梅花生物表示，孟慶山已退休，不擔(dān)任任何職務(wù)，僅作為股東在股東大會層面行使股東權(quán)利。公司認(rèn)為該案不會對公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、法人治理及生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成影響。截至2024年12月31日，孟慶山持有公司股份8.54億股，持股比例為29.94%，為第一大股東。

實(shí)際上，此次公訴源于十年前孟慶山和董事會秘書合謀操縱公司股價(jià)的一樁舊案，該案還被列為證監(jiān)會第一批指導(dǎo)性案例。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站信息，2013年，孟慶山作為梅花生物時(shí)任董事長、實(shí)際控制人，為保證梅花生物非公開發(fā)行成功，想到了“市值管理”的套路，向參與梅花生物股票發(fā)行而成立的信托計(jì)劃提供保底承諾。經(jīng)商定，由乙信托有限公司（簡稱“乙公司”）成立結(jié)構(gòu)化集合信托計(jì)劃參與非公開發(fā)行，并成立8號信托計(jì)劃(簡稱“8號信托”)。

隨后，孟慶山借用廊坊市丙工程有限公司名義認(rèn)購8號信托的B類劣后級份額5378萬元，同時(shí)與乙公司簽訂《股票質(zhì)押合同》，以1.12億股為8號信托提供收益保底承諾，保證本金和12.5%的年化收益。8號信托作為單一委托人，委托丁基金管理有限公司設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃參與梅花生物非公開發(fā)行，以7億元認(rèn)購1.12億股。

簡單來說，就是由私募信托參與梅花生物的股票非公開發(fā)行，然后孟老板個人提供擔(dān)保。

來源：罐頭圖庫

2014年12月，8號信托即將到期，梅花生物股價(jià)無法滿足信托約定收益，孟慶山為避免信托虧損并承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，由梅花生物時(shí)任董事會秘書楊慧興聯(lián)絡(luò)韓某某等發(fā)起設(shè)立9號集合資金信托計(jì)劃(簡稱“9號信托”)，以8.3億元受讓8號信托的受益權(quán)，從而9號信托間接持有梅花生物1.12億股。韓某某控制的戊投資管理有限公司具有9號信托的投資建議權(quán)，下達(dá)交易指令。

接下來，為避免9號信托虧損以及承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，孟老板搞了一個基金托市，設(shè)立“增穩(wěn)2號定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”，專門購入梅花生物，造成基金增持主力拉升等等假象，吸引投資者跟進(jìn)接盤。

2017年5月，孟慶山因涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。因“連續(xù)、集中、高位減持股票，違法行為惡劣，情節(jié)較為嚴(yán)重”，2020年11月2日，證監(jiān)會決定沒收孟慶山、楊慧興違法所得5600萬余元，并處以三倍罰款，合計(jì)罰沒2.26億元。同時(shí)，分別對二人采取10年、3年證券市場禁入措施。

在申辯過程中，孟慶山否認(rèn)其存在實(shí)施操縱證券市場的行為，并稱自己“對9 號信托的減持不存在任何形式的控制，未提出建議、指示、安排或要求”，表示自己不具有操縱“梅花生物”的主觀故意等。

但是，對于孟慶山及其代理人的申辯意見，證監(jiān)會全部不予采納。

隨后，楊慧興不服對其作出的行政處罰，向證監(jiān)會申請行政復(fù)議。

2021年3月31日，證監(jiān)會作出《行政復(fù)議決定書》，決定維持前述行政處罰決定。楊慧興仍不服，訴至北京金融法院，請求撤銷對其作出的行政處罰和被訴復(fù)議決定。

2022年1月24日，北京金融法院作出一審行政判決書，判決駁回原告楊慧興的訴訟請求。

2022年6月15日，北京市高級人民法院作出二審行政判決書，判決駁回上訴，維持一審判決。

該案還被列為北京金融法院發(fā)布的2022年度十大案例之一，當(dāng)事人被證監(jiān)會處罰后，因不服行政處罰決定和復(fù)議決定，而向金融法院提起訴訟，是金融法院成立后受理的首例一審行政案件，也是證監(jiān)會查處的首例因兜底定增引發(fā)的大股東通過控制信息披露節(jié)奏操縱上市公司股價(jià)的案例。

北京周泰律師事務(wù)所律師耿婷表示，在公開發(fā)行核準(zhǔn)制下，監(jiān)管者是證券市場的絕對核心，中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和上市公司的主要目的是獲得監(jiān)管的認(rèn)可，避免處罰，對投資者權(quán)益比較漠視。而在注冊制下，監(jiān)管的力量相對謙抑和后撤，給予中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人更大的空間，賦予投資者更大的權(quán)利。因此，各方也需要更明確的法律規(guī)則與監(jiān)管框架。

02

梅花生物2024年

營收、凈利“二連降”

除了大家熟知的蓮花味精，梅花、重花、菊花、菱花、敏花、滕花、味花……你有聽過這些“花”的品牌嗎？他們有一個共同點(diǎn)——都是味精品牌的名稱。

梅花生物成立于2002年，前身為河北梅花味精集團(tuán)有限公司，是國內(nèi)氨基酸綜合品類較多和產(chǎn)能較大的生產(chǎn)企業(yè)之一，“梅花味精”為其主打產(chǎn)品。目前業(yè)務(wù)覆蓋動物營養(yǎng)氨基酸類產(chǎn)品、食品味覺性狀優(yōu)化產(chǎn)品、人類醫(yī)用氨基酸類等，旗下產(chǎn)品包括“梅花牌”味精、“梅花鮮”調(diào)味料、黃原膠、賴氨酸、蘇氨酸等產(chǎn)品。但是，主力產(chǎn)品味精近來市場價(jià)格卻不斷下滑。

來源：罐頭圖庫

根據(jù)中信建投披露的數(shù)據(jù)，目前阜豐、梅花、伊品是我國味精行業(yè)規(guī)模前三的企業(yè)，市占率已經(jīng)達(dá)到90%以上，其中阜豐集團(tuán)市場占有率為47.04%，占比最大。

2024年梅花生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入250.69億元，同比下降9.69%；凈利潤27.4億元，同比下降13.85%。

梅花生物在年報(bào)中解釋，收入減少主要受味精、黃原膠及玉米副產(chǎn)品銷售價(jià)格下降影響，導(dǎo)致收入減少約40.46億元；同時(shí)，蘇氨酸、黃原膠、飼料級纈氨酸等產(chǎn)品銷量增長，帶動收入增加約13.55億元。歸母凈利潤下降，主要是因支付和解費(fèi)導(dǎo)致營業(yè)外支出增加2.33億元。

這2.33億元正是前不久商業(yè)秘密侵權(quán)的支付和解金。近日，持續(xù)十余年之久的山東阜豐訴梅花生物侵犯商業(yè)秘密案，以后者支付2.33億元和解金落下帷幕。該糾紛的核心是黃原膠生產(chǎn)技術(shù)的商業(yè)秘密侵權(quán)問題。

回顧其歷史業(yè)績，2022年梅花生物營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)大幅增長，營業(yè)收入同比增長21.14%，凈利潤同比增長83.42%，達(dá)到44.06億元。但到了2023年，業(yè)績出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，營收微降0.63%，凈利潤大幅下滑27.81% 至 31.81億元，2024年業(yè)績延續(xù)下滑態(tài)勢。

可以看到，梅花生物在2023年、2024年業(yè)績明顯失速，營收和凈利已連續(xù)兩年下滑；毛利率也從2022年的25.13%降至2024年的20.07%。

不過，在氨基酸及調(diào)味品領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位的梅花生物，此次分紅預(yù)案還比較大方。公司擬派發(fā)現(xiàn)金紅利12億元，占2024年凈利潤的82.84%。若加上此前實(shí)施的5.71億元股份回購，全年股東回報(bào)總額高達(dá)22.7億元。

此外，梅花生物的主營產(chǎn)品味精和黃原膠的海外訂單價(jià)量雙升——?dú)W洲市場維生素E報(bào)價(jià)同比上漲18%，產(chǎn)能利用率已攀升至95%。

03

初代“味精大王”還能東山再起嗎?

1972年，24歲的孟慶山自部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)以后，捧了十年“鐵飯碗”。1982年他辭職下海，加入廊坊東沽港木材公司擔(dān)任經(jīng)理，又在1989年獨(dú)自創(chuàng)業(yè)，成為個體戶。

1992年，我國成為世界第一的味精生產(chǎn)大國，此后產(chǎn)量穩(wěn)居世界第一。

1999年，孟慶山創(chuàng)立了梅花味精，成為行業(yè)里較晚一批入局的味精企業(yè)，彼時(shí)蓮花味精還獨(dú)占鰲頭。

21世紀(jì)初，“味精致癌”的謠言一時(shí)間甚囂塵上，包括梅花生物在內(nèi)的味精產(chǎn)品相關(guān)企業(yè)，站在風(fēng)口浪尖。

但孟慶山不服輸，除了C端用戶，他將銷售范圍進(jìn)行了拓展，還布局原料出口與B端大客戶市場。梅花集團(tuán)成為聯(lián)合利華、太太樂雞精、豪吉雞精、康師傅方便面、洽洽瓜子、貴州老干媽等知名品牌的供應(yīng)商。

2006年，梅花獲得“中國馳名商標(biāo)”“最具競爭力品牌”稱號；2008年，梅花簽約倪萍為產(chǎn)品形象代言人，也確立了初代“味精大王”的行業(yè)地位。

2010年，梅花生物通過借殼五洲明珠成功進(jìn)入A股市場；2014年4月，公司證券簡稱變更為“梅花生物”。

2017年1月，孟慶山辭任梅花生物董事長，由王愛軍接任。王愛軍是孟慶山長女，現(xiàn)任梅花生物董事長、董事。目前孟慶山持股上市公司29.94%，為第一大股東，王愛軍持股2.54%，為實(shí)際控制人。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年中國調(diào)味品行業(yè)市場規(guī)模達(dá)5133億元，2027年有望達(dá)到10028億元。2024年中國味精行業(yè)的市場規(guī)模達(dá)到了280億元，同比增長了10%。可見，味精行業(yè)仍然具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ袌鲂枨蟪掷m(xù)增長。

2023年，梅花生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入277.61億元，歸母凈利潤達(dá)到31.81億元，與阜豐集團(tuán)和寧夏伊品并列國內(nèi)味精行業(yè)前三強(qiáng)。

2020年10月20日，孟慶山家族以75億元人民幣財(cái)富名列《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》第774位。據(jù)財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布的2024年《財(cái)富》中國500強(qiáng)排行榜信息，2024年，梅花生物以3921.4百萬美元（277.61億元人民幣）營收，入圍中國500強(qiáng)，排名479位。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示，味精作為調(diào)味品市場方向一個很重要的組成部分之一，過去主要還是依賴家庭和餐廳的需求，就B端和C端都有。但是隨著大家對健康意識和營養(yǎng)各方面的需求越來越高，傳統(tǒng)味精受到的挑戰(zhàn)還是比較大的。在調(diào)味品賽道上，比如說像松茸調(diào)味料，很多植物端健康理念的這些產(chǎn)品，最近這幾年正受市場的歡迎。在調(diào)味品賽道上，并不是大家對產(chǎn)品的需求下降，而是對調(diào)味品產(chǎn)品本身的創(chuàng)新提出了更高的要求。如何去適應(yīng)時(shí)代和消費(fèi)者的訴求，就非常重要。

不過，梅花生物不甘心只做調(diào)味品，近年來，其開辟第二賽道——氨基酸。

動物營養(yǎng)氨基酸是一種對動物營養(yǎng)類飼料添加劑中使用的氨基酸的統(tǒng)稱，而梅花生物主營的賴氨酸和蘇氨酸產(chǎn)品，是蛋白質(zhì)的基礎(chǔ)單元，也是畜禽生長的必需氨基酸。2022年，動物營養(yǎng)氨基酸營收達(dá)到145億元，占梅花生物總收入的53%。2020年起，氨基酸的收入占比持續(xù)上升。

來源：wind

從初代味精大王，到“動物保健品”的生意，梅花生物目前仍面臨營收、凈利下滑的境地。你認(rèn)為梅花生物能翻盤嗎？