茅臺金融版圖來勢洶洶：承銷農夫山泉，入股貴州銀行

口號喊了大半年，茅臺金融終于有了大動作。

9月15日晚，貴州茅臺（600519.SH）發布公告稱，同意控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司開展固定收益類有價證券投資業務，投資總規模不超過其資本總額的70%。

公開資料顯示，貴州茅臺集團財務有限公司成立于2013年，旨在為茅臺集團及各全資子公司提供全套的財務解決方案，當茅臺“自己的銀行”。

2020上半年，貴州茅臺營業收入439.53億元，同比增長11.31%；凈利潤226.02億元，同比增長13.29%，而貨幣資金存量高達254.5億元。茅臺集團財務有限公司手中的資金有多少呢？財報顯示，貴州茅臺上半年通過財務公司走賬的存放同業款項高達904.46億元。

坐擁近千億資金，貴州茅臺的金融大盤啟動，只是時間問題。

給閑置資金找一個去處

茅臺的金融野心由來已久。2013年，茅臺金融版圖的基石貴州茅臺集團財務有限公司成立，旨在為茅臺集團及各全資子公司提供全套的財務解決方案，當茅臺“自己的銀行”。

在此之后，茅臺集團幾代領導班子有利用金融方式盤活手中閑置資金的想法。

彭博早在2017年披露，茅臺集團準備投資設立一個橫跨貸款、保險和資產管理的金融業務實體。時任茅臺集團總經理李保芳通過電郵回應采訪稱，公司希望讓金融成為茅臺的第二大業務支柱。他還說，該集團的現金流和利潤率表現在中國企業當中首屈一指，希望將閑置資金盤活。

2019年底，已經是茅臺集團董事長的李保芳再次強調，茅臺要為未來的平衡發展做好準備，要集中精力做足酒文章和做好金融板塊。

2020年3月，茅臺集團實現迭代，高衛東接棒李保芳成為貴州茅臺新一代“掌門”后，“金融”更加頻繁被提出。上任伊始，在聽取金融板塊的各項匯報后，高衛東直接定調：茅臺金融要找準定位，做大體量，努力成為茅臺發展又一增長極。

高衛東強調，事實證明，茅臺在過去幾年內積極拓展金融業務的戰略決策是正確和必要的，目前集團金融體系架構已初步形成，為未來發展奠定了堅實基礎。

隨著金融板塊業務被提到集團戰略層面，沉寂已久的茅臺金融管理委員會重新出現在公眾視野中。該委員會由集團黨委副書記、總經理李靜仁為主任，副總經理楊建軍任副主任。

天眼查APP信息顯示，楊建軍在包括茅臺財務子公司、貴銀金融租賃、貴州銀行等茅臺集團金融板塊多家公司任董事，并于今年4月，代表茅臺集團與五礦證券簽署戰略合作協議。茅臺集團與五礦證券的合作也于日前落地，五礦證券負責承銷茅臺集團發行的150億元債券。

參股銀行被指利益輸送

在更早之前，茅臺的金融布局是以合資、參股等形式展開的。

自2013年財務子公司成立以來，茅臺集團先后參股貴陽貴銀租賃、華創證券、華貴人壽、泰和保險等公司，另外主導成立了茅臺（上海）融資租賃有限公司、茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司。

廣撒網式的布局讓茅臺收獲頗豐。今年7月，茅臺（上海）融資租賃有限公司披露稱，上半年公司營收同比翻倍，利潤總額同比增長4倍，表內投放基本完成全年目標。茅臺建信則在超額認購近1000倍的情況下， 獲得了農夫山泉香港IPO時25%的國際配售額度。

另外，茅臺集團手中還持有貴州銀行、貴陽銀行兩家本地銀行的股權。貴州銀行由于是從遵義市商業銀行改制而來，所以與茅臺的關系更進一步。茅臺集團持有貴州銀行14.13%股權，僅次于貴州省財政廳手中的的15.49%，因此，貴州銀行被稱為“含茅量”最高的銀行。

如此緊密的關系，一度讓貴州銀行的上市頗受質疑。2018年3月27日，在遞交2017年年報的同一天，茅臺還就貴州銀行的關聯交易情況發布一則公告。公告稱，茅臺集團全資子公司“茅臺營銷公司”、“茅臺醬香公司”和“茅臺財務公司”因經營業務及發展需要，與貴州銀行發生存款業務。

簡而言之就是，營銷公司與醬香酒公司會將銷售款轉入貴州銀行，財務公司的同業存款業務也將由貴州銀行操辦，貴州銀行將由此獲得大筆現金存款。

沒少踩坑的茅臺金融

2017年8月，時任茅臺集團董事長袁仁國表示，至2020年，當茅臺實現千億目標時，茅臺酒將為之貢獻700多億元，另外200多億元將靠金融板塊支撐。

顯然，目前茅臺金融的業績和老領導的期望相差甚遠。

這與茅臺集團在布局金融時踩中的坑密不可分。2016年，貴州茅臺曾出資7億元與隆成金融集團、華康保險等公司聯合發起廣東絲路證券有限公司，但該公司僅存在于消息面上，在工商信息中無法查到。

2017年8月，茅臺集團在官網發表《關于籌建成立茅臺集團金融控股公司的議案》，文中指出：為實現“千億茅臺”的目標，有效整合集團金融資源，發展集團金融業務，將金融業打造成重要的支持力量，集團公司擬籌建成立茅臺集團金融控股公司。

但這一公司至今仍未出現在茅臺集團子公司列表中。

2018年，有消息稱，茅臺集團將聯手貴州本土富豪羅玉平旗下中天金融收購華夏人壽21%-25%股權，但和絲路證券一樣，這一消息最終未產出答案，中天金融收購華夏人壽一事最終未能成功。