580億估值的獨角獸，14億賤賣了

今年以來，全球似乎刮起了一股并購潮。今天想講的正是其中一起并購案件，這筆case很吸睛：是一家估值83億美金（約合人民幣580億元）的獨角獸，以1最高2億美金（約合人民幣14億元）的超低價格，被另一家公司收購的故事。

從580億到14億，Lacework這只獨角獸的衰落只用了差不多2年的時間。

更值得一提的是，關于這次收購，這家獨角獸的投資人屬實是歡欣雀躍。原因是，Lacework背后的投資機構都急于退出（比如老虎全球），盡管Lacework很難讓他們盈利，但基于能退到錢就是賺了的大環境，能通過收購退出也是幸事。

根據外媒Calcalist的估算，預計 Lacework的投資人每投資一美元，就會獲得超過2美分的回報，這還要多虧了Lacework目前賬上仍有8億美元的現金儲備——來自前幾輪融資，收購完成后這些現金儲備將退還給投資者。

根據外媒The Information的報道，云安全初創公司Lacework正在被另一家安全公司Wiz以1.5億至2億美元的價格收購。接近談判的消息人士表示，兩家公司已經簽署了意向書，并將談判狀態描述為“處于在中間”。不排除收購尚未完成，交易仍有可能失敗的結局。

83億美金獨角獸的衰落史

在2022年之前，創建于2015年的Lacework的成長史一直很光鮮，作為一家明星公司，它的融資可想而知的順利。

總部位于加利福尼亞州圣何塞，Lacework一共從外界募到了超過18億美元的融資，當然其中最值得稱贊的一筆還是來自2021年11月的D輪融資，那輪融資額高達13億美元，估值為83億美元，是當年安全行業歷史上最大的一輪融資，由Sutter Hill Ventures、Altimeter Capital、D1 Capital Partners和Tiger Global Management等知名投資機構投資。

當時Lacework被視為世界上第三大最有價值的被風險投資機構所支持的網絡安全公司，僅落后于Tanium和Snyk。據說那個時候公司的年度經營性收入已經有1億美元。

好景不長的是，剛融完13億美元的6個月后，公司就宣布了裁員，當時解雇了20%的員工，對外表示是為了“加強公司的資產負債表”。之后公司就陷入了人事動蕩，高管不停地離職，2年之后，公司幾乎成為一個空殼，員工人數比2022年6月的峰值下降了35%。

Lacework現任的CEO曾在2022年底隱晦地對外表達過公司高管頻頻離職的困境：“現在是時候把公司統一到一個領導之下了?！边@預示了昔日輝煌的獨角獸注定跌落神壇的命運。

從各種渠道所透露的訊息來看，Lacework的賤賣主要牽頭者還是來自于其背后的投資人。比如Tech Crunch透露，包括Snowflake Ventures、GV、General Catalyst、Tiger Global等在內的投資人很主動地對外兜售Lacework，而Wiz也因此被納入視野。

如果這筆收購案最后能夠達成，Wiz就能用區區2億美元的價格，輕松獲得600名客戶和近1億美元的年經常性收入，也就是說這是一次技術+人才+客戶的收購。對Wiz來說，這筆交易屬實不虧。

不到6個月收購3家公司

顯然，Wiz已經是網絡安全領域的佼佼者。在Lacework忙著裁員35%的時間段內，Wiz的員工人數增加了近兩倍，達到1224人。

與Lacework相比，Wiz是后來居上者，后者成立于2020年，迄今也不過是不到4年的成長史，但目前Wiz的估值已經高達100億美元。

2023年2月，在由Lightspeed Venture Partners和Greenoaks Capital Partners共同牽頭的D輪融資中，Wiz籌集了3億美元，包括星巴克老板Howard Schultz和法國商業巨頭Bernard Arnault在內的天使投資者也參與了融資，該輪融資后公司的投后估值約為100億美元。

也是這輪融資，Wiz開始自稱自己是世界上最大的網絡安全獨角獸。

與其他云安全平臺一樣，Wiz通過分析公共云服務（比如AWS、Azure、谷歌等）中托管的基礎設施，尋找可能使黑客獲得資產控制權和獲取敏感客戶數據的風險因素。財富100強中超過40%是Wiz的客戶，包括寶馬、美林、摩根士丹利、Salesforce、Slack、高露潔和黑石等知名公司。

雖然成立時間并不太長，Wiz儼然是并購屆的小能手。從2023年12月的首次收購計算，不到半年的時間，公司已經收購了3家公司。在其最近的新聞稿中，Wiz表達了想要對外融一輪大的意愿。

據英國《金融時報》3月份的報道，Wiz正在與包括Thrive、Lightspeed Venture Partners、G Squared、紅杉和Cyberstarts在內的幾家投資者溝通，希望以超過100億美元的估值籌集約8億美元。

而融到的錢主要就是為了幫助收其他科技集團提供資金。

2024年2月，Wiz對外宣布公司的ARR為3.5億美元，財富100強中有40%以上是其客戶。其首席執行官兼聯合創始人阿薩夫·拉帕波特（Assaf Rappaport）曾多次表示希望公司能在2025年IPO前實現10億美元的年度經常性收入。這或許也是Wiz積極忙于收購同行的原因之一。

其次還很重要的是，Wiz的對外發言人在一份電子郵件聲明中解釋過公司對外收購的原因，“我們認識到整合是安全行業的未來，因此正在積極與整個行業的公司進行討論?！?

從前兩次的收購案來看，業內對Wiz的實力都是看好的，兩家被收購公司對能夠加入Wiz表現出了積極主動的態度。

2023年12月，5000萬美元收購了基于云的開發者協作平臺以色列初創公司Raftt。Raftt的聯合創始人兼首席執行官Roy Iarchy就表示：“我們不能錯過加入Wiz的機會?！?

2024年3月，第二家被收購公司Gem Security也是相似的態度，交易價格為3.5億美元。根據公開資料，Gem自成立以來一直由創始人Zilberstein領導，他之前負責Sygnia的事件響應以及以色列軍事情報局8200部隊的研發。

和Lacework經營不善不同的是，在這次收購案前的前6個月，Gem剛剛完成了由GGV Capital牽頭的2300萬美元的A輪融資，這家公司只有75名員工。關于被收購，Zilberstein表示這是一次雙贏的結果：“我認為Wiz之所以興奮是因為他們經常看到我們，我們的投資者之所以感到興奮——我們能夠一次又一次地獲得資金——是因為我們能夠非常、非?？斓卦鲩L?！?

還有一個小八卦是，Wiz還是億萬富翁的聚集地，公司的4名創始人身價都超過了10億美元。

估值都在降

Lacework被賤賣，折射的網絡安全賽道不景氣的現狀。不光是Lacework，很多知名的安全初創公司都在面臨估值被迫下調的困境。

比如，總部位于紐約的安全服務邊緣供應商Perimeter 81，在2022年估值還有10億美元，一年后，公司便以4.9億美元的價格出售給總部位于硅谷的平臺安全供應商Check Point。

還有總部位于波士頓的端點安全供應商Cybereason的降價幅度比Perimeter 81更大，其估值從2021年7月的30億美元降至2023年4月的3億美元，據說這里面屬軟銀虧的最多。截至目前， Cybereason已經進行了3輪裁員，公司員工規模減少了40%，創始CEO都被解雇了。

還值得一提的是，就在最近，TechCrunch爆料了總部位于圣何塞的API保護初創公司Noname Security也從2021年12月10億美元的估值，到目前預計僅以5億美元的價格出售給Akamai。

初創公司估值下調、低價賤賣、投資機構通過并購退出，已然成為現下一級市場的常見現象。雖然Lacework是一家只能被投資機構“賤賣”的公司，但我想能夠賣的出去，不論是對公司還是投資人來說，或許都已經是一種幸運。