2015年3月，還是IT總監(jiān)的彭心經(jīng)朋友介紹見(jiàn)到了在深圳做餐飲多年的趙林。彭心見(jiàn)趙林有多年餐飲界的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，便把想要做一個(gè)水果茶品牌的想法分享給了趙林，尋求合作。趙林見(jiàn)彭心敢闖敢干有想法還很漂亮，便把想讓她做自己女朋友的想法告訴給了彭心。

二人一拍即合。

兩個(gè)月后，彭心和趙林訂婚。八個(gè)月后，二人創(chuàng)辦的新式茶飲品牌奈雪的茶誕生。弗洛伊德說(shuō)，生命中唯一重要的事情是愛(ài)情和工作。 在2015年3月，那個(gè)陽(yáng)光明媚的日子，彭心和趙林既收獲了愛(ài)情，又收獲了新事業(yè)的嫩芽。

故事還沒(méi)有結(jié)束。

6年之后，奈雪的茶選擇登陸港股，搶跑IPO。2021年2月11日，奈雪的茶正式向港交所遞交上市A1表，摩根大通、招銀國(guó)際、華泰國(guó)際為保薦人。不出什么意外，奈雪的茶將成為“新式茶飲第一股”。

奈雪的茶是國(guó)內(nèi)第一家使用鮮果制備現(xiàn)制茶飲的新式茶飲品牌，目標(biāo)客戶群是20至35歲的年輕女性。由于其注重社交空間的打造，因此被稱為是茶飲界的星巴克。與傳統(tǒng)奶茶店小門店模式不同，奈雪的茶茶飲店的規(guī)模通常在180至350平方米之間，可容納100多位客人。

通過(guò)6年的發(fā)展，截至2021年2月5日，奈雪的茶在全國(guó)共計(jì)有519家門店，注冊(cè)會(huì)員3000萬(wàn)人。擁有員工8500余名，非一線員工800多名。

一個(gè)企業(yè)的飛速發(fā)展往往離不開(kāi)資本的助力。截至本月，奈雪的茶共完成五輪融資——

2017年，奈雪的茶獲天圖資本天使輪融資和1億人民幣A輪融資；2018年3月，奈雪的茶又獲得天圖資本數(shù)億人民幣A+輪融資，步入獨(dú)角獸企業(yè)行列；2020年6月，奈雪的茶獲得由深創(chuàng)投領(lǐng)投的近億美元B輪融資；2021年1月，奈雪的茶對(duì)外公開(kāi)了C輪融資，該輪融資由PAG領(lǐng)投，云峰基金跟投，融資額超1億美元。

那么問(wèn)題來(lái)了。奶茶店那么多，為什么奈雪的茶能夠脫穎而出，做大做強(qiáng)，備受被本青睞？

喜茶、茶顏悅色、蜜雪冰城等新式茶飲品牌都沒(méi)有著急IPO，為什么奈雪的茶要搶先上市，爭(zhēng)當(dāng)?shù)谝还桑?

01

脫穎而出

2020年12月，CBNData發(fā)布的《2020新式茶飲白皮書(shū)》提到，2020年新式茶飲市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1000億元，預(yù)計(jì)2021年會(huì)突破1100億元。其中新式茶飲消費(fèi)者規(guī)模已經(jīng)突破3.4億人，預(yù)計(jì)將持續(xù)提升。另?yè)?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)新式茶飲門店數(shù)量在2019年突破50萬(wàn)家，預(yù)計(jì)2021年門店數(shù)量將增至55萬(wàn)家。

新式茶飲是一個(gè)龐大、且具有潛力市場(chǎng)。任何一個(gè)龐大的市場(chǎng)都注定吸引眾多玩家。要想在新式茶飲市場(chǎng)中生存或許容易，但是想要脫穎而出，做大做強(qiáng)絕不是一件易事。奈雪的茶能夠成為新式茶飲頭部玩家，主要是因?yàn)樽鰧?duì)了以下幾件事。

一、標(biāo)新立異

奈雪的茶成立于2015年，那時(shí)候市場(chǎng)上的奶茶大多是由香精配置而成，原料成本極低，再加上奶茶店面較小，且很多開(kāi)在學(xué)校附近或其它人流量大但租金較低的地方，因此奶茶店的利潤(rùn)十分可觀。

可觀的利潤(rùn)必定會(huì)吸引許多創(chuàng)業(yè)者的加入，彼時(shí)，開(kāi)奶茶店是許多小夫妻創(chuàng)業(yè)的首選。

區(qū)別于當(dāng)時(shí)的“低端”奶茶，彭心、趙林夫婦一開(kāi)始便奔著做高端茶飲的目標(biāo)發(fā)力。他們想讓喝奶茶變成一件有“品味”、“檔次”的事情。

奈雪的茶改變了用香精只奶茶的流行配方，標(biāo)新立異地推出了鮮果茶、鮮奶茶、冷泡茶三類產(chǎn)品，在原材料上不吝投入。招股書(shū)顯示，2020年三季度，奈雪的茶材料成本占比高達(dá)38.4%。

產(chǎn)品健康、新鮮、口味好是奈雪的茶得以俘獲一眾年輕人的根本原因。但奶茶口味的壁壘極低，別人很容易模仿，怎么才能進(jìn)一步顯示出奈雪的茶與眾不同且高端呢？

奈雪的茶在店面上做了不少文章。首先，區(qū)別于當(dāng)時(shí)眾多小奶茶店，奈雪的茶堅(jiān)持大店模式，裝修風(fēng)格為輕日系，在店內(nèi)有較大的休息區(qū)，供客人聊天、休息、社交，且把店鋪開(kāi)在了一二線城市的高端商場(chǎng)，及其它核心地段，店內(nèi)配有面包、糕點(diǎn)、牛軋?zhí)堑刃∈场Ｅc星巴克的模式類似。

奈雪的門店體系主要包括主力標(biāo)準(zhǔn)門店，奈雪的禮物、奈雪夢(mèng)工廠等特色店型，以及奈雪的茶PRO。

除了在店面和配料上標(biāo)新立異外，在運(yùn)營(yíng)模式上，奈雪的茶為了保證用戶口碑，以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，放棄了賺錢的加盟店模式，始終堅(jiān)持直營(yíng)店模式。

二、堅(jiān)持創(chuàng)新

奈雪的茶成功的第二個(gè)原因在于堅(jiān)持創(chuàng)新——每周推出一款新飲品。招股書(shū)顯示，2018年以來(lái)，奈雪的茶已經(jīng)推出60余款季節(jié)性新品。新式茶飲品牌要想走的長(zhǎng)遠(yuǎn)，就要有自己的爆品。而想要出爆品的唯一路徑，便是堅(jiān)持推出新品。茶飲之外，最近，奈雪的茶還推出了牛軋?zhí)钱a(chǎn)品。

三、營(yíng)銷手段

百果園靠無(wú)理由退貨在水果零售市場(chǎng)上爭(zhēng)得了一席之地，小米手機(jī)通過(guò)饑餓營(yíng)銷，提高了產(chǎn)品的銷量，恰當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷手段能夠助力一家企業(yè)飛速發(fā)展。

趙林在接受媒體采訪時(shí)曾說(shuō)，“因?yàn)槭褂眯迈r食材制作的產(chǎn)品，對(duì)于那些長(zhǎng)期喝奶精、糖漿調(diào)配飲品的顧客而言，在品嘗奈雪的鮮果茶之初可能會(huì)覺(jué)得味道偏淡，沒(méi)有沖擊感，但只要他們喝慣我們高品質(zhì)的產(chǎn)品，很難再回去喝過(guò)多添加的茶飲。”為了防止因鮮果成熟度不夠而出現(xiàn)口感差異，以及讓顧客樂(lè)于嘗試奈雪的茶鮮果茶飲，自成立之日起，奈雪的茶便推出了“無(wú)理由換一杯”營(yíng)銷方案，一直保留至今。

02

急于上市

接下來(lái)，我們來(lái)分析一下第二個(gè)問(wèn)題，奈雪的茶為何爭(zhēng)做新式茶飲第一股？

一、港股市場(chǎng)火熱，政策鼓勵(lì)支持

如今炒股、炒基熱情高漲，從去年下半年開(kāi)始，便有大量資金流入港股。大量資金南下，代表著此時(shí)上市的企業(yè)有機(jī)會(huì)獲得更多融資。另外，國(guó)家也支持優(yōu)秀企業(yè)赴港上市。中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局于2020年5月15日發(fā)布《關(guān)于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》， 支持港澳私募基金參與粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)融資，鼓勵(lì)符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)赴港澳融資、上市。

二、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手虎視眈眈、實(shí)力較強(qiáng)，最早上市易獲最高估值

紅餐網(wǎng)在2020年8月時(shí)公布了《2020中國(guó)茶飲十大品牌榜》，位居前六名的茶飲品牌分別為喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶、Coco都可、一點(diǎn)點(diǎn)、茶顏悅色。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，奈雪的茶的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力非常雄厚。2020年6月，蜜雪冰城對(duì)外宣布全球門店數(shù)量突破一萬(wàn)家。2019年，蜜雪冰城的營(yíng)業(yè)收入是65億元，凈利潤(rùn)達(dá)8億元，而奈雪的茶才剛剛實(shí)現(xiàn)為盈利；茶顏悅色武漢店開(kāi)業(yè)當(dāng)天登上熱搜，茶飲供不應(yīng)求，黃牛以數(shù)百元高價(jià)兜售奶茶；喜茶僅是在2020年，便新開(kāi)了304家店，近期又開(kāi)始攻占消沉市場(chǎng)，飛速擴(kuò)張。

估值上，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城估值分別為130億、160億、200億。

換而言之，如果奈雪的茶晚于喜茶、蜜雪冰城上市，那么公司市值大概率不會(huì)超過(guò)兩者，介于目前沒(méi)有對(duì)標(biāo)上市公司，奈雪的茶搶先上市，則更有機(jī)會(huì)獲得最高估值。快手先于抖音上市，憑借短視頻第一股的名號(hào)，打新火熱，股價(jià)暴漲就是最好的例子。

三、奈雪的茶盈利能力弱，但急需要錢

招股書(shū)顯示，2018年、2019年及2020年前9個(gè)月，奈雪的茶營(yíng)業(yè)收入分別為10.9億、25億以及21.1億元人民幣。營(yíng)收雖然在逐年遞增，但奈雪的茶并沒(méi)有賺到什么錢。

2018年、2019年，奈雪的茶凈虧損為5658萬(wàn)元、1173.5萬(wàn)元，雖然2020年奈雪的茶盈利448.4萬(wàn)元，但相比于蜜雪冰城，奈雪的茶盈利能力過(guò)弱。

與此同時(shí)，奈雪的茶單店銷售額也在減弱。招股書(shū)顯示，2018年、2019年、2020年前9個(gè)月，奈雪的茶單店日均銷售額分別為3.07萬(wàn)元、2.77萬(wàn)元、2.01萬(wàn)元。

單店盈利能力弱可能由兩點(diǎn)原因造成，一是從2018年開(kāi)始，奈雪的茶開(kāi)始快速拓展門店，門店密度大，必然會(huì)造成單店?duì)I收能力減弱；二是喜茶在一二線選址原則與奈雪的茶接近，都是高端商業(yè)中心。近兩年來(lái)喜茶發(fā)展過(guò)于火爆，對(duì)奈雪的茶銷量構(gòu)成一定沖擊。

盈利能力較弱的奈雪的茶，如今非常需要資金來(lái)助其擴(kuò)張。

“大家都說(shuō)我們是要做中國(guó)的星巴克，其實(shí)我們更期待的是打造一個(gè)高品質(zhì)茶飲的全球性連鎖品牌，做中國(guó)茶走向世界的創(chuàng)新者和推動(dòng)者，成為世界的奈雪。”

趙林在接受媒體采訪時(shí)不只一次表明，奈雪的茶的目標(biāo)是做全球性連鎖品牌，要想出海，那么就需要大量的資金用于海外店的宣傳和運(yùn)營(yíng)，截至2020年前三季度，奈雪的茶已經(jīng)在包括香港特區(qū)、日本等各開(kāi)設(shè)一家品牌門店。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，奈雪的茶計(jì)劃繼續(xù)增加門店數(shù)量，以覆蓋之前滲透率較低的區(qū)域，如一二線城市寫字樓和住宅區(qū)。招股書(shū)顯示，到2022年，奈雪的茶將在一線城市和新一線城市累計(jì)開(kāi)設(shè)約650家門店，其中約70%將為奈雪PRO茶飲店。

無(wú)論是在海外還是國(guó)內(nèi)，瘋狂開(kāi)店的前提都是企業(yè)擁有巨額資金。相比于從機(jī)構(gòu)融資，上市來(lái)錢更快、資金量更大。

只是新式茶飲門檻這么低，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這么強(qiáng)，上市之后，奈雪的茶又將靠什么撐起高市值？