聯(lián)想沖刺A股，但時(shí)代變了

去年4月的聯(lián)想KickOff活動(dòng)上，聯(lián)想董事長楊元慶曾發(fā)表過一段演說，他說聯(lián)想要加快收款，審慎投資，以保證充足的現(xiàn)金流動(dòng)性。在聯(lián)想內(nèi)部，要加強(qiáng)內(nèi)部管控，降本增效。例如，為差旅、招聘按下了暫停鍵；對于咨詢和第三方服務(wù)的項(xiàng)目，聯(lián)想會(huì)停止新的、重新審視舊的；取消了年度的調(diào)薪、推遲晉升的漲薪，要用緊日子來實(shí)現(xiàn)久日子。

當(dāng)一家企業(yè)開始為了節(jié)約成本，停止招聘、取消調(diào)薪，則意味著當(dāng)前這家企業(yè)在資金上并不寬裕，或者在短時(shí)間內(nèi)可預(yù)見的營收并不可觀。像字節(jié)跳動(dòng)、京東這類業(yè)務(wù)發(fā)展較快、賺錢能力較強(qiáng)的公司，在去年均保持了較高的招聘頻率，2020年，字節(jié)跳動(dòng)在國內(nèi)共計(jì)招聘了3萬余名員工。

為了保證現(xiàn)金流，2020年勒緊褲腰帶過日子的聯(lián)想，在2021年開始了一系列開源的舉措。其中之一便是回A股上市。

2021年1月12日，聯(lián)想集團(tuán)向香港聯(lián)合交易所有限公司提交公告，宣布董事會(huì)已批準(zhǔn)可能發(fā)行中國存托憑證（CDR）、并向上海證券交易所科創(chuàng)板申請CDR上市及買賣的初步建議。

根據(jù)該建議，聯(lián)想集團(tuán)擬發(fā)行新普通股, 占公司經(jīng)擴(kuò)大后的已發(fā)行普通股股份總數(shù)不多于10%。所募得資金將用于技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資，及補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。

楊元慶表示，回A股上市計(jì)劃將有助于增強(qiáng)公司戰(zhàn)略與國內(nèi)蓬勃發(fā)展的資本市場的緊密連接，提升內(nèi)地投資人投資聯(lián)想的便利性，從而進(jìn)一步釋放聯(lián)想的價(jià)值，讓我們能夠以更大力度投資于科技創(chuàng)新、服務(wù)轉(zhuǎn)型和智能化變革，更好推動(dòng)各行各業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

聯(lián)想準(zhǔn)備在A股上市消息公開之時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)的市盈率不到17，而目前登陸科創(chuàng)板的200余家企業(yè)中九成市盈率都超過了聯(lián)想集團(tuán)的市盈率，這代表著，聯(lián)想在A股上市后，短時(shí)間內(nèi)，股價(jià)極有可能走高。

市場對聯(lián)想回A股上市給出了積極的回應(yīng)——1月12日，聯(lián)想收漲8.93%，次日，聯(lián)想股價(jià)再度收漲，兩天漲幅超過了20%，股價(jià)創(chuàng)2015年6月以來新高，當(dāng)前市值為1059.67億港元。

不過，對于聯(lián)想來說，股價(jià)短暫的走高或回落不是最重要的，最重要的是，在登陸A股，熱錢涌入聯(lián)想后，這家PC巨頭能否再創(chuàng)輝煌，彌補(bǔ)自己在智能化、數(shù)字化領(lǐng)域的軟肋，擁有長久戰(zhàn)斗力和較強(qiáng)的賺錢能力。

01

不容小覷的硬件實(shí)力

聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)架構(gòu)主要分為四大部分，分別是智能設(shè)備集團(tuán)（IDG）、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)（DCG）、聯(lián)想創(chuàng)投集團(tuán)（LCIG）、數(shù)據(jù)智能業(yè)務(wù)集團(tuán)（DIBG）。

目前最能為聯(lián)想帶來最多營收的是智能設(shè)備集團(tuán)（IDG）。

聯(lián)想集團(tuán)披露的最新財(cái)務(wù)信息顯示，2021財(cái)年上半年（即截至2020年9月30日止的6個(gè)月內(nèi)），公司實(shí)現(xiàn)營收營收278.67億美元（約合人民幣1860.4億元），同比增長7%；凈利潤5.23億美元，同比增長44%。

其中個(gè)人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)的營收同比增長8.8%至220.65億美元（約合人民幣1426.15億元），占集團(tuán)總收入的79%；除稅前溢利13.93億美元（約合人民幣90.4億元），同比增長22.7%。而數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占聯(lián)想集團(tuán)總銷售額的11%。

個(gè)人電腦和智能設(shè)備等硬件業(yè)務(wù)方面，個(gè)人電腦是聯(lián)想集團(tuán)的強(qiáng)項(xiàng)、手機(jī)是聯(lián)想集團(tuán)的弱項(xiàng)，其它采用最新技術(shù)的智能設(shè)備或?qū)槁?lián)想帶來新的業(yè)績增長。

聯(lián)想電腦在2020年第三季度和第四季度均有突出表現(xiàn)，Canalys報(bào)告顯示，2020年第三季度電腦制造商的個(gè)人電腦出貨量為7900萬臺(tái)，同比增長13%。其中聯(lián)想出貨量最多，共出貨1930萬臺(tái)，同比增長11%；IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度全球PC出貨量同比增長26.1%，達(dá)到9160萬臺(tái)。其中聯(lián)想出貨量同比增速高達(dá)29%，排名全球第一，聯(lián)想Q4市場份額上升至25.2%。

雖然在個(gè)人電腦戰(zhàn)場上風(fēng)光無限，但在手機(jī)業(yè)務(wù)上聯(lián)想顯的十分落寞。

市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint公布的2020年第三季度全球智能手機(jī)市場份額與增長報(bào)告顯示。全球榜單前五名廠商分別是三星、華為、小米、蘋果、OPPO，聯(lián)想名落孫山。而在2014年時(shí)，聯(lián)想手機(jī)曾創(chuàng)造過全球銷量第三的佳績。

手機(jī)業(yè)務(wù)無法與昔日對手匹敵，聯(lián)想開始在其它智能硬件發(fā)力。

在2021年1月12日舉辦的國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)（CES）上，聯(lián)想發(fā)布了全新的ThinkReality A3眼鏡——一款用于工作場景的頭戴式智能設(shè)備。

聯(lián)想方面表示，未來，智能眼鏡將聯(lián)合5G、人工智能以及萬物互聯(lián)等環(huán)境因素成為用戶日常生活中不可分割的一部分，甚至有完全取締智能手機(jī)的趨勢。

聯(lián)想或想越過智能手機(jī)，直接抓住智能眼鏡的風(fēng)口。

據(jù)36氪報(bào)道，ThinkReality A3搭載驍龍XR1平臺(tái)，可同時(shí)顯示5個(gè)1080P分辨率的虛擬畫面。眼鏡兩段外角部分均有一枚800萬像素的魚眼鏡頭，能夠?yàn)橛脩籼峁╇p1080P分辨率的VR畫面。

ThinkReality A3眼鏡分為個(gè)人電腦版以及工業(yè)版，能夠與個(gè)人電腦連接，可按需求配合Windows平臺(tái)上的軟件工具和應(yīng)用程序使用。工業(yè)版ThinkReality A3眼鏡則需要跟一些智能手機(jī)進(jìn)行連接（如MOTO），連接之后，這款眼鏡可以讀取條形碼、識(shí)別特定物體、識(shí)別圖像，并對用戶的聲音或手勢指令做出反應(yīng)，用于工作交流指導(dǎo)以及AR遠(yuǎn)程技術(shù)支持等。

除了智能眼鏡外，聯(lián)想還推出了首款自研工業(yè)機(jī)器人，即晨星工業(yè)機(jī)器人。

晨星機(jī)器人主要應(yīng)用于國產(chǎn)大飛機(jī)制造過程中的噴漆環(huán)節(jié)。飛機(jī)需要噴漆的零件高達(dá)數(shù)百種，在傳統(tǒng)自動(dòng)化噴涂實(shí)踐中，機(jī)械臂的示教和調(diào)試要花費(fèi)幾周的時(shí)間，但如果采用人工噴漆，質(zhì)量會(huì)依賴于工人的操作手法，也很難保證一致性。而晨星工業(yè)機(jī)器人則可輕松解決以上難題。

據(jù)媒體報(bào)道，晨星機(jī)器人具備自主模式和人機(jī)協(xié)同模式，自主模式下機(jī)器人可以智能行動(dòng)、智能建圖，無需人的控制而移動(dòng)。采用3D物體識(shí)別，用于引導(dǎo)機(jī)器人上的機(jī)械臂執(zhí)行任務(wù)，同時(shí)，路徑規(guī)劃也實(shí)現(xiàn)自主，能夠?qū)崿F(xiàn)避障功能。

02

智能決定高度

相比于不容小覷的硬件實(shí)力，聯(lián)想在智慧服務(wù)領(lǐng)域取得的成績與阿里、騰訊、京東等巨頭相差甚遠(yuǎn)。

聯(lián)想集團(tuán)內(nèi)部設(shè)有商用物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部、數(shù)據(jù)智能事業(yè)部、5G云網(wǎng)融合事業(yè)部等部門，聯(lián)想成立這些部門的本意是希望結(jié)合聯(lián)想在智能物聯(lián)網(wǎng)終端、云計(jì)算、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域的技術(shù)，為行業(yè)、企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型提供綜合解決方案。

但目前，這些部門為聯(lián)想貢獻(xiàn)的業(yè)績不足兩成。外界認(rèn)為聯(lián)想之所以沒有在智慧服務(wù)領(lǐng)域或者數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上取得成績，主要的原因是資金投入不足。

一個(gè)鮮明的對比是，馬云當(dāng)年計(jì)劃做阿里云，曾想阿里云團(tuán)隊(duì)表示每年將向阿里云投入10億，2020年，阿里巴巴又宣布，未來3年，阿里云將耗資2000億元，用于云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、芯片、網(wǎng)絡(luò)等重大核心技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)和面向未來的數(shù)據(jù)中心建設(shè)。華為更是不吝嗇在研發(fā)上的投入，2020年，華為研發(fā)投資總額為1316.59億元的投入。

而截至2020年9月30日，聯(lián)想2020年在研發(fā)費(fèi)用上的投入僅為6.39億美元。

不過，聯(lián)想正在糾正在研發(fā)方面投入不足的問題。楊元慶曾在公開場合上表示，聯(lián)想集團(tuán)未來在技術(shù)研發(fā)投入增長速度會(huì)超過每年的營收增幅，每年投入100億元用于技術(shù)研發(fā)。本次登陸A股所融資金，也將用于——以更大力度投資于科技創(chuàng)新、服務(wù)轉(zhuǎn)型和智能化變革，更好推動(dòng)各行各業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

接下來，聯(lián)想在智慧服務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)，尤其是在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上的成績，將決定了聯(lián)想集團(tuán)能否在未來五年、十年后仍然具有生命力。

有些讀者可能覺得記者夸大其詞，畢竟聯(lián)想在PC業(yè)務(wù)上的實(shí)力無人能及。

雖然當(dāng)前PC業(yè)務(wù)仍然是聯(lián)想集團(tuán)的有力抓手，但不得不承認(rèn)的一個(gè)事實(shí)是，PC市場已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，自2011年全球PC市場創(chuàng)下3.64億臺(tái)的有史以來最高出貨量紀(jì)錄以后，PC市場連續(xù)十年負(fù)增長，2020年回暖的主要原因是受疫情影響，國外許多公司開始實(shí)踐居家辦公模式。疫情總會(huì)結(jié)束，等疫情結(jié)束之后，PC市場恐將再次遇冷。

到時(shí)，如果沒有智慧服務(wù)、數(shù)字中心等業(yè)務(wù)的助力，聯(lián)想集團(tuán)的整體業(yè)績也將隨之下滑。

PC決定了聯(lián)想的下限，而智能決定了聯(lián)想的高度。