雷軍看好的“駕考寶典”沖刺IPO，毛利率高達91%年入4億

“駕考好物分享：防曬帽、冰袖、水杯、駕考寶典APP。”這樣的學車攻略在小紅書上有很多條。每年的暑期都是畢業(yè)生們的學車高峰，而在駕校報完名后，不少教練都會推薦下載“駕考寶典”，讓你盡快刷科目一的題參加考試。

駕考寶典作為學車時使用的APP，僅2021年就有3539.89萬人注冊使用。這門生意也得到了雷軍的注意，駕考寶典背后的運營公司武漢木倉科技股份有限公司（下稱“木倉科技”），由姜英豪、朱星、小米科技共同成立，目前是國內用戶數(shù)量最多的互聯(lián)網學車平臺，正沖刺資本市場，有望成為“在線駕培第一股”。

但快速增長的同時，關于駕考寶典APP的投訴也不少。

小米持股17%，毛利率91%

“如果覺得生活太順心了，那就去考駕照吧。因為你會被罵到懷疑人生。”類似的話題討論在每年暑期都能掀起一波熱潮，并引來一大波的共鳴。雖然全國的駕校各不相同，但教練的懟人能力似乎“全國統(tǒng)一”。

除了態(tài)度惡劣，網上流傳的駕校教練吃拿卡要等不愉快經歷也讓許多人對駕校望而卻步。而互聯(lián)網模式使得信息更加透明化，極大地改善了這一情況。各類駕考APP如駕考寶典、駕考一點通等，如雨后春筍般冒出。其中木倉科技因姜英豪、朱星的專業(yè)背景和有小米做資金支持，迅速站穩(wěn)腳跟。

2008年，在哈爾濱工業(yè)大學攻讀完計算機科學與技術專業(yè)碩士的姜英豪、朱星，分別加入了網易有道和百度擔任工程師，2009年，兩人開始創(chuàng)業(yè)，并于2010年7月創(chuàng)立北京手高科技有限公司，進入互聯(lián)網和手機應用開發(fā)領域，但發(fā)展的并不順利，2011年兩人退出公司。

再度創(chuàng)業(yè)需要資金，為了“吸引”雷軍，姜英豪花了不少心思，其在發(fā)送給雷軍的郵件中，標題就表明商業(yè)計劃書只有一頁，避免投資人下載很多附件。“我還做了一個只有A4紙大小的網頁，只需要點開鏈接就可以看到整個商業(yè)計劃。后來和雷總面談時，他還證實了這一點，說我是一個很用心的人。”

姜英豪在《對話中國品牌》中表示，公司取名也是因為，“木倉科技是小米科技投資的第一家創(chuàng)業(yè)公司，公司在起名的時候，我跟雷軍聊到小米加步槍，我就想我們能不能做成步槍科技，但是這個名稱注冊的時候被駁回了，于是我們把槍拆成兩個字，木和倉。”

圖源：罐頭圖庫

2011年6月，姜英豪、朱星與小米科技簽署《發(fā)起人協(xié)議》，小米科技作為投資人，出資200萬元，持股20%，姜英豪、朱星各出資1萬元，分別持有木倉科技52.8%和27.2%股權。

經過多次股權稀釋，目前姜英豪直接持有公司37.81%的股份，朱星直接持有20.43%，兩人合計控制58.24%股份，為控股股東、實際控制人。姜英豪擔任董事長、總經理，朱星擔任董事、副總經理。小米通過金星投資在公司持股17.67%，為僅次于姜英豪、朱星的第三大股東。

木倉科技運營多個APP，如學車方面的駕考寶典、駕考寶典3D練車、教練寶典等，汽車導購的買車網、買車寶典、平行之家、車友頭條、全國違章查詢、小豬二手車等。

木倉科技的眾多APP均圍繞著“車”，因此用戶屬性也非常明確，而這些用戶也是車企等需要的客戶。2019年之前，互聯(lián)網廣告服務和汽車導購信息服務占到木倉科技營收的70%以上。報告期內，字節(jié)跳動系、騰訊系、汽車之家系、百度系等均進入過前五大客戶。

圖源：《招股書》

2020年起，木倉科技從主要靠廣告收入轉向用戶的付費服務。其2017年推出的駕考VIP增值服務在這一年獲得較大收獲，學車服務帶來的營收從2019年的5359萬元漲至2020年的1.73億元。

“用戶付費”一向是門值錢的生意，“轉型”之后，木倉科技的主營業(yè)務毛利率迅速上漲，2019年-2021年分別為77.62%、88.48%和91.24%，賺錢能力直逼茅臺。

木倉科技的營收凈利也穩(wěn)定上漲，2019年-2021年營收分別為2.06億元、3.31億元、4.83元，凈利潤分別為0.55億元、0.96億元、1.48億元。

用戶數(shù)量和銷售費用齊飛

木倉科技學車服務板塊的營收大漲，首先要歸功于其擁有的大量用戶。《招股書》顯示，2019年-2021年，駕考寶典的新增注冊用戶數(shù)分別為2503.8萬、2393.88萬和3539.89萬。

2021年駕考寶典的平均月活躍用戶達到2466萬。根據(jù)移動互聯(lián)網商業(yè)智能服務平臺“Quest Mobile”數(shù)據(jù)統(tǒng)計，駕考寶典APP的月活躍用戶數(shù)量在學車領域排名第一。

圖源：《招股書》

此外，用戶付費意愿也在逐步提升，2019年-2021年，駕考培訓服務業(yè)務的用戶付費單數(shù)合計分別為246.8萬單、501.03萬單和818.88萬單。

木倉科技的VIP增值服務是指學車用戶可在線購買科目一至科目四的VIP付費內容，包括科目一和科目四精品課程、燈光模擬教學、考場路線視頻、3D 模擬練車、直播課程以及學車保障服務等。

每一項服務的付費金額不同，打開駕考寶典，第一項跳出來的就是付費申請，科目一、科目四的費用分別為45元，全科目為88元。除此之外，還有許多付費課程，價格在10元-60元不等。

圖源：駕考寶典app

整體來看，木倉科技的平均單價在迅速提升，分別為2019年28.68元/單、2020年35.87元/單和2021年42.26元/單。

除了學車服務外，木倉科技還提供駕校排名、教練推薦、城市首頁推薦等服務，幫助消費者選擇駕校，截至2021年12月31日，木倉科技的APP平臺經認證已入駐駕校超過1萬家（含分校），經認證已入駐教練超過9萬人。

報告期內，公司銷售的駕校報名信息條數(shù)分別為43.14萬條、111.38萬條和232.14萬條，平均單價分別為22.34元/條、25.95元/條和21.14元/條。

付費單數(shù)及單價的上升，共同促使木倉科技學車服務收入上漲，從2019年的0.54億元漲至2021年的3.8億元。

為了擁有更廣泛的用戶，木倉科技使盡渾身解數(shù)推廣自家產品。2019年-2021年其銷售費用分別為2914.16萬元、5357.74萬元和1.15億元。

銷售費用中漲的最多的是員工薪酬和宣傳及推廣費。為了將APP更迅速的推廣出去，過去兩年木倉科技增加了大量的推廣人員，2019年-2021年平均駕校推廣人員分別為0人、129人、368人。職工薪酬從1908.17萬元漲至5448.38萬元。

此外，木倉科技還在2020年贊助湖南衛(wèi)視《新手駕到》欄目，以及通過手機應用商店推廣等方式加大宣傳推廣力度，廣告宣傳及推廣費從2019年的485.84萬元漲到了2021年的4867.78萬元。

APP投訴不斷，被3次通報

用戶作為木倉科技的“金主”們，一方面數(shù)量激增，另一方面投訴不斷。

黑貓投訴顯示，以“駕考寶典”為搜索關鍵詞，存在815條投訴，涉及駕考寶典誘導消費、虛假宣傳、產品退費等問題。

“本人購買了駕考寶典的vip，vip宣傳說考試不通過退費，在駕考科目一不合格后申請退費客服不予理睬。”“駕考寶典上付款了全套的考試項目VIP，每次考都考不過，已經不想考駕照了，駕考寶典一點用都沒有！聯(lián)系客服也說不能退款，不能延期，感覺是霸王條款，也沒有使用VIP。”類似這樣的投訴比比皆是。

實際上，《招股書》中木倉科技有提到，駕考培訓服務主要付費產品中，公司對滿足一定條件的考試未通過學員給予一定金額的補償。

木倉科技為履行該補償，向保險機構采購保險服務從而形成保障成本，具體費用為科目一：3元/每學員；科目二、科目三（含人身意外保險）：180元/每學員；科目四：2元/每學員。

2019年-2021年，保障成本分別為587.01萬元、294.21萬元和26.32萬元。但木倉科技發(fā)現(xiàn)，公司自行履行補償義務的成本遠小于向保險機構的采購成本，因此自2019年四季度開始，不再向保險機構采購學車保險服務。

駕考寶典APP頁面顯示，在宣傳中確實存在考不過補償一定費用的情況，但需要滿足一定條件，補償規(guī)則需另外點開，字體較小，并非是考不過直接退款。

圖源：駕考寶典app

除了用戶付費問題外，木倉科技雖然互聯(lián)網廣告服務的營收正在逐漸減少，但其對廣告的審核義務依然存在。

不少用戶指出，在駕考寶典上受到欺騙，有商家通過獎勵、話費充值、拆盲盒等活動植入廣告，誘導消費者付款。

“在駕考寶典上看到有獎勵就點了進去，然后就有三次抽獎，抽到蘋果手機然后說下載軟件支付59元領獎，進去之后讓輸入手機號登錄、付款。結果付了之后獎品又變成抽獎了，在駕考寶典上抽到的根本沒有了。獎品變了之后發(fā)現(xiàn)退款渠道也沒有，找客服也不給退。”某用戶表示。

此外，木倉科技還涉及1次違反廣告法行為、3次APP通報整改。

2020年7月，木倉科技通過駕考寶典發(fā)布了含有“連續(xù)10年市場份額遙遙領先、汽車互聯(lián)網服務領導者”、“精準考題”、“權威押題”、“十個考駕照，九個用寶典”等易引人誤解的廣告語，違反《廣告法》。但是因為輕微并及時糾正，未予行政處罰。

2020年8月-2021年1月，相關部門在通報APP問題中，三次涉及木倉科技旗下APP，指出駕考寶典、全國違章查詢APP存在違規(guī)收集用戶個人信息的行為；駕考寶典存在強制用戶使用定向推送功能的問題；車友頭條存在超范圍收集個人信息的問題。