學者塔勒布曾經在《反脆弱》一書中曾經這樣定義那些不確定時代里具有韌性的反脆弱者。在宏觀經濟與行業萎靡的當下，擁有這樣反脆弱能力的企業無疑更能穿越周期波動。

8月30日，汽車交易服務平臺燦谷集團發布的2022年第二季度未經審計的財報，顯露出燦谷面對多重壓力時的反脆弱張力和韌性。

財報顯示，2022年第二季度，公司總收入為人民幣2.89億元，其中車交易服務業務收入為人民幣2.19億元，占總收入比達到75.6％，平臺用戶日活躍度環比增長近50%，車商季活躍度環比增長近70%。

面對復雜嚴峻的外部環境，燦谷堅持穩中求進，深化戰略轉型，加快重點板塊兒發展，平臺車商活躍率及成交轉化率顯著提升，盡管疫情對于汽車行業整體的影響還在持續，但是，最壞的時刻已經過去，行業總體呈現出回暖向好的發展態勢。

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車交易搭臺，多渠道變現

二季報營收占比中75.6%的車交易板塊兒已筑起增長的架海金梁。

從更長的周期來看，自2020年以來，燦谷求新求變，在動蕩和不確定中向綜合的汽車交易服務平臺逆勢轉型、迎難而上。2020年4季度開始，燦谷車交易收入首次超過助貸收入，2021年，該項業務全年總收入22.25億元，同比翻了近三倍。2022年第一季度總收入7.88億人民幣。其中，車交易服務業務收入為5.99 億元人民幣，占了總收入比 76.1%。而由于燦谷順應行業監管導向，主動收縮助貸業務規模，助貸收入占比一路下滑，至二季度，傳統的助貸業務收入占比僅有5.05%。

一上一下的抽身轉換，意味著燦谷已經完全實現了業務角色的穩健轉身，淡化了金融業務的色彩。

當然，據CEO林佳元在電話會議中表示：“我們并沒有完全放棄車貸業務，而是有選擇性地做高質量的金融業務，并將其打磨成我們交易平臺的一項重要的供應鏈服務能力和變現通道?！?

除此之外，在渠道層面，下沉市場逐漸成為中國汽車新的消費生力軍，尤其是在三線以下城市、縣鎮與農村地區的需求被進一步激活。而且近年來隨著中國汽車市場的進一步發展，新車保有量不斷增加，消費者換車需求逐漸彰顯出來，二手車市場規模不斷擴大，二手車市場尚處于起步階段，與歐美成熟市場還有較大差距，擁有著巨大的市場潛力。另外，現階段正大力推進新能源品牌下沉，燦谷有望借勢“新能源汽車下鄉”等政策東風加速布局。

而燦谷以汽車貸款為切入點，10年內逐步搭建起了連接5萬家實體經銷商的渠道網絡。在渠道之王的護城河之下，林佳元表示：“我們預計新能源汽車和二手車領域的巨大潛力將會被逐步釋放。在此機遇下，我們將致力于發展我們的汽車交易平臺，新車和二手車并重，并通過金融和保險服務等多渠道變現。”

02

聚焦兵力，構建全鏈路一站式平臺

新能源汽車的發展正在駛向高速道。

2022年上半年新能源汽車滲透率突破20%，當前中國已成為全球最大的新能源汽車市場。據新京報報道，自2015年起，我國新能源汽車產銷量連續7年位居世界第一，2021年銷量達352.1萬輛，市場占有率達到13.4%。相關產業鏈逐步形成，配套設施亦不斷完善。但在這背后，我國汽車交易和金融發展的滯后性表露無遺，供給與需求之間存在巨大的缺口。

為填補市場空白，燦谷以交易場景為錨點，直擊需求痛點，繼去年五月底推出“燦谷好車”微信小程序后，今年六月“燦谷好車”APP正式升級上線, 通過線上線下一體化的有機結合，為車商提供涵蓋交易、物流、金融、保險等全鏈路服務。

通過尋車、車源、自營車、倉儲物流、車分期保險等功能，將中小經銷商在車輛買賣過程中面臨的堵點逐個擊穿。既解決了下沉市場中小經銷商在車源、客源和資金方面的經營困境，幫助他們更快賣車，又為上游主機廠更高效地下沉、打開銷量局面提供可能。通過上下游雙向賦能，“燦谷好車”讓下沉市場汽車流通變得更快、更高效。

截至二季度末，“燦谷好車”平臺合作車商數已達 8,237 家，覆蓋 31 省、305 個城市；在售自營車輛 22 款，涉及 9 個品牌、12 個車系。第二季度，平臺共售車 2,291 臺，其中含新能源車 1,329 臺。截至六月底，僅上線兩周的好車 APP 遷移及新增注冊車商千余家，覆蓋全國除西藏、港澳臺以外的 30 個省(市、區)。

由此深耕之下，二季度平臺用戶日活躍度環比增長近50%，車商季活躍度環比增長近70%，也成為二季報一大亮點。在轉化率方面，二季度平臺的季度平均撮合轉化率達2%，且該數據在季度內呈逐月上升趨勢。

待市場回暖，在新能源風口與自身平臺專業化服務的加持之下，必然迎來一個全新的燦谷。

03

穩質量做減法，自我革新蓄勢起跑

厚積而薄發，思變則創新。在行業寒冬里，有人斷臂求生，有人逆境重生。

刷爆全網的任正非寒氣說釋放出一個重要信號：聚焦、降本增效，將會成為未來很長一段時間內衡量一家企業價值的重要指標。

據財報顯示，2016年至2021年，公司總收入從4.34億元增至39.22億元,年均復合增長率高達55%。而在轉型之后，燦谷更注重“質”的提升。

整體戰略層面，燦谷全副輕裝上陣、專注于公司的長期戰略，并削減開支進行精益化經營，不斷提升運營效率并優化成本結構。

在以車交易板塊兒為核心的戰略之下，由于主動收縮助貸規模，做精做細。導致新增金融貸款規模不斷下降，整個逾期率略出現上升。截至 2022 年 6 月 30 日，公司促成的汽車貸款在貸余額累計達人民幣 365.94 億元 （54.63 億美元）。公司所有已完成并在存續期的汽車貸款的 M1+以及 M3+逾期率分別為 2.21%和 1.07%。截至 2022年 3 月 31 日，M1+以及 M3+逾期率分別為 1.76%和 0.80%。

林佳元表示：就新增逾期貸款金額本身而言，目前已經到達峰值狀態，隨著進一步加強催收等貸后動作，整體的逾期規模必然控制在一個比較安全的范圍。

服務層面，數字化賦能下，平臺服務趨向于專業化、標準化。以二手車業務為例，傳統微信群找車信息被埋沒、自主溝通效率低下，燦谷提供專人線上跟進、線下對接，打破消息壁壘，進行全國異地報價，精準連接供需兩端，提升了線索獲取與車輛交付效率。打造一張全國性交付網絡，已形成統一的標準化服務。未來隨著平臺上經銷商與交易不斷增多，其價值勢能將呈現指數增長。

燦谷首席財務官張永毅表示：“盡管受外部環境影響，我們仍對交易平臺的業務模式充滿信心，并做好準備抓住汽車市場復蘇帶來的機遇?！绷硗?，根據公司 2021 年 8 月 19 日宣布的股票回購計劃，截至 2022 年 6 月 30 日，公司已用現金回購 7,984,500 股美國存托憑證，總額約 2,840 萬美元。

END

在當下刀光劍影的汽車江湖，風險與機遇并存，燦谷已經完成了階段性的逆勢轉型之路，業務板塊兒深度調整優化，線上線下一體化持續深耕。燦谷好車支撐新能源汽車的線上銷售，線下強大的經銷商網絡為護城河，配套越來越專業化、標準化的平臺服務，不久的將來，深蹲下去的燦谷，必將重新王者歸來。