按小時計息貸款背后：螞蟻的“危”是百度們的“機”嗎？

日前，度小滿金融 CEO 朱光做客央視財經頻道《對話》節目，與多位嘉賓討論了 “新經濟” 的話題。現場，朱光提出，新經濟背景下的創新業態還呈現出了唯快不破的特點，新經濟時代下，企業發展最明顯的特征就是 “快”。

“過去，銀行在判斷給客戶貸款時，分析央行征信報告的模型可能半年迭代一次，能解讀出來的變量只有幾維或幾十維。現在，運用大數據技術，同樣一份征信報告，可以解讀成 30 多萬維的變量，每天都能迭代新的分析模型。并且用戶對資金周轉需求變的非常快，有 6% 的用戶，在放款第二天就還款了。”

同時，朱光進一步表示，2021 年將會有按小時計息的小微貸款產品出現。

對此，有從業人士認為這滿足了很多小微企業主短期資金周轉的需求，而一些行業分析人士卻持有不同的觀點。按小時計息的小微貸款產品，究竟是服務小微企業的利器還是用來割韭菜的噱頭？網絡小貸嚴監管趨勢下，布局信貸的互聯網公司們還能安心躺著賺錢嗎？

2020 年初，很多銀行出臺了疫情下小微企業延期還款的優惠政策。2020 年 7 月，國內經濟恢復的時候，企業也展現了極強的還款意愿和還款能力。朱光認為，科技要讓金融變得更有溫度。隨著技術進步的發展，金融會從錦上添花漸漸轉變為雪中送炭。

北京看懂研究院特約研究員金天認為，按小時計息的小微信貸產品的推出背后至少有兩點考慮。

一是體現了 “以客戶為中心” 而不是 “以產品為中心”、“以銷定產” 而不是 “以產定銷” 的產品設計思路。過去，一些銀行往往希望 “一魚多吃”，比如實際上推行 “存貸掛鉤”、將小微企業主的貸款和支付結算資金沉淀為存款等等，這些都與客戶需求、體驗存在著明顯沖突，而信貸精準滴灌、資金高效周轉才是從客戶需求出發的銀行差異化經營方向。

二是，按小時計息對銀行產品、運營特別是金融科技能力提出了更高要求，一些自身金融科技能力很強或者與金融科技機構合作順暢的銀行有望脫穎而出，取得更加明顯的差異化競爭優勢，這也是度小滿希望促動的行業理想生態。

消費金融行業資深業內人士馮建鑫也認為這種新型信貸產品的推出將有利于小微企業主和工商個體戶。因其從事小本買賣，通常有緊急的短期資金周轉需求：比如根據新訂單購進原材料、或訂購貨物需要臨時墊付資金等，有時當天就有資金可以回籠。對于這類人群，這種按小時計息的貸款產品十分適用。

但與此同時，對于以往按天計息的核算、結算邏輯以及相關系統來講，要實現按小時計息必然會面臨一些挑戰，這對平臺的技術、服務等綜合能力有較高要求。

有大數據平臺產品人士指出，敢于推出按小時計息貸款產品且能從中盈利的公司，必然在數據等技術方面有著巨大的優勢，通過精細化管理降低風控成本是這類產品的門檻，也是這類產品的生存之本。

據記者了解，銀行貸款利率一般都以用月利率和年利率來表示。2014 年，建設銀行推出了按日計息按月結息的循環貸款產品。但迄今為止，日利率仍多是網絡貸款的特色：我們所熟知的螞蟻借唄、京東金條、百度有錢花等信貸產品都是按日計息。

2015 年起，主打 “無抵押無擔保、低利率高額度” 的現金貸產品在我國快速發展，其特點是小額短期，以超高的利率覆蓋高風險。這種貸款產品通常以看似很低的日利率來迷惑用戶的眼球，而實際年化利率則高得驚人。

可以想象，當利率被用小時計算，其迷惑指數更是成倍上升，一些急需借款的用戶更容易一葉障目。

上述產品人士指出，信貸產品周期從年到月、從月到日、從日到時，表面上降低了用戶的借款門檻，其實從心理學角度來看，是通過降低用戶對借款成本的敏感度來提高用戶的使用頻率，也就是貸款的結算頻率。利用用戶對借款周期靈活可控隨借隨還的盲目自信，圖的是用戶高頻次逾期后的罰息收入。“最厲害的是，用戶潛意識中覺得下次不會再逾期，即時逾期費用也不高。當抱有這種想法的用戶增多，平臺的罰息收入就十分可觀了。”

因現金貸平臺普遍存在利率畸高、暴力催收等問題，監管部門曾在 2017 年底下發了《關于規范整頓 “現金貸” 業務的通知》，2019 年的 3·15 晚會也曝光了快易借、速貸寶、小肥羊、天天花等 20 多家 “714 高炮” 平臺 “要錢更要命” 的現象。

而隨著最新的民間借貸司法保護上限的確定，高利貸也被重新界定。按年化最高 15.4% 推算，民間借貸的日利率高于 0.042% 的部分將不受司法保護，若按小時計息，每小時利率高于 0.00176% 也不受司法保護。

紅線劃得更低，意味著平臺違規的可能性更大了。

麻袋研究院院長王詩強認為，按天計息的貸款產品已經可以很好的滿足客戶需求，按小時計息有點畫蛇添足，更多的是噱頭。金融創新更應該從用戶角度思考，通過大數手段，降低客戶融資利率，讓更多的客戶得到實惠，這樣才能更好的服務實體經濟，踐行普惠金融。“如果能很好的控制逾期率，將貸款利率降到房貸利率水平或者平均年化利率降低到 10% 以下，這才能顯示其技術實力。”

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螞蟻因貸款業務違規而中止 IPO 的前車之鑒并未影響互聯網公司加碼信貸的布局：除花唄、借唄以外，目前主流互聯網公司的 20 多款借貸產品大多宣稱易通過、放款快、新手免息等，額度從 5000 到 20 萬不等，日息低至萬分之二，宣傳的年化利率為 7.2%~18.25%，其中有錢花·滿易貸的宣傳年化利率為 7.3%，也處于低位。

究其原因，可能是自認體量較小還不足以引起監管的重視。根據 2019 年易觀發布的調查報告，螞蟻金服市場份額達 50% 以上，百度市場份額占比為 16%。

自 2018 年 4 月百度拆分金融業務至今，度小滿獨立運營不到 3 年。阿里長于數據，百度長于技術。雖然數據規模無法與螞蟻集團相提并論，但 AI 是度小滿的核心競爭力。度小滿的戰略，就是在擅長的科技領域，用 AI、大數據、算法等聯合金融機構，一起為用戶提供金融服務，其業務邏輯基本圍繞借貸平臺有錢花展開。

和螞蟻的微貸技術平臺類似，度小滿在聯合貸款業務中主要發揮技術和流量優勢，而資金的短板則由銀行等金融機構來解決。

公開報道顯示，截至 2020 年 12 月 15 日，“有錢花” 信貸業務已累計為小微企業主提供 3000 億元無抵押信用貸款。度小滿金融 CEO 朱光表示，度小滿金融有錢花用戶中超 7 成是小微企業主。據此推算，有錢花整體放貸規模約為 4285 億元。

若以小額貸款公司單筆聯合貸款出資比例不得低于 30% 要求，度小滿的資本金需達到 1285 億元。而根據企查查數據，度小滿旗下與小額貸款相關的子公司注冊資本僅 72 億元。

眾所周知，螞蟻的問題出在聯合放貸業務資本金不足、通過 ABS 超杠桿放貸等方面。也就是說，度小滿和螞蟻一樣面臨著要么補足資本金要么降低放貸規模的現狀。

在互聯網貸款領域，國內金融科技領域正呈現頭部平臺 “剩者為王” 的新格局，截至 2019 年，螞蟻集團、陸金所、微眾銀行、新網銀行、度小滿、360 數科、京東數科、樂信等八家頭部平臺擁有的市場份額達到約 92%。

當下的確是度小滿搶占市場份額的好時機，根據用戶需求開發新產品獲利誠然也是上策。但若為了規模走偏門罔顧合規風險，只怕積重難返，步了螞蟻的后塵。