專訪漢能投資CEO陳宏：創(chuàng)業(yè)者別糾結(jié)估值 困境中的錢再少也是熱的

作者 | 薛芳 李越

出品｜深網(wǎng)·騰訊小滿工作室

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2月25日，漢能投資CEO陳宏在單位的工作群里群發(fā)了一條信息，“昨天復工第一天，我們簽署了4份投資協(xié)議，其中兩家是我們VC對已投企業(yè)的下輪增資， 另外兩家是PE對新的企業(yè)的首次出資。在疫情戰(zhàn)役中，投資斷崖式下滑之際，我們的投資可能使數(shù)百，甚至上千個工作不用失去……”。

突出其來的肺炎疫情讓漢能投資CEO陳宏取消了回西安老家過年的計劃。即便公司還沒有完全復工，陳宏已經(jīng)開始每天要忙七八個會議：“一直開到晚上12點多，很多人在家待了太長時間，已經(jīng)分不清weekday（工作日）和weekend（周末），任何時候都可以直接打電話，不用擔心打擾別人。”

漢能投資集團是一家專注于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、科技、消費及醫(yī)療領(lǐng)域的領(lǐng)先投資銀行和投資機構(gòu)。目前，漢能投資集團已累計幫助數(shù)百家企業(yè)完成逾600億美金的私募融資及并購交易；管理及共同管理的私募股權(quán)投資基金規(guī)模總計達100億元人民幣。

陳宏向《深網(wǎng)》強調(diào)：“投資行業(yè)是一個注重跟人打交道的行業(yè)，你如果不跟人打交道，很多項目和關(guān)鍵階段都推進不了。”疫情發(fā)生后，漢能把所有投資的公司都重新分析了一遍，挨個給被投企業(yè)打電話，溝通了解他們的現(xiàn)金流，理解了疫情對于他們的影響以及需要什么樣的幫助。

“收回來的結(jié)果也是不太一樣的，投的高科技企業(yè)還都是紅紅火火，訴求特別大。而我們投的其他一些企業(yè)，他們有自己的線下店，會突然很緊張，很多都有數(shù)千員工，壓力比較大。”陳宏告訴《深網(wǎng)》。

在陳宏看來，同樣面對疫情，頭部企業(yè)享受著諸多便利，關(guān)注他們的機構(gòu)往往也會多一些，拿到銀行貸款等方面的能力會高于其他中小企業(yè)。

“我現(xiàn)在比較擔心的還是那些沒有浮出水面，但是有足夠多的員工和線下店，現(xiàn)在基本歇業(yè)的壓力是最大的。一般來講，這些企業(yè)他有一個特征——現(xiàn)金流可預期，這樣的企業(yè)手中都會留一個月到兩個月的錢，有一部分是作為采購的，一部分作為應(yīng)急。一旦業(yè)務(wù)暫停，很多都會出現(xiàn)資金的問題。”陳宏告訴《深網(wǎng)》。

另一方面，另外漢能從自身優(yōu)勢出發(fā)為社會盡一些責任，會關(guān)注一些特別需要現(xiàn)金但專業(yè)技能又不夠的企業(yè)，并幫助他們度過難關(guān)。另外漢能在一些銀行和企業(yè)之間進行搭橋，讓企業(yè)親自參與溝通并解決危機。

“有些企業(yè)在年前已經(jīng)簽過字，但是投資人的錢還沒有打，我們?nèi)ズ屯顿Y人和企業(yè)進行協(xié)調(diào)。其實雙方都要有所讓步，有些企業(yè)因為疫情估值上升，有些可能降低了，我們昨天半夜也開了電話會議，評估該不該對部分投資的企業(yè)打款。”陳宏向《深網(wǎng)》透露。

這次疫情也讓陳宏看到了身處傳統(tǒng)行業(yè)的人士觀念在悄悄發(fā)生變化。“有一個中國最大的地產(chǎn)商群，里面有170多位地產(chǎn)商董事長和CEO，我在里面代表了投資人的角色。他們之前對高科技幾乎沒接觸，但是現(xiàn)在要求他們員工每個人都要裝釘釘，然后定期用釘釘來開會和分享疫情的發(fā)展。”陳宏告訴《深網(wǎng)》。

陳宏并沒有覺得這些改變只是為了應(yīng)對疫情下的特殊環(huán)境，而是覺得在疫情結(jié)束后，這些企業(yè)家和CEO們會繼續(xù)利用這些在線工具實現(xiàn)財務(wù)管理和審批的便利性。

“拿錢”是陳宏在疫情當下給中小企業(yè)的建議：“目前疫情發(fā)展走勢還不明朗，首先要認真考慮自己的現(xiàn)金流問題，而且不能太過樂觀；這個時候如果有人愿意給你錢，最好不要在估值上糾結(jié)，融資需要跑道（時間），等到手里真的沒有錢了就沒有任何談判余地，把一個好公司作為爛資產(chǎn)在手里。很多公司因為現(xiàn)金流問題倒閉了。如果是行業(yè)蒸蒸日上的時候，也需要盡量拿錢，因為在這個環(huán)境中有能力又有資金發(fā)展得很快，也是很好拉開與別人距離的機會。”

但是這個過程中，陳宏也向《深網(wǎng)》表示了自己的擔憂：“但是沒有在行業(yè)排名第一第二，明顯跟別人拉開，本身還在競爭之中的企業(yè)，如果受到疫情的影響比較長，這些企業(yè)還是有挑戰(zhàn)的。你讓VC和PE去投不太有可能，想要銀行貸款但現(xiàn)金流供應(yīng)不足、沒有抵押，這種需要純粹的外部幫助。因為銀行總體上來講也有考核指標，也要有責任。所以到最后可能不缺錢的都拿到貸款了，真正缺錢的不一定能拿到貸款。”

這次疫情也讓陳宏確認了一些投資機會，比如企業(yè)服務(wù)、消費升級、人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，而這些也正是疫情發(fā)生之前漢能對行業(yè)的判斷。

“我自己也創(chuàng)過業(yè)，也做過CEO，很多投資人理解CEO的煎熬。昨天晚上半夜十二點，我們決定要投某個企業(yè)，有的同事會覺得這個時候先看一看。大家的意見都不太一樣，畢竟從投資的角度來說我們的風險增加了，但是我們的錢進去了，能幫助這個企業(yè)渡過難關(guān)可能就是偉大的企業(yè)，如果我們不進去公司可能就沒有了。這個CEO用自己的房子做抵押，我覺得他還是蠻有擔當?shù)摹！标惡旮嬖V《深網(wǎng)》，“將心比心，企業(yè)家現(xiàn)在還是蠻焦慮的，看看我們能幫上什么，但是有的企業(yè)我們的的確確幫不上。”

以下是漢能投資集團CEO陳宏采訪實錄：

《深網(wǎng)》：春節(jié)后在忙些什么？投資機構(gòu)在忙些什么？

陳宏：我們是2月3號開始在線上班，有遠程辦公溝通能力的都在線辦公。投資行業(yè)是一個注重跟人打交道的行業(yè)，你如果不跟人打交道，很多項目和關(guān)鍵階段都推進不了。

投資這一環(huán)我們就把所有投資的公司一一分析了一下，同時我們挨個給被投企業(yè)打電話，溝通理解他們的現(xiàn)金流，理解疫情對于他們的影響，另外需要什么樣的幫助。

收回來的結(jié)果也是不太一樣的，投的高科技企業(yè)還都是紅紅火火，訴求特別大。而我們投的其他一些企業(yè)，他們有自己的線下店，會突然很緊張，很多都有數(shù)千員工，壓力比較大。頭部企業(yè)好處在哪呢，被關(guān)注的機構(gòu)會多一些，有過接觸，他們拿到銀行貸款等方面的能力會高于中小企業(yè)。我現(xiàn)在比較擔心的還是那些沒有浮出水面，但是有足夠多的員工和線下店，現(xiàn)在基本歇業(yè)的壓力是最大的。一般來講，這些企業(yè)他有一個特征——現(xiàn)金流可預期，這樣的企業(yè)手中都會留一個月到兩個月的錢，有一部分是作為采購的，一部分作為應(yīng)急。一旦業(yè)務(wù)暫停，很多都會出現(xiàn)資金的問題。

另外漢能還在想著能不能盡一些社會責任，我們會看看哪一些企業(yè)特別需要現(xiàn)金，但是專業(yè)技能又不太夠，如果我們能幫得上也會去做溝通。所以我們最近在這方面也有一些動作，但是這些跟我們過去做的可能不太一樣。我們也找了一些銀行介紹給一些企業(yè)資源介紹給他們，讓他們?nèi)佣冗^難關(guān)。

我有個微信群里有170多位地產(chǎn)商的董事長和CEO，是中國最大的地產(chǎn)商的社群，以前發(fā)現(xiàn)他們對高科技沒什么接觸，現(xiàn)在要求他們員工每個人都要裝釘釘?shù)裙ぞ撸缓蠖ㄆ诰€上來開會和共享疫情的發(fā)展。我覺得這種事情就會導致這些不太用高科技的企業(yè)家和CEO們他們開始使用辦公軟件，等到疫情結(jié)束后，他們可能還會繼續(xù)用，比如管財務(wù)和審批。

《深網(wǎng)》：應(yīng)對疫情，投資機構(gòu)能夠從哪些方面支持被投企業(yè)共渡難關(guān)？

陳宏：從被投企業(yè)來講，我們第一個星期就和被投企業(yè)CEO都溝通了，理解他們各種各樣的訴求和現(xiàn)金流的情況，我們這個行業(yè)也給了他們很多建議，告訴他們要留9-12個月的現(xiàn)金流。我們還接觸了大大小小的銀行，從貸款幾千萬的到幾十億的。漢能在過去多年與大型機構(gòu)關(guān)系也都不錯，我們比較容易找到合適的部門為企業(yè)服務(wù)。這些弄完后，我們就讓企業(yè)整理資料，并把它們遞交給銀行，很多科技企業(yè)之前很少跟銀行打交道。

第二點，有些企業(yè)在年前已經(jīng)簽過字，但是投資人的錢還沒有打，這個時候我們就要去和投資人和企業(yè)進行協(xié)調(diào)，雙方都要有所讓步。因為有些企業(yè)可能會因為疫情估值上升，有些可能降低了，我們就幫助投資人和企業(yè)進行協(xié)調(diào)，讓企業(yè)拿到錢。我們昨天半夜也開了電話會議，評估該不該對自己投資的企業(yè)打款。

《深網(wǎng)》：對疫情中的創(chuàng)業(yè)公司有哪些建議？

陳宏：目前疫情發(fā)展走勢還不明朗，首先要認真考慮自己的現(xiàn)金流問題，而且不能太過樂觀；這個時候如果有人愿意給你錢，最好不要在估值上糾結(jié)，融資需要跑道（時間），等到手里真的沒有錢了就沒有任何談判余地，把一個好公司作為爛資產(chǎn)在手里。很多公司因為現(xiàn)金流問題倒閉了。如果是行業(yè)蒸蒸日上的時候，也需要盡量拿錢，因為在這個環(huán)境中有能力又有資金發(fā)展得很快，也是很好拉開與別人距離的機會。

《深網(wǎng)》：資本會如何看待因為疫情業(yè)務(wù)受到暫時影響的企業(yè)？

陳宏：大家判斷行業(yè)領(lǐng)導者，包括疫情在最近一兩個月內(nèi)對營業(yè)額清零的影響，在疫情結(jié)束后會恢復的一些企業(yè)，投資者還是感興趣的。我們自己專門做了一個外部調(diào)查，調(diào)查很多各行業(yè)的消費者，問了很多不同的問題。調(diào)查現(xiàn)在都在使用什么在線工作，疫情后是否還會再用。這也給了我們一些想法，哪些企業(yè)在疫情結(jié)束后會恢復正常，哪些企業(yè)會產(chǎn)生變化，這個我們發(fā)起委托調(diào)研公司做的，但是這個跟我們太相關(guān)了。有些企業(yè)可能不需要融資，但是疫情或許讓這個公司意識到有資金會讓自己做得更安全些，從這個方面來說是沒有問題的。

但是沒有在行業(yè)排名第一第二，明顯跟別人拉開，本身還在競爭之中的企業(yè)，如果受到疫情的影響比較長，這些企業(yè)還是有挑戰(zhàn)的。你讓VC和PE去投不太有可能，想要銀行貸款但現(xiàn)金流供應(yīng)不足、沒有抵押，這種需要純粹的外部幫助。因為銀行總體上來講也有考核指標，也要有責任。所以到最后可能不缺錢的都拿到貸款了，真正缺錢的不一定能拿到貸款。

《深網(wǎng)》：疫情之后，會有哪些新的投資機會？

陳宏：從漢能角度來說，我們聚焦科技驅(qū)動的領(lǐng)域，像企業(yè)服務(wù)消費升級，人工智能的方式在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用，實際上疫情之前之后漢能在判斷行業(yè)做的事其實沒有區(qū)別。

我自己也創(chuàng)過業(yè)，也做過CEO，很多投資人理解CEO的煎熬。昨天晚上半夜十二點，我們決定要投某個企業(yè)，有的同事會覺得這個時候先看一看。大家的意見都不太一樣，畢竟從投資的角度來說我們的風險增加了，但是我們的錢進去了，能幫助這個企業(yè)渡過難關(guān)可能就是偉大的企業(yè)，如果我們不進去公司可能就沒有了。

這個企業(yè)CEO用自己的房子做抵押，我會覺得他還是蠻有擔當?shù)摹⑿谋刃模覀冇X得企業(yè)家現(xiàn)在還是蠻焦慮的，看看我們能幫上什么。