光伏概念火遍A股，跨界押寶是“玩票”還是“布局”？

的確，在“雙碳”目標的持續推進下，光伏行業景氣度不斷升溫。

數據是最好的證明。據“東北證券”研報顯示，國內地面電站受益硅料價格下行，2023年新增裝機有望達60GW，推動國內光伏新增裝機預計達125GW，同比增長39%。另據集邦咨詢預測顯示，2023年全球光伏裝機量將在330GW至360GW之間。

高景氣度自然也吸引了不少企業跨界“追光”，跨界企業涵蓋諸多行業，包括豬企、乳企、玩具、服飾、車企、地產、環保、水泥獸藥等公司，且跨界名單仍在持續更新。

其中，最新一例是國內知名珠寶商，作為我國知名珠寶企業之一、全球領先的鉑金首飾生產商與零售商，明牌珠寶（002574.SZ）擬百億跨界光伏。

2月3日晚間，明牌珠寶公告稱，當日與紹興柯橋經濟技術開發區管理委員會簽訂《投資合作框架協議》，擬在柯橋經開區管委會管理區域內投資建設日月光伏電池片“超級工廠”項目。據了解，該項目分兩期實施，一期建設10gw產能的topcon技術電池片，二期建設6gw產能的topcon技術電池片及4gw產能的hjt技術電池片，計劃總投資約100億元，其中項目固定資產投資65億元。

至于明牌珠寶投資的目的，莫過于尋求新利潤增長點，增強盈利能力。如此重大利好傳導至股市，2月6日上午明牌珠寶直接漲停，報6.64元/股。

資料來源：富途牛牛。

據“第一財經”報道，上海社會科學院國際問題研究所副研究員柯靜解釋稱：“這種跨界潮的發生是因為當前經濟形勢下，有些行業不是很景氣，而清潔能源產業的需求是非常旺盛的，特別是俄烏沖突發生之后，歐洲能源轉型加快，加劇了這種需求，而中國在全球太陽能產業中有競爭優勢和領先地位。”

跨界大軍布局新能源，是“早有準備”，還是“炒熱度”？

01

“政策+市場”雙輪驅動下，光伏產業延續高景氣

光伏產業高景氣度離不開政策的推動。

今年1月19日，國務院新聞辦發布《新時代的中國綠色發展》白皮書，在發展可再生能源方面，堅定推動能源綠色低碳發展，以光伏為代表的可再生能源發電裝機占比不斷提升，“堅持先立后破、通盤謀劃，在不斷增強能源供應保障能力的基礎上，加快構建新型能源體系”。

截至2021年底，我國清潔能源消費比重由2012年的14.5%提升至25.5%，其中光伏發電裝機超3億千瓦，居世界第一。另根據國家能源局發布的數據，2022年全年我國光伏新增裝機8741萬千瓦，同比增長60.3%。

除了政策端，也在市場端的強支撐下，光伏增長確定。

地面電站接力方面，隨著硅料產能逐步釋放，產業鏈價格將進一步下降，同時風光大基地保障并網的推動，地面電站有望在明年實現高增，成為光伏裝機增長的重要支撐。

據PV Info Link數據顯示，隨著硅料產能持續釋放，多晶硅致密料價格自去年12月初出現明顯拐點，截止今年1月18日，硅料價格已經從去年12月初高點303元/kg連續下滑至150元/kg，降幅超50%，上游硅料價格打開下行通道，將帶動產業鏈價格下降，項目IRR隨之提升，刺激對組件價格更為敏感的地面電站需求釋放。

資料來源：東北證券研報。

根據第一期和第二期風光大基地項目，預計約26GW光伏項目在去年年底前并網、至少37GW光伏項目在今年年底前并網，預計2023年光伏并網或超40GW，同比增長超100%。

此外，去年11月，國家能源局發布的通知中明確指出，各電網企業在確保電網安全穩定、電力有序供應前提下，按照“應并盡并、能并早并”原則，對具備并網條件的光伏發電項目，切實采取有效措施，保障并網，允許分批并網，不得將全容量建成作為新能源項目并網必要條件。換句話說，這將進一步刺激項目建成的積極性，保障項目并網進度，提高明年地面電站裝機需求增長的確定性。

能源轉型方面，系統轉型加速、居民用電成本攀升以及PPA價格走高，市場需求長期增勢不變。

俄烏戰爭以來，為擺脫對俄能源依賴，歐盟在去年通過REPowerEU計劃，旨在將2030年可再生能源結構中占比目標從40%提升至45%，相應裝機容量從1067GW提升至1236GW，其中，針對光伏裝機量分別到2025年、2030年提升至320GW、600GW。

能源供給持續緊張，電價不斷飆升，導致PPA價格持續走高。但另一方面，隨著PPA價格一路狂飆，將直接提高光伏電站的IRR，刺激光伏電站投資需求。

02

光伏龍頭表明不在意，背地里下功夫

真是不看不知道，一看嚇一跳，光伏板塊真的很有“錢”景。

就拿通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、特變電工（600089.SH）、隆基綠能（601012.SH）這四家光伏龍頭來看，預計2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計近800億元。

對此，通威股份解釋稱，“受益于光伏行業持續快速發展，2022年高純晶硅和太陽能電池產品需求旺盛。公司高純晶硅產線持續滿負荷運行，各項生產指標進一步優化，新項目快速投產達產，量利同比實現大幅增長；太陽能電池產能規模持續擴大，產品結構進一步優化，盈利同比明顯提升。同時，公司農牧業務穩健發展，銷量實現新的突破?！?

不僅如此，光伏板塊上下游產業鏈同樣表現出很強的盈利能力。

以“全球垂直一體化組件龍頭”晶澳科技（002459.SZ）為例，預計2022年實現歸母凈利潤48億元至56億元，同比大幅增長135.45%至174.69%。

對此，晶澳科技解釋稱“光伏行業快速發展，光伏產品需求持續增長，公司憑借自身的全球市場營銷服務網絡優勢和品牌優勢，持續開拓國內外市場，光伏組件出貨量和營收規模實現較大幅度增長；同時受益于公司技改升級及新產能釋放，持續降本增效，疊加匯率變動等積極因素，共同推動公司經營業績持續增長”。

對于光伏賽道日益擁擠的現象，通威股份似乎并不“害怕”。

據“證券日報”報道，通威股份副董事長嚴虎表示，“光伏行業新增大量參與者，一方面可以緩解行業供給緊張的局面，另一方面也為行業長期發展注入新的活力。長期來看，光伏行業長期成長空間足夠大。雖然多家企業跨界光伏，但整個行業依然呈現頭部集中情況”。

但毋庸質疑的是，為保持市場競爭力，頭部光伏企業紛紛擴張產能。

以隆基綠能為例，今年1月18日，根據公司經營戰略和產能規劃，公司與陜西省西咸新區開發建設管理委員會、陜西省西咸新區涇河新城管理委員會簽訂《投資合作協議》（預計項目總體投資金額452億元），就公司在陜西省西咸新區投資建設年產100GW單晶硅片項目及年產50GW單晶電池項目達成合作意向。

資料來源：隆基綠能官網。

不僅如此，此前隆基綠能還擬在蕪湖市投建二期年15GW單晶組件項目，在廣東江門鶴山市投建年產10GW單晶組件項目，投資鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目、蕪湖年產10GW單晶組件項目。

03

跨界光伏潮來襲，效果還不錯

或因為主營業務不振，又或是因為自身財務狀況不佳，近兩年涌現出一波波跨界光伏潮。

“沾光必火”“沾光必漲”一次又一次得到應驗。

先不說別的，博望粉兒想必對養豬股“虧損王”正邦科技（002157.SZ）搞跨界并不陌生吧，虧到姥姥家的正邦科技擬于去年6月以400億元進軍新能源產業，股價直拉漲停板，短短1日市值暴漲近20億元，按當時披露的股東戶數17.94萬戶來估算，啥也沒干每戶直接“狂賺”11萬元。

雖然跨界光伏并沒有使正邦科技扭轉虧損局勢，但起碼虧幅收窄了。近日正邦科技披露2022年度業績預告，預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損110億元至130億元，較上年同期的虧損188.19億元收窄58.19億元至78.19億元。

但也有跨界企業實現了扭虧為盈，其中鈞達股份（002865.SZ）就是一個例子。

據悉，鈞達股份是一家專業從事汽車塑料內外飾件的研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括儀表板、保險杠、門護板、其他飾件四大類，目前產品系列齊全、覆蓋了汽車主要內外飾件和功能部件，可以為整車廠提供一體化內外飾件配套服務。

2021年以來，鈞達股份相繼收購捷泰科技100%股權，宣告全面轉型光伏業務。據悉，捷泰科技主營業務為太陽能光伏電池的生產制造，光伏電池是太陽能光伏發電設備核心零件。

在2022年業績預告中，鈞達股份預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元至7.8億元，上年同期為虧損1.79億元。

針對扭虧為盈的原因，鈞達股份將一部分歸功于光伏行業快速發展，表示，“光伏產品需求持續增長，同時隨著新產能釋放以及N型TOPCon的產量，捷泰科技實現了銷售收入和盈利大幅增長。”

當然，跨界光伏板塊并非高枕無憂的買賣，還需要關注產能過剩的風險。

據“澎湃新聞”報道，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，“對于跨界入局光伏制造端的企業來說，挑戰主要來自行業低水平重復建設及部分環節存在產能過剩的風險”。

目前光伏高景氣度仍是主旋律，未來仍會有不少企業搞跨界，但至于火熱能持續多久，尚需市場給出答案，我們拭目以待。