光伏概念火遍A股，跨界押寶是“玩票”還是“布局”？

的確，在“雙碳”目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)下，光伏行業(yè)景氣度不斷升溫。

數(shù)據(jù)是最好的證明。據(jù)“東北證券”研報(bào)顯示，國內(nèi)地面電站受益硅料價(jià)格下行，2023年新增裝機(jī)有望達(dá)60GW，推動(dòng)國內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)125GW，同比增長39%。另據(jù)集邦咨詢預(yù)測顯示，2023年全球光伏裝機(jī)量將在330GW至360GW之間。

高景氣度自然也吸引了不少企業(yè)跨界“追光”，跨界企業(yè)涵蓋諸多行業(yè)，包括豬企、乳企、玩具、服飾、車企、地產(chǎn)、環(huán)保、水泥獸藥等公司，且跨界名單仍在持續(xù)更新。

其中，最新一例是國內(nèi)知名珠寶商，作為我國知名珠寶企業(yè)之一、全球領(lǐng)先的鉑金首飾生產(chǎn)商與零售商，明牌珠寶（002574.SZ）擬百億跨界光伏。

2月3日晚間，明牌珠寶公告稱，當(dāng)日與紹興柯橋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂《投資合作框架協(xié)議》，擬在柯橋經(jīng)開區(qū)管委會管理區(qū)域內(nèi)投資建設(shè)日月光伏電池片“超級工廠”項(xiàng)目。據(jù)了解，該項(xiàng)目分兩期實(shí)施，一期建設(shè)10gw產(chǎn)能的topcon技術(shù)電池片，二期建設(shè)6gw產(chǎn)能的topcon技術(shù)電池片及4gw產(chǎn)能的hjt技術(shù)電池片，計(jì)劃總投資約100億元，其中項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資65億元。

至于明牌珠寶投資的目的，莫過于尋求新利潤增長點(diǎn)，增強(qiáng)盈利能力。如此重大利好傳導(dǎo)至股市，2月6日上午明牌珠寶直接漲停，報(bào)6.64元/股。

資料來源：富途牛牛。

據(jù)“第一財(cái)經(jīng)”報(bào)道，上海社會科學(xué)院國際問題研究所副研究員柯靜解釋稱：“這種跨界潮的發(fā)生是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，有些行業(yè)不是很景氣，而清潔能源產(chǎn)業(yè)的需求是非常旺盛的，特別是俄烏沖突發(fā)生之后，歐洲能源轉(zhuǎn)型加快，加劇了這種需求，而中國在全球太陽能產(chǎn)業(yè)中有競爭優(yōu)勢和領(lǐng)先地位。”

跨界大軍布局新能源，是“早有準(zhǔn)備”，還是“炒熱度”？

01

“政策+市場”雙輪驅(qū)動(dòng)下，光伏產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣

光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度離不開政策的推動(dòng)。

今年1月19日，國務(wù)院新聞辦發(fā)布《新時(shí)代的中國綠色發(fā)展》白皮書，在發(fā)展可再生能源方面，堅(jiān)定推動(dòng)能源綠色低碳發(fā)展，以光伏為代表的可再生能源發(fā)電裝機(jī)占比不斷提升，“堅(jiān)持先立后破、通盤謀劃，在不斷增強(qiáng)能源供應(yīng)保障能力的基礎(chǔ)上，加快構(gòu)建新型能源體系”。

截至2021年底，我國清潔能源消費(fèi)比重由2012年的14.5%提升至25.5%，其中光伏發(fā)電裝機(jī)超3億千瓦，居世界第一。另根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年全年我國光伏新增裝機(jī)8741萬千瓦，同比增長60.3%。

除了政策端，也在市場端的強(qiáng)支撐下，光伏增長確定。

地面電站接力方面，隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將進(jìn)一步下降，同時(shí)風(fēng)光大基地保障并網(wǎng)的推動(dòng)，地面電站有望在明年實(shí)現(xiàn)高增，成為光伏裝機(jī)增長的重要支撐。

據(jù)PV Info Link數(shù)據(jù)顯示，隨著硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，多晶硅致密料價(jià)格自去年12月初出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，截止今年1月18日，硅料價(jià)格已經(jīng)從去年12月初高點(diǎn)303元/kg連續(xù)下滑至150元/kg，降幅超50%，上游硅料價(jià)格打開下行通道，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，項(xiàng)目IRR隨之提升，刺激對組件價(jià)格更為敏感的地面電站需求釋放。

資料來源：東北證券研報(bào)。

根據(jù)第一期和第二期風(fēng)光大基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)約26GW光伏項(xiàng)目在去年年底前并網(wǎng)、至少37GW光伏項(xiàng)目在今年年底前并網(wǎng)，預(yù)計(jì)2023年光伏并網(wǎng)或超40GW，同比增長超100%。

此外，去年11月，國家能源局發(fā)布的通知中明確指出，各電網(wǎng)企業(yè)在確保電網(wǎng)安全穩(wěn)定、電力有序供應(yīng)前提下，按照“應(yīng)并盡并、能并早并”原則，對具備并網(wǎng)條件的光伏發(fā)電項(xiàng)目，切實(shí)采取有效措施，保障并網(wǎng)，允許分批并網(wǎng)，不得將全容量建成作為新能源項(xiàng)目并網(wǎng)必要條件。換句話說，這將進(jìn)一步刺激項(xiàng)目建成的積極性，保障項(xiàng)目并網(wǎng)進(jìn)度，提高明年地面電站裝機(jī)需求增長的確定性。

能源轉(zhuǎn)型方面，系統(tǒng)轉(zhuǎn)型加速、居民用電成本攀升以及PPA價(jià)格走高，市場需求長期增勢不變。

俄烏戰(zhàn)爭以來，為擺脫對俄能源依賴，歐盟在去年通過REPowerEU計(jì)劃，旨在將2030年可再生能源結(jié)構(gòu)中占比目標(biāo)從40%提升至45%，相應(yīng)裝機(jī)容量從1067GW提升至1236GW，其中，針對光伏裝機(jī)量分別到2025年、2030年提升至320GW、600GW。

能源供給持續(xù)緊張，電價(jià)不斷飆升，導(dǎo)致PPA價(jià)格持續(xù)走高。但另一方面，隨著PPA價(jià)格一路狂飆，將直接提高光伏電站的IRR，刺激光伏電站投資需求。

02

光伏龍頭表明不在意，背地里下功夫

真是不看不知道，一看嚇一跳，光伏板塊真的很有“錢”景。

就拿通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、特變電工（600089.SH）、隆基綠能（601012.SH）這四家光伏龍頭來看，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計(jì)近800億元。

對此，通威股份解釋稱，“受益于光伏行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，2022年高純晶硅和太陽能電池產(chǎn)品需求旺盛。公司高純晶硅產(chǎn)線持續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)行，各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)一步優(yōu)化，新項(xiàng)目快速投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，量利同比實(shí)現(xiàn)大幅增長；太陽能電池產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，盈利同比明顯提升。同時(shí)，公司農(nóng)牧業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，銷量實(shí)現(xiàn)新的突破。”

不僅如此，光伏板塊上下游產(chǎn)業(yè)鏈同樣表現(xiàn)出很強(qiáng)的盈利能力。

以“全球垂直一體化組件龍頭”晶澳科技（002459.SZ）為例，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤48億元至56億元，同比大幅增長135.45%至174.69%。

對此，晶澳科技解釋稱“光伏行業(yè)快速發(fā)展，光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長，公司憑借自身的全球市場營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，持續(xù)開拓國內(nèi)外市場，光伏組件出貨量和營收規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大幅度增長；同時(shí)受益于公司技改升級及新產(chǎn)能釋放，持續(xù)降本增效，疊加匯率變動(dòng)等積極因素，共同推動(dòng)公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長”。

對于光伏賽道日益擁擠的現(xiàn)象，通威股份似乎并不“害怕”。

據(jù)“證券日報(bào)”報(bào)道，通威股份副董事長嚴(yán)虎表示，“光伏行業(yè)新增大量參與者，一方面可以緩解行業(yè)供給緊張的局面，另一方面也為行業(yè)長期發(fā)展注入新的活力。長期來看，光伏行業(yè)長期成長空間足夠大。雖然多家企業(yè)跨界光伏，但整個(gè)行業(yè)依然呈現(xiàn)頭部集中情況”。

但毋庸質(zhì)疑的是，為保持市場競爭力，頭部光伏企業(yè)紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能。

以隆基綠能為例，今年1月18日，根據(jù)公司經(jīng)營戰(zhàn)略和產(chǎn)能規(guī)劃，公司與陜西省西咸新區(qū)開發(fā)建設(shè)管理委員會、陜西省西咸新區(qū)涇河新城管理委員會簽訂《投資合作協(xié)議》（預(yù)計(jì)項(xiàng)目總體投資金額452億元），就公司在陜西省西咸新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100GW單晶硅片項(xiàng)目及年產(chǎn)50GW單晶電池項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

資料來源：隆基綠能官網(wǎng)。

不僅如此，此前隆基綠能還擬在蕪湖市投建二期年15GW單晶組件項(xiàng)目，在廣東江門鶴山市投建年產(chǎn)10GW單晶組件項(xiàng)目，投資鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、蕪湖年產(chǎn)10GW單晶組件項(xiàng)目。

03

跨界光伏潮來襲，效果還不錯(cuò)

或因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)不振，又或是因?yàn)樽陨碡?cái)務(wù)狀況不佳，近兩年涌現(xiàn)出一波波跨界光伏潮。

“沾光必火”“沾光必漲”一次又一次得到應(yīng)驗(yàn)。

先不說別的，博望粉兒想必對養(yǎng)豬股“虧損王”正邦科技（002157.SZ）搞跨界并不陌生吧，虧到姥姥家的正邦科技擬于去年6月以400億元進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)，股價(jià)直拉漲停板，短短1日市值暴漲近20億元，按當(dāng)時(shí)披露的股東戶數(shù)17.94萬戶來估算，啥也沒干每戶直接“狂賺”11萬元。

雖然跨界光伏并沒有使正邦科技扭轉(zhuǎn)虧損局勢，但起碼虧幅收窄了。近日正邦科技披露2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損110億元至130億元，較上年同期的虧損188.19億元收窄58.19億元至78.19億元。

但也有跨界企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，其中鈞達(dá)股份（002865.SZ）就是一個(gè)例子。

據(jù)悉，鈞達(dá)股份是一家專業(yè)從事汽車塑料內(nèi)外飾件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括儀表板、保險(xiǎn)杠、門護(hù)板、其他飾件四大類，目前產(chǎn)品系列齊全、覆蓋了汽車主要內(nèi)外飾件和功能部件，可以為整車廠提供一體化內(nèi)外飾件配套服務(wù)。

2021年以來，鈞達(dá)股份相繼收購捷泰科技100%股權(quán)，宣告全面轉(zhuǎn)型光伏業(yè)務(wù)。據(jù)悉，捷泰科技主營業(yè)務(wù)為太陽能光伏電池的生產(chǎn)制造，光伏電池是太陽能光伏發(fā)電設(shè)備核心零件。

在2022年業(yè)績預(yù)告中，鈞達(dá)股份預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元至7.8億元，上年同期為虧損1.79億元。

針對扭虧為盈的原因，鈞達(dá)股份將一部分歸功于光伏行業(yè)快速發(fā)展，表示，“光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長，同時(shí)隨著新產(chǎn)能釋放以及N型TOPCon的產(chǎn)量，捷泰科技實(shí)現(xiàn)了銷售收入和盈利大幅增長。”

當(dāng)然，跨界光伏板塊并非高枕無憂的買賣，還需要關(guān)注產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)“澎湃新聞”報(bào)道，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽(yù)理事長王勃華表示，“對于跨界入局光伏制造端的企業(yè)來說，挑戰(zhàn)主要來自行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)及部分環(huán)節(jié)存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)”。

目前光伏高景氣度仍是主旋律，未來仍會有不少企業(yè)搞跨界，但至于火熱能持續(xù)多久，尚需市場給出答案，我們拭目以待。