老驥陌陌回港上市，靠什么唱高市值

沒有一家互聯網企業回港上市能夠像陌陌（摯文集團）這樣無人問津，毫無波瀾。你往湖面上投擲一枚小小的石子，掀起的漣漪都比陌陌準備回港二次上市激起的輿論大，即便陌陌選擇了在2月14日情人節這個特殊的日子公布這一“重大消息”。

人們似乎忘記了陌陌的存在，盡管它在四年前曾是百億美金市值俱樂部的一員，官方稱月活用戶超1億。許多人對陌陌科技的認知停留在陌陌這一款產品上，并且將其定義為約炮神器、情色軟件。“在確定戀愛關系之前，最好想辦法看一下對方的手機，看有沒有下載過陌陌。”一位朋友如是傳授交友經驗。

但實際上，陌陌科技旗下不只有陌陌一款產品，過去五年里，每隔一段時間它都會推出新的APP。陌陌也在極力擺脫過去不光彩的品牌認知，但從目前的結果來看，收效甚微。

陌陌已經成立11年，對于互聯網公司來說正值壯年，比它晚成立一年的字節跳動已經構建起了龐大的商業帝國，旗下有抖音、今日頭條、西瓜視頻等知名產品，與它同年成立的快手日活超3億，月活超5億，而陌陌則盡顯疲態。

陌陌為什么從一家明星上市公司變得無人問津？

回港上市后，陌陌又將靠什么撐起高市值？

求變

除了準備回香港上市，近期陌陌最大的動作應該是更名。2021年8月2日，北京陌陌科技有限公司宣布正式將法定名稱從“Momo Inc.”更改為“Hello Group Inc.”，母公司正式宣布啟用新的中文名稱“摯文集團”。

更名早有預兆。2020年年底，陌陌總裁曾對媒體表示，“陌陌既是一個產品，也是一個公司，聊的時候總容易串，明年想換一個名字。” 

從官方透露的信息看，陌陌更名主要基于兩種考量：一方面，陌陌內部認為“陌陌”無法囊括陌陌科技的整體業務。陌陌只是摯文集團下的一款社交產品，社交之外，陌陌已經將業務拓展至綜藝、影視、音樂等領域。

另一方面，陌陌急于摘掉情色的帽子、改頭換面。一直掛著“約炮神器”的稱號，會令人用有色眼鏡看陌陌，對集團發展其它業務易造成不利影響。

更名同時，陌陌將使命愿景和企業價值觀也做了更新。使命愿景變為“連接人，連接生活”，企業價值觀變為“善良、坦誠、進取”。

對于愿景王力給出的解釋是——

“過去十年公司更多的在連接人與人，未來隨著虛擬現實的進一步發展，VR/AR硬件的不斷成熟并且向家用普及，以及人機交互模式的變化，必然會出現新的開門見山的機會：一種直接將人背后的生活串聯起來的方式。這意味著公司業務邏輯也會伴隨著調整，同時我們也需要積極在硬件領域進行探索和布局。”

當一個人開始徹頭徹尾的改變自己，往往是因為對自己目前所處的狀況十分不滿意，想要通過一系列的改變，重獲新生。一家企業也一樣，當一家企業從名稱到企業文化到業務同步更新換代，表明這家公司的leader對公司當前的狀態已經“忍無可忍”。

陌陌（摯文集團）的沒落反映在了財報上。

2021年第三季度，摯文集團凈營收為37.592億元(約5.834億美元)，凈利潤為4.032億元(約6260萬美元)。其中，2021年第三季度，陌陌App的凈利潤為6.111億元(約9480萬美元)；探探的凈虧損為1.790億元(約2780萬美元)。

也就是說，摯文集團的凈利潤唯一依靠陌陌APP支撐。再往前翻閱摯文的財報。2021 Q2摯文集團的營收為36.17億元，同比下降5.1%，凈利潤4.64億，歸屬非GAAP凈利潤為5.51億元，同比下降17.7%。陌陌、探探兩款APP的付費用戶總數為1240萬 ，同比下降3.1%。 

王力認為陌陌如今的困境是因為對直播的過度依賴所致——直播業務是以毛利和長期生態健康為代價，換取收入增長，2021年將堅持更為持續的增長模式，聚焦發展中長遠內容生態。

過去6年中，直播一直是陌陌的主要營收來源。2016年四個季度，直播營收占比陌陌整體營收是30.65%、58.48%、69.17%、79.15%，到了2018年，這一數字甚至變成了80%以上。

陌陌不是沒有意識到不應過份依賴陌陌APP、過份依賴直播。事實上，它一直在求變。

摯文集團在過去六年里曾推出包括哇偶、芒西、是他、ZAO、咔咔、陌多多、赫茲、瞧瞧、對眼、MEET、Doki相機、哈你等多款相機、社交、短視頻相關應用。應用數量十分可觀，只是不知道是不是因為一直有陌陌App這個舒適區存在，所以摯文集團在開發新產品上并沒有大力投入，以上產品大多雷聲大雨點小，很快銷聲匿跡。

如果摯文集團的直播業務能在行業內名列前茅，也不至于有今天的頹勢，可惜就可惜在，摯文集團作為營收支柱的直播業務正不斷被抖音、快手等平臺掠食。

昔日輝煌

陌陌不是沒有輝煌過。

2002年，建筑專業出身、23歲的唐巖在黃章晉的推薦下進入網易新聞中心評論頻道當編輯。

不同于許多以文字為職業的人，你從唐巖身上看不到任何文化人的低調、謹慎。飛揚跋扈、揮斥方遒，唐巖的文字風格和工作風格在網易新聞中心獨樹一幟，他寫的文章總能有大量流量。

由于表現突出，8年之后，唐巖坐上了網易總編輯的位置。但他不甘于此。

他要創業，為了錢、為了名。

在互聯網行業一直流傳著一句話，創業的成功率只有1%，99%都會失敗。這句話沒有阻擋住唐巖。

“我想告訴你，不要被那些東西嚇倒，那幫人(大公司創始人)動不動就跟你說創業失敗率99%。哪怕你是萬分之一，其他人失敗了跟你又有什么關系啊？”

唐巖不是沒有擔心過會失敗。

創業之前他問妻子，沒做成怎么辦？唐巖的妻子說那就再去上班。他又問，創業了就不想上班，怎么辦？唐巖的妻子答，那就再創業。他再問，再失敗能不能賣了房子？唐巖的妻子說，行，再試試。問到第4回合，唐巖的妻子說，那就離婚。

一番對話下來，唐巖心里有了數，起碼能試3次。

隨后，唐巖找到了網易門戶產品組長雷小亮和高級技術李志威做他的創業伙伴。幾個人在朝陽區霞光里15號霄云中心一間小戶型里，開發出了第一版陌陌。

2011年8月4號上線。

唐巖的所作所為引起了網易的不滿。因為唐巖從網易離職的時間是2011年9月9日，這就意味著在網易就職期間，唐巖已經開始自主創業。網易就此還特別發表了聲明：

1、唐巖在職期間，擅自在外開設陌陌公司謀取私利。利用職務之便，獲取網易提供的各種信息、技術資源，私創“陌陌”，從而竊取網易公司商業利益，喪失基本職業操守。

2、唐巖作為網易前總編輯，利用公司對其信任，向其妻(張思川)做創始人的四度(北京)廣告有限公司輸送上百萬元經濟利益。此行為涉嫌非國家機關工作人員腐敗，嚴重損害網易公司權益。

3、唐巖在網易工作期間，還因個人作風問題于2007年被中國警方拘留10日。作為網易高級員工，唐巖未就此事向公司如實通報。目前，網易公司正在對此事件進行調查。網易公司保留對唐巖在網易工作期間全部不當行為追究法律責任的權利。

正如唐巖是一個充滿爭議的人，陌陌誕生之后，一些人表示了不看好。

有人問他，為什么要和陌生人聊天？他劈頭蓋臉地反問：“我和熟人要說的話白天在PC上早就說完了，為什么下班還要和他們聊？”

有投資人問他陌陌靠什么盈利，他這回不劈頭蓋臉地反問了，而是直接選擇轉身就走。在唐巖的認知里，有流量的產品還愁賺不到錢嗎？

唐巖沒有判斷錯，陌陌一經推出就大受歡迎。陌陌產品上線一周年時，陌陌APP的用戶數量已經超過1000萬，周活躍用戶接近500萬。

在找到直播作為營收支柱之后，陌陌的市值水漲船高，到2018年，陌陌市值沖破百億美金。

盡管2018年6月，美國做空機構稱陌陌存在自我交易和虛報財務報告，并做了大量實例證實，但還是沒有影響股民對彼時陌陌的信心。陌陌在中概股中市值排名位列第10。

陌陌（摯文集團）還能重啟輝煌嗎？沒有人知道答案。我們能看到的是，王力正試圖改變陌陌。他想抓住元宇宙的風口，在硬件領域展開布局。他想讓陌陌在文娛領域找到突破口，于是做起了美食真人秀。

對于現在的陌陌來說，比陌陌能做成什么，更重要的是，人們相信陌陌能做成什么。