai（柔派），在當(dāng)時(shí)可謂顛覆。

隨后柔宇科技加快了融資步伐。數(shù)據(jù)顯示，從2017年8月到2019年11月共獲得了7輪融資，22家PE合計(jì)向該公司增資了50.53億元。

2019年，其估值曾達(dá)到419億左右。據(jù)媒體估算，在申報(bào)IPO之前，柔宇科技從一級(jí)市場(chǎng)諸多投資人的手里至少融到了90億元。

2020年12月31日，柔宇科技在上交所披露招股書，計(jì)劃科創(chuàng)板上市并募資144.34億元，其中72億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。但兩個(gè)月后，2021年2月10日晚，這次科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變?yōu)椤敖K止”，該公司也提交了撤回科創(chuàng)板IPO的申請(qǐng)。

當(dāng)時(shí)擔(dān)任獨(dú)董的劉姝威后來(lái)解釋，撤回原因是柔宇科技在股東結(jié)構(gòu)方面存在“直接層面三類股東”的情況，目前我國(guó)解決包含三類股東的公司申請(qǐng)上市的問題還有待出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)。

不過(guò)從招股書看，柔宇科技營(yíng)業(yè)收入不僅沒多少，而且持續(xù)虧損。

2017至2020年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，同期歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元。

可見，公司三年半累計(jì)僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.17億元，但虧損卻高達(dá)31.95億元，且虧損幅度有持續(xù)擴(kuò)大之勢(shì)。

柔宇科技稱，持續(xù)虧損的主要原因是公司產(chǎn)品仍在市場(chǎng)拓展階段銷售規(guī)模較小且新產(chǎn)品的研發(fā)需要投入大量資金。

“入不敷出”之下，截至2020年6月30日，柔宇科技的貨幣資金為8.48億元，但應(yīng)付賬款有7.31億元。外界分析認(rèn)為，正是沖擊科創(chuàng)板上市失敗后，柔宇科技的資金缺口變得越來(lái)越嚴(yán)重，也為半年后的欠薪埋下了隱患。

難以量產(chǎn)的“獨(dú)特技術(shù)”

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之外，外界質(zhì)疑的一點(diǎn)還有柔宇科技的量產(chǎn)能力。

據(jù)悉，全球研發(fā)柔性屏的主流屏幕廠商，如三星、京東方、TCL等，普遍采用的是低溫多晶硅（LTPS）技術(shù)路線，柔宇則選擇獨(dú)創(chuàng)的“超低溫非硅制程集成技術(shù)(ULT-NSSP)。

按照劉自鴻的介紹，該技術(shù)相比LTPS制程溫度更低，可以降低設(shè)備的投資成本，減小基材和薄膜的熱脹冷縮，提高良品率。

但柔宇一位前工程師告訴界面新聞，劉自鴻口中的超低溫非硅制程集成技術(shù)，本質(zhì)是IGZO+蒸鍍OLED工藝，很早就有人在做，并非柔宇獨(dú)家。

而且作為技術(shù)和資金密集型的面板行業(yè)，投資一條產(chǎn)線動(dòng)輒百億元起步。京東方今年初宣布量產(chǎn)的重慶第6代AMOLED（柔性）生產(chǎn)線，投資額高達(dá)465億元。

盡管柔宇號(hào)稱其獨(dú)特技術(shù)有成本優(yōu)勢(shì)，但公司2017年開建的第六代柔性AMOLED產(chǎn)線耗資仍高達(dá)110億元，要高于公司累計(jì)融資和營(yíng)收金額。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，在面板行業(yè)，先進(jìn)的技術(shù)和制造工藝僅是一個(gè)方面，量產(chǎn)和商業(yè)化能力同樣決定一家公司的生死，而柔宇在后兩方面都不占優(yōu)勢(shì)。

一方面，據(jù)媒體采訪柔宇科技內(nèi)部人士稱，國(guó)內(nèi)廠商中，柔宇研發(fā)能力比天馬和和輝光電稍強(qiáng)，但量產(chǎn)能力是倒數(shù)第一，且和其他廠商差距很大。因?yàn)檠邪l(fā)線做概念產(chǎn)品和滿足市場(chǎng)需求的量產(chǎn)產(chǎn)品是完全不同緯度的技術(shù)路線。

另一方面，推出了折疊屏手機(jī)的三星、華為、小米等主流廠商都沒有跟柔宇合作。缺乏市場(chǎng)訂單，柔宇只能在自家手機(jī)上消化，但FlexPai銷量慘淡，又極大限制了公司的收入增長(zhǎng)和技術(shù)的更新迭代。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，目前，柔宇天貓官方旗艦店的所有商品已經(jīng)下架，官方也從未公布過(guò)FlexPai系列手機(jī)的銷售情況，但媒體根據(jù)招股書數(shù)據(jù)推算出2019年的銷量?jī)H為約7112臺(tái)。

產(chǎn)能利用率也從側(cè)面反映出柔宇的困境。2018年6月，公司的第一期產(chǎn)線點(diǎn)亮投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市，按照8寸左右屏幕計(jì)算，能達(dá)到280萬(wàn)片/年產(chǎn)量。

據(jù)招股書，在2018年、2019年，柔宇的產(chǎn)能利用率分別為15.1%、31.2%；2020年上半年受疫情影響更為慘淡，僅5%。銷量上，在2019年產(chǎn)量為31.4萬(wàn)片的情況下，銷量?jī)H5.27萬(wàn)片；2020年上半年實(shí)際產(chǎn)量為4.86萬(wàn)片，但銷量?jī)H2.21萬(wàn)片。

在京東方董事長(zhǎng)陳炎順看來(lái)，面板業(yè)一定要做到全球前五名，沒有高投入，沒有規(guī)模化，就躋身不到第一陣營(yíng)，就只能被一線廠商打壓得無(wú)還手之力。

從最后一輪3億美元融資時(shí)間算起，柔宇科技已經(jīng)“斷糧”22個(gè)月。目前，公司還在推進(jìn)新的融資。

但不同于當(dāng)初受到資本的追捧，有創(chuàng)投圈活躍人士對(duì)連線Insight表示，“資本圈早年很喜歡柔宇，但現(xiàn)在身邊的產(chǎn)業(yè)投資人都不敢碰他們。對(duì)于這家公司，大家都懂里面的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)自討苦吃的。”