“去小米化”不易，華米失速

蘋果近日又傳出要開一場關乎可穿戴設備的發布會，隨著 AirPods 的大賣，真無線耳機的風潮刮遍了全球。然而在可穿戴設備領域，很多國產品牌早就開始發力，并且在手環、耳機等領域占據了不小的市場份額。

拿華米來說，華米自從成立以來，就依靠性價比優勢，把當時主流價位在千元左右的手環賣到 100 元以下的價位，以至于 2017 年第一季度，根據 IDC 的統計，華米的智能可穿戴設備的出貨量，就超過了美國老牌廠商 Fitbit，排名全球第一。甚至在一年后，華米科技頂著小米生態鏈獨角獸光環登上了美國紐交所。

然而，根據華米最新的財報，其不僅營收增速放緩，且凈利潤大幅下降。以至于財報發布當天，華米在資本市場受重挫，當天跌幅高達 7.6%，從財報發布當天到今日短短十二天，其股價從階段性高點下跌超過約 18%。華米的突然失速，或將令小米生態鏈企業重新思考接下來的發展方向。

       賽道愈發擁擠

據財報數據顯示，三季度華米科技整體設備出貨量為 1590 萬部，較上年同期的 1370 萬部同比增長 16.1%，與上一季度的 890 萬部相比環比漲幅為 78.7%。這一點使得華米科技創始人、董事長兼 CEO 黃汪表示，增長主要歸功于今年新發布的小米手環 5，和自主品牌 Amazfit 手表及耳機新品的優異表現，以及在全球范圍內銷售版圖的持續擴張和多個地區的經濟回暖。

在營收增長的同時，其凈利潤卻連續三季度增長下滑，在 2020 年第一季度的財報中，華米科技營收為 10.885 億元，同比增長 36.1％，而凈利潤卻從 2019 年第一季度的 7530 萬元降至 1920 萬元，同比驟降 74.5%。二季度的數據更加捉襟見肘，不僅增長放緩，今年第二季度華米科技營收為 11.37 億元，同比增長 9.5％，而且凈利潤卻由 2019 年二季度的 8940 萬元下降至 1330 萬元，同比暴跌 85.1％。2020 年第三季度凈營收為 22.351 億元，同比增長 20%，凈利潤為 8110 萬元，較上年同期的 2.033 億元下降約 60%。

在凈利潤下滑的同時，華米來自競爭對手的壓力也開始顯現。華為在 “1+8+N” 戰略之后，加速了在可穿戴設備領域的動作，手表手環一個不落，眾所周知華為的研發投入向來巨量，華為想要切入的市場，無疑競爭力度將要加大。

更不用提智能手表方面，蘋果已經耕耘多年，根據 IDC 最新數據，2020 年第三季度 Apple Watch 的總出貨量達到 1180 萬臺，且蘋果的可穿戴設備業務貢獻了 79 億美元收入，其中包括 Apple Watch 和 AirPods 等產品。雖然不知道其智能手表具體收入，但根據 IDC 的最新數據，在腕帶可穿戴設備類別中，小米今年第三季度的市場份額為 24.5%，蘋果為 21.6%。可推斷出華米手表、手環等設備的收入相較蘋果仍然懸殊。

甚至隨著物聯網時代加速到來，OPPO 和 vivo 也開始營造自己的可穿戴設備生態，vivo 已經推出了自家的 vivo WATCH，而 OPPO 則手表和手環兼而有之。加上這兩大手機品牌還是擁有較大的用戶基礎，因此消費者出于品牌消費慣性或者生態考慮加入到其中也不是沒有這個可能。因此，對于華米來說，自立門戶的競爭壓力如影隨形。

于是乎 10 月 21 日，華米科技宣布和小米公司的戰略合作協議將再延長三年。根據這一延長條款，在發展小米可穿戴產品方面，華米將保持現有的最優合作伙伴地位。根據協議，雙方還將在可穿戴設備的 AI 芯片和算法的研發方面，建立最優戰略合作伙伴關系。

不得不提的是，華米此前營收就有八成來自小米，作為曾經最重要的客戶和分銷渠道，華米對小米的依賴性可想而知。但小米所走的性價比路線和分成模式也使得華米無法從與小米關聯的業務中獲取高額利潤，進而想要 “松綁” 謀發展。

不過，當前華米尚未披露自有品牌經營數據，畢竟從財報數據來看，目前華米的營收除了自營品牌 Amazfit，還是仰賴于小米可穿戴設備的代工訂單。在營收占比上，目前華米 Amazfit 占營收比重盡管較之前有所增長，但占比仍不足來自小米的關聯業務。

值得一提的是，小米由于較早培育了龐大生態鏈企業，帶來了 IoT 設備的營收規模不斷擴大，2020 年第三季度其相應板塊營收 181 億元，較上年同期增長 16%。對 “小米系” 企業來說，通過小米品牌打響知名度后，慢慢將積累的影響力轉移到自主控制的自有品牌成為了這些企業進一步擴張的最優選。

目前來看，成熟的小米生態鏈企業幾乎都在小米關聯品類業務和營收多元化的拉鋸之下加速獨立的步伐，并逐漸構建屬于自己的生態，但真正能夠獨當一面的仍然乏善可陳。一旦小米要奪取某一品類的市場，這種競爭與合作并存的關系將被打破，而在物聯網時代，這種沖擊變化對于 “一招鮮” 的華米來說，恐怕還難以承受。