金科交亮眼半年報，信用評級再獲提升，全面提升經營效能

2021年，金科股份迎來上市十周年節點。十年間，金科股份實現了銷售金額從2011年的134億元至2020年的2232億元的上升，增長超16倍。行業排名也從曾經的50名開外，躍升到了今天的行業第一陣營。

8月27日，金科交出“新五年”戰略規劃發布后的首份成績單。財報顯示，2021年上半年，金科股份實現營業收入439.73億元，同比增幅超過45%；實現凈利潤48.66億元，同比增長14.26%；歸屬于上市公司股東凈利潤37.05億元；企業毛利率與凈利率均保持行業較高水平。

在“三道紅線”、“政府集中供地”等行業調控變化中，金科股份依然實現了高質量發展。同時，嚴控財務健康體系，通過搶抓經營性現金回款、主動調整融資規模等方式，使得公司財務結構持續優化。

華東銷售額占比擴至43%，多元化拿地提升土儲質量

2021 年上半年，金科順應"三道紅線"、"政府集中供地"等行業調控政策變化，在新一屆董事會和經營管理層的領導下，快速適應行業變化，全力推動高質量發展，及時確定"一穩二降三提升"的經營策略。

在銷售方面，金科堅持“去庫存、調結構、降分銷、抓回款”的戰略，堅守利潤底線，強化科技賦能，系統提升銷售力，使得銷售規模持續增長。截至報告期末，金科實現銷售金額1025億元，較上年同期增長18%。

作為一家發跡于重慶的房企，重慶依然是金科業績貢獻的“主力軍”。從區域業績貢獻結構來看，大本營重慶仍是穩定增長點，銷售金額占比近20%。

銷售規模不斷增長的同時，金科也在不斷優化銷售區域。從今年上半年業績可以看出，在重慶以外市場占比顯著提高，華東地區銷售金額占比擴大至43%，西南（不含重慶）、華中、華南銷售金額分別占比12%、11%、8%。

重點區域表現突出，其他區域整體表現則相對均衡。伴隨著在銷售端布局的日趨優化，金科全國化發展的態勢呈現穩定向好的發展面貌。

銷售規模穩增的同時，金科在投資端持續發力，提升投資質量，加強多元化拿地能力。

2021年上半年，金科新增土地投資金額354億元，接近合約銷售額的35%，新增計容建筑面積835萬平方米。其中，二三線（含新一線）城市的土地儲備，按計容建筑面積計算占比約93%。累計新增土地儲備39宗，土地購置合同金額達到354億元，投資銷售比控制在40%以內，在保證現金流安全的前提下，有效補充了優質土地資源。

值得一提的是，報告期內，金科積極應對政府集中供地政策變化，堅持多元化拿地模式，獲取優質土地資源。近幾年來，金科在精耕地產主業的同時，也不斷打造"地產+"競爭能力，培育新的業務增長點。譬如，著力塑造智慧服務領先行業的科技賦能能力、強化科技產業投資運營能力、構建強大的商旅康養IP打造能力等，以形成地產與"地產+"業務的協同發展與雙向賦能。

"地產+"競爭能力的不斷提升下，金科的拿地方式更趨多元化下，拿地能力顯著提升。財報顯示，2021年上半年金科通過“地產+商業”、“地產+產業”、收并購等方式獲取的土地計容建筑面積達到472萬平方米，占比57%。

全面提升經營效能，“綠檔”基礎上信用評級再獲提升

“三道紅線”的金融監管下，房企們紛紛立下負債降至“綠檔”的KPI。而對于早已實現“綠檔、現金流充足的金科股份來說，又進一步提升了財務健康度。

2021年，在 "一穩二降三提升"的經營策略下，金科通過一系列經營策略，進一步提升降負債能力，維持穩健發展。同時，通過提升盈利能力，提升核心競爭力、提升資產運營能力助力各項經營指標穩定增長。

作為企業現金流主要來源，金科上半年實現銷售回款997億元，回款率進一步提高至97%，遠超行業平均水平，這也讓金科的經營現金流實現大幅提升。報告顯示，經營活動產生現金流量凈額25.14億元，同比大幅增長202.62%。2021上半年，金科股份貨幣資金余額370.30億元，對短期有息負債覆蓋更為充裕。

降負債方面，金科成效顯著。2021年上半年，公司總有息負債規模降至941.44億元，同比壓降規模超160億元；一年內到期有息負債268億元，占比降至28.47%。

在最受市場關注的“三道紅線”監測指標上，金科已經也持續維持“綠檔”，凈負債率降至77.08%，扣除合同負債后資產負債率降至69.55%，公司現金短債比提升至1.38。

今年4月7日，國際三大評級機構之一標普宣布，將金科股份的信用評級由B+/展望穩定提升至BB-/展望穩定。金科股份成為極少數能夠跳過展望調整，而直接晉升評級的地產企業。公司最初于2019年首次獲評標普評級B+/展望穩定。本次評級提升，標普認為，主要基于金科股份業務評分提升、杠桿降低顯著。

至此，公司主體信用等級穩步提高，境內主流評級機構均給予AAA級，標普國際評級由B+跳級提高至BB-，穆迪國際評級由B1 展望穩定提高至B1展望正面。

在有質量的銷售和回款下，金科股份始終維持著“盈收增負債降”的良好發展勢頭，經營能力和現金流水平進一步加固，為其行穩致遠打下了堅固的發展基石。