誰在為中通赴港上市買單？

在中國快遞行業，中通快遞是最接地氣的一家。

比如，別家快遞公司公眾號推送的內容都是自己公司的動態和寄件福利，而中通快遞則主攻帶貨，不是在公眾號上賣助農水果，就是賣廚房、家居用品，最近還賣起了化妝品；

再比如，如果你是淘寶小賣家、電商新人，你去和別家快遞談合作，別人可能禮貌回復價格后就不再主動與你聯系，但中通快遞的網點負責人會不厭其煩的跟你解釋與其合作的好處，隔幾天便會聯系你一次，直至你選定好快遞公司。

見微知著。過去18年，中國快遞憑借高性價比的服務和接地氣的打法，成為了中國快遞行業唯一一家市場份額超過20%的公司。

如今，這家公司要在香港二次上市了。

9月11日晚，香港聯交所網站顯示，中通快遞已通過港交所上市聆訊，高盛為獨家保薦人，計劃募資金額約20億美元。9月17日，中通快遞在港交所發布公告稱，在港上市最高公開發售價為268港元，預期A類普通股將于2020年9月29日（星期二）上午九時正開始買賣，股份代號為2057。

事實上，在“中概股赴港上市潮”興起之初，中通快遞便有了上市的打算。今年6月，中通快遞與投行洽談的消息被媒體傳出，當時消息稱，中通快遞最早可能于2020年底在香港上市。現在看來，中通快遞上市的進程比預想的要快上幾個月。

將時間撥到2016年10月27日，中通快遞在紐約證券交易所掛牌上市，融資14.5億美元。彼時，中通快遞是2014至2016年除阿里巴巴外，登陸紐交最大規模的中國企業。不過出乎所有人預料的是，上市當天，等待中通快遞的竟是破發的結局。中通快遞上市首日報價18.4美元，收盤價16.57美元，跌幅達15.06%。

相比于2016年，中通快遞在這四年里取得了諸多進步。業務量方面，2016年第一、二、三季度中通快遞運送包裹件數之合是30.15億件；而2020年，中通快遞僅用了8個月時間，業務量就已突破100億件。

在網點、線路、車輛等硬實力方面，2016年上半年，中通快遞擁有超過23000個服務網點，覆蓋全國96％以上的城市和區縣，7700多個網絡合作伙伴，74個轉運中心（68個為自營），1800多條干線運輸線路，超過3300多輛干線運輸車輛；

到了2020年6月，這些數字變成了——擁有服務網點約3萬個，服務網絡覆蓋中國99.2%以上的城市和縣區，90個分揀中心，282條自動化分揀線，干線超過3400條，末端驛站達5萬個。

四年前，中通快遞赴美上市以破發收場，四年后的今天，中通快遞在港股市場又將會有怎樣的表現？

時代的寵兒

每個時代的成功創業者都曾受到過時代給予的好運。

2000年前后，改革開放的成果在中國顯現，有一大波做小商品批發、服裝批發、山寨手機的生意人富了起來。不依賴互聯網，僅靠線下，這些人就已經賺得盆滿缽滿。

彼時，中國互聯網剛剛興起，尚處于蠻荒階段，有那么一撥人對互聯網對未來的影響和造富能力充滿信心。于是，一批互聯網公司誕生了。其中就有1997年成立的網易，1998年成立的騰訊、京東，1999年成立的阿里。這些公司成為了今天的巨頭、小巨頭。

騰訊、網易打破了人與人在空間上的距離，讓天南地北的人通過聊天軟件、郵箱連接起來。阿里、京東則打破了信息壁壘，讓小商家能在網絡上銷售產品，用戶可以在網絡上放心購物。于是，又有一撥波生意人依靠電商富了起來。

與電商關系最為密切的行業要屬快遞了。1999年，聶騰云創立韻達快遞，一年之后，張小娟夫婦創立圓通，2002年，張小娟的同學賴梅松創立中通。這些出生于桐廬的創業者，霸占著中國快遞江山。

中通快遞雖然在創立時間上晚于韻達和圓通，但后來居上。在中國快遞行業綜合實力僅次于順豐。

2002年5月8日，中通快遞成立之時，當日全網業務量只有57單。到了2009年，中通快遞的日均業務量已經增至50萬票，2012年，日均業務量超至200萬票。2020年，中通快遞日均業務量達到了5000余萬票。這不是中通的終點，中通快遞2022年的目標是將市場份額做到25%。

中國快遞之所以能夠占據快遞市場五分之一的江山，靠的是低價。所以你會發現，中通快遞單票的利潤是逐年下降的。中通快遞財報先是，中通快遞近2017年、2018年、2019年單票收入分別為1.96、1.81和1.64元，逐年下降。

好在中通快遞將量做上去了，才保證整體利潤逐年增長。中通快遞2017年、2018年、2019年凈利潤分別為31.59億元、43.88億元、56.7億元。中通快遞最新財報顯示，中通快遞二季度實現營收64億元，同比上漲18%。調整后凈利潤為14.5億元，同比增長5.6%。

持續增長的業績作用在了股市上，據媒體報道，2020年春節后首個交易日至今，中通股價已累計上漲近20%。截止2020年9月15日，中通快遞市值達到了245.91億美元。

如今的中通快遞已經是一家以快遞為核心，并集合快運、商業、云倉與供應鏈、跨境等多種物流服務的綜合物流企業，并且先后在中國臺港澳地區，美國、法國、德國、日本、韓國、新西蘭、迪拜、馬來西亞等地設立中轉倉，同時推出歐盟專線、美國專線、日韓專線、新澳專線、東盟專線、中東專線、非洲專線及全球其他國家專線的包裹寄遞、物流配送及其相關業務。

2020年7月，中通快遞還收購了海爾集團旗下的日日順樂家智能快遞柜。中通快遞正在探尋更精細化的服務。站在資本的角度來看，作為電商時代的寵兒，中通快遞并沒有辜負時代賦予的機會。

損失了誰的利益

對于中通上市的消息，中通快遞員們卻沒有表現出來過多喜悅。疑似中通員工在中通赴港上市的消息下留言。

“公司盈利，都是來自于各個快遞員的罰款，有本事總部不亂罰款，看公司怎么盈利。”

“接著克扣剝削下面的網點跟員工，掙得都是昧良心的錢。”

“下面網點都快發不起工資了，就怕香港上市后為了數據和資本變本加厲剝削下面的網點。”

哪里有“壓迫”，哪里就有反抗。在商業體中，反抗往往是隱秘、不易被察覺的。但這種不易察覺的反抗，就好似一個個螞蟻穴，總有一天會讓千里長堤潰決。

今年7月，澎湃新聞報道，河南周口鹿邑縣中通快遞9名基層網點負責人，聯名舉報一級網點用假人充當安檢員數月。

用假人做安檢員屬于嚴重的工作失職行為。但此起時間的關鍵點，不是工作失職的問題，而是一級網點工作人員自作主張亂收費的問題。

一級網點負責人呂某強制要求基層網點與某第三方公司簽署協議，由第三方公司進行有償派送。這就是二次收費，既侵犯了基層網點的權益，也嚴重侵犯了消費者的權益。

一線網點工作人員為什么會這么做？一方面可能是因為該工作人員缺乏職業道德，以及中通快遞在管理上的缺失；另一方面則是因為網點所能獲得的利潤越來越低。

你不讓下面的人賺到錢，下面的人就會自己想辦法賺錢。

中通快遞有3萬個網點，其中許多網點在縣城、城鎮，天高黃帝遠，在管理上本身就存在著諸多困難。如果在中通賺的錢越來越少，超出大家的心理承受范疇，難免會有一些員工降低服務質量，甚至想些其它增收的辦法。

這一個個小小的辦法，就是蟻穴。

中通快遞集團董事長賴梅松曾說過，快遞頭部企業之間的競爭難以避免，只有專注把自己做大做強，拉開距離，才有機會取得絕對優勢。服務質量、市場份額和盈利能力，是中通快遞的戰略重點。

如果繼續以犧牲基層網點利益為代價做大利潤、做大市場份額，中通快遞的服務質量一定提升不上去。

基層網點工作人員，不應該成為為中通快遞赴港上市買單的人，而應該是參與者和收益者。

今年是中通快遞成立的第十八年，中通快遞能否在下個18年里守住國內市場最大份額，靠的是技術、是管理、是資本、也是平衡——公司持續利潤增長與基層網點員工利益分配之間的平衡。

赴港上市是大漲還是大跌都只是中通快遞發展的一個小節點，只有解決好根本問題和矛盾，才能獲得長久發展。