自稱“中國合成多肽第一股”的翰宇藥業（300199.SZ）近日公布了前總裁二審被判決的消息，但消息發出后，公司股價仍出現下跌。

7月3日晚間，深圳翰宇藥業股份有限公司（簡稱“翰宇藥業”）公告稱，公司原董事、高級管理人員袁建成犯挪用資金罪，被廣東省深圳市南山區人民法院（簡稱“南山區人民法院”）判處有期徒刑三年六個月。

來源：公司公告

翰宇藥業表示，袁建成所涉犯罪行為發生在6年以前，案件為公司內部自查發現并向公安機關報案。袁建成已于2019年8月從公司離職，自涉嫌犯罪被公安機關采取刑事強制措施之后，公司已經根據相關會計準則計提了相關費用。

根據翰宇藥業公告，袁建成犯罪行為的時間應在2018年前后，巧合的是，從2018年開始，翰宇藥業的業績也從持續盈利轉向頻頻虧損，其營收、凈利潤相比2018年前，差距很大。

來源：東方財富網

翰宇藥業在多肽制藥產業鏈上扮演的是多肽特色原料藥供應商的角色，公司還有多種上市制劑產品，其銷售收入也多來源于銷售制劑和原料藥，其中包括有“減肥神藥”之稱的“司美格魯肽注射液”。

翰宇藥業發現袁建成涉嫌犯罪并舉報其實是在2022年，但翰宇藥業“排雷”后，營收和凈利潤出現雙降，公司實控人質押持有股份的比例高達91%，翰宇藥業未來前景如何？

實控人質押股份情況 來源：公司公告

合計薪酬超千萬，卻因挪用資金入獄

“野馬財經”了解，袁建成曾在翰宇藥業任職多年，并擔任董事、總裁等職務，最早在2004年，就曾入職翰宇藥業的關聯公司深圳市翰宇生物工程有限公司（簡稱“翰宇生物”）。

翰宇藥業實控人為曾少貴、曾少強、曾少彬三兄弟，其家鄉在廣東普寧市，大哥曾少貴1968年出生，今年56周歲，也曾入圍胡潤百富榜，翰宇生物的實控人為是曾少貴。

來源：翰宇藥業公眾號

從上述履歷不難看出，截至2024年，袁建成和曾家三兄弟至少有20年的淵源。

翰宇藥業2018年財報顯示，袁建成1963年6月出生，比曾少貴還要大幾歲，他在第三軍醫大學臨床醫學專業畢業，為醫學博士。1994年~2004年期間，袁建成在第三軍醫大學燒傷外科、燒傷研究所任職，歷任主治醫師、副研究員、碩士生導師、副所長等職務。袁建成還在1999-2002 年，獲取了美國路易斯安娜州立大學醫學院博士后學位。

2004年后，袁建成加入深圳市翰宇生物工程有限公司，歷任副總裁、董事等職務，2005年后，加入深圳市翰宇藥業有限公司歷任副總裁、總裁。

但比較重要的身份是，這段時間內，袁建成還先后在深圳市多肽合成工程技術研究開發中心、廣東省多肽藥物工程技術研究開發中心擔任主任，這個工作經驗與翰宇藥業專注在多肽領域發展的業務戰略相契合，袁建成也是在擔任上述職務的同年在翰宇生物和漢語藥業任副總裁。

2011年，翰宇藥業成功登陸深交所創業板，自稱“中國合成多肽第一股”，袁建成在翰宇藥業也由副總裁升任總裁，并擔任董事。

隨著翰宇藥業上市后，袁建成的年薪也一路上漲，其中2011年至2015年，袁建成的年薪從72.89萬元逐漸上漲至200萬元以上，其中2015年的年薪最高，為237.8萬元，而2014年的年薪則為118.5萬元，直接增加了100多萬元。

來源：公司財報

隨后在2016年~2018年，袁建成的年薪開始波動，分別為209.98萬元、211.62萬元、196萬元。2019年8月袁建成離任，在離任當年（2019年）的薪酬顯示為66.7萬元。

僅2011年~2018年，袁建成在翰宇藥業的薪酬合計就超千萬，雖然收入頗豐，但最終仍因挪用資金罪被判入獄。

在2022年1月翰宇藥業公布的《關于公司原董事、高級管理人員被采取刑事強制措施的公告》中顯示，袁建成案件系公司內部自查發現并向公安機關報案，袁建成所涉及的職務犯罪資金已追回3600余萬元。

前總裁被抓、高管集體離任，翰宇藥業“退坡”

目前，袁建成案件雖然已經判決，翰宇藥業“排雷”成功，但公司業績卻出現了下滑。

據翰宇藥業公告顯示，袁建成所涉犯罪行為發生在6年前，也就是2018年前后，而袁建成離任是在2019年。不能忽略的是，離任前袁建成一直擔任翰宇藥業總裁，他離任的同年，翰宇藥業有4位副總裁也離任了，而他們的任職到期時間和袁建成一樣，都是2021年11月28日，所以都屬于“早退”。

來源：公司財報

1年內，翰宇藥業的總裁和4位副總裁都先后離任，翰宇藥業的業績也“退坡”明顯。

2018年，翰宇藥業凈利潤由正轉負，當年凈利潤虧損約3.41億元，而在2015年至2017年，其凈利潤分別為3.05億元、2.92億元和3.3億元。

值得注意的是，2018年僅僅是翰宇藥業“業績”退坡的開始，2018年至2023年的6年中，除了2021年盈利3081萬元外，翰宇藥業其余5年都是虧損，合計虧損額約27.2億元。

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進入2024年，這種狀況并未改變，翰宇藥業2024年1季度營收約1.5億元，同比減少約2600萬元；凈利潤虧損約1410萬元，去年同期則為盈利1861萬元。

此外，截至2024年第一季度末，翰宇藥業的貨幣資金約為4530萬元，現金及現金等價物余額約4009萬元，而短期借款3.25億元、一年內到期的非流動負債3.17億元，其資金鏈實在讓人擔心，也受到深交所的關注。

翰宇藥業在回復深交所問詢函時表示，公司短期借款和一年內到期的非流動負債，是由不同到期時點的多項借款構成，且各項借款到期后，可分別正常續借，因此借款到期后償還壓力較小。

“截止5月末，公司2024年已到期的短期借款陸續完成了續借，并新增一家銀行授信已陸地落地實施，2024年6-12月內即將到期的短期貸款與合作銀行進行了充分溝通，續貸業務正常推進中。”翰宇藥業表示。

“減肥神藥”技術4500萬轉讓，何時扭虧？

在業績下滑的現實面前，翰宇藥業正準備轉讓技術成果獲取流動資金。

得益于之前的積淀，翰宇藥業也正在研發和準備銷售司美格魯肽注射液（減重適應癥），這是減重市場上前景較大的一種藥品。此外， 6月25日，“減重版”司美格魯肽獲國家藥品監督管理局（NMPA）批準，用于長期體重管理的GLP-1RA周制劑（即司美格魯肽注射液）獲批在中國上市。

顯然，這對于改善翰宇藥業未來業績是一則利好，但此前的一則關于該藥品的合作協議卻顯示，翰宇藥業要將該藥品的部分技術成果轉讓，其中關于“轉讓”的說法引發關注，其技術成果的“所有權”到底屬于誰出現了矛盾。

具體來說，翰宇藥業在5月29日公布了與浙江三生蔓迪藥業有限公司（“三生蔓迪”）關于司美格魯肽注射液（減重適應癥）的合作協議，約定三生蔓迪在約定的特定區域內代理銷售翰宇藥業的司美格魯肽注射液，并按照約定標準給予翰宇藥業兩位數的銷售提成。

來源：翰宇藥業公眾號

此外，三生蔓迪還會在不同階段向翰宇藥業支付里程碑付款、獨家采購價。雙方約定，里程碑付款最高不超過2.7億元，其中的司美格魯肽注射液臨床前技術成果的轉讓對價款為4500萬元。

雖然金額不算大，但“技術成果轉讓”卻引發深交所關注，其在問詢函中對此交易提出多個疑問，要求翰宇藥業“說明技術成果轉讓的具體含義”。

對此，翰宇藥業回復稱，“技術成果轉讓”是指翰宇藥業在司美格魯肽注射液（減重適應癥）獲得國家藥品監督管理局的上市許可后，將該產品特定區域內的藥品上市許可持有人（“MAH”）轉讓給三生蔓迪，“公司僅將此部分區域的上市許可持有人權轉讓給三生蔓迪，其專利、所有權等仍屬于公司。”

有投資者注意到，該回復與此前翰宇藥業公布的合作協議內容并不一致。

之前翰宇藥業在合作協議的“合作范圍”一項中表示，翰宇藥業將司美格魯肽注射液的臨床前技術研究成果資料交付給三生蔓迪，三生蔓迪收到該資料后“即代表該等技術成果的所有權已轉移至三生蔓迪”。

來源：公司公告

投資者對兩種不同的表述感到疑惑，“司美格魯肽注射液的技術成果所有權究竟轉移還是不轉移？”

翰宇藥業在回復投資者上述疑惑時表示，關于司美格魯肽注射液的臨床前技術研究成果轉移問題，以回復問詢函中的內容為準，“其底層邏輯就是三生蔓迪幫我們在特定區域銷售該產品，專利、所有權還是在我們公司。”

在投資者關于上述技術成果“到底會不會轉移”的追問下，該董秘表示，還是有一些資料會分享，但是否為“轉移”請投資者自行判斷。

上述疑問還在投資者心中盤旋，翰宇藥業實控人卻又有了“新操作”。

據翰宇藥業6月25日公告顯示，公司控股股東、實控人之一曾少彬因個人資金需求，將其持有的300萬股公司股票質押給上海銀行股份有限公司深圳分行，質押期限為1年。

截至該公告日，翰宇藥業控股股東、實控人曾少貴、曾少強、曾少彬三人累計持有翰宇藥業2.03億股，持股比例為23.02%。其累計質押持股91.32%，占公司總股本的21.03%。

今年3月7日，曾少貴與兄弟曾少強將合計持有的公司3260.48萬股股份轉讓給了深圳市高新投集團有限公司（簡稱“高新投”），轉讓目的是為了抵償債務。

此外，據《長江商報》報道，2019年至2024年1季度，曾少貴三兄弟通過轉讓或減持手中的翰宇藥業股份，合計套現約15.95億元。

截至發稿時，翰宇藥業股票收盤價10.16元/股（7月4日），跌幅3.33%，已經是連續第三天下跌，流通市值7.67億元。

轉讓、減持、質押，翰宇藥業未來的盈利突破口在哪？