螞蟻金服的上市夢：哈啰出行幫它實現？

近日，哈啰出行傳出赴美上市的消息，時間預計在2021年二季度，募資額約20億美元。

斗轉星移，哈啰出行聯合創始人、執行總裁李開逐曾在2020年7月份聲稱“如果有機會，會考慮科創板”，如今，計劃趕不上變化，哈啰出行從瞄準A股到美股，但不變的是奔向資本市場上市的決心。

有業內人士稱，共享單車市占率第一的哈啰出行底層業務運行平穩，登陸二級市場后會有源源不斷的資金支持新業務布局，其“普惠生活平臺”的愿望才能得以實現。同時，也有另一種聲音，“主營業務增長乏力，哈啰的股東方也有退出的需要”。

不過，可以確定的是，在哈啰出行擬上市的背后，螞蟻金服、春華資本、寧德時代等眾多資本皆位列投資人隊伍，一場資本盛宴即將開啟。

從哈羅單車到哈啰出行

2015年，有著20多年工作經驗的軟件工程師李開逐踏上了創業之路，成立了哈啰出行。成立第一年，哈啰做的是智慧停車項目。當意識到共享出行有更大的用戶基礎和用戶需求，同時哈啰團隊的技術能力、研發能力又能與之匹配時，哈啰決定踏入共享出行領域。

彼時，共享單車領域的競爭日益白熱化，26家共享單車公司“搶顏色”，赤橙黃綠青藍紫的顏色已經明顯不夠用了。摩拜和ofo更是在資本助力下展開攻城略地的激烈爭奪，單車大戰一觸即發。

2016年11月，哈羅第一輛車投到了第一個城市。李開逐曾坦言面對聲勢浩蕩的單車投放戰爭，他也曾陷入焦慮，“這種市場發展模型是不健康的，但究竟這種不健康的現象會持續多久，卻是個未知數。”

哈啰能做的只有堅持。避開頭部企業鋒芒，進軍二三線城市，走“農村包圍城市”路線。

2017年夏，行業拐點出現。在得知頭部同行在供應鏈上出現訂單取消、付款延遲等問題時，李開逐認為“瘋狂消耗資源的模式可能即將走到盡頭了”。同時，哈啰斬獲新一輪融資，力量得以進一步壯大。

2018年，哈啰推出全國免押，這一動作成為行業標志性舉措。哈啰團隊認為，行業內外部環境下，同行倒閉造成押金問題成了一個社會問題。不僅政府管理部門關心，用戶也最在意。其次，推出全國免押也是基于適應用戶需求，以及部分城市測試結果的舉動。當共享單車行業經歷洗牌，一眾單車企業被迫出局時，哈啰一鼓作氣，在2018年5月份登上行業第一的交椅。

重視精細化運營和資金使用效率的哈啰發展速度加快，逐漸完善從兩輪到四輪的布局。2017年，哈啰試水電單車。2018年7月，哈啰單車日訂單量逾2000萬。2018年9月，哈羅單車宣布企業正式更名為“哈啰出行”，并啟用全新的品牌標示系統。2020年7月，哈啰宣布正式進軍網約車市場。

目前，哈啰出行旗下擁有哈啰單車、哈啰助力車、哈啰電動車和小哈換電、哈啰順風車、全網叫車、哈啰打車等產品。截至2020年10月，哈啰單車和助力車目前均已完成國內超460座城市的規模覆蓋，哈啰岀行累計服務國內超4億用戶，累計完成近300億公里騎行總里程。

螞蟻金服、GGV、深創投等資本輪番助力

哈啰出行之所以能夠后來者居上，除了企業戰略部署外，與一路走來扶持其前進的資本密切相關。

據信息顯示，自成立以來，哈啰出行共進行了15輪融資，融資金額累計逾百億元。在堪稱豪華的投資人隊伍中，既有阿里旗下的螞蟻集團、復星集團、威馬汽車等產業集團，又有愉悅資本、GGV紀源資本、春華資本等一線投資機構。其中，螞蟻金服先后參與6次投資，是其主要投資人。

注：來源于天眼查

2017年、2018年，螞蟻金服連續投資哈啰出行的D輪、E輪，以及多輪戰略融資。投資后，無論是免押金政策，還是支付寶入口，螞蟻金服都給予了哈啰很大支持。同時，哈啰也成為支付寶布局線下支付場景的工具之一。

對于出行的重視，從螞蟻的招股書中也可見一斑，“加強支付寶平臺建設的投入，持續產品創新和增強用戶服務能力；繼續擴展支付寶 APP 的日常生活應用場景以及用戶體驗，包括餐飲、出行、娛樂、健康及便民服務等日常生活服務的各種場景服務方面的投入，提升支付寶平臺的用戶規模和活躍度”。

據天眼查顯示，哈啰出行的控股公司是江蘇哈啰普惠科技有限公司。在2020年11月30日之前，江蘇哈啰普惠科技有限公司的名稱為江蘇永安行低碳科技有限公司。江蘇哈啰普惠的大股東為持股35.94%的上海云鑫創業投資有限公司，而上海云鑫為螞蟻科技100%持股。永安行為二股東，持有哈啰普惠的股份占比為23.26%。

哈啰似乎成為阿里系布局出行的一枚棋子，據公開資料顯示，永安行低碳的經營范圍為公共自行車系統的開發、制造、集成、安裝、調試、銷售及公共自行車系統信息技術服務，運營管理服務；自行車、電動自行車、電動三輪車、電動滑板車、電動汽車、自動售貨機、人工智能設備的開發、制造、銷售、租賃和服務等，這些和哈啰出行的經營范圍更為互補，似乎為以后整合做好了準備。

“共享單車是一個自行車租賃生意，它的生產制造成本在整個生命周期成本里占比并沒有那么高，但后期的運維費用占比非常高。”2016年在看了市場上所有共享單車項目后，GGV執行董事李浩軍認為哈啰團隊對自行車租賃生意的認知比其他公司來得更靠譜、更踏實。

在對團隊的認可上，李浩軍和GGV管理合伙人符績勛達成一致。在哈啰第一輪融資結束后，符績勛曾表示，雖然哈啰是小團隊，但團隊的技術能力非常強大，“目前無論是ofo還是摩拜，在技術和運維的精細化上都不如哈啰”，其次，“如果哈啰的模型能跑通，將來哈啰能打敗ofo成為第二名。”

如今的哈啰不僅在單車領域成為第一，在電單車，換電，校園車，網約車，送貨服務、電商，甚至游戲等新業務中，也保持著迅猛的勁頭。

赴美IPO是否為造血捷徑？

經歷大洗牌后的共享單車領域，曾經的摩拜、ofo、小鳴單車已經銷聲匿跡。取而代之的是已形成三足鼎立之勢的青桔單車、美團單車、哈啰單車。

據《中國兩輪共享出行產業科技轉型升級》研究報告，哈啰、美團、青桔APP與小程序合計活躍用戶數分別為7232萬、2836萬及4353萬。哈啰、美團、青桔三家的比例約為5：2：3。其中，哈啰單車領跑共享出行用戶數。“共享單車只是起點，不是終點。”在2019年中國電動自行車產業高峰論壇上，哈啰出行執行總裁李開逐表示。

聽起來很美好，然而，現實很殘酷。

在網約車戰場，滴滴和美團具備先發優勢。2016年8月1日， 滴滴和優步中國宣布合并后，占領了逾90%的市場份額成為行業領軍者。2020年，滴滴推出獨立打車品牌花小豬，致力于打造實惠出行。2018年，美團打車在北京、成都、杭州等7個城市上線了App打車入口，如今，發展勢頭日益兇猛。

在易觀分析高級分析師姜昕蔚看來，哈啰出行基于共享用戶和共享生態以單車為切口進入到出行市場，做相關業務的延伸和拓展是可行的。然而，就運營效率和用戶服務效率來講，相對于滴滴等資深玩兒家，哈啰出行在網約車市場格局中并不占據絕對優勢，來自于安全性和用戶體驗等多方面的挑戰依舊存在。

當然，哈啰出行想做的并不僅僅是出行。

在本地生活服務業務上，滴滴推出貨運、社區團購等業務，美團在外賣、酒店、旅游、民宿、電影和生鮮等業務上,將生活服務品類一再增加。哈啰出行也不甘示弱，2020年4月，進入本地生活服務領域，上線“吃喝玩樂”。2021年初，在珠海、汕頭等城市小范圍內試水社區團購業務。雖然哈啰出行展示了發展的多元化，但在非出行領域的某一細分賽道上跑出來，對于哈啰來說也并非易事。

如今，作為主營業務的單車盈利難已成為行業共識。如果共享單車只有3年壽命，老車需要報修、迭代，新車制造又添成本。摩拜以及ofo始終無法實現的造血正循環，哈啰出行的血液從何而來？自2019年12月最后一輪融資后，哈啰至今沒有融資新動向。赴美IPO是否為哈啰出行的造血捷徑？

對于哈啰來說，前面有想象空間，有資本市場等著它完成共享單車第一股的一躍。當然，與之發展相隨的也有風險，有壓力，有不可預知的未來。