陌陌應(yīng)該是最厚道的中概股，沒有之一。

今天下午，據(jù)陌陌披露的2020年第四季度及全年財(cái)務(wù)顯示，董事會(huì)宣布了最新的特別現(xiàn)金股利方案。陌陌將為2021年4月13日交易日結(jié)束后仍登記在案的股東，派發(fā)每股0.32美元的分紅，支付日期為2021年4月30日，預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金總額約為1.32億美元。

這是陌陌第三次為股東分紅，在過去3年中，他們已經(jīng)累計(jì)派發(fā)了4.21億美元的分紅。

要知道，陌陌2020年全年的凈利是4.439億美元，Q4凈利為1.282億美元。也就是說過去3年時(shí)間中，陌陌為股東們分紅的錢已經(jīng)接近1年的凈利，而最新一次給股東分紅的錢也超過了陌陌一個(gè)季度的凈利。

在為股東分紅這件事情上，就算是蘋果這樣財(cái)大氣粗的公司也沒有陌陌大方。長(zhǎng)庚君相信，如果海外上市的每一個(gè)中國(guó)公司都將陌陌作為榜樣，中概股在國(guó)外投資人中的口碑絕不會(huì)是今天這樣。

長(zhǎng)庚君覺得，判斷一個(gè)公司能走多遠(yuǎn)，從他們對(duì)待中小投資人這件事情上就可以看出端倪。這幾年，有些公司刻意把公司估值壓低，然后幾塊錢來私有化，有些則通過炒概念、財(cái)務(wù)造假的方式來蒙騙投資人，這些公司雖然雖然風(fēng)光一時(shí)，最終卻被資本市場(chǎng)拋棄。

陌生人社交和直播都是競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的行業(yè)，陌陌能夠在連續(xù)幾年中一直成為領(lǐng)頭羊，并且不斷有投資人相信他們，愿意長(zhǎng)期看多他們，顯然與陌陌很厚道的對(duì)待中小投資人有極大關(guān)系。無論是seeking alpha還是雪球、富途等社區(qū)，散戶投資人們談起陌陌時(shí)最多的一句形容詞就是：厚道。

這個(gè)世界上很多事情都是相對(duì)的，沒有人是傻子，當(dāng)一家公司把中小投資人當(dāng)韭菜來割的時(shí)候，大家的選擇就只有遠(yuǎn)離。當(dāng)一家公司平等對(duì)待中小投資人的利益，并尊重中小投資人的時(shí)候，大家就愿意去支持這樣的公司。陌陌顯然是后者。

從股價(jià)表現(xiàn)看，雖然近期陌陌的股價(jià)也出現(xiàn)了下跌，但是回調(diào)幅度基本是回到了1月份的水平，而中概股中，很多股價(jià)同1月相比甚至都要低20-30%。

長(zhǎng)庚君認(rèn)為，在市場(chǎng)整體波動(dòng)很大的現(xiàn)在，陌陌股價(jià)表現(xiàn)能夠比較“穩(wěn)”的原因除了厚道外，還與他們的現(xiàn)金流有極大關(guān)系。

本次財(cái)報(bào)披露，截至2020年12月31日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期存款、限定性現(xiàn)金為164.823億元（約25.26億美元），截至2019年12月31日為152.253億元。

也就是說，在過去1年中，陌陌的現(xiàn)金儲(chǔ)備是增長(zhǎng)的。

長(zhǎng)庚君同很多資本市場(chǎng)的人交流時(shí)，大家一致的共識(shí)是2020年美股市場(chǎng)的火爆是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策導(dǎo)致，也就說市場(chǎng)上錢太多了。這也是很多成長(zhǎng)型公司備受追捧的原因。

而今年隨著疫情的逐步控制，量化寬松能持續(xù)多久誰(shuí)也說不好，這種時(shí)候，與成長(zhǎng)型公司相比，那些財(cái)務(wù)狀況良好，手握大量現(xiàn)金的公司將會(huì)受到追捧。

在很多分析師看來，這也是為什么近期雖然資本市場(chǎng)大跌，但是像蘋果、英特爾這樣手握大量現(xiàn)金的公司卻沒有大幅下跌的原因。

從這個(gè)角度看，在中概股中，擁有大量現(xiàn)金的陌陌顯然也是一個(gè)比較安全的。

具體從本次財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，長(zhǎng)庚君認(rèn)為，陌陌未來還是有爆發(fā)性增長(zhǎng)的可能。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度，陌陌凈營(yíng)收為37.952億元（約5.816億美元），不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，2020年四季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤(rùn)為8.364億元（約1.282億美元），這是該公司連續(xù)24個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

此前，華爾街11位分析師平均預(yù)計(jì)，陌陌公司2020年Q4營(yíng)收為36.822億。Q4營(yíng)收超出了超過華爾街的平均預(yù)期。

另外，特別值得關(guān)注的一組數(shù)據(jù)是：

2020年全年，陌陌集團(tuán)凈營(yíng)收150.242億元（約23.026億美元）。其中直播營(yíng)收96.38億元，占比64.2%，增值服務(wù)營(yíng)收51.12億元，占比34%。

對(duì)比2019年的數(shù)據(jù)是：陌陌集團(tuán)全年凈營(yíng)收170.15億元。其中直播營(yíng)收124.48億元，占比73.2%，增值服務(wù)營(yíng)收41.06億元，占比24.1%。

從不好的層面看，直播收入出現(xiàn)了下滑。這個(gè)問題上，陌陌CEO王力也很坦率的承認(rèn)了：“2020年對(duì)我們來說是艱難的一年。”

他同時(shí)表示，經(jīng)過數(shù)月的努力，陌陌主平臺(tái)的內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)都開始呈現(xiàn)積極發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于團(tuán)隊(duì)來說，這段艱辛的歷程讓我們收獲了寶貴的成長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)。我很高興地看到我們終于從暫時(shí)的困境走出，能夠扎實(shí)且更好地把握未來的增長(zhǎng)機(jī)遇?！?

陌陌曾經(jīng)的一個(gè)問題是，少量頭部主播拿了太多分成，而普通主播們拿的分成很少，這導(dǎo)致了主播的寡頭效應(yīng)。過去1年中，陌陌一直在努力解決這個(gè)問題，并讓更多的主播獲取更多收入。

目前來看，成效不錯(cuò)，但這也勢(shì)必會(huì)影響到2020年直播業(yè)務(wù)的收入。

從這個(gè)角度看，2020年直播收入的下滑是一件短期利空，長(zhǎng)期利多的事件。

王力對(duì)此的形容是：我們核心使命的恪守也使我們?cè)谶^去一年里，能夠?yàn)榱斯竞蜕鐓^(qū)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益做出艱難但正確的決定。

從好的層面來看，陌陌的2020年增值服務(wù)營(yíng)收相比2019年有了大幅增長(zhǎng)，同時(shí)在營(yíng)收的占比也出現(xiàn)了大幅提高。

這意味著陌陌在直播業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，拓展增值業(yè)務(wù)的努力是成功的。這塊業(yè)務(wù)會(huì)未來可能會(huì)為陌陌帶來爆發(fā)性的增長(zhǎng)。

這次財(cái)報(bào)中，陌陌還披露了股票回購(gòu)的進(jìn)展和一項(xiàng)人事變動(dòng)。

財(cái)報(bào)披露，2020年9月3日，陌陌董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)股票回購(gòu)計(jì)劃，基于該計(jì)劃，公司將在未來12個(gè)月最高回購(gòu)3億美元的股票。截至2021年3月24日，公司基于該計(jì)劃已在公開市場(chǎng)回購(gòu)了約361萬(wàn)股美國(guó)存托股(ADS)，總額約4920萬(wàn)美元，每股美國(guó)存托股(ADS)的平均支付價(jià)格為13.63美元。

此外，陌陌還披露了CTO王春來由于個(gè)人原因?qū)⑿度蔚南ⅰＤ澳胺Q未來他將作為顧問繼續(xù)為公司服務(wù)。

總結(jié)來說，陌陌已經(jīng)度過了最艱難的時(shí)刻，接下來就看他們?nèi)绾伟l(fā)力了。