騰訊押注！深圳又一行業龍頭IPO，年入23億

深圳，又跑出一個IPO。

近日，來自廣東深圳的全球領先的消費級3D打印產品及服務提供商創想三維向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

據灼識咨詢，按2020年至2024年消費級3D打印機的累計出貨量計，創想三維是全球最大的消費級3D打印產品及服務提供商，市場占有率為27.9%。

而順著這個IPO動作看去，會發現它亦是一場深圳頂級風投的資本盛宴。

2021年，創想三維曾獲得IPO前唯一一輪5億元外部融資，一舉獲得9家資本“團購”，投后估值升至40億元，其中不乏深圳有頭有臉的VC，前海FOF、深創投資本、騰訊創投及中航坪山均位列其中。

另外，早在去年1月，公司就在深圳證監局進行輔導備案登記，輔導機構為中金公司，開啟了上市征程。

如今正式遞表，也預示著創想三維正式踏上了棄A赴港的新征途。

4個85后干出一個IPO，年收23億

創想三維的故事，來自4個小伙。

把時間線拉回到2014 年，公司四位聯合創始人陳春、敖丹軍、劉輝林及唐京科因一場3D打印展會而結緣，且敏銳地察覺到市場上消費級3D打印機的空白。

當時這還是個入局者很少的行業，他們的創業初衷是想讓3D打印像2D打印那樣流行，便決定以30萬元的資金開啟創業之旅，成立了深圳市博領達科技有限公司( 即創想三維前身 )探索3D打印 。

創業初期，條件非常艱苦，四人在深圳龍華區僅有20平方米的辦公室，還有一張用于資金周轉的信用卡。

但盡管如此，他們在短短一年內便推出了CR-7投入量產，實現了市場突破，并成功研發CR-8，使打印精度和速度提高近2倍。

之后，公司又通過與廣東的跨境大賣家合作，賣到歐美市場。

2016年，公司又自主研發出一款爆款產品CR-10，以500美元的價格打破了海外市場上千美元的價格格局，以月銷量超兩萬臺，為其贏得了更多的市場份額。

銷售的初戰告捷，也讓公司提速轉型自有品牌的進化。

2017年，創想三維開啟了以“Creality”為主品牌運營的出海故事，并推出新系列Ender ，標志其全球銷售邁入快車道。

時至今日，創想三維經過十余年行業深耕，其產品及服務主要包括3D打印機、3D打印耗材以及創想云（專注于3D打印內容的全球在線社區）上提供的各類服務。

此外，公司還擴展了產品線，涵蓋3D掃描儀、 激光雕刻機及配件，并于近期推出一個專注于3D創意成品的海外電商平臺Nexbie。

據灼識咨詢，創想三維是全球3D創意產業主要參與者中唯一一家同時提供消費級3D打印、消費級3D掃描和消費級激光雕刻產品和服務的公司。

2022年-2024年，創想三維營收分別為13.46億元、18.83億元、22.88億元，復合年增長率達30.4%；年度利潤分別為1.04億元、1.29億元、8866萬元。

2025年一季度，公司營收為7.08億元，同比增長28.67%；期內利潤為8156.4萬元，同比增長18.1%。

根據灼識咨詢的資料，按2024年的出貨量計：公司的消費級3D打印機市場占有率位居全球第二；公司的消費級3D掃描儀市場占有率位居全球第一；公司的消費級激光雕刻機市場占有率位居全球第三。

收入利潤雙增長的同時，創想三維的毛利及毛利率也很可觀。

2022年、2023年、2024年及2025年第一季度，公司分別錄得毛利3.878億元、5.995億元、7.078億元、2.495億元，而同期毛利率分別為28.8%、31.8%、30.9%、35.2%。

對此，創想三維在招股書中表示，毛利率于往績記錄期間穩步增長，主要是由于直銷產生的銷量較高，且其零售價格高于經銷商價格。

據招股書，其線上銷售渠道產生的絕大部分收入來自直銷；而線下銷售渠道產生的絕大部分收入來自對經銷商的銷售。

報告期內，線上銷售產生的收入持續提升，從2022年的占比13.5%提升至2024年的40.9%，再到2025年第一季度，占比更是達到47.9%，幾近與線下產生的收入持平。

IPO前，四位85后聯創合計持股約81.98%，為控股股東。

深圳頂級VC都來投了，3D打印群雄爭霸

當然，創想三維的業績狂奔，也離不開資本的助力。

2020年被廣泛認為是消費級3D打印行業的“破圈元年”，應用場景從個人創作大幅擴展至家居使用，且市場能見度顯著提高推動用戶認知度的增強。

近年來，3D打印及AI技術的進步進一步提升了行業，提高了3D打印成品的質量，降低了3D建模的壁壘，吸引并鼓勵更多人創作3D物體。

一級市場，自然是春江水暖鴨先知。

2021年，創想三維前腳剛改制為股份有限公司，沒幾天，公司便拿下了5.085億元A輪融資，且是IPO前唯一一輪外部融資。

當時，一共9家機構進場，主要都是深圳的頭部VC，其中，前海FOF（包括：前海股權 、中原前海及智慧互聯電信方舟）投入2億元，深創投資本（包括深創投、南山紅土）投入1.49億，騰訊創投投入7450萬元。

IPO前，前海FOF、深創投資本、騰訊創投位列創想三維前三大機構股東，持股約5.81%、4.32%、2.16%。

而這家深圳頂級VC投深圳明星創企的故事，自然在賽道升溫下，再一次提速了后者的全球化進程。

在中國品牌出海大戰全面打響后，創想三維在2021 年開始自營亞馬遜品牌旗艦店，同時也搭起了獨立站等渠道，次年，公司還戰略性地推出了一個全新的海外直達客戶電商網站。

截至2025年3月31日，創想三維擁有74家自營在線門店及2,163家經銷商，其銷售網絡涵蓋全球約140個國家和地區。

不過，在創想三維融而優則上的動作下，還有一點不容小覷，那就是資本駐足后，賽道競爭也在加劇。

2023年的CES國際消費電子展上，3D打印還被列為其活動主題之一，參展的5家廠商中，有4家來自中國，分別是創想三維、深圳快造、安克創新、魔芯科技。

其中，安克創新賣充電寶起家，在2022年宣布入局3D打印賽道，今年5月，旗下品牌eufyMake的全球首款個人級3D紋理UV打印機E1在3D打印技術上帶來亮眼突破，將工業級技術轉化為個人消費級產品。

公開資料顯示，其在全球知名眾籌平臺Kickstarter上線不到12小時，眾籌金額突破1000萬美元，創造了歷史性的海外眾籌戰績。

而除了跨界玩家外，還有新勢力正在崛起。

同樣來自深圳，專注于消費級3D打印機的研發與銷售Bambu Lab拓竹科技于2020年成立，創始人陶冶曾是大疆工程師，正以破竹之勢改寫行業規則，獲IDG兩輪投資。

2022年，其首款X1系列打印機問世，便采取保守策略試水海外市場，據2024年第四季度《3D打印機品牌影響力報告》數據顯示，拓竹科技搶占3D打印機跨境品牌影響力TOP1，產品用戶遍布美國、加拿大、澳大利亞等60多個國家和地區。

從創想三維的招股書來看，強敵環伺，自然也有所影響。

其中，3D打印機為營收主要收入來源，占比呈現下滑的趨勢，2022年至2024年，其占比分別為81.7%、74.6%、61.9%，2025年第一季度，占比更是進一步下滑至61.3%。

對比來看，3D打印耗材、3D掃描儀、激光雕刻機占比則在提升明顯，顯然業務向外拓展，第二增長曲線也正隨之出現。

顯然，隨著消費者越來越了解3D打印技術，開始探索其他應用場景，并因此提出了更多新的訴求和需求，也催生著老玩家們的業務拓展以及新入局者的進場。

正如創想三維在招股書中所言，在人工智能、硬件性能及數字制造技術持續發展的推動下，全球3D創意行業(涵蓋3D打印、3D掃描及激光雕刻)正處于快速發展階段。

但同時，該行業呈現出相對較高的市場集中度，尤其在3D打印及激光雕刻領域，前五大企業合共占據全球出貨量的絕大部分。

這意味著，領先企業在打印速度及精度、材料兼容性、易用性、生態系統完整性及軟件集成度等多個維度展開競爭。

隨著產品功能及用戶期望的不斷演進，具備強大研發能力、穩固供應鏈及全球社區參與的企業將更有能力保持競爭優勢。

故而此次IPO，創想三維募資也主要朝著研發投資、海外用戶營運，全球品牌推廣及銷售渠道開發等方向進行持續投入。

創想三維聯創之一劉輝林曾表示，創想三維的優勢是入場早、有一定品牌積累和技術基礎，但公司亦是一家成長型公司，要抓住市場機會，繼續成長。

登陸港股，或是創想三維全球化成長的新機會。