老鷹教育上市：能否破解規(guī)模化運營難題

一直以來，藝考培訓(xùn)作為教育賽道的分支，受到的資本關(guān)注卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及其他細(xì)分賽道。

當(dāng)下藝考培訓(xùn)市場里，音樂、美術(shù)、舞蹈三項業(yè)務(wù)基本形成三足鼎立的格局，占據(jù)超過一半的市場份額。雖然入局者眾多，但這一賽道天然比較分散，異地復(fù)制難度大，整體“大市場，小作坊”的特征明顯。

近日，作為美術(shù)藝考培訓(xùn)第一梯隊的先行者，杭州老鷹教育在創(chuàng)業(yè)板更新招股說明書，吸引了一波投資者的注意，繼傳智播客成功登陸A股后，老鷹教育會成為第二家直接上市的教育類企業(yè)嗎？

1、老鷹教育沖刺A股背后的百億美術(shù)藝考江湖

相比起規(guī)模龐大的k12賽道，美術(shù)藝考培訓(xùn)雖然在藝考賽道排名前三，但市場規(guī)模顯然小眾的多。

廣證恒生研報數(shù)據(jù)顯示，以2019 年為例，整體美術(shù)教育市場規(guī)模約 1260 億元，其中美術(shù)通識教育約1130 億元、美術(shù)藝考規(guī)模約 130 億元。

這是一個穩(wěn)定且緩慢增長的市場。每年都會有約80%-90%的美術(shù)考生參加各類培訓(xùn)機構(gòu)，培訓(xùn)周期一般從6月份到來年的2月份，歷時8個月左右。視培訓(xùn)機構(gòu)客單價不同，通常花費在4萬-6萬之間，一些高端協(xié)議班，校長班之類甚至可以達到10萬-20萬。

不過，這也是個分散度高，異地擴張難度較大的市場。每年美術(shù)藝考生第一志愿大都沖著八大美院及清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院而去。八大美院主要是指中央美術(shù)學(xué)院、天津美術(shù)學(xué)院、魯迅美術(shù)學(xué)院、中國美術(shù)學(xué)院、廣州美術(shù)學(xué)院、四川美術(shù)學(xué)院、西安美術(shù)學(xué)院、湖北美術(shù)學(xué)院。

各個美院考試內(nèi)容，側(cè)重方向均不相同，因此考生培訓(xùn)重點同樣不同。大部分考生往往會選擇一線城市或美院附近的培訓(xùn)機構(gòu)進行異地住校式培訓(xùn)。魯迅美術(shù)學(xué)院的一位畢業(yè)生告訴投中教育，自己五六年前在大連參加藝考培訓(xùn)時，學(xué)費加上住校生活費，畫材費等等，花費就超過10萬了。這個價格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大部分K12課后輔導(dǎo)。

一位美術(shù)藝考培訓(xùn)從業(yè)人員透露，當(dāng)下全國各品牌畫室接近兩萬家，但是并不像教培產(chǎn)業(yè)那樣能分出明確的一二三來，只能說學(xué)員人數(shù)過千的就算是大機構(gòu)了。一般大型美術(shù)藝考機構(gòu)都在知名美院當(dāng)?shù)兀瑓^(qū)域特征明顯，目前國內(nèi)較為大型的畫室只有二三十家。

以老鷹教育為例，老鷹教育成立于2008年，曾在2016年8月在新三板掛牌，2018年3月摘牌。旗下有美術(shù)短期班（興趣班）、長期班（藝考培訓(xùn)班）、文化課班三種，從招股書內(nèi)容來看，美術(shù)長期班是公司的核心收入來源。2017 年度、2018 年度及 2019 年度的銷售收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的比例為89.1%、85.50%及 82.7%。

財報顯示，2017 年~2019 年老鷹教育分別實現(xiàn)收入 1.73 億元、2.34億元和 2.87 億元，在美術(shù)藝考培訓(xùn)行業(yè)的市場占有率為1.1%。

區(qū)域化特征明顯，分散程度高這點，老鷹教育也不例外。

目前老鷹教育旗下?lián)碛懈魂枴y湖、象山、深圳、溫州、義烏、成都七個校區(qū)，近三年來每年有50%以上的學(xué)員來自于浙江省，其次是廣東省和福建省。來自美術(shù)藝考大省山東和河南的學(xué)員占比僅在2%左右。

截圖來自艾瑞行業(yè)研報

從生源構(gòu)成可以看出，盡管已經(jīng)擁有了多個分校區(qū)，但老鷹教育優(yōu)勢資源還是主要集中在浙江地區(qū)，美術(shù)藝考培訓(xùn)機構(gòu)這一特征較為常見。

例如同樣專注于美術(shù)藝考領(lǐng)域的白塔嶺，校區(qū)主要在東南沿海地區(qū)和沈陽，此前接連完成兩輪過億元融資的艾藝荷馬教育，校區(qū)主要集中在川渝、杭州等地區(qū)，以藝考美術(shù)起家的老牌機構(gòu)樹華美術(shù)，則集中在華南地區(qū)。

從當(dāng)下市場情況來看，一些具有一定知名度的畫室往往會通過品牌加盟模式向中小城市擴散。但招股書顯示，老鷹教育當(dāng)下七個校區(qū)均為自建。

截圖來自官網(wǎng)

2、規(guī)模化運營難題如何解答？

老鷹教育在招股書中表明，希望借助資本市場的力量來提高市場占有率，因此募資進行新校區(qū)建設(shè)及在全國各地建設(shè)體驗中心。

體驗中心這條品牌發(fā)展方式聽起來跟教育行業(yè)熱詞OMO有異曲同工之意，其目的自然是為了吸引更多的藝考培訓(xùn)生入學(xué)。不過，從財報數(shù)據(jù)來看，目前老鷹教育收入主要來源于杭州的三個校區(qū)，招股書同樣提到，老鷹教育的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)目前也主要布局在浙江省內(nèi)，其他地區(qū)尚未深入布局。

在已經(jīng)做到具有區(qū)域影響力的同時，做好異地復(fù)制和品牌構(gòu)建是藝考培訓(xùn)機構(gòu)都面臨的難題。顯然，藝考培訓(xùn)機構(gòu)因為行業(yè)特殊性，規(guī)模性擴張之路并不好走。

接受加盟校區(qū)成為很多品牌的選擇，例如樹華美術(shù)，白塔嶺等機構(gòu)均選擇了這一發(fā)展模式。區(qū)域中心城市以直營為主，同時通過加盟模式下沉三四線城市，良好的直營單店可鞏固周邊加盟店的質(zhì)量。

而老鷹教育則反其道而行之，選擇了直營這一模式。要知道，美術(shù)藝考培訓(xùn)往往是生活學(xué)習(xí)一體式的教學(xué)模式。校區(qū)包含教學(xué)樓，宿舍樓等等建筑，教學(xué)成本不可謂不高。

老鷹教育在招股書中對此則解釋為，目前之所以選擇直營模式而不是“直營+加盟”，是因為公司仍處在對外拓展的第一階段，仍需保證培訓(xùn)質(zhì)量，打造口碑，未來在外地單校區(qū)做大做強的前提下，考慮在周邊采用加盟模式擴張。

但不可忽視的是，藝考培訓(xùn)的區(qū)域化集散度高同樣限制了機構(gòu)對于師資的掌控。

招股書顯示，老鷹教育近年來在職教師數(shù)量并不穩(wěn)定，即使是去除2020年疫情因素，2019年也有4個校區(qū)在職教師人數(shù)低于2018年，自2018年開始，教師離職率同步上升，2020年達到35%以上。 

在以線下為主的面授機構(gòu)，在職教師人數(shù)幾乎跟生源數(shù)量同步掛鉤，未來老鷹教育如果想要從發(fā)展的第一階段跨越到第二階段，那么，如何穩(wěn)定和提高師資能力，是需要考慮的難題，也是其實現(xiàn)異地區(qū)域規(guī)模化發(fā)展的攔路虎。

在線教育能從技術(shù)上幫助美術(shù)藝考培訓(xùn)機構(gòu)解決師資難題嗎？

從公開信息來看，目前較為知名的美術(shù)培訓(xùn)機構(gòu)例如荷馬教育、小澤畫室、水木源畫室等都配備了自己的線上教學(xué)，形式有直播或者是網(wǎng)課、網(wǎng)校等。今年疫情期間，也有公開報道提到老鷹教育嘗試過將線下內(nèi)容轉(zhuǎn)移到線上上課，但招股書中并沒有給出詳細(xì)介紹。

在同行都積極擁抱在線教育的同時，老鷹教育是否會選擇跟上，或許同樣代表了美術(shù)藝考培訓(xùn)機構(gòu)的不同發(fā)展路徑。

廣證恒生研報透露，2018-2019年，白塔嶺對應(yīng)營收規(guī)模約2億元，而荷馬教育在2017年融資時也曾對外透露，荷馬教育4000學(xué)生規(guī)模,生均5萬的消費,能為荷馬教育帶來近兩億的營收。可以看出，作為美術(shù)藝考培訓(xùn)機構(gòu)的第一梯隊成員，各大畫室彼此之間營收差距并不明顯。

老鷹教育此次如果成功登陸創(chuàng)業(yè)板，是否會對行業(yè)內(nèi)其他畫室產(chǎn)生標(biāo)桿效應(yīng)，引發(fā)一波畫室上市潮呢，對于美術(shù)藝考培訓(xùn)機構(gòu)來說，跟資本接軌又會帶給行業(yè)哪些影響，值得期待。