老鷹教育上市：能否破解規(guī)模化運(yùn)營(yíng)難題

一直以來(lái)，藝考培訓(xùn)作為教育賽道的分支，受到的資本關(guān)注卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他細(xì)分賽道。

當(dāng)下藝考培訓(xùn)市場(chǎng)里，音樂(lè)、美術(shù)、舞蹈三項(xiàng)業(yè)務(wù)基本形成三足鼎立的格局，占據(jù)超過(guò)一半的市場(chǎng)份額。雖然入局者眾多，但這一賽道天然比較分散，異地復(fù)制難度大，整體“大市場(chǎng)，小作坊”的特征明顯。

近日，作為美術(shù)藝考培訓(xùn)第一梯隊(duì)的先行者，杭州老鷹教育在創(chuàng)業(yè)板更新招股說(shuō)明書，吸引了一波投資者的注意，繼傳智播客成功登陸A股后，老鷹教育會(huì)成為第二家直接上市的教育類企業(yè)嗎？

1、老鷹教育沖刺A股背后的百億美術(shù)藝考江湖

相比起規(guī)模龐大的k12賽道，美術(shù)藝考培訓(xùn)雖然在藝考賽道排名前三，但市場(chǎng)規(guī)模顯然小眾的多。

廣證恒生研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以2019 年為例，整體美術(shù)教育市場(chǎng)規(guī)模約 1260 億元，其中美術(shù)通識(shí)教育約1130 億元、美術(shù)藝考規(guī)模約 130 億元。

這是一個(gè)穩(wěn)定且緩慢增長(zhǎng)的市場(chǎng)。每年都會(huì)有約80%-90%的美術(shù)考生參加各類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，培訓(xùn)周期一般從6月份到來(lái)年的2月份，歷時(shí)8個(gè)月左右。視培訓(xùn)機(jī)構(gòu)客單價(jià)不同，通常花費(fèi)在4萬(wàn)-6萬(wàn)之間，一些高端協(xié)議班，校長(zhǎng)班之類甚至可以達(dá)到10萬(wàn)-20萬(wàn)。

不過(guò)，這也是個(gè)分散度高，異地?cái)U(kuò)張難度較大的市場(chǎng)。每年美術(shù)藝考生第一志愿大都沖著八大美院及清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院而去。八大美院主要是指中央美術(shù)學(xué)院、天津美術(shù)學(xué)院、魯迅美術(shù)學(xué)院、中國(guó)美術(shù)學(xué)院、廣州美術(shù)學(xué)院、四川美術(shù)學(xué)院、西安美術(shù)學(xué)院、湖北美術(shù)學(xué)院。

各個(gè)美院考試內(nèi)容，側(cè)重方向均不相同，因此考生培訓(xùn)重點(diǎn)同樣不同。大部分考生往往會(huì)選擇一線城市或美院附近的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行異地住校式培訓(xùn)。魯迅美術(shù)學(xué)院的一位畢業(yè)生告訴投中教育，自己五六年前在大連參加藝考培訓(xùn)時(shí)，學(xué)費(fèi)加上住校生活費(fèi)，畫材費(fèi)等等，花費(fèi)就超過(guò)10萬(wàn)了。這個(gè)價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大部分K12課后輔導(dǎo)。

一位美術(shù)藝考培訓(xùn)從業(yè)人員透露，當(dāng)下全國(guó)各品牌畫室接近兩萬(wàn)家，但是并不像教培產(chǎn)業(yè)那樣能分出明確的一二三來(lái)，只能說(shuō)學(xué)員人數(shù)過(guò)千的就算是大機(jī)構(gòu)了。一般大型美術(shù)藝考機(jī)構(gòu)都在知名美院當(dāng)?shù)兀瑓^(qū)域特征明顯，目前國(guó)內(nèi)較為大型的畫室只有二三十家。

以老鷹教育為例，老鷹教育成立于2008年，曾在2016年8月在新三板掛牌，2018年3月摘牌。旗下有美術(shù)短期班（興趣班）、長(zhǎng)期班（藝考培訓(xùn)班）、文化課班三種，從招股書內(nèi)容來(lái)看，美術(shù)長(zhǎng)期班是公司的核心收入來(lái)源。2017 年度、2018 年度及 2019 年度的銷售收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為89.1%、85.50%及 82.7%。

財(cái)報(bào)顯示，2017 年~2019 年老鷹教育分別實(shí)現(xiàn)收入 1.73 億元、2.34億元和 2.87 億元，在美術(shù)藝考培訓(xùn)行業(yè)的市場(chǎng)占有率為1.1%。

區(qū)域化特征明顯，分散程度高這點(diǎn)，老鷹教育也不例外。

目前老鷹教育旗下?lián)碛懈魂?yáng)、銀湖、象山、深圳、溫州、義烏、成都七個(gè)校區(qū)，近三年來(lái)每年有50%以上的學(xué)員來(lái)自于浙江省，其次是廣東省和福建省。來(lái)自美術(shù)藝考大省山東和河南的學(xué)員占比僅在2%左右。

截圖來(lái)自艾瑞行業(yè)研報(bào)

從生源構(gòu)成可以看出，盡管已經(jīng)擁有了多個(gè)分校區(qū)，但老鷹教育優(yōu)勢(shì)資源還是主要集中在浙江地區(qū)，美術(shù)藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)這一特征較為常見。

例如同樣專注于美術(shù)藝考領(lǐng)域的白塔嶺，校區(qū)主要在東南沿海地區(qū)和沈陽(yáng)，此前接連完成兩輪過(guò)億元融資的艾藝荷馬教育，校區(qū)主要集中在川渝、杭州等地區(qū)，以藝考美術(shù)起家的老牌機(jī)構(gòu)樹華美術(shù)，則集中在華南地區(qū)。

從當(dāng)下市場(chǎng)情況來(lái)看，一些具有一定知名度的畫室往往會(huì)通過(guò)品牌加盟模式向中小城市擴(kuò)散。但招股書顯示，老鷹教育當(dāng)下七個(gè)校區(qū)均為自建。

截圖來(lái)自官網(wǎng)

2、規(guī)模化運(yùn)營(yíng)難題如何解答？

老鷹教育在招股書中表明，希望借助資本市場(chǎng)的力量來(lái)提高市場(chǎng)占有率，因此募資進(jìn)行新校區(qū)建設(shè)及在全國(guó)各地建設(shè)體驗(yàn)中心。

體驗(yàn)中心這條品牌發(fā)展方式聽起來(lái)跟教育行業(yè)熱詞OMO有異曲同工之意，其目的自然是為了吸引更多的藝考培訓(xùn)生入學(xué)。不過(guò)，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前老鷹教育收入主要來(lái)源于杭州的三個(gè)校區(qū)，招股書同樣提到，老鷹教育的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)目前也主要布局在浙江省內(nèi)，其他地區(qū)尚未深入布局。

在已經(jīng)做到具有區(qū)域影響力的同時(shí)，做好異地復(fù)制和品牌構(gòu)建是藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)都面臨的難題。顯然，藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)因?yàn)樾袠I(yè)特殊性，規(guī)模性擴(kuò)張之路并不好走。

接受加盟校區(qū)成為很多品牌的選擇，例如樹華美術(shù)，白塔嶺等機(jī)構(gòu)均選擇了這一發(fā)展模式。區(qū)域中心城市以直營(yíng)為主，同時(shí)通過(guò)加盟模式下沉三四線城市，良好的直營(yíng)單店可鞏固周邊加盟店的質(zhì)量。

而老鷹教育則反其道而行之，選擇了直營(yíng)這一模式。要知道，美術(shù)藝考培訓(xùn)往往是生活學(xué)習(xí)一體式的教學(xué)模式。校區(qū)包含教學(xué)樓，宿舍樓等等建筑，教學(xué)成本不可謂不高。

老鷹教育在招股書中對(duì)此則解釋為，目前之所以選擇直營(yíng)模式而不是“直營(yíng)+加盟”，是因?yàn)楣救蕴幵趯?duì)外拓展的第一階段，仍需保證培訓(xùn)質(zhì)量，打造口碑，未來(lái)在外地單校區(qū)做大做強(qiáng)的前提下，考慮在周邊采用加盟模式擴(kuò)張。

但不可忽視的是，藝考培訓(xùn)的區(qū)域化集散度高同樣限制了機(jī)構(gòu)對(duì)于師資的掌控。

招股書顯示，老鷹教育近年來(lái)在職教師數(shù)量并不穩(wěn)定，即使是去除2020年疫情因素，2019年也有4個(gè)校區(qū)在職教師人數(shù)低于2018年，自2018年開始，教師離職率同步上升，2020年達(dá)到35%以上。 

在以線下為主的面授機(jī)構(gòu)，在職教師人數(shù)幾乎跟生源數(shù)量同步掛鉤，未來(lái)老鷹教育如果想要從發(fā)展的第一階段跨越到第二階段，那么，如何穩(wěn)定和提高師資能力，是需要考慮的難題，也是其實(shí)現(xiàn)異地區(qū)域規(guī)模化發(fā)展的攔路虎。

在線教育能從技術(shù)上幫助美術(shù)藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)解決師資難題嗎？

從公開信息來(lái)看，目前較為知名的美術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)例如荷馬教育、小澤畫室、水木源畫室等都配備了自己的線上教學(xué)，形式有直播或者是網(wǎng)課、網(wǎng)校等。今年疫情期間，也有公開報(bào)道提到老鷹教育嘗試過(guò)將線下內(nèi)容轉(zhuǎn)移到線上上課，但招股書中并沒有給出詳細(xì)介紹。

在同行都積極擁抱在線教育的同時(shí)，老鷹教育是否會(huì)選擇跟上，或許同樣代表了美術(shù)藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的不同發(fā)展路徑。

廣證恒生研報(bào)透露，2018-2019年，白塔嶺對(duì)應(yīng)營(yíng)收規(guī)模約2億元，而荷馬教育在2017年融資時(shí)也曾對(duì)外透露，荷馬教育4000學(xué)生規(guī)模,生均5萬(wàn)的消費(fèi),能為荷馬教育帶來(lái)近兩億的營(yíng)收。可以看出，作為美術(shù)藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的第一梯隊(duì)成員，各大畫室彼此之間營(yíng)收差距并不明顯。

老鷹教育此次如果成功登陸創(chuàng)業(yè)板，是否會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)其他畫室產(chǎn)生標(biāo)桿效應(yīng)，引發(fā)一波畫室上市潮呢，對(duì)于美術(shù)藝考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，跟資本接軌又會(huì)帶給行業(yè)哪些影響，值得期待。