小牛電動：Q1營收5.75億同比增長5.1%，總銷量163659輛同比增長9.4%

5月23日，小牛電動（NASDAQ：NIU）公布2022年第一季度財務報告。財報顯示，2022年一季度小牛電動全球總銷量達163659輛，同比增長9.4%。其中，國內銷量達148987輛，同比增長3.0%，海外銷量攀升至14672輛，同比大幅增長193.7%。公司在第一季度持續持續穩定發展，實現營收5.75億元，同比增長5.1%。

開門紅淡季不淡，1-2月國內銷量同比增長92%

在產品勢能和市場口碑逐步釋放的基礎上，盡管新冠疫情和宏觀經濟環境導致了供應鏈短缺和物流中斷，小牛電動依然獲得了熱烈的市場反響，一季度整車銷售收入逆勢同比增長了17.5%。相關人士表示，若剔除3月局部疫情對經濟活動的影響，今年1-2月小牛電動國內銷量同比增長92%，增長速度行業領先。

進入2022年以來，大量城市的“新國標”過渡期結束，兩輪電動車換購迎來一輪小高峰。作為兩輪電動車鋰電化及智能化的“先驅”， 步入“NIU2.0”時代的小牛電動緊抓市場紅利，陸續推出了GOVA F系列、C系列等多元化設計語言的電動自行車產品，進一步豐富了中高端新國標產品矩陣，為低線市場提供了高質性價比與高拓展性相結合的出行新選擇。銷量加速提升的同時，伴隨公司產品結構的持續改善，根據測算，一季度小牛電動單車ASP同比上漲7.5%，公司單車利潤由此進一步得到保障，有望持續向上。

今年一季度，原材料價格的持續上漲為兩輪電動車行業帶來了成本壓力，小牛電動CEO李彥對此表示：“原材料價格的持續上漲，特別是第一季度鋰電池價格上漲，使得公司毛利率承壓。作為兩輪電動車市場的高端品牌，我們將繼續為消費者打造獨具價值主張的創新產品，逐漸改善毛利率水平?！?

據了解，除了產品端的發力外，小牛電動繼續深化渠道拓展和升級。財報顯示，截至2022年第一季度，小牛電動積極布局國內高潛力城市，新開設140家門店。目前公司門店數量達3248家，共覆蓋242個城市，基本實現了國內多線級城市的全覆蓋。

基于對未來良好的增長預期，公司于一季度加大了研發投入和人員儲備，研發費用增長至4180萬元，同比增長63.4%，占比為提升至7.3%。

全球化布局加速，海外銷量同比上漲194%

在低碳環保已經成為全球共識的當下，小牛電動一直在思變拓新，致力于改善城市微出行方式，不僅國內市場渠道鋪設日益完善，還致力于將“低碳、環保、綠色出行”的理念影響至其他國家。通過對海外市場的精準洞察，小牛電動積極通過設計和科技持續擴展產品矩陣，以滿足不同終端用戶個性化使用偏好，“微出行”戰略版圖得到了進一步拓展。隨著2021年微出行新品KQi系列的成功推出以及全球銷售網絡的快速擴張，今年第一季度小牛電動海外銷量實現了194%的強勁增長。

據悉，作為全球領先的智能城市出行解決方案提供商,小牛電動致力于為全球用戶提供更加便捷環保的智能城市出行工具。除了加速產品形態本地化之外，小牛電動還積極通過運營模式本地化以及營銷渠道本地化積極開拓海外市場。截至2022年一季度，小牛電動已通過43家經銷商覆蓋到了51個國家和地區，國際版圖拓展至夏威夷及肯尼亞，市場空間可期挖掘。

以歐美市場為例，作為小牛電動海外版圖的重要市場，公司進駐了歐洲和美國各地的消費電子品商店，覆蓋包括MediaMarkt, Saturn, FNAC-Darty, Boulanger，Auchan, Carrefour，Leclerc, Rue du commerce在內的諸多知名渠道，基本實現了全球市場的多層次布局。除了積極布局海外市場的線下銷售渠道以外，小牛電動還對線上渠道進行不斷自我升級，今年二季度，小牛電動美國市場的Walmart平臺將正式由品牌自運營，以更好地滿足海外消費者的消費習慣和需求。

在節能減排、碳達峰、綠色出行等政策指引及產業鏈上下游發展助推下，以小牛電動為代表，兩輪電動車行業市場增長潛力巨大。小牛電動在持續完善產品矩陣的同時，也在研發、品牌建設、渠道拓展方面多維度發力。受疫情影響，市場的不確定性仍在繼續，關于未來業績展望，公司預計第二季度實現營收8.03億-9.45億元，同比下降0%-15%。隨著疫情形勢緩和，消費市場逐步回暖，積蓄的市場需求有望得到集中釋放，公司對于實現業績強力反彈抱有充足信心。