一波三折的愛(ài)彼迎（Airbnb）終于要上市了。

11月17日，民宿短租預(yù)定平臺(tái)愛(ài)彼迎正式發(fā)布招股書(shū)，邁向了通往納斯達(dá)克的通路。

不過(guò)受疫情影響，招股書(shū)不太好看：今年前九個(gè)月，凈虧損達(dá)6.97億美元（約合45億元人民幣），幾乎趕上去年全年水平；營(yíng)收25.2億美元，僅相當(dāng)于去年的一半。愛(ài)彼迎把營(yíng)收大跌31%歸結(jié)為新冠疫情抑制了商務(wù)旅行和休閑旅行需求。

為此，愛(ài)彼迎不得不節(jié)衣縮食。其前九個(gè)月廣告支出同比減少4億美元，還解雇了1/4的員工，并裁掉部分非核心業(yè)務(wù)。這也使得在第三季度，愛(ài)彼迎終于扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)2.19億美元凈利潤(rùn)，但營(yíng)收依然低迷，同比下滑19%至13.4億美元。

在招股書(shū)里，愛(ài)彼迎將“新冠肺炎”列為第一風(fēng)險(xiǎn)因素，并預(yù)計(jì)疫情未來(lái)會(huì)“繼續(xù)對(duì)業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)結(jié)果和財(cái)務(wù)狀況造成重大負(fù)面影響”。

愛(ài)彼迎的上市之路充滿坎坷，估值也一再腰斬。早在2017年一輪融資中，其估值高達(dá)310億美元，那時(shí)共享經(jīng)濟(jì)正在全世界受到追捧。但伴隨Uber、WeWork等陷入困頓，再加上疫情沖擊，今年4月一項(xiàng)救援融資協(xié)議顯示，投資者僅愿以180億美元的隱含估值購(gòu)買(mǎi)愛(ài)彼迎的認(rèn)購(gòu)權(quán)證。

據(jù)外媒報(bào)道，這次愛(ài)彼迎計(jì)劃通過(guò)IPO籌集30億美元，如果能完成這一目標(biāo)，愛(ài)彼迎估值將達(dá)到250億-300億美元。但受業(yè)績(jī)影響，估值恐怕會(huì)縮水。

為什么愛(ài)彼迎在估值縮水，經(jīng)濟(jì)剛有復(fù)蘇跡象時(shí)就著急上市？一個(gè)重要的原因是現(xiàn)金流緊張。有報(bào)道披露，愛(ài)彼迎在2019年中到2020年中這段時(shí)間，一共消耗超過(guò)12億美元的現(xiàn)金。

招股書(shū)也證明了資金緊張。截至今年9月末的九個(gè)月，愛(ài)彼迎在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用的現(xiàn)金凈額為4.9億美元，同比減少9.1億美元；自由現(xiàn)金流則為-5.2億美元，同比減少8.4億美元。

也有分析認(rèn)為，員工利益或許也是愛(ài)彼迎抓緊上市的其中一個(gè)助推器。據(jù)了解，愛(ài)彼迎曾發(fā)放過(guò)兩批將于2020年11月和2021年中過(guò)期的員工股，因?yàn)閻?ài)彼迎目前是非上市公司，出售股票很難，如果不能及時(shí)上市，股票可能變成一堆廢紙。

早在去年9月，外媒就曝出愛(ài)彼迎多名員工給創(chuàng)始人寫(xiě)信，要求出售股票期權(quán)的情況，知情人士也透露，上市議題在公司內(nèi)網(wǎng)討論得非常火爆。