高榕招銀聯手，投了一家氫能“新貴”

當下，加快氫能產業化布局已然成為全球共識。

隨著國鴻氫能、捷氫科技、中鼎恒盛、國富氫能、氫晨科技和東岳氫能等產業鏈相關企業推進上市進程，國內市場對氫能的關注度也創下新高，一級市場VC/PE機構更是春江水暖鴨先知，紛紛用真金白銀參與到這場氫能產業預備賽中。

而探索具備發展潛力的氫能企業，必將鎖定制氫、儲氫和燃料電池三大產業環節。其中，制氫作為氫能產業上游，在資本聚焦下也催生出新的風投寵兒，中科氫易便是其中之一。

專注于堿性制氫隔膜的創新與產業化，這家成立僅1年多時間的氫能產業鏈創企在10個月時間連融3輪，其中，不僅有麟閣創投等老股東的持續加碼，高榕資本更是領投了其最新一輪超5000萬元的Pre-A輪融資，招銀國際、雄韜股份、陽光照明、崖州灣創投跟投。

資本之所以會對這位新晉玩家格外青睞，還得由電解水制氫中的電解槽隔膜成本高居不下，中科氫易以自主創新實現降本增效的“膜”法談起。

師兄弟創業，來自長春應化所的“隔膜新貴”

在中科氫易創辦前，創始人何慶一長期從事鋰電隔膜的研究，對鋰電隔膜有著豐富的研究和產業化經驗，而其長春應化所的同門師兄李南文則從事堿性離子膜新材料研發及拓展其在能源領域的應用十余年，曾主持過多項國家科技部、Shell石油公司、國家基金委等項目。

2021年中旬，有一些光伏產業鏈企業開始找李南文研究員探討隔膜技術發展方向并希望進行合作，李南文便想到了具有產業化經驗的小師弟何慶一。何博士在鋰電隔膜領域研究多年，研究和產業化經歷跟復合隔膜產品在工藝、設備上有相通之處，這也為后續中科氫易的產品量產奠定了一定基礎。

在交流的過程中，兩人發現對隔膜開發方向及未來發展趨勢的理解是一致的，于是一拍即合，著手準備創業。

時至2022年初，在行業政策推動下，龍頭企業陸續布局電解槽制氫板塊。堿性電解水制氫市場化程度高，相關產業鏈發展成熟，是目前主流的綠氫獲取技術。但槽內核心材料——隔膜的迭代升級緩慢，使得現階段電解槽制氫效率低下、能耗高、難以與可再生能源匹配。

此前經歷數月調研的兩人，敏銳的發現在氫能高速發展的趨勢加持下，隔膜作為制氫行業的核心材料所不可多得的進入時機。

國內目前主流的PPS（聚苯硫醚）隔膜機械強度較高，但和膜內阻相關的親水性通常通過化學修飾獲得，隨著隔膜使用時間的增加會大幅減弱，導致膜內阻的逐步升高，增加電解槽能耗。同時PPS隔膜的孔徑較大，氣密性差，存在安全隱患；國外普及率極高的復合隔膜親水性和氣密性更好，可有效應對市場對電解槽低能耗和適應可再生能源波動性的需求，但卻被比利時的AGFA公司壟斷，售價更是高達數千元每平方米，難以滿足電解槽降本增效的實際需求。

國內電解槽市場高速發展，但可提供高端制氫隔膜的創新企業寥寥無幾，國內電解槽廠商苦膜久矣，一膜難求。

長春應化所隸屬于中科院，包括何慶一和李南文在內，中科氫易主要技術骨干中有4位是中科院相關領域的博士， 其中3位均來自中科院長春應化所。

同門師兄弟基于“膜”的多年專注研究，以及對電解槽核心需求及未來材料方向的深刻洞察和判斷，組建了一支既有研發，又可以實際落地的團隊，搶在國內綠氫行業規模化的起步階段進入核心材料領域，具備了先發優勢。

于是，博載量很高、自帶行業基因的中科氫易便瞄準堿性制氫隔膜自主創新，于2022年應運而生。

從現在到未來，復合膜+離子膜的產品規劃

作為一家以膜材料為主的公司，中科氫易身處電解槽中關鍵一環，公司生產的隔膜在電解槽槽內起到既傳導離子又阻隔氣體的作用。這兩點在電解槽最終能耗的降低及整個設備穩定安全運行方面都至關重要。

在整個隔膜材料發展尚屬“原始水平”的當下，中科氫易便已經開始深入思考市場對于電解槽性能提升的需求，建立了從現在到未來、從復合膜到離子膜的前瞻性產品規劃，進而去推動電解槽向低能耗、高安全、匹配波動性能源方向去發展。

何慶一表示，多孔復合膜在國外驗證時間較長，也被國內廠商逐步認可，但苦于海外產品價格較高，而幾乎沒有成功的國產替代產品，市場占有率還處于較低水平。當前中科氫易的核心任務還是向市場提供穩定的高性能新一代復合隔膜，通過制膜工藝的優化以及與國內相關材料產業鏈的整合，中科氫易將給制氫行業提供一個更高性價比的選擇，為新技術在整個產業鏈的推廣提供良性的動力。

在推動復合隔膜商品化的過程中，中科氫易也克服了很多技術和工藝難點，尤其在原材料的解決方案上。

PPS樹脂產業在國內較為成熟，無論是在汽車零部件還是過濾方面都有很好的應用，且整體價格較低。但原有的電解水制氫隔膜市場較小，業內關注度較少，相應產品開發處在比較早期的水平。中科氫易最開始也需要用到國外價格相對較高的一些樹脂和網布產品，導致后端較難實現良好的性價比。

為此，中科氫易自行投入一部分資金，和供應商一起開發適合中科氫易復合隔膜應用的PPS網布，尤其在一些特定參數方面，做了大量的研究。何慶一透露，這一塊的研發耗時數月，才最終完成關鍵參數和原材料標準的積累。目前，中科氫易在PPS網布基底上也開發了多家供應商，以期把產品的成本價格降下來，讓國內市場不再受高額進口產品壟斷，使得終端形成的產品能滿足客戶的性價比需求。

中科氫易第三代復合隔膜

在實際使用中，何慶一表示，客戶主要關注隔膜三個方面的特性，而中科氫易在這些關鍵點上均取得了不斐的成績。

一是阻隔氣體能力。可以從兩個方面來闡述，一是泡點，泡點決定了隔膜能夠承受的最大氣體滲透壓差，泡點越高意味著其對于電解槽安全性保障越好。與國內大多數隔膜泡點壓力為1.0bar不同，中科氫易一開始就以國際標準2±1bar來研發，并根據客戶實際需求不斷優化，目前中科氫易復合隔膜的泡點壓力穩定在4bar以上。二是一定壓力下氣體擴散或滲透效率，這直接決定了電解槽的產氣純度(影響整體經濟性)，更特別的會影響電解槽在低功率下運行的安全。中科氫易通過對隔膜孔徑和膜微觀形貌的精細控制，在不影響隔膜離子傳導能力的前提下，實現了隔膜的高效的阻氣能力。

二是離子傳導能力(面電阻)。中科氫易復合膜在80℃，30%KOH條件下，面電阻＜0.1Ωcm2，達到了與國外先進產品性能水平。據悉，中科氫易自主生產的多孔隔膜可以降低5%-10%的制氫能耗。

三是壽命。目前制氫領域的各項標準還沒有完善，隔膜加速老化測試方法尚待形成。中科氫易從影響隔膜壽命的底層邏輯出發，同時對比相同條件下進口產品的性能表現，形成了初步的的隔膜壽命評價和優化工具。從原材料端到工藝端，中科氫易掌握核心技術，且不斷進化，保證膜在生命周期內的使用安全性。

中科氫易在研的產品還包括離子溶劑膜和陰離子交換膜。

何慶一表示，如果電解槽未來將作為生產工具大規模使用，就需要新技術不斷推進節能降本，而中科氫易獨家技術研發的離子溶劑膜，可以替代PPS膜和多孔隔膜，為堿性電解槽性能帶來更大提升。中科氫易的陰離子交換膜產品也已經進入中試階段，接下來將和更多的AEM電解槽企業合作，完善技術積累，助力新型電解槽器件的產業化進程。

另外，中科氫易的電極產品也已完成初步的布局，基于非貴金屬的鎳基合金電極在客戶端試用良好，已取得不少訂單意向，量產在即。

“我們之所以研究和隔膜接觸非常緊密的電極部分，是因為這二者的綜合性能才能保證產業鏈條能有大的提升。從我們的產品規劃看，中科氫易是在努力推動整個電解槽行業向預期方向去發展，做好最上游供應商或者最上游的推動者角色。”

連融三輪，總額破億元，VC加速氫易“超跑”

作為角逐氫能產業鏈的玩家，中科氫易年輕但不簡單。憑借著獨家自研技術工藝，累加率先搶位和團隊優勢，中科氫易已能夠位列制氫隔膜產業的頭部。

何慶一表示，成熟的研發、工程師團隊，能迅速在實驗室把需求變成產品的強落地能力，以及從復合膜到離子膜的較完整產品布局是公司的核心競爭優勢，但除此之外，產品的本土化創新及多場景適用性定向開發匹配，是中科氫易在國內脫穎而出的關鍵。

他進一步解釋，國外一些產品實驗測試結果非常好，但都是一些標準品，并不能滿足國內電解槽的一些特性。比如，傳統的復合隔膜在空氣中長時間暴露就會嚴重失水，甚至用力揉搓時會存在涂層脫落現象。

這和復合膜在國內外使用場景有關，在國外復合隔膜大量使用于常壓方形槽，每個小室都是獨立存在，整個組合安裝時間比較短，膜在安裝過程中不需要保濕；而國內圓形帶壓槽比較多，安裝過程通常需要2周時間，隔膜長期暴露在空氣中失水，從而導致涂層變脆，在最后的壓緊密封環節，電解槽邊緣強壓力就有可能導致隔膜涂層破碎脫落，使用中有可能引發整個電解槽的失效。

為此，中科氫易也在重點改進這些方向，尤其在耐壓性、保濕性上更好適應客戶需求，做更多本地化的改進和落實。中科氫易的隔膜可以在空氣溫濕度條件下長期保存，無論是揉搓或是其他極端使用都可以保證涂層的穩定性。

中科氫易一路走來的技術突破，一級市場的資本助力在其中也扮演著重要角色。

在中科氫易成立的2022年夏季，市場上堿性電解槽隔膜領域顯得有些冷清，何慶一坦言，一開始找項目的啟動資金還是非常困難的。

但很快，專注早期科技投資的麟閣創投發現了中科氫易，2022年初冬，在隨時封城的山西太原，雙方首次見面交流，除了見面第二天太原封城以外，其實過程并無太多曲折，麟閣創投迅速拍板，完成了公司種子輪的領投。中科氫易也在其支持下，不到一個月的時間就完成了團隊搭建，并得到了寧波鎮海區的大力支持，落地廠房、設備進場，進入發展的快車道。

除了財務支持外，麟閣創投等早期投資方也為中科氫易帶來更多行業資源和機構關注。時隔5個月，中科氫易不僅產線搭建和樣品測試進展飛速，團隊也初具規模，麟閣創投則繼續領投加注，并聯合國家電投領投，助力公司完成了數千萬元天使輪融資，華金資本、銀鞍資本、寧波鎮海產投等國資機構亦相繼進入，使得中科氫易在7月完成了產品大規模的送樣認證，發展勢頭兇猛。

麟閣創投透露，“當時隔膜市場還沒有形成共識，但何慶一博士所罕見的敏銳的商業性、凝聚力以及自我進化力，無疑是打動人的，讓人眼前一亮。”桃李不言，下自成蹊，隨著中科氫易的產品在產業方形成了共識，很快，中科氫易也在投資機構中形成了共識，在短期內迎來了第三輪融資。

何慶一也表示，越來越強大的股東陣容，也將推動隔膜量產線加速落地，并進一步完善產品市場推廣，公司更有信心用高性價比的氫易產品迎接市場的爆發。據其透露，截至日前，中科氫易三輪融資金額已破億元。

據悉，中科氫易的隔膜送樣已覆蓋大部分行業頭部客戶，也已完成從1標方到20標方電解槽的實際運行驗證，單槽最長運行時間超過了2000個小時。公司一期產能規劃30萬平/年，設計最大有效幅寬達到2.5m，預計到2024年2月完成設備安裝調試，產品將在明年二季度實現穩定供應。

在量產線達成后，何慶一表示，中科氫易還會再啟動下一輪融資。他最近一直在到處拜訪客戶，了解海內外的市場需求，努力做好符合市場預期和客戶需求的新規劃。