一粒藥590元，市值一年漲一倍超1200億,讓茅臺(tái)望塵莫及的片仔癀

老字號(hào)中藥企業(yè)片仔癀已悄然成長(zhǎng)為了隱秘的巨頭。

8月9日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興在社交平臺(tái)轉(zhuǎn)發(fā)網(wǎng)友關(guān)于片仔癀的說法并發(fā)文感嘆稱，“天哪，片仔癀1200億（市值）！因?yàn)槠旭コ鳊垘r隔壁的地級(jí)市漳州，所以我小時(shí)候略有耳聞?！?

而被轉(zhuǎn)發(fā)的這位網(wǎng)友則說道，長(zhǎng)這么大，從沒有聽過片仔癀藥品。只是在前段時(shí)間研究醫(yī)藥，才知道片仔癀市值已經(jīng)1200億元了。據(jù)說是天然麝香和牛黃配置的一種保密配方產(chǎn)品。

從這一表達(dá)來看，似乎片仔癀是一個(gè)藉藉無名的普通企業(yè)。但是實(shí)際上，片仔癀在中藥領(lǐng)域卻是鼎鼎大名。坊間曾有這樣一個(gè)說法，在“中藥江湖”里，有四大中藥名企始終屹立不倒，被稱為中藥領(lǐng)域的東邪、西毒、南帝和北丐。分別是東阿阿膠、片仔癀、云南白藥以及同仁堂。

這四家中藥名企無一不是中華老字號(hào)，其中，云南白藥和片仔癀的中藥保護(hù)級(jí)別更是達(dá)到了國(guó)家絕密級(jí)，保護(hù)時(shí)限是永久。這也意味著，在投資者眼中他們都擁有寬廣的護(hù)城河。

而與始終廣為人知的“牙膏貴族”云南白藥不同的是，在近兩年，片仔癀的發(fā)展則更為“兇猛”。截至8月10日收盤，片仔癀微漲0.02%，報(bào)收200.61元，市值高達(dá)1210.31億元。而在2019年8月12日，片仔癀股價(jià)為96.01元，市值578.24億元。在短短一年，漲幅達(dá)到了109%，翻了一倍有余。

讓茅臺(tái)望塵莫及的片仔癀

片仔癀在資本市場(chǎng)一路狂奔的依仗自然離不開他的業(yè)績(jī)。據(jù)其2020年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，在上半年，公司總營(yíng)收約為32.46億元，同比增加12.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約8.61億元，同比增加15.32%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，片仔癀稱，系核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品、控股子公司福建片仔癀電子商務(wù)有限公司及控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司的銷售增長(zhǎng)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

不僅如此，片仔癀近年來的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)也同樣保持著高速增長(zhǎng)。2017年至2019年，其營(yíng)業(yè)收入分別為37.14億元、47.66億元、57.22億元，同比增長(zhǎng)60.85%、28.33%、20.06%。歸母凈利潤(rùn)分別為8.07億元、11.43億元和13.74億元，同比增長(zhǎng)50.53%和41.62%、20.25%。

由此可見，片仔癀的盈利能力無疑是過硬的。而對(duì)于片仔癀來說，業(yè)績(jī)的高漲卻離不開產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格的加持。

據(jù)悉，片仔癀的解釋是“一片即退癀”，“癀”即“熱、毒、腫、痛”，被稱為“中華特效抗生素”。其上市公司主要業(yè)務(wù)包括中成藥制造、醫(yī)藥流通，核心產(chǎn)品為片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡膏等片仔癀系列產(chǎn)品。

其中片仔癀錠劑因其高昂的價(jià)格還被戲稱為“藥中茅臺(tái)”。實(shí)際上，若一瓶500ml的茅臺(tái)單價(jià)為2000元，由此計(jì)算，1ml茅臺(tái)4元。而片仔癀一粒3g藥丸則被賣出了590元的高價(jià)，1g片仔癀196元。從這個(gè)角度來看，片仔癀的價(jià)格可以說是茅臺(tái)所望塵莫及的。

天價(jià)小藥丸的提價(jià)之旅

2020年1月21日，片仔癀發(fā)布公告，上調(diào)主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)格到590元/粒，供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約40元/粒；海外市場(chǎng)供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約5.8美元/粒。

而這已是片仔癀自2005年至今第15次上調(diào)零售價(jià)，價(jià)格也從125元/粒漲至590元/粒，漲幅高達(dá)4.7倍。每次上漲的原因都是片仔癀產(chǎn)品的主要原料及人工成本上漲。

據(jù)資料顯示，片仔癀已公開的配方中主要是天然麝香、天然牛黃、蛇膽和三七，其中麝香是麝類動(dòng)物成熟的雄性香囊中的干燥分泌物，極為稀缺。2003年，中國(guó)將麝列入一類野生保護(hù)動(dòng)物，麝香的使用由國(guó)家統(tǒng)一審批和分配。

同年，國(guó)家林業(yè)局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)麝類資源保護(hù)管理工作的通知》，文中稱，“截止到目前，中國(guó)麝類資源總量已不足二十世紀(jì)五十年代的5%”。

而片仔癀生產(chǎn)所用的天然麝香主要來源于國(guó)家林業(yè)主管部門行政許可的配給。但隨著存量天然麝香的日益緊缺，國(guó)家配給的天然麝香已無法滿足片仔癀市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。

隨著天然麝香來源越來越稀少，而需求量卻不斷增加，這也使得天然麝香價(jià)格一路高漲。據(jù)悉，2010年至2017年，天然麝香價(jià)格已由150元每克漲至最高450元每克，漲幅高達(dá)3倍。

也正是如此，面對(duì)市場(chǎng)天然麝香的短缺情況，片仔癀也在其他領(lǐng)域采取了使用人工麝香的手段。

在今年5月的片仔癀股東大會(huì)上，片仔癀相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，有使用人工麝香的計(jì)劃，使用人工麝香法律沒問題，國(guó)家允許，痔瘡膏和化妝品已經(jīng)使用人工麝香。但（藥品）之所以堅(jiān)持天然麝香，主要考慮消費(fèi)者接受程度，任何變動(dòng)都慎之又慎，目前還不敢下決心。另外，公司有充足的麝香庫(kù)存，可以滿足7-8年甚至10年的發(fā)展需求。