裁員1/4、巨損45億元，民宿鼻祖愛彼迎為何著急上市？

一波三折的愛彼迎（Airbnb）終于要上市了。

11月17日，民宿短租預定平臺愛彼迎正式發布招股書，邁向了通往納斯達克的通路。

不過受疫情影響，招股書不太好看：今年前九個月，凈虧損達6.97億美元（約合45億元人民幣），幾乎趕上去年全年水平；營收25.2億美元，僅相當于去年的一半。愛彼迎把營收大跌31%歸結為新冠疫情抑制了商務旅行和休閑旅行需求。

為此，愛彼迎不得不節衣縮食。其前九個月廣告支出同比減少4億美元，還解雇了1/4的員工，并裁掉部分非核心業務。這也使得在第三季度，愛彼迎終于扭虧為盈，實現2.19億美元凈利潤，但營收依然低迷，同比下滑19%至13.4億美元。

在招股書里，愛彼迎將“新冠肺炎”列為第一風險因素，并預計疫情未來會“繼續對業務、運營結果和財務狀況造成重大負面影響”。

愛彼迎的上市之路充滿坎坷，估值也一再腰斬。早在2017年一輪融資中，其估值高達310億美元，那時共享經濟正在全世界受到追捧。但伴隨Uber、WeWork等陷入困頓，再加上疫情沖擊，今年4月一項救援融資協議顯示，投資者僅愿以180億美元的隱含估值購買愛彼迎的認購權證。

據外媒報道，這次愛彼迎計劃通過IPO籌集30億美元，如果能完成這一目標，愛彼迎估值將達到250億-300億美元。但受業績影響，估值恐怕會縮水。

為什么愛彼迎在估值縮水，經濟剛有復蘇跡象時就著急上市？一個重要的原因是現金流緊張。有報道披露，愛彼迎在2019年中到2020年中這段時間，一共消耗超過12億美元的現金。

招股書也證明了資金緊張。截至今年9月末的九個月，愛彼迎在經營活動中使用的現金凈額為4.9億美元，同比減少9.1億美元；自由現金流則為-5.2億美元，同比減少8.4億美元。

也有分析認為，員工利益或許也是愛彼迎抓緊上市的其中一個助推器。據了解，愛彼迎曾發放過兩批將于2020年11月和2021年中過期的員工股，因為愛彼迎目前是非上市公司，出售股票很難，如果不能及時上市，股票可能變成一堆廢紙。

早在去年9月，外媒就曝出愛彼迎多名員工給創始人寫信，要求出售股票期權的情況，知情人士也透露，上市議題在公司內網討論得非常火爆。