近期，威士頓（301315.SZ）實控人茆宇忠“婚姻事業”接連遭遇狀況——剛宣布離婚被前妻分走價值9個億的股份，緊接著公司這邊又宣布2024年營收凈利雙降。

而在此之前，對于威士頓和茆宇忠來說，經歷也不平靜。茆宇忠于2024年遭遇4個月留置，2025年1月辭去公司董事長等一干職務；2024年以來，作為威士頓大股東的員工持股平臺已進行兩輪減持，引發外界爭議。

值得一提的是，主營軟件開發及咨詢的威士頓，屬于“煙草概念股”——其是國內大型煙草企業核心信息化解決方案的主要供應商之一。據《招股書》顯示，威士頓2022年前五大客戶包括上海煙草集團有限責任公司、江蘇中煙工業有限責任公司、湖北中煙工業有限責任公司。

自2023年6月登陸創業板以來，威士頓上市不滿兩年，而目前股價相較于上市初期的高點，已經腰斬。截至4月22日收盤，威士頓報46元/股，相較于2023年8月15日歷史高點收盤價93.81元/股，下跌50.96%，公司最新總市值40億元。

實控人離婚，

被分走價值9個億的股份

4月20日，威士頓宣布實控人茆宇忠已經辦理離婚手續，同時還付出了“億點點”分手費。

根據離婚協議，茆宇忠將把直接持有威士頓2000萬股——占公司總股本22.73%的股份，分割至前妻XUXIANGFENG名下。公告顯示，XUXIANGFENG當前為澳大利亞國籍。

來源：公司公告

4月21日，威士頓開盤大跌5.52%，此后跌幅有所收窄。截至當天收盤，威士頓股價下跌2.74%，報45.13元/股，總市值40億元。據此推算，茆宇忠分割給前妻的股份，價值約為9.1億元。

此次股份分割前，作為威士頓實控人及第一大股東，茆宇忠直接持有公司2960萬股股份，占公司總股本的33.64%；同時通過威士頓（上海）資產管理有限公司（下稱：威士頓資管）間接持有公司2100萬股，占公司總股本的23.86%。

此次股份分割前，XUXIANGFENG未持有威士頓股份，而分割后，XUXIANGFENG將直接持有公司2000萬股，持股比例22.73%。

茆宇忠與前妻解除婚姻關系，但從目前公開信息來看，兩人還在力保茆宇忠的事業。

威士頓在公告中表示，此次股份分割前后，茆宇忠都為公司的實際控制人。并且股份分割前后，XUXIANGFENG均未在公司擔任任何職務，不參與公司日常經營事項的決策。

來源：罐頭圖庫

此外，公告還顯示，為保障、促進公司的穩定經營、持續發展，確保茆宇忠的控制權地位，茆宇忠和XUXIANGFENG還建立一致行動關系，達成《一致行動協議》。

上述協議具體約定，如果提交議案，XUXIANGFENG需要由茆宇忠充分聽取意見后，決定是否提交股東大會；在公司決策性事務上以及行使股東權利時，XUXIANGFENG應與茆宇忠保持一致意見；無法參加股東大會時，XUXIANGFENG需將其持有的表決權委托茆宇忠或茆宇忠指定的股東或代理人代為行使等。

新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥認為，需要注意的是，雖然一致行動人協議可以在一定程度上減少潛在的分歧風險，但并不能完全消除。

香頌資本董事沈萌認為，一致行動人協議是可以解除，而且是為了穩定當前的股權結構，所以投資者應自行判斷解除后股權結構變化的風險及影響并作出決策。

監管層近年對“天價離婚”的審查趨嚴，關于此次分割是否符合最新減持規則？有威士頓方面人士表示，根據相關規定，大股東或控股股東因離婚分割的股權，要遵循分割前的減持承諾，以及合并計算大股東身份共同遵守大股東減持的法律法規，此次公司實控人的股權分割也嚴格遵守新規要求。

據Wind數據顯示，茆宇忠目前直接持有威士頓的2960萬股股份（分割前），將于2026年6月22日解禁。

2024年營收凈利雙降，

威士頓正積極擁抱AI

宣布實控人離婚的次日，威士頓又公布了2024年營收凈利雙降的成績單。

財報顯示，2024年，威士頓實現營業收入2.94億元，同比下降6.32%；凈利潤0.52億元，同比下降11.17%；扣非凈利潤0.32億元，同比下滑27.93%。

威士頓方面人士表示，受系統集成以及軟件產品銷售與服務收入與利潤下滑導致整體業績有小幅下降。“伴隨核心客戶群體信息化程度不斷提升，傳統IT基礎設施需求逐步向精細化運營迭代，網絡安全防護體系升級、云原生架構重構及數據資產價值挖掘等新興技術融合需求正形成新的市場機遇，但客戶對新興技術融合的需求釋放是需要一個過程的。”

不過，威士頓方面人士亦表示，公司核心收入貢獻集中于軟件開發及運維服務業務，較去年同期是上升，在9%以上，公司核心業務競爭力持續鞏固。

2023年，威士頓的業績就出現增收不增利。當年，威士頓實現營業收入3.13億元，同比增長2.06%；凈利潤0.58億元，同比下降5.3%；扣非凈利潤0.44億元，同比下滑23.24%。

來源：Wind金融終端

值得注意的是，威士頓長期存在大客戶集中的情況，而且其多年深耕的煙草領域，近年行業監管逐步趨嚴。

威士頓成立于2001年，創立之初主要業務是IT硬件代理銷售，自2004年開始，威士頓業務重心轉向軟件開發及咨詢，深耕工業和金融兩大領域客戶。一方面，威士頓通過招投標獲得了多家“中煙系”企業的信息化服務訂單，逐漸成為國內大型煙草企業核心信息化解決方案的主要供應商之一；另一方面，威士頓也在金融業領域提供專業的數據管理信息化服務。

據《招股書》顯示，2020年-2022年，威士頓前五大客戶營收占比分別為82.56%、84.25%、74.63%。并且，來自煙草領域的客戶占比居高，來自上海煙草集團的營收占比分別為54.92%、50.49%、39.88%；來自湖北中煙的營收占比分別為7.59%、9.26%、7.29%。此外，2022年，來自江蘇中煙營收占比11.05%。

2023年、2024年，威士頓沒有披露前五大客戶具體是誰。不過前五大客戶營收占比分別為77.38%、72.58%。

另據威士頓方面人士表示：在工業領域，公司除了煙草工業，在軌道交通、港口碼頭、電力等領域業務拓展也有突破，但由于業務拓展周期長，這些領域目前（營收）占比相對較低。

中煙系統持續加大反腐力度，內部多名高管落馬，其中涉及威士頓2022年披露過的大客戶——江蘇中煙。

據江蘇檢察網2023年4月18日消息，江蘇中煙原黨組書記、總經理蔣洪喜（正廳級）涉嫌受賄、利用影響力受賄、貪污一案，由江蘇省監察委員會調查終結，移送檢察機關審查起訴；2023年11月28日，江蘇中煙黨組成員、副總經理宣曉泉被查。

近年來，煙草行業的反腐行動已波及多家上市公司，尤其是與中煙公司業務關聯密切的供應商，例如恩捷股份（002812.SZ）、集友股份(603429.SH)、華寶股份(300741.SZ)、勁嘉股份(002191.SZ)等，陸續有實控人或高管，被留置、監視居住等。

來源：罐頭圖庫

袁帥認為，反腐行動可能導致煙草行業客戶的采購行為更加謹慎，對供應商的選擇和合作也可能更加嚴格。

沈萌表示，如果業務是基于違法手段進行，那么未來可能會對上市公司造成巨大不確定性甚至是法律責任風險，但如果是基于正常的合作關系，那么就不必擔心。

2017年6月，威士頓就已經接受了證監會的“面審”，但其上市申請未獲通過。威士頓曾經與大客戶上煙集團的交易而被證監會作為“否決條件之一”。此后，威士頓二沖IPO，終在2023年6月21日，登陸創業板。

針對近年來煙草行業監管趨嚴，對于公司有何影響？威士頓方面人士表示，公司認為不光是煙草行業，事實上當前多行業都是監管趨嚴。公司也在積極拓展其他領域業務，應對行業需求波動風險。

威士頓方面人士表示，面對行業競爭格局的加速重構，公司根據自身發展的戰略布局和客戶所處行業的發展趨勢，積極進行行業的橫向拓展與布局海外市場。

目前，威士頓在技術創新和海外市場拓展方面仍取得了一定進展。公司研發的AIGC產品已進入市場，獲得客戶良好反饋，AI智能體產品研發也在積極推進中。此外，公司在國產化替代方面也取得了突破，將AI模型訓練從英偉達芯片遷移到華為昇騰芯片，重構了技術棧。

此前實控人遭留置4個月，

外界至今不明原因

上市以來，對于威士頓和茆宇忠來說，經歷也不平靜。

2024年6月24日，威士頓公告，公司收到洛寧縣監察委員會簽發的《留置通知書》，公司實際控制人、董事長茆宇忠被實施留置。

1968年出生的茆宇忠，不僅是威士頓的創始人，還長期擔任公司董事長和總經理，是公司發展的重要推手。受茆宇忠被留置消息影響，上述公告發出次日，即2024年6月25日，威士頓大幅低開16.15%，開盤后震蕩走低，盤中一度跌停，報跌停價35.46元/股。

4個月之后的2024年10月24日，威士頓又公告稱，公司收到相關部門簽發的《解除留置通知書》，已解除對茆宇忠的留置措施。

而關于茆宇忠被留置的原因，威士頓公告中始終沒有相關具體信息。威士頓方面人士表示，公司從留置部門未獲得更詳盡的通知，已經就所獲內容進行了信息披露。

解除留置后的約3個月，2025年1月，威士頓突然發布公告稱，茆宇忠因身體原因辭去公司董事、董事長（法定代表人）及董事會下設委員會委員職務。

來源：罐頭圖庫

值得注意的是，威士頓第三大股東上海叢威咨詢管理合伙企業(有限合伙)（下稱：上海叢威咨管）于2024年、2025年先后兩次減持，粗略估算減持總額在5000萬元左右。

據Wind數據顯示，2024年10月8日，上海叢威咨管通過二級市場買賣，以39.28元/股的價格減持公司88萬股，總市值約為3456.64萬元；

2025年3月6日至2025年3月28日，上海叢威咨管再次通過二級市場買賣，減持公司35.95萬股，即便按照減持區間的最低收盤價52.17元/股推算，該次減持對應總市值超過2084萬元。

截至目前，上海叢威咨管仍為威士頓第三大股東，持股比例7%。而針對大股東頻繁減持是否反映對公司前景的悲觀預期？威士頓方面人士表示，上海叢威咨管為公司員工持股平臺，2014年成立至今已經超過十年，部分員工已經退休或離職，有減持意愿也可以理解。在減持額度方面，也嚴格遵守監管的規定，減持金額在成交總量的占比是很低。