資本賭徒陸正耀的圈子與圈套，一夜蒸發(fā)300億

“我做任何事情都不會輕易出手，一旦出手，我一定從糧草、彈藥到部隊(duì)，全部調(diào)集完畢，發(fā)令槍一響，比賽就結(jié)束了。”

——陸正耀

移動互聯(lián)網(wǎng)十年發(fā)展，創(chuàng)投圈形成了既定的成功秘訣。

比如社交應(yīng)用，無不是“小步迭代、試錯(cuò)快跑”八個(gè)大字；電商平臺則離不開“農(nóng)村包圍城市”的發(fā)展戰(zhàn)略，以及下沉市場“單點(diǎn)突破，規(guī)模疊加”的重要方針。

但這其中出現(xiàn)了一個(gè)奇葩，神州陸正耀走了一條完全不同的道路。他從來不是在偏僻的角落打游擊戰(zhàn)向城市包圍，而是直接在中心城市戰(zhàn)場端著機(jī)關(guān)槍沖。

陸正耀給自己總結(jié)了一套資本運(yùn)作的萬能公式“陸式資本術(shù)”——抓住風(fēng)口、找對賽道、成立公司、巨額融資、燒錢擴(kuò)張、急速IPO。

他這話沒騙人，從“登堂入室”，再到“野蠻擴(kuò)張”，憑借著成熟的資本運(yùn)作手法和強(qiáng)悍的業(yè)務(wù)打法，陸正耀先后把神州租車、神州優(yōu)車、瑞幸咖啡分別送上中國上海、中國香港和美國納斯達(dá)克資本市場。

最核心的是，每當(dāng)企業(yè)上市后，陸正耀就能夠展現(xiàn)他騰挪斡旋的空手道才干，拉高估值后迅速套現(xiàn)，常常賺得“盆滿缽滿”離場。

只不過，巧妙騰挪與弄巧成拙只有一線之隔，一朝得手與穩(wěn)健擁有不可同日而語。一直依靠資本力量順風(fēng)順?biāo)年懻罱K嘗到了被資本反噬的苦水。

從渾水做空瑞幸報(bào)告開始算起，短短一年半，資本市場就將他過去十年所創(chuàng)造的奇跡和紙上財(cái)富全數(shù)抹去，旦夕間蒸發(fā)近300億元之巨。

如今，隨著瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假退市，神州優(yōu)車終止掛牌，神州租車私有化退市，掌舵人陸正耀一手創(chuàng)造的 " 神州系 " 商業(yè)神話正在土崩瓦解，昔日締造者最終成了“局外人”。

不僅如此，陸正耀已經(jīng)三次列為被執(zhí)行人，成為了一名名副其實(shí)的“老賴”，三次累計(jì)欠下了35億元，從大富翁成功晉升“大負(fù)翁”。

回顧陸正耀這十年的資本大賭局，不得不驚嘆，許多看似鐵板釘釘?shù)恼嫦?，背后其?shí)都藏著一個(gè)個(gè)千環(huán)萬繞的局中局。

1969年，陸正耀出生在盛產(chǎn)商人的福建省寧德市屏南縣，家中兄弟姐妹5人，他排行最末。

陸正耀的母親能干嗓門大，曾是村支部書記，父親是“贅婿”，很會釀造醬油。

少年時(shí)的陸正耀是典型的學(xué)霸，1987年，勤奮好學(xué)的他以高考狀元的身份考進(jìn)北京鋼鐵學(xué)院（后更名北京科技大學(xué)）計(jì)算機(jī)系。

1991年，大學(xué)畢業(yè)的他順理成章進(jìn)入石家莊政府部門，成為了一名公務(wù)員。

1992年初，鄧公南巡講話，一代人的創(chuàng)業(yè)夢就此點(diǎn)燃。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年有12萬公務(wù)員直接辭職下海，1000多萬公務(wù)員停薪留職創(chuàng)業(yè)。

熬了兩年，清水衙門的鐵飯碗實(shí)在摁不住他洶涌澎湃的發(fā)財(cái)夢，1993年底，陸正耀頗具喜劇地以“單位不讓我穿花褲衩上班”為由果斷辭職，下海經(jīng)商。

拿著家里東拼西湊給他結(jié)婚用的“彩禮錢”，陸正耀一頭扎進(jìn)了北京中關(guān)村，通信專業(yè)出身的他從小代理做起，練攤兩年后就擁有了第一家公司DITEL Technology，專門做通訊設(shè)備代理及系統(tǒng)集成生意。

憑借著大學(xué)四年的專業(yè)技能和政府工作的積累，公司很快成為了朗訊科技、阿爾卡特等國際通訊巨頭在北京的總代理。

整個(gè)90年代，僅僅靠電信巨大的設(shè)備采購量，他就賺到了人生的第一桶金。鼎盛時(shí)期，陸正耀管理著幾百名員工，公司每年銷售額數(shù)億元。

和早年的任正非一樣，陸正耀通過做外商電信設(shè)備代理發(fā)家致富，二者的區(qū)別在于，掘到人生的第一桶金之后，任正非選擇在行業(yè)里走出自己的天空，而陸正耀選擇舉家移民加拿大。

在加拿大呆了幾年后，2003年10月，陸正耀回國成立了第二家公司——北京華夏聯(lián)合科技，做起了企業(yè)長途IP電話生意。

一年時(shí)間不到，公司同樣做得風(fēng)生水起，業(yè)務(wù)一度占到中國電信在北京67%的市場。

也就在這一階段，陸正耀開啟了事業(yè)第二春：揮霍巨資去北京大學(xué)國際發(fā)展研究院讀了一個(gè)EMBA。

大佬們都很熱衷于此，讀MBA的好處就在于除了文憑鍍金外還能“資源共享、圈層聯(lián)動”，往往是商人進(jìn)階大佬路上最重要的一環(huán)。

在平臺的牽橋搭線下，陸正耀結(jié)識了鐵通網(wǎng)絡(luò)的劉二海，二人意氣相投，一來二去就成為了好兄弟。多年之后，他們將在事業(yè)上深度捆綁相互成就。

2004年，28歲的錢治亞從武漢來到北京，機(jī)緣巧合下進(jìn)入華夏聯(lián)合科技，擔(dān)任陸正耀助理。

此時(shí)的錢小姐一定想不到，她將追隨者老板陸正耀一路從聯(lián)合汽車俱樂部到神州租車再到后來神州優(yōu)車，最后成為瑞幸咖啡的操盤手。

轉(zhuǎn)眼時(shí)間來到2005年3月，時(shí)年36歲的陸正耀在中國正式成立UAA公司（聯(lián)合汽車俱樂部）。從此，陸正耀與汽車行業(yè)結(jié)下了不解之緣。

UAA公司參考了美國AAA商業(yè)模型，主要是為車主提供汽車救援、汽車維修和汽車保險(xiǎn)服務(wù)。用戶注冊免費(fèi)，服務(wù)一次60元，走的是用攜程輕資產(chǎn)模式來做汽車后服務(wù)市場，把道路救援和修車服務(wù)為主要盈利模式。

流量聚集的時(shí)代，常常廣告轟炸就能抵達(dá)巔峰。

當(dāng)時(shí)，史玉柱、陳天橋等營銷奇才，正通過簡單粗暴“洗腦廣告”把腦白金和網(wǎng)絡(luò)游戲賣給中國人。陸正耀也一樣，僅在北京市場，他就一年砸了幾千萬元的廣告費(fèi)，利用人海戰(zhàn)術(shù)拉會員。

2006年8月，老友劉二海轉(zhuǎn)戰(zhàn)聯(lián)想投資，給UAA帶來了第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，陸正耀一轉(zhuǎn)手，又悉數(shù)砸進(jìn)了市場。

▲劉二海

后來的神州系、瑞幸咖啡幾乎也沿用了這種營銷方式。

可惜的是，由于4S店在中國消費(fèi)者心里的地位過于穩(wěn)固，汽車保有量也還不高，UAA商業(yè)模式并不被消費(fèi)者認(rèn)可。

硬挺了兩年，2007年，美國最大汽車服務(wù)公司（CCAS)和美國最大的風(fēng)險(xiǎn)基金(KPCB)看中了UAA背后的金融信貸市場，聯(lián)合給UAA注資了800萬美元。

可惜也沒能盤活奄奄一息的UAA。

2007年車險(xiǎn)新規(guī)出臺，核心是車險(xiǎn)銷售必須要牌照，禁止汽車金融，車險(xiǎn)必須先交錢再出保單。一紙調(diào)控，給了UAA這種靠“巧妙騰挪”賺差價(jià)的中介機(jī)構(gòu)致命一擊。

兩年，UAA在燒錢的火焰中換回了200萬會員，3.8億元營收和近4000萬元利潤。入不敷出，變現(xiàn)效果不佳，陸正耀“對韭當(dāng)割”的美夢破滅。

UAA消聲滅跡后，摸清了汽車行業(yè)門路的陸正耀快刀斬亂麻，瘋狂砸廣告圈進(jìn)來200萬注冊會員瞬間成了新一輪的“韭菜”，嗖的一聲便沖進(jìn)了汽車租賃行業(yè)。

彼時(shí)，隨著國內(nèi)出租車市場的牌照準(zhǔn)入門檻放開，汽車出租賽道逐漸火熱了起來。前期入局的至尊租車和一嗨租車穩(wěn)坐頭排，接連獲得多輪融資。

正好時(shí)任聯(lián)想的高級投資人的劉二海中意租車的商業(yè)模式，二人一拍即合，劉二海直接投了800萬美金。同時(shí)還還吸引來凱鵬華盈，帶來300萬美元的天使投資。

在劉二海的操刀下，聯(lián)想開始注入神州租車，為后者在市場上發(fā)起一輪又一輪價(jià)格戰(zhàn)提供糧草彈藥供給。

2007年，神州系第一塊版圖“神州租車”成立，一場租車領(lǐng)域的大混戰(zhàn)即將拉開帷幕。

租車行業(yè)的本質(zhì)是什么？重資產(chǎn)模式，金錢開路，重金砸市場。陸正耀這一次燒錢，比UAA燒得更猛烈。

燒錢的結(jié)果就是花重金購入新車后迅速擴(kuò)張，神州租車從2007年全國11個(gè)城市運(yùn)營300多輛車，到2008年初全國20個(gè)城市運(yùn)營1000輛車。

神州租車以虧損換市場，隨著市場占有率節(jié)節(jié)攀升，估值（泡沫）越來越大，陸正耀也早早謀劃融資擴(kuò)張上市。

可惜天不遂人愿。2008年，金融危機(jī)席卷全球，資本突遇寒冬，成立不到1年的神州租車，命懸一線。

老友劉二海再次出手，借了1000萬美元的過橋貸款，助陸正耀度過了艱難的金融危機(jī)。

2010年，資本回暖，聯(lián)想投資有意控股神州租車。數(shù)輪股權(quán)期權(quán)談判后，急需資金的陸正耀委身于聯(lián)想，12億元投資，神州租車被綁到了聯(lián)想控股的大船上，陸正耀成了小股東。

▲柳傳志與陸正耀

12億元到賬后，陸正耀直接做起了價(jià)格屠夫，神州租車迅速開啟燒錢模式。

先是斥資六億買新車，將規(guī)模升至5萬輛，甩開業(yè)界第二的一嗨租車足足4萬輛；其次是用低價(jià)策略搶占市場，直接將租賃價(jià)格下調(diào)30%-50%，部分車型甚至“首日免費(fèi)”。

燒錢打價(jià)格戰(zhàn)是最有效的市場手段，上市融資自然是最快的回報(bào)方式。

2012年1月，神州租車向美國證券交易委員會提交了IPO申請，華爾街大佬看了一眼神州的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況，十分感動，然后果斷拒絕了。

拒絕的理由就是招股書上明晃晃寫著的：負(fù)債率超過90%。

神州租車又一次岌岌可危，生死一線。幸運(yùn)的是，陸正耀在劉二海的酒局中認(rèn)識了生意場上的第二個(gè)“伯樂”，華平資本黎輝。

▲黎輝

7月份神州租車就拿到了華平資本2億美元的“救命錢”，隨即開始了跳躍式的擴(kuò)張，陸正耀又一次祭出了價(jià)格戰(zhàn)大旗，從此神州租車坐上了國內(nèi)租車市場的頭把交椅。

2014年9月，幾經(jīng)曲折的神州租車成功在港交所掛牌上市，首日報(bào)收10.96港元，漲幅為28.94%。

至此，鐵三角集結(jié)完畢，此后三人的身影貫穿在此后所有的“神州系”布局之中，“神州系”蓋好了第一層樓。

也正是從陸正耀零起步到神州租車上市的8年時(shí)間，錢治亞從一路跟著老板攻城拔寨，見證了陸正耀在資本市場摸爬滾打的全過程。

屬于她的榮光時(shí)刻很快就要到來，在此之前，她還要跟著老板玩一票大的。

2014年，網(wǎng)約車成為最大風(fēng)口，滴滴已率先完成了D輪7億美元的融資，成為超級獨(dú)角獸。

就在滴滴和快的激烈競爭之時(shí)，陸正耀依托神州租車的自有車輛，拉攏鐵三角，以B2C模式布局網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，在全國60多個(gè)大中城市同步上線神州專車，主打高端路線。

剛成立不久，神州專車迅速完成A輪2.5億美元融資，投資方聯(lián)想控股和華平資本，背后正是劉二海和黎輝。

坊間傳言柳傳志有意讓其女柳青入局神州專車，只可惜后來柳青去了滴滴，否則，出行市場龍頭鹿死誰手還真不好說。

▲柳青  圖源：百度百科

不久，神州優(yōu)車成立，陸正耀將原神州專車的相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、債權(quán)債務(wù)及5家子公司100%股權(quán)全部置入。

憑借著前期神州租車巨量的自有車輛，神州優(yōu)車自建車隊(duì)和司機(jī)隊(duì)伍，僅寶馬車就有100多輛，永遠(yuǎn)都有投資人排隊(duì)送錢來“燒”。

對陸正耀來說，“規(guī)模擴(kuò)張和價(jià)格戰(zhàn)”是兩個(gè)非常重要的戰(zhàn)術(shù)，而打好市場爭奪戰(zhàn)最重要的子彈就是資金。

在這期間，隨著神州租車120個(gè)交易日左右解禁拉升，股權(quán)解套，鐵三角還不忘聯(lián)合原始投資者，拋售了神州租車42%的股份，完美套現(xiàn)16億美金離場。

其中黎輝代表的華平資本套現(xiàn)了3.96億美元，減去2億的投資凈賺1.96億美元，賺得盆滿缽滿。

黎輝也在2016年1月宣布從華平離職，并于4月加入神州優(yōu)車并擔(dān)任副董事長，負(fù)責(zé)神州優(yōu)車的戰(zhàn)略和資本運(yùn)作。

從2015年到2016年，神州優(yōu)車先后引入華平投資、云峰投資、中金公司、浦發(fā)銀行等多家投資，總?cè)谫Y額超過100億元。

這位資本大佬思考的問題從來都不是如何打敗競爭對手，而是直接超越對手。常年虧損的神州租車達(dá)不到中國證監(jiān)會對上市公司盈利性的要求，這下輪到資本大佬陸正耀秀“財(cái)技”了。

首先將自己控股神州租車的股份賣給神州優(yōu)車；然后二者交叉持股；再通過持股優(yōu)車間接控股租車；緊接著把二者并表，最后讓神州租車達(dá)成A股上市的盈利性要求。

資本運(yùn)作堪稱輕車熟路，一頓熟悉的猛虎操作，兩年時(shí)間不到，鐵三角就把神州優(yōu)車火速送上了新三板。

▲鐵三角

2016年7月，神州優(yōu)車在新三板掛牌，上市首日股價(jià)大漲，市值突破400億元，被稱為“新三板股王”。

隨后，陸正耀又秀了一把“財(cái)技”：以神州優(yōu)車為平臺，成立了產(chǎn)業(yè)并購基金，通過收購的方式進(jìn)行擴(kuò)展，逐步成為神州租車的大股東。

至此，從自駕租車出行服務(wù)到專車出租出行服務(wù)，“神州系”堆砌起了帝國大廈最為重要的一塊基石。

神州優(yōu)車的業(yè)務(wù)分為三大板塊，汽車電商“買買車”、汽車金融“車閃貸”以及汽車出行專車和優(yōu)車。

前二者都不賺錢，專車業(yè)務(wù)在2017年剛扭虧，便迎來網(wǎng)約車行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)、政策收緊，不得不清退大量不合規(guī)車輛和司機(jī)。

上市并不意味著結(jié)束，高位套現(xiàn)資本盛宴后，盈利難題始終是陸正耀需要解決的問題。

“神州系”急需一個(gè)再一次征服資本市場的故事，從而吸引資本，再通過資本騰挪，盤活現(xiàn)有的以神州優(yōu)車為主的神州系統(tǒng)。

錢治亞是重度咖啡愛好者，心里一直懷揣著咖啡夢。

這一次，追隨陸正耀13年的錢治亞終于等來了滿足自己野心的機(jī)會，是時(shí)候動手了。

2017年10月，錢治亞在北京銀河SOHO開了第一家瑞幸咖啡外測店，經(jīng)過一個(gè)月的賽道模擬，數(shù)據(jù)完美。

11月，錢治亞以朋友圈一句“下一站，不見不散”告別神州優(yōu)車，正式操盤瑞幸咖啡。

其實(shí)錢治亞從未離開，瑞幸咖啡的第一家門店開在神州優(yōu)車總部大堂，初期的人事招聘，面試官胸前還掛著神州的工卡，過來喝咖啡的大部分是“自己人”。

至此，瑞幸咖啡“新三角”浮出水面，核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是郭謹(jǐn)一、錢治亞、以及瑞幸咖啡CMO楊飛。

▲左起：楊飛、郭謹(jǐn)一、錢治亞

楊飛是營銷界的新網(wǎng)紅，著有暢銷書《流量池》，前期是神州優(yōu)車的營銷操盤手，現(xiàn)在是瑞幸咖啡的首席營銷官。

郭謹(jǐn)一曾任職于交通運(yùn)輸部運(yùn)輸服務(wù)司，本身很喜歡喝咖啡，對咖啡文化也頗為了解，因工作原因認(rèn)識了想做咖啡創(chuàng)業(yè)的錢治亞，“兩人一拍即合”。

這杯咖啡的故事，錢治亞、郭謹(jǐn)一、楊飛和鐵三角光籌備劇本就用了大半年。

從底層打通技術(shù)到市場策略、品牌策略、公司組織架構(gòu)、融資戰(zhàn)略以及可能的上市戰(zhàn)略，瑞幸都做了一個(gè)清晰的時(shí)間表。

可以這樣說，瑞幸從誕生伊始，就踏上了一條定制化上市的征途，每一步都精準(zhǔn)地實(shí)現(xiàn)了“劇本”中的全部規(guī)定動作。

而新“鐵三角”背后站著的，依舊是彪悍的“鐵三角”組合。鐵三角分工明確，陸正耀掌控全局，負(fù)責(zé)解決早期資金和內(nèi)部管理，劉二海和黎輝負(fù)責(zé)更高層面的外部資本運(yùn)作。

早在2017年黎輝就單飛創(chuàng)立了大鉦資本，但沒有任何投資過，據(jù)江湖傳言，大鉦資本是專門給瑞幸咖啡準(zhǔn)備的。

▲圖源：資本偵探

2018年1月1日，瑞幸咖啡在北京、上海等地15家店同時(shí)試營業(yè)。5月8日，瑞幸咖啡宣布正式營業(yè)，此時(shí)已擴(kuò)張到525家門店。

瑞幸A輪首次公開融資就是2億美元，B輪融資同樣是2億美元，資方除了君聯(lián)資本之外，劉二海及黎輝以及老東家全部跟投，中金公司也在這輪進(jìn)入。

陸正耀朋友圈以外的投資機(jī)構(gòu)，連參與排隊(duì)投資的機(jī)會都沒有。

拿到大量資金，錢治亞開始了瘋狂的“劇本殺”。

同樣的配方，熟悉的味道，錢治亞套上外賣咖啡和互聯(lián)網(wǎng)的殼子，去復(fù)制神州租車的路線，帶著一套完全互聯(lián)網(wǎng)式的打法“睜眼狂奔”，活生生殺出一條“流血擴(kuò)張”之路。

高額補(bǔ)貼加上鋪天蓋地的宣傳，喊著“干掉星巴克”的瑞幸，才正式營業(yè)才一年，門店數(shù)量就達(dá)到了驚人的4910家，比星巴克多出600家。

瑞幸咖啡上市前5天，陸正耀又引入了星巴克的最大股東貝萊德，投資1.5億美金為瑞幸“站臺”，將瑞幸咖啡的泡泡吹大到29億美金。

2019年5月17日，瑞幸咖啡登陸美國納斯達(dá)克成功上市。從成立到上市，僅用了18個(gè)月，創(chuàng)造了美股史上最快的上市記錄。

隨著瑞幸咖啡的市值膨脹，陸正耀的個(gè)人財(cái)富最高達(dá)到300億，愛徒弟錢治亞一戰(zhàn)成名，個(gè)人財(cái)富也直逼100億大關(guān)。

終于到了收獲的季節(jié)。

2020年初，瑞幸拋出“無人零售”新戰(zhàn)略，并通過增發(fā)和可轉(zhuǎn)債向市場再次募集11億美金。瑞幸股價(jià)沖破百億美元大關(guān)，在兩個(gè)月時(shí)間里暴漲178%。

2020年1月，三劍客之一的黎輝減持瑞幸咖啡3840萬股套現(xiàn)了2.3億美金。

錢治亞家族通過股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)大約7.33億美元，合計(jì)人民幣大約50億元。

陸正耀家族質(zhì)押套現(xiàn)為5.18億美元，合計(jì)人民幣37億。

管理層把所持股份的42%質(zhì)押給了銀行，曲線套現(xiàn)20多億美金。

07

眼看瑞幸咖啡運(yùn)作成功，陸正耀也沒閑著，分兵進(jìn)軍汽車制造。

2018年底，陸正耀通過老同學(xué)王百因的公司長盛興業(yè)，以41億元“曲線”收購北京寶沃67%的股權(quán)，置入神州優(yōu)車，進(jìn)軍租車服務(wù)的上游——汽車生產(chǎn)。

神州優(yōu)車控股寶沃后，陸正耀也迎來一個(gè)清晰的產(chǎn)業(yè)新局：由瑞幸輸血，神州自給自足，全產(chǎn)業(yè)鏈通吃，實(shí)現(xiàn)“造車—買車—租車—銷售”的商業(yè)閉環(huán)。

▲圖源：市界

瑞幸實(shí)際上是盤活神州系最重要的棋子，四家企業(yè)在資金、業(yè)務(wù)關(guān)系上相互輸送，共同做大“神州系”的生態(tài)。

對陸正耀來說，寶沃是繼租車、網(wǎng)約車和互聯(lián)網(wǎng)咖啡之后，他個(gè)人野心的又一次跨界試水。

與瑞幸咖啡模式一樣，寶沃試圖通過各種方式免費(fèi)體驗(yàn)、補(bǔ)貼、降價(jià)實(shí)現(xiàn)“輕”買，推進(jìn)銷售走量。

然后利用神州“租車+專車”自身優(yōu)勢推出低首付、深度試駕、90天無理由退換車等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)先享后買、可退可換的汽車輕型購銷模式。

為此，陸正耀還提出了一個(gè)頗具“戰(zhàn)略視野”的概念：“重塑人車生態(tài)圈”。

是不是感覺和資本市場傳奇人物“賈躍亭”的套路有些像？

從某種意義上說，陸正耀也在這條路上“蒙眼狂奔”。要不是后來瑞幸被渾水狙擊，神州系大概率也會走上這條路。

首先用上市公司股權(quán)向銀行質(zhì)押貸款，大手筆收購殼公司，再用貸來的資金注入自己的上市公司，并購質(zhì)押股權(quán)獲得新融資，通過“空殼公司+超高杠桿”，進(jìn)而控制數(shù)家公司。

然后再一舉拿下產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，實(shí)現(xiàn)“自產(chǎn)自銷自給自足”，依托杠桿和債務(wù)的循環(huán)擴(kuò)張迅速騰挪閃轉(zhuǎn)，“左手倒右手”后完美“金蟬脫殼”。

這種手法，一般民間稱作：空手道。

賈會計(jì)財(cái)技高超，不但把行業(yè)排名十七的樂視網(wǎng)做到業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)指標(biāo)第一，還能和樂視旗下其它企業(yè)一起生態(tài)化反。

相比之下，陸正耀有過之而無不及。但有點(diǎn)不一樣，陸正耀手頭的車是實(shí)打?qū)嵉?，賈躍亭的車還在PPT里。

2020年9月9日，國家市場監(jiān)管總局對外公布了瑞幸造假事件中的調(diào)查結(jié)果，43家?guī)缀跄依伺c神州系相關(guān)的上下游的公司，集體為瑞幸公司實(shí)施虛假宣傳行為提供實(shí)質(zhì)性幫助。

▲圖源：企查查

45家涉案公司共計(jì)處罰金額6100萬元，這些公司要么直接虛假原材料采購交易虛增營業(yè)收入幫助瑞幸造假，要么則是直接通過簽訂虛假銷售合同的方式偽造交易記錄，通過購買咖啡券、API企業(yè)客戶下虛假訂單等方式造假。

光天化日，朗朗乾坤。

后面的故事大家在熟悉不過，瑞幸成為資本市場寵兒的同時(shí)，也成了渾水的做空標(biāo)的。

2020年2月1日，渾水發(fā)布了一份長達(dá)80多頁的報(bào)告，直指瑞幸咖啡正在捏造公司財(cái)務(wù)和運(yùn)營數(shù)據(jù)，瑞幸股價(jià)急跌24%。

2個(gè)月之后，瑞幸咖啡發(fā)布公告，自曝業(yè)績造假22億，堪稱中國在美上市公司的最大規(guī)模造假丑聞。瑞幸股價(jià)再次暴跌80%，一天內(nèi)六度觸發(fā)熔斷，就連摩根士丹利、摩根大通這樣的老牌投資銀行也被悶殺。

隨后企業(yè)高層出現(xiàn)了復(fù)雜的情感糾葛、利益糾葛和資本游戲，“大內(nèi)斗”在所難免，“逼宮”爭權(quán)之戰(zhàn)打響。

鐵三角、錢治亞、劉劍先后出局，郭謹(jǐn)一成為了實(shí)際操盤手。

瑞幸咖啡被罰退市，為了免于起訴，神州系自掏1.8億美金“保平安”，與美國證券交易委員會達(dá)成和解。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、股價(jià)暴跌、停牌、巨額訴訟，到被勒令退市，到要求聽證，再到放棄聽證，瑞幸戲劇性的結(jié)束了自己的上市身份。

隨著瑞幸造假的影響，加之多年虧損的寶沃汽車和神州優(yōu)車，陸正耀和他的神州系吹出來的資本泡沫，最終走向了破滅。

在股價(jià)下行—高管套現(xiàn)—投資風(fēng)險(xiǎn)厭惡上升—市場資金縮減—再融資市場的冷卻等多重效應(yīng)疊加下。神州系恐將面臨行業(yè)的大洗牌，最后走向破產(chǎn)加重組的不歸路。

曾經(jīng)暴打資本的神州系，最終還是被資本暴打了。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了10年，陸正耀和他的舊部們又回到了北京的望京，開始新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

他最新的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是餐飲，取名“趣小面”。

陸正耀的野心有增無減，初步計(jì)劃就要開到14個(gè)一線和新一線城市，還設(shè)計(jì)了八大菜系，從小面賣到缽缽雞。

這個(gè)名為“趣小面”的餐飲項(xiàng)目，被陸正耀視為創(chuàng)業(yè)的“最后一站”，但沒有人知道，這是不是“陸正耀的最后一擊”。

只是“小面”真實(shí)成色幾何，到底是做出來給老百姓吃的還是給資本大佬看的，除了他陸正耀自己，可能沒有誰敢打保票。

寫在最后

縱觀商海浮沉，你會發(fā)現(xiàn)這些所謂的大企業(yè)，利潤的主要來源并不是產(chǎn)品和服務(wù)，而是資本加財(cái)務(wù)運(yùn)作。

你永遠(yuǎn)無法從財(cái)務(wù)報(bào)表上讀懂一家上市公司，而陸正耀到底還有多少財(cái)富，依舊是一個(gè)謎。

從商業(yè)模式的角度來說他們需要“造假”，從金融操作的角度來說，他們是為“造假而生”。

大佬們習(xí)慣用PPT給投資人講故事，騙到天量的投資之后便瘋狂的擴(kuò)張，拿錢換數(shù)據(jù)，等到數(shù)字好看的時(shí)候，再做一個(gè)新的PPT，去騙更多的投資。

從天使輪A輪B輪C輪直到納斯達(dá)克，燒錢換數(shù)據(jù)，一切只是華麗的泡沫。

那么多的錢和那么多人的青春燒掉了，泡沫與夢想齊飛揚(yáng)，可還要燒多久才能停下來呢？

十年倏忽逝，如夢似幻。一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，當(dāng)作如是觀。

世間風(fēng)塵換了幾輪，愿你我心里依舊有澄空。

時(shí)間，最終會給出一切的答案。