靠AI，騰訊也賺錢了

昨日，騰訊交出了最新一份“增”績。

2023年第四季度，騰訊毛利、經營利潤（Non-IFRS）、凈利潤（Non-IFRS）增速分別為25%、35%、44%，均超過營收增速。2023年全年，騰訊控股更是以營收6090億元和全年NON-IFRS凈利1576.9億元，給出了同比增長10%和36%的成績。

分業務來看，增值服務收入2984億元，同比增長4%，網絡廣告收入1015億元，同比增長23%，金融科技及企業服務2038億元，同比增長15%。

對于這樣一份盡“增”的財報表現，馬化騰也不藏著掖著，直接“高調”挑明毛利增長23%的幕后推手，那就是：視頻號的總用戶使用時長翻番，廣告AI模型的改進顯著提升了精準投放的效果，國際市場游戲在游戲收入的占比達到30%的新高。

這其中，視頻號、國際游戲市場的出現可以說是情理之中，前者已成微信生態的堅實抓手，后者更是支撐起騰訊出海國際化的希望。

而AI模型在財報中的顯現最值得關注，因為這標志著騰訊多年在研發上的投入，通過AI大模型騰訊混元的推出及在各項業務的浸潤，已經開始收效。

顯然，技術驅動這條主線，更為明確。

騰訊交“增”績，大模型成“倍增器”

騰訊這次財報，核心看點就是視頻號、AI大模型以及國外游戲市場。

表現最突出的就是視頻號的商業化沖勁，從“全鵝廠的希望”變成了營收的“抓手”，通過形成直播帶貨服務費+廣告的變現方式，直接驅動了騰訊兩大業務的收入增長。

一方面，騰訊網絡廣告業務收入同比增長23%至1015億元，主要受視頻號及微信搜一搜的新廣告庫存以及廣告平臺持續升級所帶動。

另一方面，金融科技及企業服務業務收入同比增長15%至2038億元，其中企業服務收入實現了雙位數增長，主要得益于視頻號帶貨技術服務費的收取以及云服務的穩步增長。

數據顯示，2023年第四季度在視頻號產生收入的創作者數量同比增長兩倍多，2022年視頻號直播帶貨銷售額同比激增超過8倍，且在2023年仍維持增長勢頭。

市場有消息表示，目前視頻號的DAU已增長至5億，平均使用時長也接近60分鐘。2023年微信視頻號直播帶貨規模同比大幅提高，GMV增長接近上一年的3倍，供給數量同比增長超300%，訂單數量同比增長超244%。

可謂，打造出了創作者、商家與平臺的三方共贏。而這場共贏背后，就不得不提及騰訊混元已成為了騰訊技術驅動中流砥柱這一事實，財報已對此昭然若揭。

自去年9月，騰訊發布混元大模型以來，混元作為底座，其功能持續拓展，包括文生圖、文生視頻等，已在內部400多個業務中進行內測，進行各個業務的產品升級，并采用混合專家模型結構將其擴展為萬億參數規模。

在商業化上，混元在廣告業務的賦能率先變現。騰訊廣告基于混元大模型推出AI廣告創意平臺妙思，有效提高廣告主生產及投放效率，依托AI技術顯著提升廣告定向能力，廣告業務第四季度收入同比增長21%至297.94億元。

同時，騰訊云聯合生態伙伴，將大模型技術與20多個行業結合，提供超50個行業大模型解決方案；并搭載到騰訊自己的企業級（SaaS）產品，如騰訊會議、騰訊文檔、企業微信，在會議總結、文本生成、客服應對等方面為企業用戶提供服務。

可見，騰訊已把混元大模型作為“業務倍增器”。

2023第四季度，由于視頻號帶貨技術服務費增加，以及云服務收入的穩步增長，企業服務收入同比增長約20%。同時，由于商業支付活動增加，理財服務及消費貸款服務擴大，金融科技及企業服務業務同比增長15%至544億元，收入占總營收的35%。

再到承擔了騰訊營收半壁江山的增值服務這邊，國際游戲市場的表現繼續點燃騰訊出海的信心。

2023年第四季度騰訊國際游戲市場實現收入139億元，同比增長1%，全年收入532億元，占游戲收入的30%，創下新高。2023年騰訊游戲業務收入達1799億元，同比增長5%，就主要系國際市場拉動。

游戲依然躺在功勞簿上，AI賺錢大勢已在

但講完了增長點，本次成績單也并非十全十美，最明顯的就是“略低于預期”。

2023年第四季度，騰訊營收約1552億元，同比增長7%，低于市場預期的1574.2億元，這也是最近四個季度的最低同比增長率。

這表明騰訊的營收增長依然承壓，而這個表現就不得不提騰訊最賺錢的業務游戲有些“乏力”。

過去一年，在游戲業務上，騰訊受到了很大挑戰，馬化騰也曾擺明，“不能躺在功勞簿上。”

對于騰訊游戲面臨的現況，馬化騰一針見血，他說“新生代游戲公司層出不窮，從玩法類到內容類的轉變，我們一時無所適從，友商不斷產出新品，我們就好像毫無建樹的感覺。雖然我們也推出了新品，但沒有想象中那么好。”

而騰訊對游戲業務的焦慮，也在財報中體現。

根據《2023 年中國游戲產業報告》數據顯示，2023年國內游戲市場實際銷售收入3029.64億元，同比增長13.95%。可謂強勢回暖。

而年流水超過40億元，從6款上升至8款的騰訊游戲，其國內游戲市場收入卻不及大盤。

2023年，騰訊本土市場游戲收入為1267億元，同比僅增長2%。再精確到2023年第四季度，本土游戲更是以收入270億元，同比下滑3%。

這主要得益于新游《無畏契約》和《命運方舟》的收入貢獻，以及《暗區突圍》和《金鏟鏟之戰》等新興游戲強勁增長，部分被《和平精英》的較弱貢獻所抵銷。

在騰訊意識到游戲板塊承壓后，也于去年年底推出了《元夢之星》，并進行了天量投流，以及微信、抖音、B站、微博等平臺的“廣告轟炸”，全力以赴在派對游戲等賽道打出聲量。

此舉使得主打“降本增效”的騰訊在2023年Q4，反而在銷售及市場推廣開支同比增長79%至110億元，但因為《元夢之星》上線較晚，以至于該季度還未等來絕佳的戰績。

不過根據研究機構DataEye發布的2024年一季度騰訊游戲表現觀察，公測三個月的《元夢之星》累計新增注冊用戶達到1.29億。也就意味著《元夢之星》對于游戲業務的提振或在2024年Q1“雖遲但到”。

一邊是國內游戲業內依然有待恢復，另一邊AI已經帶著騰訊走入了研發的收效期。

2023全年騰訊研發投入達640.78億元。自2018年以來，累計研發投入超過2696.54億元。在全球范圍內，騰訊專利申請總數超過7.5萬件，授權專利數量超過3.7萬件。

在此份財報中，雖然騰訊并未提及騰訊混元有直接產生商業化收益，但核心業務所產生的成績卻繞不開AI，也預示繼百度之后，騰訊也開始要靠大模型賺錢。

此前，在百度發布了2023年第四季度及全年財報后，李彥宏曾透露，百度智能云四季度總營收84億元，其中大模型為云業務帶來約6.6億元增量收入。他預計，到2024年，這一增量收入有望達到數十億元，主要來源將包括廣告業務和人工智能云服務的銷售。

在騰訊總裁劉熾平對混元拓展能力提升為“重中之重”的強調下，伴隨著百度打響大廠大模型盈利的第一槍，以產品為重的騰訊或將在未來進一步釋放混元的商業化潛能。