業(yè)績(jī)幾近谷底，侯曉楠“押注”短劇能否解救閱文集團(tuán)？

日前，閱文集團(tuán)發(fā)布其2023年財(cái)報(bào)，年報(bào)業(yè)績(jī)顯示，閱文集團(tuán)2023年總營(yíng)收為70.12億元，同比下降8.0%；歸母凈利潤(rùn)為8.05億元，同比增長(zhǎng)32.3%。但是，值得注意的是，非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，閱文集團(tuán)2023年的歸母凈利潤(rùn)為11.304億元，同比下滑多達(dá)16.2%。

圖源：閱文集團(tuán)財(cái)報(bào)

而就在閱文集團(tuán)公布其2023年業(yè)績(jī)報(bào)告后的次日，據(jù)Wind顯示，其股價(jià)開(kāi)盤(pán)便呈大幅跌勢(shì)，最終當(dāng)日收盤(pán)價(jià)僅為25.35港元，跌幅達(dá)7.31%。截止發(fā)稿前，股價(jià)收于27.2港元/股。

與股價(jià)跌幅相對(duì)應(yīng)，閱文集團(tuán)市值縮水超50億港元，而其年內(nèi)最高市值高達(dá)313.16億港元。究其原因，大概率是因其公司基本面，以及資本市場(chǎng)對(duì)閱文集團(tuán)的未來(lái)營(yíng)收信心感到“糾結(jié)”，甚至令有些投資者產(chǎn)生“食之無(wú)味、棄之可惜”的雞肋感。

畢竟，從目前來(lái)看，閱文集團(tuán)的既有在線業(yè)務(wù)，幾近抵達(dá)谷底，且短期內(nèi)亦出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)提速。

盡管，閱文集團(tuán)看到短劇市場(chǎng)的爆火，手握小說(shuō)、動(dòng)漫IP的閱文，未來(lái)雖有一定逆襲翻盤(pán)的想象力，特別是在豐富的資源支持下，其IP業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)也不是沒(méi)有可能。

然而，留意去年A股的短劇概念題材炒得飛起之怪象，即使暫無(wú)作品產(chǎn)生收入，只要手上有IP儲(chǔ)備的題材股，也都能炒一陣。

不過(guò)，緣何閱文集團(tuán)在公布發(fā)力短劇概念的這段時(shí)間，股價(jià)卻未有顯著大漲，或很大程度在于其新老業(yè)務(wù)的交替，讓資本市場(chǎng)感到其中的不確定性，以及對(duì)閱文集團(tuán)能否在競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈的短劇業(yè)務(wù)上，到底會(huì)對(duì)其業(yè)績(jī)有多大改觀持一定質(zhì)疑態(tài)度。

01

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)幾近谷底 新老業(yè)務(wù)交替關(guān)系閱文能否“翻身”

過(guò)去十年，要說(shuō)國(guó)內(nèi)網(wǎng)文“哪家強(qiáng)”，非閱文集團(tuán)莫屬。作為兩家業(yè)界“領(lǐng)頭鷹”騰訊文學(xué)、盛大文學(xué)于2015年合并、強(qiáng)勢(shì)打造而生的閱文集團(tuán)，可謂數(shù)年如一日，爆棚流量和海量用戶“雙豐收”。

尤其得益于當(dāng)年“頭牌”起點(diǎn)中文網(wǎng)，加上背倚騰訊社交生態(tài)的QQ閱讀，以及紅袖、瀟湘書(shū)院等多家網(wǎng)文平臺(tái)的強(qiáng)勢(shì)“組CP”，閱文集團(tuán)“開(kāi)局”即“爆款”。

更“得勢(shì)”的是，合并三年后，其便斥巨資將當(dāng)時(shí)成立8年之久、位居國(guó)內(nèi)頭部影視制作發(fā)行機(jī)構(gòu)“一哥”的新麗傳媒收編旗下，夯實(shí)網(wǎng)文根基的同時(shí)，率先搶跑發(fā)力網(wǎng)絡(luò)電視、網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)電影等衍生內(nèi)容，一時(shí)令閱文集團(tuán)“風(fēng)頭無(wú)兩”。

然而，時(shí)過(guò)境遷，當(dāng)下國(guó)內(nèi)網(wǎng)文業(yè)務(wù)無(wú)論從流量、用戶量、用戶粘性以及用戶付費(fèi)意愿上均處于“式微”態(tài)勢(shì)，即便是新麗傳媒的內(nèi)容影視化、電影化，也能為閱文集團(tuán)貢獻(xiàn)的價(jià)值日趨縮水。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

如此一來(lái)，盡管閱文集團(tuán)手上武器儲(chǔ)備不少，從網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)大電影的IP、版權(quán)授權(quán)許可，及至AI應(yīng)用，乍看起來(lái)閱文集團(tuán)似乎并未落后于當(dāng)下這個(gè)時(shí)代。

然而，目前的趨勢(shì)卻并非閱文集團(tuán)所能繼續(xù)“一手遮天”“閱遍全網(wǎng)”。個(gè)中原因在于，長(zhǎng)視頻基本形成了優(yōu)愛(ài)騰固有格局，閱文很難打破；而短視頻、直播則以抖音為王、視頻號(hào)、快手、B站等“集體瓜分”流量，因此，留給閱文集團(tuán)這一網(wǎng)文起家的大平臺(tái)，到底如何才能不至于是“殘羹剩飯”，而是“新瓶裝新酒”？

對(duì)此，閱文集團(tuán)做出的戰(zhàn)略決策是——押寶短劇。相對(duì)于前述長(zhǎng)視頻和短視頻以及直播等，短劇的確乍看上去屬于有潛力可挖的“藍(lán)海”。

然而，若考慮到國(guó)家監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)短劇的監(jiān)管，以及諸如咪蒙等短劇“暴發(fā)戶”和快手等同樣發(fā)力短劇的“現(xiàn)狀”來(lái)看，或許，短劇要成為閱文集團(tuán)走出困頓、真正贏得一片“藍(lán)天”，尚需要從多個(gè)維度和層面上去精細(xì)化深耕短劇，方才能借此實(shí)現(xiàn)下一個(gè)十年閱文集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)和良性發(fā)展。

尤其是當(dāng)小說(shuō)網(wǎng)文近年來(lái)隨著短視頻和直播的崛起，其“爽文”所產(chǎn)生的多巴胺腦回路獎(jiǎng)賞效應(yīng)走弱，用戶與網(wǎng)文“漸行漸遠(yuǎn)”。

既然傳統(tǒng)的“爽文”難以留存海量用戶以及付費(fèi)意愿，那么轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)就成了擺在閱文集團(tuán)管理層面前的重要“考題”。而短劇，正是其管理層做出的轉(zhuǎn)型新選擇。

不過(guò)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)式微之下，閱文集團(tuán)能否通過(guò)短劇等新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)新老業(yè)務(wù)交替期間，在2024年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“翻身”，還需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

02

短劇概念忽冷忽熱 監(jiān)管不斷加碼為閱文新業(yè)務(wù)帶來(lái)變數(shù)

實(shí)際上，短劇作為風(fēng)口，閱文集團(tuán)押寶無(wú)可厚非。但國(guó)家廣電總局網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目管理司司長(zhǎng)馮勝勇已經(jīng)在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)大會(huì)的論壇上明確表示，從6月1日起，網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)平臺(tái)、小程序等播出、引流、推送的所有微短劇均需持有《網(wǎng)絡(luò)劇片發(fā)行許可證》，或者平臺(tái)相應(yīng)的上線備案號(hào)。

言外之意，監(jiān)管部門(mén)將對(duì)短劇產(chǎn)業(yè)監(jiān)督日趨嚴(yán)厲。但網(wǎng)友熱衷、上癮的短劇，卻往往多為心靈雞湯或者相對(duì)“低俗”的劇情內(nèi)容。因此，監(jiān)管新規(guī)發(fā)布之際，閱文集團(tuán)到底能依靠短劇獲得多少營(yíng)收、利潤(rùn)，實(shí)則充滿很大變數(shù)。

因?yàn)椋坏退讋∏榈亩虅∧芊裎W(wǎng)友“上癮”進(jìn)而付費(fèi)，其實(shí)不言自明。因此，這就相當(dāng)于甩給了閱文集團(tuán)發(fā)力短劇新業(yè)務(wù)上的一道待解的難題。而這道難題如何解題，或非易事。

從去年開(kāi)始，相對(duì)于短視頻、直播，有著“爽文”基因、同時(shí)又比短視頻具有更強(qiáng)悍的多巴胺獎(jiǎng)賞機(jī)制（即上癮）短劇的“終極殺手锏”令用戶“欲罷不能”。

不過(guò)，盡管短劇真香，但閱文集團(tuán)要倚賴短劇來(lái)提升其盈利能力和資本市場(chǎng)信心，一方面需要作為大集團(tuán)，確保在短劇編劇、開(kāi)發(fā)和推廣過(guò)程中，按監(jiān)管政策“辦事”，不走“咪蒙”式的低俗短劇路線，方才能為自家的短劇業(yè)務(wù)順利開(kāi)展“加保險(xiǎn)”。

這并非“危言聳聽(tīng)”，因?yàn)楸M管短劇“貴為”風(fēng)口，但其本身卻也是“燙手山芋”。就在前不久，抖音、快手掘金短劇不久，就遭遇了“滑鐵盧”。

究其原因，是因?yàn)椤拔⒍虅》糯蠓蚱奁畔泵鼙唤钡脑掝}登上微博熱搜且閱讀量迅疾超億次，進(jìn)而引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

鑒于此，抖音迅速發(fā)布公告，表示抖音平臺(tái)已下架相關(guān)違規(guī)微短劇6部，包括《最后的底線》《媽媽的生日》《千金小姐反擊》等。快手平臺(tái)的公告則顯示，其下架了《懷孕的女人》《婆婆的狗窩》等4部違規(guī)微短劇，并清理相關(guān)內(nèi)容738條。

而兩個(gè)小時(shí)后，剛在財(cái)報(bào)發(fā)布之際對(duì)外公告要全力進(jìn)軍短劇的快手，也無(wú)奈發(fā)出公告。

因此，在監(jiān)管不斷加碼、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的趨勢(shì)下，閱文集團(tuán)能否利用好手上的既有IP，從網(wǎng)文、網(wǎng)絡(luò)大電影等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)發(fā)力短劇的這一新老業(yè)務(wù)交替，實(shí)乃其今年發(fā)展的重中之重，也事關(guān)閱文集團(tuán)今年能否在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上交出一份令資本市場(chǎng)滿意的“答卷”。

03

市場(chǎng)陣營(yíng)“門(mén)派林立”，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和“走出去”考驗(yàn)閱文“真本事”

需要閱文集團(tuán)管理層深思的是，其轉(zhuǎn)型短劇等新業(yè)務(wù)，盡管是屬于主動(dòng)求變，值得鼓勵(lì)。但是，目前國(guó)內(nèi)發(fā)力短劇等相關(guān)業(yè)務(wù)的，并非只有閱文集團(tuán)一家獨(dú)大，而且閱文集團(tuán)在短劇等新業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)尚有所欠缺。

因?yàn)椋兑簟⒖焓值榷荚谥铝τ诎l(fā)展短劇業(yè)務(wù)，而這些平臺(tái)相對(duì)于閱文集團(tuán)而言，均擁有海量短視頻和直播用戶基數(shù)，而且短劇與短視頻、直播無(wú)論是在技術(shù)路線、服務(wù)搭建、運(yùn)營(yíng)模式等方面均大致“一脈相承”，因此，抖音、快手等發(fā)力短劇無(wú)需額外斥巨資投入其中，

而閱文集團(tuán)發(fā)力短劇等新業(yè)務(wù)，或需要較大一筆投資進(jìn)行相關(guān)投入方才能正式開(kāi)展業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，不僅如此，除了抖音、快手等，還有一眾像咪蒙這樣的“大牌”編劇，早已經(jīng)并持續(xù)給短劇市場(chǎng)帶來(lái)“不按常理出牌”的更大沖擊，這一點(diǎn)上，閱文集團(tuán)如何應(yīng)對(duì)也是未知數(shù)。

當(dāng)然，在新業(yè)務(wù)市場(chǎng)陣營(yíng)“門(mén)派林立”之下，閱文集團(tuán)也并非沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)可言，一方面，其擁有優(yōu)質(zhì)IP，且背靠騰訊等平臺(tái)支持，這一點(diǎn)是一般競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以做到的。另一方面，閱文集團(tuán)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的品牌知名度尚可，因此，若能實(shí)現(xiàn)“閱文出品、必屬精品”的話，那么，其新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也有望獲得一定創(chuàng)收增利，

不過(guò)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短劇等新業(yè)務(wù)之卷也是有目共睹。而有先見(jiàn)之明的短劇運(yùn)營(yíng)商，早已經(jīng)選擇了“借船出海”，向海外尤其是東南亞市場(chǎng)用戶量身制作和推廣適合當(dāng)?shù)赜脩簟翱谖丁钡亩虅〉葍?nèi)容。

圖源：新華每日電訊

有業(yè)內(nèi)人士透露，短劇在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)盡管取得了相當(dāng)成功，但目前國(guó)內(nèi)短劇行業(yè)遇到的監(jiān)管難題，無(wú)論是閱文集團(tuán)還是其他局內(nèi)玩家，均面臨“危險(xiǎn)的一擊”。因?yàn)椋虅〈笈e普及之下，如前文所言，國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始像對(duì)待電影和電視行業(yè)一樣對(duì)其進(jìn)行日益嚴(yán)格的審查。

一組數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月的3個(gè)月內(nèi)，監(jiān)管部門(mén)即以過(guò)于暴力、性暗示或低俗為由禁播了多達(dá)2.53 萬(wàn)部短劇（總計(jì)130萬(wàn)集）。對(duì)此，幾乎包括快手等入局短劇的玩家，只能根據(jù)監(jiān)管要求，高頻率下架劇集。

而這種不斷下架短劇的事實(shí)，不僅讓用戶體驗(yàn)驟降，而且更重要的是影響到了這些平臺(tái)的營(yíng)收業(yè)績(jī)，比如，原先投放廣告的客戶，即便已經(jīng)付費(fèi)，平臺(tái)也只能為其退費(fèi)。

此情此景之下，不禁試問(wèn)，閱文集團(tuán)將如何應(yīng)對(duì)這般不斷加劇的監(jiān)管？又如何確保不低俗的短劇，能贏得成千上萬(wàn)的用戶“買(mǎi)單”，以至于可以通過(guò)售賣廣告、付費(fèi)收看等方式來(lái)增加盈利呢？

事實(shí)上，像一些中小型的國(guó)內(nèi)短劇玩家，已經(jīng)在近兩年紛紛選擇出海發(fā)展。而且，海外市場(chǎng)，中國(guó)IP內(nèi)容劇情的短劇同樣受歡迎，且競(jìng)爭(zhēng)程度不高，盈利潛力可期。而除了東南亞市場(chǎng)外，北美等地區(qū)也正被中國(guó)短劇玩家所“攻占”。

由此來(lái)看，無(wú)論是ALL in國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還是選擇“走出去”尋求更大創(chuàng)收增利的發(fā)展空間，都無(wú)不考驗(yàn)著閱文集團(tuán)的轉(zhuǎn)型，能否在2024年度給資本市場(chǎng)交出一份相對(duì)滿意的“成績(jī)單”。而究竟閱文集團(tuán)轉(zhuǎn)型新業(yè)務(wù)是“一帆風(fēng)順”還是“遭遇滑鐵盧”，我們暫且靜觀其變。