陌陌:Q2凈利潤同比下滑37%，直播業績持續低走，股價應聲跌去15%

連續兩個季度業績下滑后，陌陌不再是資本的寵兒。

9月3日，陌陌發布2020年Q2財報。財報顯示，2020年二季度，陌陌凈營收38.7億元，較去年同期41.5億，同比下滑6.8%。這一收入超過了華爾街分析師的預期。根據彭博社匯總數據，華爾街12位分析師平均預計，陌陌Q2季度營收為38.37億，略低于財報公布的數字。

令投資者感到悲觀的是，陌陌Q2凈利潤下滑嚴重。

按照美國通用會計準則（GAAP）計量，陌陌第二季度凈利潤為4.6億元，同比下滑37.7%；不按照美國通用會計準則（Non-GAAP）計量，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為6.7億元，去年同期為12.4億元，同比下滑46.1%。

截至9月3日美股收盤，陌陌報收16.79美元，股價下挫15.67%。陌陌同期宣布，公司在9月3日批準了一項股票回購計劃，公司將在未來12個月最高回購3億美元的股票。

疫情影響直播數據

和其他線上平臺不同，疫情并未得好陌陌的數據，其長期現金牛直播業務出現下滑。

Q2季度陌陌直播服務營收總額26.03億元，同比下降16%。這已經是陌陌今年連續第二個季度下滑，此前一季度公司直播服務營收23.32億元，已經同比減少了13%。

此外，直播服務與增值服務付費用戶數為1280萬，與上季度持平。但公司旗下探探付費用戶數卻接連下滑，Q2季度付費人數為390萬，較上一季度減少30萬人。

對于直播業務下滑原因，陌陌給出的解釋是疫情影響了用戶付費，尤其是頭部用戶的付費需求。但是，此前有觀點認為，疫情在家對于網絡直播是一次利好，今年上半年線上游戲、直播、電商等紛紛呈現出爆發態勢，也印證了疫情帶給線上產品的紅利。那么陌陌直播緣何受影響呢？

有分析認為，秀場直播不同于游戲直播，前者對場景限制更大，“游戲可以不出鏡直播，但秀場則對直播間有較高的要求”。并且，秀場直播嚴重依賴頭部用戶打賞，就意味著一旦這些頭部用戶資金不充裕，平臺的收入就會隨之減少。不同的是，比起秀場，游戲有更豐富的氪金手段。因此，受頭部用戶付費左右較小。

對比聯姻在即的斗魚和虎牙，陌陌的數據確實相形見絀。二季報顯示，斗魚報告期內總營收25.08億元，同比增長33.9%；凈利潤為3.19億元，同比增長1276%。虎牙財報數據則表現得更為強勢，二季度總收入26.97億元，同比增長34.2%；歸屬虎牙的凈利潤（按照非美國通用會計準則）3.51億元，同比增長106%創新高。后續兩家成功合并，市場上將誕生一家占據80%份額的超級直播公司。

擁抱宅經濟，社交盈利小幅回升

所幸，本季陌陌增值業務（包括虛擬禮物服務以及會員訂閱服務）出現了較好的提升，營收總額達到12.04億元，同比增長27%。

增長原因在于，陌陌為提升用戶社交娛樂體驗，增添了更多創新功能和付費場景，從而推動了虛擬禮物收入持續增長。比如在今年1月份，陌陌就推出了短視頻社交APP“對眼”，以短視頻形式拓展陌生人社交；另外，陌陌還推出了“閃聊”、“發現”等功能。

比起疫情給直播帶來的負面影響，“宅家經濟”卻推動了陌生人社交的發展。財報顯示，截至2020年6月陌陌主APP月活用戶數為1.115億，與Q1季度1.08億相比小幅回升，但較去年同期1.135億出現下降。這也說明，經歷了前三個月的封閉生活，人們對陌生人社交的興趣開始恢復。隨著疫情轉暖，二季度線下交友逐漸恢復，使得陌陌數據表現也有所回升。

目前陌陌依舊穩坐“陌生人社交冠軍”的寶座。根據QuestMobile7月發布的中國移動互聯網2020半年報告，在中國移動互聯網實力價值榜賽道用戶規模NO.1 APP排行榜中，移動社交平臺陌陌位居社區交友領域第一名。

另外，盡管用戶數增長不盡人意，但探探的業績表現較佳。Q2營收為5.17億元，較去年同期2.85億元同比增長81.4%。4月中旬以來，探探一直在加速直播業務測試，Q2探探直播服務收入達1.92億元。

陌陌公司董事長兼CEO唐巖亦表示：“二季度對我們來說是個忙碌的季度。隨著流量逐步恢復正常，二季度起，團隊可以更加專注于長期戰略目標的執行。我很高興地看到探探直播業務的測試已經取得了重大突破。隨著探探和陌陌主App增值服務出色的增長表現，我們現在能更專注于推動核心直播業務的結構調整，使其在新的宏觀環境中健康穩定地發展。”

值得一提的是，陌陌依舊保持著較為充裕的現金流。截至2020年6月30日，陌陌持有的現金、現金等價物、短期存款、長期存款為153.77億元，較去年底增長1.51億元。其中，2020年第二季度經營活動帶來的凈現金為8.07億元，較去年同期14.22億元下降43%。