陌陌財報兩大亮點：追求系統性健康，探探VAS搶眼

12月1日晚間，陌陌發布2020年第三季度未經審計的財務業績。財報顯示，陌陌Q3凈營收達37.667億元人民幣（約5.548億美元），不按照美國通用會計準則計量，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為6.538億元人民幣（約0.963億美元），實現23個季度連續盈利。

陌陌的營收顯然超出了美國資本市場的預期。根據華爾街11位分析師平均預計，陌陌2020年第二季度營收為37.1億元，而陌陌Q3實際營收為37.667億元，顯著高于預計數據。

陌陌CEO王力表示：“2020年三季度是一個忙碌的季度。由于管理層的承諾和團隊堅持不懈的努力，核心直播業務的結構性改革已經取得初步進展。用來判斷生態系統健康程度的關鍵量化指標已經開始呈現改善跡象。隨著內容生態的逐步改善，非賽事日的流水與低谷期相比也有所提升。盡管在這方面我們還有很多工作要做，但目前所取得的成績意味著我們的直播業務已經穩定地步入了生態改善驅動收入恢復的良性軌道。

▲結構調整與系統健康

       在2020年的發展任務中，生態系統的健康是陌陌的關注點，為了實現這一目標，陌陌的結構性改革已經持續了半年之久。

改革是必要的。畢竟，移動互聯網的紅利期已過，移動互聯網企業的關注點早已從粗放式增長向商業模型優化轉變，不僅是陌陌，歡聚、微博等依托于“社交流量”變現的移動互聯網企業開始通過改革尋求自身穩健。同時，疫情的出現也催化了行業、產業以及組織變革。

生態系統穩健主要分為兩方面。一方面是防范流動性危機，這一點對于陌陌來說不是問題。陌陌2020年第三季度經營活動產生的凈現金為6.911億元人民幣（1.018億美元），此后如何利用這些資本擴大業務邊界，才是值得關注的事情。而且三季度陌陌的成本與支出與去年同期相比減少6.6%，結構調整之下對相關費用的控制力也是有效的。

另一方面是產品結構、廣告結構、運營策略等方面的業務調整，這也是陌陌這一階段被市場關注的重點。對于直播行業而言，對頭部用戶和主播的依賴度過高，一旦相關群體受到影響，風險也會加劇。因此近半年以來，陌陌開始調整流量分配策略，恢復長尾內容生態系統，提升腰部用戶消費能力，通俗玩法就是擴大增值服務比重。比如陌陌APP在聊天中引入“好友買賣”等新玩法，增加了“赫茲”、“緣分交友”等付費產品。

盡管短期來看，陌陌的整體營收不可避免的受到宏觀環境和結構性調整的影響，但有的放矢，結果也是顯而易見的。第三季度陌陌的增值業務營收達到13.308億元（約1.960億美元），同比上一年的10.646億元增長25%。創意產品與付費方案推動了陌陌APP虛擬禮物業務的持續增長。

除了流量策略的調整，同期結構性調整中的另一項就是會員模式的深度探索，而這一點也成為陌陌三季度財報的增長亮點之一。

▲探探VAS創新表現搶眼

        據財報顯示，盡管新冠疫情嚴重影響了付費用戶的情緒，尤其是頭部付費用戶，但這一部分被探探的視頻直播業務的增長所抵消。

2020年第三季度，探探的視頻直播業務收入為3.967億元人民幣（5840萬美元），不僅如此，探探業務的凈收入從2019年第三季度的3.10億元人民幣增加到2020年第三季度的7.289億元人民幣（1.074億美元），付費用戶上漲至450萬，為VAS收入多元化的模式探索提供有力支撐。

很長一段時間里，付費會員為代表的增值服務是探探的主要收入來源。2020年4月以來，探探開始加速直播業務測試，并在目前取得了突破進展。與陌陌重視內容不同，探探更傾向于用戶體驗，而這種進展對于陌陌+探探”為支撐的直播業務探索來說，無疑是好消息。

毫無疑問，探探的核心用戶增值服務探索還會繼續。在此，長庚君不得不說，盡管市面上的社交軟件以玩法形成區隔，各有千秋，但就用戶增值服務的多樣性和創新性來說，探探已經處于行業前沿了，這些帶有實驗性質的產品與服務是否成功并不是絕對重要的事情，重要的是創新精神的持續。

而在實際業務層面，探探的盈利能力不斷顯露。不按照美國通用會計準則計算，2020年第三季度探探的凈虧損為6690萬元，上一年同期為凈虧損1.595億元，虧損大幅收窄。在二季度測試階段，探探的服務收入達到1.917億元人民幣，三季度之后開始發力，并成為陌陌公司營收的有力支持，鑒于產品的強社交屬性，探探平臺的直播業務在貨幣化方面的表現有望進一步激發，接下來通過什么樣的創新形式進行展示值得關注。

不過可以確定，無論是探探還是陌陌，對于自身的創新與發展并不膽怯。

       ▲新答卷與新階段

       對于陌陌來說，第三季度財報不僅是其結構性調整后的一份階段性展示，也是陌陌換王，王力擔任CEO以來的首份答卷。

他在全員信中曾對于陌陌當下的境況這樣描述：“移動互聯網像青少年一樣自生增長的幸運十年已經過去，我們要面對一個屬于中年人的新時代。在這一過程中，將在陌陌的市場競爭和戰略布局中，尋找見縫插針的機會。”

從三季度的財報來看，陌陌已然清晰地認識到，中年人的發展，一面源于身體的健康，養生并非一朝一夕，而是不斷的修復與調整；另一方面，在于保持探索與創新，哪怕微小，都是踏實地突破。