智加科技SPAC上市計劃按下“暫停鍵”

日前，自動駕駛卡車公司智加科技的SPAC上市計劃按下“暫停鍵”。

11月8日，智加科技宣布，終止此前與特殊目的收購公司Hennessy Capital Investment Corp V（HCIC V）達成的合并協議和重組計劃，立即生效。鑒于這是兩家公司共同的決定，因此他們均無須向對方支付終止協議的費用。

今年5月，智加科技與HCIC V簽訂的合并協議，新公司估值約為33億美元，合并完成后智加科技將在紐交所掛牌上市， 11月8日是原合并協議中規定的最后期限。

至于遲遲無法完成合并，并終止上市計劃的原因，雙方解釋稱，近期美國境外監管環境發生變化，智加科技正試圖對部分業務進行重組，之后兩家公司仍有可能就潛在的新業務合并進行討論。

智加科技上市計劃遇挫，同賽道的小馬智行則傳出了卡車自動駕駛研發團隊被合并，負責人離職的消息。據《晚點 LatePost》報道，約一個半月前，小馬智行已將卡車自動駕駛研發團隊并入乘用車研發團隊。卡車部門自動駕駛技術總負責人潘震皓、國內自動駕駛 PnC組負責人孫浩文已在調整后離職。對此，小馬智行回應稱，近期確實對卡車研發團隊架構進行了“升級”，未來會繼續加大對卡車業務的投入。

物流行業一直被認為是自動駕駛的重要落地場景。一方面，越簡單的路況環境、越標準的作業流程，越能夠批量落地自動駕駛系統；另一方面，自動駕駛也能夠將人類駕駛員從疲勞駕駛、高危作業的場景中帶離。今年以來，圍繞重卡這一產品形態，業內發布了多個自動駕駛產品。

資本對自動駕駛賽道的投資熱情依然高漲，據不完全統計，今年第三季度，國內針對激光雷達、自動駕駛芯片、干線物流等自動駕駛核心技術及場景就有25起融資事件，已披露的融資金額超過140億元，更有多筆過億元的融資。

成立于2016年的智加科技，目前擁有L4級全棧自動駕駛技術研發能力，致力打造智慧交通，升級改造物流行業。基于“雙線并行”的發展戰略，智加科技在推動車規級自動駕駛重卡量產的同時，也在加緊升級L4級自動駕駛技術。

成立以來，智加科技一直頗受資本重視，基本保持著一年一輪的融資速度，融資總額超7.2億美元，其投資方陣容豪華，包括紅杉中國、上汽投資、滿幫集團、CPE源峰、金沙江創投、光速中國等。

今年以來，智加科技更是動作頻頻。

今年6月底，智加科技實現全球首個重卡全無人自動駕駛測試；9月，智加科技透露，攜手摯途科技，助力一汽解放打造的高級別自動駕駛重卡將于2021年內上市；10月底，智加科技宣布與京東科技合作，共同探索智慧交通綜合解決方案，推動自動駕駛系統研發和商業化運營；此外，智加科技還聯合順豐、鑫志鴻等合作伙伴展開商業化運營，并與榮慶物流啟動聯合運營，開通國內首條量產智能重卡運營專線。

而在美國，智加科技開始為美國頭部物流客戶交付1000套搭載英偉達DRIVE Xavier運算平臺的PlusDrive自動駕駛系統。

看似順風順水的智加科技為何忽然終止了上市進程呢？

上文中提到的海外監管因素不容忽視。今年8月，SEC還暫停了中國公司以殼公司形式赴美IPO。SEC主席加里·詹斯勒在公開表態，向SEC遞交IPO注冊申請的中國企業，需要披露是否獲得中國當局的批準在美上市，如果未獲得中國當局的批準，中國企業的IPO申請或被撤銷或拒絕。同時按照法律要求，美國監管機構可以在3年內對這些企業的審計記錄進行審查。

海外持續的強監管給中概股企業造成了巨大壓力，赴美上市潮瞬間“熄火”，小紅書、哈啰出行、七牛云、Keep等均撤回了赴美IPO計劃，喜馬拉雅、貨拉拉則取消了赴美IPO。智加科技終止上市計劃，并表示可能會拆分潛在業務上市，或許也是出于監管方面的考量。

近日，據知情人士稱，Soul和Keep正考慮赴港IPO，但目前并沒有做出最終決定。兩家公司對此不予置評。根據此前的報道，喜馬拉雅以及在今年9月向香港聯交所提交上市申請，貨拉拉、小紅書和地平線機器人也在考慮同樣的舉措。因此，不排除智加科技也存在轉戰其他交易所的計劃。

除此之外，自動駕駛技術依然處于發展階段，對于智加科技以及其他廠商來說，都有很長的路要走。智加科技的技術能力、盈利能力、成長性等仍需要時間來檢驗，智加科技的產品最終落地的效果也暫未可知。

目前，自動駕駛仍然面臨著很多痛點：一是算法和數據，會受到科研水平的限制；二是系統的冗余；三是落地場景，針對不同場景，自動駕駛解決方案也會有所區別；四是車路協同，這需要政府、行業等共同推動。

智加科技中國總經理容力曾公開表示，如果步入無人駕駛，對于重卡司機這一個職業而言是很有社會意義和經濟意義的事情。但現在完全實現L4、L5還是有困難的，主要在于技術的成熟度，不僅要做到自動駕駛比人駕駛安全，還要安全很多倍，才能被大家接受。

他還提到：“往后的發展還是需要技術的推演，這也是為什么我們現在包括友商在內的很多公司都在先落地，主要是想通過實踐去演練，得到更多的數據，讓我們的技術逐漸提高。”

智加科技銷售運營負責人提到，現在智加科技有十幾臺車在跑，今年主要以這樣的節奏摸清東西南北中的路況、貨物情況，明年才會去做規模化。

或許，對于智加科技來說，等到拿出更加實在的成績之后，再去考慮上市的問題，會更加穩妥。

而物流企業又是如何看待自動駕駛的呢？安全性和穩定性是他們普遍存在的顧慮。

在物流沙龍舉辦的一場活動上，就有物流企業的負責人表示，目前L2、L3級的自動駕駛也存在安全風險，人總歸是有惰性的，自動駕駛讓司機更放松，可能就會造成對技術的依賴，而過度放松導致的安全事故我們已經在乘用車上看到了，雖然這不是技術的問題，但仍是一個運力方需要去面對的問題。

自動駕駛帶來的成本問題也值得關注，包括人力成本、運營成本、管理成本以及后期維保等。除此之外，自動駕駛在國內落地也面臨著政策問題，這些都需要一個長期摸索的過程。

目前，許多城市都實現了自動駕駛干線的試運營，相關政策是否會出臺，自動化駕駛車輛能否滿足市場需求，自動駕駛企業如何與物流企業合作等問題隨之而來。

這是機遇也是挑戰，對于智加科技、小馬智行等企業來說，把握好了時機，迎接他們的會是更廣闊的市場。