IPO前夕，茅臺、高瓴突然退出，李子柒供應商沖“A股方便食品第一股”？

四川白家食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“白家食品”）董事長陳朝暉稱，新型方便食品是傳統(tǒng)方便食品領域里的藍海市場，未來市場空間至少在600億元以上。

白家食品是一家主要以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售方便食品為主的食品企業(yè)，擁有方便粉絲、方便米線、非油炸方便面、方便自熱火鍋等七大產(chǎn)品系列，分別隸屬于“白家陳記”、“阿寬”兩大品牌。此外，白家食品還為李子柒、百草味、三只松鼠（300783.SZ）等品牌的方便速食產(chǎn)品提供代工服務。

據(jù)陳朝暉介紹，白家食品計劃于2021年啟動IPO申請，目標成為第一家在國內(nèi)A股上市的新型方便食品企業(yè)。日前，“白家食品”已同廣發(fā)證券簽署上市輔導協(xié)議，并于9月28日在四川證監(jiān)局備案，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

值得注意的是，白家食品今年來獲多家風投機構(gòu)投資，上市輔導前夜卻又匆匆退出，讓人匪夷所思。

      半年融資3億元，茅臺、高瓴入局

今年疫情爆發(fā)以來，方便面、掛面、自熱蓋澆飯、自熱火鍋等方便食品呈爆發(fā)式增長。海底撈(06862.HK)做起半成品生意，推出自熱火鍋、沖泡米飯等產(chǎn)品；統(tǒng)一(00220.HK)、康師傅(00322.HK)相繼推出自熱面;互聯(lián)網(wǎng)零食品牌三只松鼠、良品鋪子(603719.SH)、百草味也紛紛入局方便食品領域。

“宅”和“囤”下，白家食品在2月因訂單量暴漲一度引人矚目。在兩場直播里，短短三分鐘，白家食品旗下的阿寬紅油面皮、白家陳記勾魂米線被消費者一搶而空，分別賣出120萬袋、48萬袋。

產(chǎn)品銷量暴增的同時，多家新型方便食品企業(yè)還獲得風投的青睞。5月，自熱火鍋品牌“莫小仙”獲得金鼎資本投資的數(shù)千萬元A輪融資，“食族人”拿到眾暉資本投資數(shù)千萬元A輪融資，“自嗨鍋”完成由經(jīng)緯中國獨家投資的逾億元B輪融資。

其中，白家食品更是半年融資3億元，引發(fā)行業(yè)矚目。2月，白家食品先是宣布拿到了高達1.1億人民幣的A輪融資，由同創(chuàng)偉業(yè)集團領投，前海股權(quán)投資基金和常州彬復現(xiàn)代服務業(yè)基金跟投。

僅4個月后，白家食品完成近2億元B輪融資，并高調(diào)宣布計劃明年沖刺IPO。該輪融資主要用于技術研發(fā)、產(chǎn)能提升、渠道開拓和品牌推廣，由高瓴創(chuàng)投領投，茅臺建信（貴州）投資基金、壹叁資本跟投，老股東同創(chuàng)偉業(yè)、彬復基金持續(xù)加碼。

茅臺建信（貴州）投資基金由茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司100%持股，后者由貴州茅臺（全稱：中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司，股票代碼600519.SH）持有51%的股權(quán)。

（圖片來源：天眼查）

9月21日，公司又完成股權(quán)融資，但具體金額未披露。天眼查顯示，經(jīng)9月21日投資人股權(quán)變更后，深圳高瓴懌恒投資咨詢中心（有限合伙）出資 570.37萬元，茅臺建信（貴州）投資基金出資114.07萬元。

      股改僅2天后，A輪、B輪股東匆匆退出

      能獲高瓴創(chuàng)投、茅臺加注，對一家沖刺IPO的方便食品公司而言，無疑是重大利好。在接受36氪采訪時，陳朝暉就表示，“高瓴創(chuàng)投在消費品行業(yè)非常專業(yè)，尤其對方便食品行業(yè)有非常深度的研究，對公司未來上市有很大幫助。茅臺可以在經(jīng)營層面為白家食品提供助力，比如全國重要銷售渠道的觸達等。茅臺品牌還能在二級市場為企業(yè)帶來背書效果”。

然而，白家食品完成股權(quán)融資2天后，這些對白家食品青睞有加的風投機構(gòu)又匆匆退出。

天眼查信息顯示，僅2020年9月23日這一天，就有5名自然人股東，9家機構(gòu)退股。其中，包括A輪融資里的彬復資本、前海母基金，B輪融資里的深圳高瓴懌恒投資咨詢中心（有限合伙）、茅臺建信（貴州）投資基金、壹叁資本。

值得一提的是，曾在白家食品剛完成A輪融資的2月，彬復資本合伙人朱健在接受財訊網(wǎng)采訪時還贊不絕口，稱彬復喜歡投的一類企業(yè)就是“老樹開新花”，白家確實是非常符合的。他表示非常看好白家食品有機會在食品行業(yè)和新型方便食品行業(yè)異軍突起，成為一家優(yōu)秀的公司。前海母基金合伙人蔣銳也在投資后坦言看好白家食品，投資白家食品這個項目具備天時地利人和三個方面。

如今，良馬還在，相馬的伯樂卻“悄然離去”。

（圖片來源：天眼查）

事實上，早在白家食品相繼完成兩輪融資時，行業(yè)就有聲音提出疑問：新股東是看好白家食品的業(yè)務還是看好IPO？

據(jù)運營網(wǎng)財經(jīng)報道，新股東完全可以選擇比白家食品名聲更響的企業(yè)。但是，目前看來，僅白家食品等小部分企業(yè)尚未完成IPO，為了跟上新型方便食品的“快車”，資本們當然更傾向于入股未上市的白家食品。

IPO之路才剛剛邁步，多家風投機構(gòu)就在同一天匆匆退出，原因為何尚不可而知。

天眼查顯示，目前，陳朝暉直接持有白家食品80%股權(quán)，通過成都市廣茂企業(yè)管理中心（有限合伙）、成都市士雅企業(yè)管理中心（有限合伙）、成都市金聚企業(yè)管理中心（有限合伙）、成都市享越企業(yè)管理中心（有限合伙）四家公司間接持有一定股份，對白家食品的總持股比例高達80.55%。除陳朝暉外的其他自然人，持股比例均在1%以下，認繳金額都不超過50萬元。

（圖片來源：天眼查）

那么，白家食品的自身業(yè)務表現(xiàn)如何？后疫情時期，能否在IPO之路上再獲資本青睞？

      銷售額同比增120%，品牌、渠道待加強

     白家食品成立于2016年，但“白家”品牌從2000年至今已創(chuàng)立近20年。陳朝暉先是帶領公司以方便粉絲起家，曾快速做到酸辣粉全國第一，發(fā)展幾年后，一直徘徊不前。

直到2015年，公司進行戰(zhàn)略調(diào)整，向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，并開發(fā)出了阿寬非油炸方便面。2017年公司又提出“新型方便食品概念”，讓白家食品進入快速增長期。

陳朝暉曾多次在接受媒體采訪時透露，從2017年至今，白家食品食品業(yè)務板塊的銷售收入實現(xiàn)每年40%以上增長。2020年1-5月公司銷售額較去年同期增長了120%，利潤更是翻番增長。目前，白家食品線上銷量已經(jīng)超過了線下，占公司整體銷量的55%。2020年，白家食品制定了沖刺10億元銷售額的目標。

在同創(chuàng)偉業(yè)A輪領投白家食品線上發(fā)布會上，同創(chuàng)偉業(yè)董事長鄭偉鶴表示，白家食品既有自研能力、開發(fā)能力，也有生產(chǎn)和代工能力；非油炸方便粉面、自熱食品等產(chǎn)品符合當下便利、健康的消費趨勢，未來的路還很長，值得看好。

但是，面對康師傅、統(tǒng)一等傳統(tǒng)食品巨頭，及自嗨鍋、莫小仙、食族人等互聯(lián)網(wǎng)新興品牌，白家食品的壓力不言而喻。

據(jù)中訪網(wǎng)財經(jīng)報道，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，白家食品并不是一個全國性的一個品牌，它在方便食品領域只是二線品牌。他分析，“白家食品在整個全國化運營方面并不是太強，整個渠道的覆蓋也不是很完善。而隨著資本加持，或許會對它在渠道、產(chǎn)品創(chuàng)新數(shù)字化、品牌營銷，以及電商新零售的短板方面有所補充”。

如何控制成本，加強品牌、渠道建設，補足新零售短板或許是白家食品接下來會考慮的問題。而這，都需要資本的加持。在沖刺IPO的路上，白家食品能否再獲明星資本投資？最終能否扶搖直上，成為第一家在國內(nèi)A股市場上市的新型方便食品企業(yè)？我們繼續(xù)期待并關注。