公司庫存增了十萬件，研發(fā)費(fèi)用投入低，DR鉆戒賣不動(dòng)了？

4月28日，曾打出“一生只送一個(gè)人”標(biāo)簽的DR鉆戒母公司迪阿股份，股價(jià)迎來下滑，當(dāng)日收盤跌4.52%，報(bào)42.28元/股，總市值僅存169億元。

就在前一天晚間，迪阿股份發(fā)布2022年年報(bào)與2023年一季報(bào)，營收與凈利潤均出現(xiàn)下滑。其中，2022年公司實(shí)現(xiàn)營收36.82億元，同比下滑20.36%，凈利潤也在下滑43.98%后，僅存7.29億元。而在今年一季度，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)則再度下滑42.27%與73.15%，僅為7.05億元和1.01億元。

在年報(bào)中，對于業(yè)績的下滑，迪阿股份將其歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)不景氣，以及行業(yè)競爭的加劇。

迪阿股份主要從事珠寶首飾的品牌運(yùn)營、定制銷售和研發(fā)設(shè)計(jì)，公司旗下的主要品牌就是上文提到的“DR”，其“一生只送一人”的購買規(guī)則，是一大主打賣點(diǎn)。其中，求婚戒指與結(jié)婚對戒兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，分別占據(jù)迪阿股份2022年?duì)I收比例的78.84%與19.38%，合計(jì)接近99%。

可就在2022年9月，迪阿股份卻因“DR鉆戒成本4000賣1.5萬”、“800元可刪購買記錄”等話題屢登熱搜，并引發(fā)熱議，甚至有人吐糟這是“智商稅”。

實(shí)際上，最近幾年，迪阿股份的毛利率一直維持在70%左右，即便是在業(yè)績大減的2022年，迪阿股份的毛利率依舊沒有太大變化，線上自營、線下自營與線下聯(lián)營板塊均保持在70%左右，至于毛利率只有20.32%的線下經(jīng)銷業(yè)務(wù)，甚至已經(jīng)消失。

不過，迪阿股份的銷量，的確在2022年出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

2022年，迪阿股份的珠寶首飾銷售量僅為51.7萬件，遠(yuǎn)低于上一年同期的73萬件，而庫存量更是從18.6萬，暴增至28.4萬件，增加了近10萬件，對于迪阿股份而言，似乎并不是一個(gè)好消息。而在2023年第一季度，迪阿股份還交出門店凈減少2家的成績單。

值得一提的是，在業(yè)績發(fā)布的同時(shí)，迪阿股份還透露，對上市募資投建項(xiàng)目“信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”和“鉆石珠寶研發(fā)創(chuàng)意設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目”進(jìn)行延期。

雖然掛上了“研發(fā)”的名號，但迪阿股份籌集的資金，其實(shí)主要用于銷售渠道的打造和流動(dòng)資金的補(bǔ)充，后者甚至“超額”完成任務(wù)，至于鉆石珠寶研發(fā)創(chuàng)意設(shè)計(jì)中心的建設(shè)，不僅用到的資金最少，也是完成度最低的項(xiàng)目。而最近幾年，迪阿股份用于研發(fā)的費(fèi)用，每年只有一千多萬元。

對于迪阿股份的業(yè)績表現(xiàn)，投資者當(dāng)然也看在眼里。其實(shí)，自2021年底上市以來，迪阿股份的股價(jià)基本就處于一路下滑的狀態(tài)，從高點(diǎn)的174.78元/股算起，一年半不到的時(shí)間，就跌去近76%，甚至已不及116.88元/股首發(fā)價(jià)格的一半，市值損失高達(dá)530億元。

迪阿股份股價(jià)的持續(xù)走低，不僅令那一批打新者有苦喊不出，也令身為老板的張國濤，損失慘重。截至2023年第一季度末，張國濤、盧依雯夫婦，通過第一大股東迪阿投資(珠海)有限公司，以及共青城溫迪貳號投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)等，合計(jì)至少持有迪阿股份高達(dá)88%的股份，為實(shí)際控制人。

按最新收盤價(jià)計(jì)算，張國濤、盧依雯夫婦的持股價(jià)值可達(dá)149億元，并在一年半多的時(shí)間里，損失466億元身家。