“同城貨運(yùn)第一股”不好當(dāng),多家公司提交上市申請(qǐng),快狗打車如何“破局”?

        博望財(cái)經(jīng)寧成缺2022-02-14 14:03 大公司
        補(bǔ)貼戰(zhàn)打響后,快狗打車著急上市也是無奈之舉,但與巨頭奪食,光靠融資是不夠的,快狗打車還是得有自己的硬實(shí)力。

        繼城際貨運(yùn)平臺(tái)滿幫登陸紐交所后,同城貨運(yùn)平臺(tái)快狗打車也順利通過了港交所聆訊。

        農(nóng)歷新年后,已成立8年的快狗打車終于跨出了上市之路的一大步。據(jù)港交所披露,快狗打車(GOGOX)已通過港交所聆訊,中金公司、瑞銀、交銀國際、農(nóng)銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

        在招股書中,快狗打車表示上市募資的核心是為了打造一站式物流平臺(tái)。此外,還包括借助上市補(bǔ)充資金,以增加用戶補(bǔ)貼和廣告投放;尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購,及技術(shù)研發(fā)投入和日常運(yùn)營等原因。

        但現(xiàn)實(shí)并沒有那么美。如今貨運(yùn)市場早已風(fēng)起云涌,一方面,行業(yè)深陷“價(jià)格戰(zhàn)”泥潭,增利不增收是常態(tài);另一方面,競爭趨于白熱化,福佑卡車、滿幫、路歌先后提交上市申請(qǐng),滴滴、美團(tuán)、順豐也紛紛入局搶奪市場。

        而更為尷尬的是,快狗打車自身的情況也不樂觀,在上市的榮光背后,快狗打車有著諸多難言之隱。

        01

        快狗打車“起航”

        招股書顯示,快狗打車是亞洲主要的線上同城物流平臺(tái),擁有并經(jīng)營兩個(gè)品牌:中國內(nèi)地的快狗打車和亞洲其他國家和地區(qū)的GOGOX。

        與傳統(tǒng)貨運(yùn)平臺(tái)不同的是,在成立之初,快狗打車就定位為“互聯(lián)網(wǎng)+短途貨運(yùn)平臺(tái)”,一直致力于短途貨運(yùn)的技術(shù)性轉(zhuǎn)型。

        為解決傳統(tǒng)貨運(yùn)行業(yè)信息不透明、匹配效果差、資源浪費(fèi)等痛點(diǎn),快狗打車曾自主研發(fā)SOPAS技術(shù)平臺(tái),這個(gè)平臺(tái)具有實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、資源智能調(diào)度、用車體驗(yàn)優(yōu)化等諸多功能,能夠?qū)⑺緳C(jī)與需要在同一城市交付貨物和商品的托運(yùn)人無縫連接起來,不僅促進(jìn)透明度,還提高了信任度和整體運(yùn)營效率。

        目前,快狗打車主要有三大業(yè)務(wù)板塊,分別是平臺(tái)業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)。其中,平臺(tái)業(yè)務(wù)占收入的比重近四成、企業(yè)業(yè)務(wù)占收入的比重近六成。

        平臺(tái)業(yè)務(wù)服務(wù)于個(gè)人和中小企業(yè),提供拉貨、搬家等服務(wù),收取的是服務(wù)費(fèi),俗稱抽成;企業(yè)業(yè)務(wù),包括計(jì)劃服務(wù)和按需服務(wù),通常會(huì)和企業(yè)訂物流服務(wù)協(xié)議;增值服務(wù)目前尚不成氣候,只有3.5%的收入貢獻(xiàn)。

        財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面,快狗打車2018-2020年?duì)I收分別為4.53億、5.48億和5.30億,2021年前三季度營收則為4.72億,各期毛利率分別為23%、31.6%、34.6%和36%,在營收和毛利率兩方面均較為理想。

        迄今為止,快狗打車已在亞洲五個(gè)國家和地區(qū)的340多個(gè)城市開展運(yùn)營,包括中國大陸、中國香港,以及新加坡、韓國和印度。

        截至2021年9月30日,快狗打車上約有490萬名注冊(cè)司機(jī),注冊(cè)用戶的數(shù)量增加到2650萬。2018 年~2020 年,快狗打車平臺(tái)年平均托運(yùn)訂單數(shù)超 3000 萬份;年平均交易總額 31.2 億元。

        但在耀眼的成績之下,快狗打車也面臨著持續(xù)虧損的陰霾。

        02

        深陷虧損泥潭

        2018年,快狗打車創(chuàng)始人陳小華曾公開表示:“要有虧兩億美金的決心”和“我們沒有想過去怎么掙錢”。 

        果不其然,快狗打車始終處于虧損狀態(tài)。2018年至2021年前三季度,快狗打車的虧損凈額分別是10.71億元、1.84億元、6.58億元、3.93億元,累計(jì)虧損超23億元。

        虧損的原因主要是銷售及營銷費(fèi)用居高不下。招股書顯示,快狗打車2018年至2021年前三季度銷售及營銷費(fèi)用支出分別是 5.24 億元、2.96 億元、1.95 億元、2.31億元,分別占當(dāng)年?duì)I收的 115.7%、54%、36.7%,48.9%。

        為了減少虧損,快狗打車也曾想過并在司機(jī)端“割韭菜”,提高抽傭率。數(shù)據(jù)顯示,快狗打車2018年內(nèi)地市場的抽傭率僅為5.8%,但截至2021年9月,這一數(shù)字已上升至11.7%,漲幅超100%。

        但這種方式并沒有奏效,反而激起不少司機(jī)反感。根據(jù)《2021年貨車司機(jī)從業(yè)狀況調(diào)查報(bào)告》顯示,貨車司機(jī)反饋使用網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)最多的問題便是——平臺(tái)壓低運(yùn)價(jià)。

        而且貨運(yùn)卡車司機(jī)規(guī)模正在飛速下降,根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示,近三年來國內(nèi)貨運(yùn)卡車司機(jī)的數(shù)量,已經(jīng)從2018年的2100萬,下降到了2020年的不足1800萬,快狗打車這種做法無異于“自絕后路”。

        平臺(tái)的高抽成也招致了監(jiān)管重拳。公開報(bào)道顯示,自2021年4月至2022年1月,以快狗打車、貨拉拉等為首的一眾網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)相繼被數(shù)次約談,交通部門要求其降低抽成比例,保障駕駛員勞動(dòng)報(bào)酬,這樣看來,靠高抽成來獲利的模式難以為繼。

        除此之外,在平臺(tái)月活數(shù)據(jù)上,快狗打車也持續(xù)下滑。招股書顯示,2021年5-11月期間,快狗打車中國內(nèi)地平均托運(yùn)人月活躍用戶數(shù)量由去年同期的56.95萬名下降至48.36萬名,減少了8.59萬。

        月平均托運(yùn)訂單數(shù)和月平均交易總額也存在不同程度的下滑。月平均托運(yùn)訂單數(shù)量由214.77萬單下降至195.17萬單,訂單量下跌了19.6萬單;交易總額也因此縮水了約3570萬元。

        與此同時(shí),快狗打車的資金情況卻難言樂觀。快狗打車的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,其經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金連年為負(fù)。2018-2021年9月,快狗打車的經(jīng)營活動(dòng)所用凈現(xiàn)金分別為-3.80億元、-4.56億元、-1.26億元及-2.55億元。

        連續(xù)虧損陰霾下,快狗打車借上市之法補(bǔ)充彈藥似乎已迫在眉睫。

        03

        同城貨運(yùn)市場的極盡內(nèi)卷

        更值得一提的是,即便快狗打車號(hào)稱“貨運(yùn)第二”,但它與貨拉拉之間的差距依然不可小覷。

        從市占率上看,貨拉拉占據(jù)行業(yè)的支配地位。招股書數(shù)據(jù)顯示,按 2020 年的交易總額計(jì)算,貨拉拉市場份額約為 54.7%;而快狗打車的市場占有率為5.5%,并且呈下滑趨勢(shì)。

        在營收上,快狗打車甚至及不上同屬數(shù)字貨運(yùn)賽道的福佑卡車與滿幫。根據(jù)此前的招股書數(shù)據(jù),2020 年福佑卡車的營收為 35.66 億元、滿幫的營收為25.8 億元、快狗打車營收5.30億。

        另外,由于前期的野蠻生長,整個(gè)貨運(yùn)賽道亂象頻出。2021年2月,因用戶乘坐貨拉拉跳車事件,將整個(gè)同城貨運(yùn)行業(yè)推上風(fēng)口浪尖。

        其實(shí),“女子跳車事件”只是貨運(yùn)行業(yè)亂象的冰山一角。貨運(yùn)平臺(tái)還存在隨意調(diào)整計(jì)價(jià)規(guī)則、上漲會(huì)員費(fèi)、誘導(dǎo)惡性低價(jià)競爭、超限超載非法運(yùn)輸?shù)榷喾N經(jīng)營問題。

        而且在用戶最關(guān)心的安全保障上,整個(gè)貨運(yùn)市場做的也不是很好。機(jī)動(dòng)車噴涂流動(dòng)廣告、私自拆除座位、客車載貨、非法客運(yùn)、擅自從事危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸?shù)雀鞣N違法問題層出不窮,引發(fā)大眾普遍不滿。

        作為內(nèi)地市場第二大同城貨運(yùn)企業(yè)和2020年的第二大線上同城物流平臺(tái),在整個(gè)行業(yè)經(jīng)營不善的情況下,快狗打車也很難獨(dú)善其身。

        與此同時(shí),滴滴、滿幫、順豐等巨頭們也紛紛裹挾著資金和流量進(jìn)場,同城貨運(yùn)行業(yè)競爭激烈。

        不差錢的巨頭們?yōu)榱搜杆僬碱I(lǐng)市場,掀起行業(yè)“補(bǔ)貼戰(zhàn)”,受其影響,2021 年前 9 個(gè)月,快狗打車的銷售及營銷費(fèi)用為 2.31 億元,已超出 2020 年全年,在資金鏈短缺的情況下,快狗打車的處境并不樂觀。

        雖然前景曲折,但貨運(yùn)市場依然有不錯(cuò)的發(fā)展空間。

        根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè),2021 年至 2025 年亞洲同城物流市場規(guī)模的年復(fù)合增長率為 9.4%,其中,亞洲線上同城物流市場滲透率將從 2021 年的 3.7% 增長至 2025 年的 14.3%。

        截至 2022 年,亞洲同城物流市場規(guī)模約為 4643 億美元,其中線上同城物流市場規(guī)模約為 290 億美元。

        對(duì)于同城貨運(yùn)企業(yè)而言,“價(jià)格”是顧客們抉擇時(shí)的重要考量因素之一,補(bǔ)貼戰(zhàn)打響后,快狗打車著急上市也是無奈之舉,但與巨頭奪食,光靠融資是不夠的,快狗打車還是得有自己的硬實(shí)力。

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